仉澤翔

OK資本投研負(fù)責(zé)人周子涵曾在接受《財(cái)經(jīng)天下》周刊采訪時(shí)提出，區(qū)塊鏈行業(yè)終將消失，區(qū)塊鏈技術(shù)將會(huì)演化成和互聯(lián)網(wǎng)類似的基礎(chǔ)設(shè)施，而不是說像現(xiàn)在一樣局限于某部分行業(yè)。

當(dāng)裁員、降薪、跑路、倒閉成為區(qū)塊鏈熊市狂歡的重點(diǎn)時(shí)，《財(cái)經(jīng)天下》周刊再次見到周子涵，她認(rèn)為，技術(shù)的發(fā)展是沒有牛熊區(qū)分的?！叭绻且劦脑?，熊市更值得我們珍惜，因?yàn)樽鲅芯扛斜匾哺袃r(jià)值?！?/p>

周子涵稱，行業(yè)教育在熊市更有價(jià)值，OK資本在未來仍然會(huì)集中精力做好行業(yè)教育，“我們?cè)谂Ｊ械臅r(shí)候擴(kuò)張也沒有很快，所以在熊市的時(shí)候也不會(huì)那么縮著，這也是整個(gè)集團(tuán)的穩(wěn)健風(fēng)格?！?h3>技術(shù)的發(fā)展沒有牛熊之分

《財(cái)經(jīng)天下》周刊（以下簡(jiǎn)稱EW）： 兩個(gè)月沒見了，你這兩個(gè)月，做的最重要的一件事是什么？

周子涵：我們最近在聯(lián)合中科院大學(xué)區(qū)塊鏈研究中心發(fā)布了一份《區(qū)塊鏈金融產(chǎn)業(yè)全景及趨勢(shì)報(bào)告》，期間走訪了30多家區(qū)塊鏈行業(yè)和金融行業(yè)的代表性企業(yè)，這是我們最近集中精力在做的一件大事。

EW：寫這份報(bào)告的目的是什么？

周子涵：在2018年七八月份的時(shí)候，我們投研團(tuán)隊(duì)去跟中科院的團(tuán)隊(duì)做交流，他們絕大多數(shù)都是金融行業(yè)背景的。我們希望能具體地形成一些結(jié)論性觀點(diǎn)，圍繞著區(qū)塊鏈到底能在傳統(tǒng)金融領(lǐng)域發(fā)揮的什么樣的價(jià)值，但是每到具體的話題就很難深入下去。

在這個(gè)過程中，我發(fā)現(xiàn)我對(duì)于傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的細(xì)分業(yè)務(wù)的具體操作并不是很熟悉，而他們對(duì)于區(qū)塊鏈也不夠了解，所以從這個(gè)角度而言，做產(chǎn)業(yè)的人跟做研究的人應(yīng)該更好地融合。

EW： 上次提到，OK集團(tuán)這邊對(duì)OK資本的財(cái)務(wù)回報(bào)期待值并不是很大，主要是想多做一些行業(yè)教育。那現(xiàn)在的環(huán)境下，集團(tuán)對(duì)資本提出了新的要求嗎？

周子涵：我們還是集中精力來做行業(yè)教育，而且我們覺得行業(yè)教育在熊市更有價(jià)值。在上周我們召開發(fā)布會(huì)的時(shí)候，中國(guó)科學(xué)院大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長(zhǎng)汪壽陽(yáng)院士在致詞里談到，在四年前，財(cái)政部的部級(jí)領(lǐng)導(dǎo)找到他，希望他推薦一些區(qū)塊鏈的專業(yè)性書籍。聽到這個(gè)之后我很驚喜，領(lǐng)導(dǎo)層比我們更早地意識(shí)到了區(qū)塊鏈的機(jī)遇。但同時(shí)也有點(diǎn)憂慮，經(jīng)過了三四年的發(fā)展，行業(yè)產(chǎn)生了多少專業(yè)性的、有影響力的書或者報(bào)告呢？也沒有太多。

在我們看來，前兩年狂熱的投資加速了大眾對(duì)區(qū)塊鏈的認(rèn)知，區(qū)塊鏈只用了10年時(shí)間，就達(dá)到了人工智能五六十年才能達(dá)到的熱度。但另外一方面，這種瘋狂的投資、巨大的泡沫，它會(huì)讓很多人對(duì)區(qū)塊鏈的認(rèn)知走偏。現(xiàn)在大家一提到區(qū)塊鏈就是，你炒幣怎么樣了？

所以外界越說是熊市，我們就越不愿意對(duì)外談所謂牛熊的區(qū)分。技術(shù)的發(fā)展是沒有牛熊區(qū)分的。如果非要談的話，熊市更值得我們珍惜，因?yàn)樽鲅芯扛斜匾?，也更有價(jià)值。

EW：所以現(xiàn)在OK資本的目標(biāo)仍然是行業(yè)教育，仍然不追求財(cái)務(wù)回報(bào)？

周子涵：也不能說不追求，因?yàn)橘Y本不追求回報(bào)好像也有點(diǎn)太騙人了。但是我們的核心策略沒有變。在投資方面，我們是以行業(yè)基礎(chǔ)性設(shè)施的布局為主，追求財(cái)務(wù)回報(bào)為輔，而且在財(cái)務(wù)回報(bào)上不注重短期的財(cái)務(wù)回報(bào)。因?yàn)樾苁械牡絹恚拥耐癸@了行業(yè)教育價(jià)值，所以我們會(huì)加大這一塊的力度。

EW：那跟其他的TokenFund有聊過最近這段時(shí)間應(yīng)對(duì)熊市的經(jīng)驗(yàn)嗎？

周子涵：會(huì)聊到，但其實(shí)大多數(shù)人都是調(diào)侃，因?yàn)樗腥硕贾溃瑳]有誰(shuí)能給一個(gè)答案，也確實(shí)也不存在一個(gè)完美的“過冬”方案。大部分的TokenFund首先得有這樣的意識(shí)，沒有積累、沒有信仰，在寒冬中是沒有機(jī)會(huì)的。

寒冬并不意味著沒有發(fā)展

EW：從你長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)來看，這次寒冬還要持續(xù)多久？

周子涵：多寒算寒呢？這個(gè)問題很難回答。只是從投資回報(bào)來看，2019年也好，2020年也好，甚至到2021年，未來的三年內(nèi)，我們可能都很難看到它再達(dá)到2017年、2018年的高峰，因?yàn)楸l(fā)性增長(zhǎng)本來就是不可持續(xù)的。

但是區(qū)塊鏈行業(yè)沒有發(fā)展嗎？這個(gè)我是不認(rèn)同的。其實(shí)就拿現(xiàn)在大家所謂的“寒冬”和2017年初對(duì)比，區(qū)塊鏈從業(yè)者的數(shù)量、基礎(chǔ)設(shè)施的規(guī)模和服務(wù)平臺(tái)的規(guī)模，已經(jīng)有一個(gè)數(shù)量級(jí)的增長(zhǎng)。行業(yè)并不是在進(jìn)行倒退，只是增速放緩了。換句話說，不是區(qū)塊鏈行業(yè)讓我們失望了，而是我們對(duì)它的期待太高了。

EW：OK資本會(huì)做出一些投資策略上的調(diào)整嗎？

周子涵：會(huì)持續(xù)調(diào)整，但是核心的策略沒有特別大的變動(dòng)，就像我最開始說的，因?yàn)槲覀冏铋_始就是想要重點(diǎn)來做一些行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施布局。

EW：具體來說呢？

周子涵：金融是會(huì)持續(xù)關(guān)注的，尤其我們會(huì)關(guān)注一些海外各地有金融合規(guī)牌照的團(tuán)隊(duì)，文娛、安全、物聯(lián)網(wǎng)也是會(huì)持續(xù)關(guān)注的，這幾個(gè)都是大的方向。

我覺得區(qū)塊鏈這種加強(qiáng)陌生節(jié)點(diǎn)信任的特性，能夠在一些領(lǐng)域更好地發(fā)揮價(jià)值，比如說智力創(chuàng)造。我們現(xiàn)在看到的主要就是一些文娛內(nèi)容的創(chuàng)造，它可能能更好地發(fā)揮它的價(jià)值。

STO的價(jià)值在于提升行業(yè)準(zhǔn)入門檻

EW：之前和你談到STO（證券通證的融資產(chǎn)品），這兩個(gè)月里面STO也是冰火兩重天，你對(duì)STO是怎么看的？

周子涵：海外的幾個(gè)STO平臺(tái)我們持續(xù)在跟進(jìn)，這塊的投資布局可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大， 但是核心理念就是我之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)的，STO它的價(jià)值是在于提高整個(gè)行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，讓所謂的劣質(zhì)的項(xiàng)目通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)被淘汰掉。

如果STO帶來的價(jià)值不是淘汰掉一波劣質(zhì)項(xiàng)目，讓更多的好項(xiàng)目獲得更好的機(jī)會(huì)，而只是讓劣質(zhì)項(xiàng)目換一種包裝，那確實(shí)沒有價(jià)值。從根本上來看，監(jiān)管層怎么管，取決于現(xiàn)在的STO平臺(tái)怎么干。我們目前看到的幾個(gè)國(guó)家的STO平臺(tái)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)其實(shí)已經(jīng)出現(xiàn)了差異化，美國(guó)幾家STO平臺(tái)的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)高些，新加坡不少STO平臺(tái)標(biāo)準(zhǔn)還是比較低的，沒有很好起到提升行業(yè)準(zhǔn)入門檻這樣的價(jià)值。

EW：關(guān)于2019年的環(huán)境，OK資本有什么期待嗎？

周子涵：首先是堅(jiān)定不移地做行業(yè)教育，并且格外珍惜在行業(yè)不浮躁的時(shí)候，去做行業(yè)教育的機(jī)會(huì);其次海外市場(chǎng)我們持續(xù)在跟進(jìn)，在更多監(jiān)管和技術(shù)發(fā)展比較領(lǐng)先的國(guó)家和地區(qū)合作。投資的主體方向不會(huì)有特別大的調(diào)整，還是以基礎(chǔ)行業(yè)布局的戰(zhàn)略性投資為主，財(cái)務(wù)投資不會(huì)特別強(qiáng)調(diào)短期的回報(bào)。

我上一段時(shí)間去了趟美國(guó)，去拜訪了東西海岸的Top高校，也都達(dá)成了合作意向。我們計(jì)劃明年2月份先后走訪伯克利、斯坦福、哥大、馬里蘭，還有哈佛、MIT這些高校，來進(jìn)行一些區(qū)塊鏈主題的巡講。另外，也跟美國(guó)幾家頭部VC基金達(dá)成了合作意向。

無論是頭部的高校還是VC基金，其實(shí)大家對(duì)于區(qū)塊鏈的關(guān)注并沒有因?yàn)橥顿Y市場(chǎng)趨冷而停下來，我覺得這一定程度上說明，真正有能力影響一個(gè)行業(yè)發(fā)展的那一少撥人，他們還對(duì)這個(gè)行業(yè)持續(xù)加大投入，還在為這個(gè)行業(yè)的發(fā)展做努力。行業(yè)的未來并不是大眾以為的那樣悲觀。

EW：之前我們聊的時(shí)候，你說區(qū)塊鏈行業(yè)終將“消失”，那你現(xiàn)在還在堅(jiān)持這個(gè)觀點(diǎn)嗎？

周子涵：我仍然堅(jiān)持。區(qū)塊鏈在遙遠(yuǎn)的未來，不再是一個(gè)單獨(dú)的行業(yè)，而是一個(gè)普遍性的基礎(chǔ)設(shè)施，這個(gè)是我定義的“消失”。

比如2013年到2015年，在跟很多朋友聊天的時(shí)候，你問他是哪個(gè)行業(yè)的，會(huì)有人告訴你說是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。但現(xiàn)在很少人會(huì)回答說是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)幾乎遍布了我們產(chǎn)業(yè)生活跟個(gè)人消費(fèi)者生活的角角落落，它不再是一個(gè)單一的行業(yè)了，這也會(huì)是區(qū)塊鏈的未來。

我認(rèn)為區(qū)塊鏈的發(fā)展路線跟互聯(lián)網(wǎng)有一個(gè)大的相似點(diǎn)，就是從to B到to C，最終會(huì)覆蓋到我們這個(gè)商業(yè)市場(chǎng)的方方面面，會(huì)到每個(gè)角落，這是一個(gè)比較遠(yuǎn)的暢想。