(中南大學商學院，湖南長沙，410083)

一、引言

近年來，基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的數(shù)字化普惠金融迅速發(fā)展，眾籌給小微企業(yè)的發(fā)展提供了公平的機會和重要的支持，對我國創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)及經(jīng)濟發(fā)展具有重要影響。眾籌是創(chuàng)業(yè)者或者企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)向社會大眾募集資金、尋求支持的實踐。眾籌項目發(fā)起者在平臺上發(fā)起創(chuàng)新項目，眾籌平臺作為中介連接發(fā)起者和支持者，并且進行項目審核、資金保管以及進展監(jiān)督，項目支持者提供資金，獲取相應的回報。目前，學術(shù)界對眾籌進行的研究主要集中在以下幾個方面：①眾籌定義和類型。國內(nèi)外學者對眾籌進行定義，并將眾籌分為捐贈型、回報型、借貸型和股權(quán)型四種[1-3]。②眾籌主體的行為。學者們分析了支持者不同行為的影響因素以及支持者間行為的相互影響，包括同儕效應、瀑布效應、羊群效應等[4-5]。③眾籌主體的參與動機。研究者認為支持者參與眾籌是出于獲得產(chǎn)品和投資回報等外在動機以及社交互動和嘗鮮等內(nèi)在動機[6-7]，發(fā)起者的參與動機包括融資、驗證市場信心、獲取建議、學習和獲得關(guān)注、推廣項目等[6，8]，平臺的動機主要是獲得經(jīng)濟利益[9]。④眾籌融資可得性或績效的影響因素，研究者認為影響眾籌融資的影響因素主要包括項目特征、發(fā)起者特征和初期融資情況等[10-12]。⑤眾籌中的價值共創(chuàng)。眾籌與傳統(tǒng)融資的差異在于支持者不僅是投資者，還是項目價值的共同創(chuàng)造者[13]。

作為一種基于互聯(lián)網(wǎng)向大眾籌集資金的新興方式，不少學者發(fā)現(xiàn)了眾籌也有推廣營銷作用。Mollick認為眾籌發(fā)起者的目的不僅是進行小額融資，還包括對新產(chǎn)品進行市場需求測試以及在早期對產(chǎn)品進行營銷[10]。Belleflamme等認為眾籌平臺，尤其是回報型眾籌平臺可以作為低成本市場營銷的平臺[9]。Cumming等通過多案例研究表明眾籌不僅是一種融資渠道，支持者也可以作為企業(yè)國際化的一種資源從而促進項目市場推廣[14]。為了讓項目達到融資目標從而獲得心儀的產(chǎn)品或服務，支持者會向身邊的親朋好友以及社交網(wǎng)絡和眾籌平臺上的其他潛在支持者推薦項目，這無形中大大提升了項目的營銷效果。眾籌在實現(xiàn)籌集資金的同時進行低成本、高效率的網(wǎng)絡營銷。發(fā)起眾籌的主要動機是融資，這是眾籌出現(xiàn)最主要的原因，而大部分項目也都實現(xiàn)了這一預期；眾籌中的籌資和銷售是同時進行的，籌集的資金來自于傳統(tǒng)的消費者，這一特質(zhì)也決定了其具有營銷的價值。學者們發(fā)現(xiàn)了眾籌可以作為企業(yè)市場推廣和宣傳營銷的策略，但并未有文獻進行深入地研究，本文從營銷的視角研究眾籌，具有一定的研究意義。

二、文獻回顧與模型構(gòu)建

小微企業(yè)通過發(fā)起眾籌項目吸引目標客戶、提升產(chǎn)品的知名度從而達到精準營銷的效果。由于眾籌出現(xiàn)時間不長，國內(nèi)外關(guān)于眾籌營銷的文獻很少。因此本文基于價值共創(chuàng)理論，借鑒在微博等社會化媒體營銷的研究，并且運用消費者行為學領(lǐng)域的AISAS營銷模型進行分析。

(一) AISAS 模型

AIDMA(attention-interest-desire-memory-action)模型認為在傳統(tǒng)營銷中消費者從接觸到購買會依次經(jīng)歷引起注意、激發(fā)興趣、產(chǎn)生欲望、留下記憶和產(chǎn)生行動五個階段[15]。一方面，AIDMA理論將消費者的購買行為模型化，有助于進行更有效的商品宣傳。另一方面，這個理論也反映出企業(yè)的初始營銷效果來源于企業(yè)的品牌影響力，營銷活動的效果會隨著時間的增長表現(xiàn)出自然衰減趨勢。隨著互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)時代的到來，消費者行為變得更加主動，現(xiàn)代營銷活動逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)橐韵M者為中心。日本 Kobayashi根據(jù)AIDMA模型提出了 AISAS (attention-interest-searchaction-share)模型，消費者會經(jīng)歷五個階段：引起注意、激發(fā)興趣、信息搜索、產(chǎn)生行動和信息分享，其中信息搜索和信息分享是消費者主動自發(fā)的行為[16]，AIDMA模型和AISAS模型如圖1所示。這種全新的消費者行為分析模型更加符合互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)營銷的特質(zhì)。在互聯(lián)網(wǎng)營銷活動中，企業(yè)營銷效果既存在隨時間變化出現(xiàn)自然衰減趨勢，又會因為消費者的搜索、行動和分享等互動行為而呈現(xiàn)放大趨勢，與消費者的良性互動能提高企業(yè)營銷活動的真實轉(zhuǎn)化率。Chang等基于AISAS理論進行實證研究的結(jié)果表明，在線廣告的整體性和顯著性對于引起消費者的興趣和其購買意愿有正相關(guān)關(guān)系[17]。金永生等根據(jù) AISAS模型構(gòu)建了衡量企業(yè)微博營銷效果的短期模型[18]。

圖1 AIDMA模型和AISAS模型

(二) 價值共創(chuàng)

價值共創(chuàng)思想的提出可以追溯到19世紀，近十來年價值共創(chuàng)理論正式形成并備受關(guān)注。Vargo等提出基于服務主導邏輯(Service-dominant Logic)的營銷范式，服務主導邏輯強調(diào)價值共創(chuàng)，認為生產(chǎn)者不再是唯一的價值創(chuàng)造者，消費者與生產(chǎn)者一起成為共同的價值創(chuàng)造者[19]。不少學者認為價值共創(chuàng)對企業(yè)的營銷活動有重要的影響。在眾籌中，參與者人數(shù)眾多、信息快速高效交互使得價值共創(chuàng)活動更為明顯。Ordanini等認為眾籌支持者除了是投資者，還扮演關(guān)鍵信息源、共同生產(chǎn)者、創(chuàng)新伙伴、核心資源等角色[20]。Berglin等認為眾籌支持者成為了眾籌項目價值的共同創(chuàng)造者[21]。Quero等分析了不同類型支持者的價值共創(chuàng)行為[22]。

(三) 營銷效果

營銷之父科特勒提出公司的營銷效果由五部分組成：客戶理念、整合的營銷組織、充分的市場信息、戰(zhàn)略定位和運營效率。營銷效果決定公司是否能留住客戶、銷售額的增長率以及利潤率，越來越多的企業(yè)認識到提升營銷效果的重要性。Kirti?等認為通過社交媒體進行品牌推廣等其他營銷活動是最方便有效的工具[23]。自社會化媒體興起以來，國內(nèi)外許多學者對營銷效果進行了研究。Murdough總結(jié)出了具有一定普適性的營銷效果評估框架，包括定性指標和定量指標兩部分，定性指標包括用戶的觀點和建議等，定量指標是指粉絲數(shù)、轉(zhuǎn)發(fā)數(shù)和評論數(shù)等[24]。金永生等認為企業(yè)微博營銷的短期效果與發(fā)布的微博數(shù)量和粉絲數(shù)量正相關(guān)[18]。畢凌燕等指出用戶主動創(chuàng)造的內(nèi)容來衡量營銷效果更準確[25]。

(四) 模型構(gòu)建

支持者在眾籌平臺上瀏覽項目簡要信息，對引起其注意的項目進行詳細了解進而產(chǎn)生興趣，然后他們通過觀察項目受關(guān)注程度，瀏覽其他發(fā)起者的評論以及評估發(fā)起者的活躍程度和執(zhí)行能力等獲取更多信息，進而主動與項目發(fā)起者或其他支持者產(chǎn)生互動等價值共創(chuàng)行為，最后產(chǎn)生支持行為并通過社交平臺和社交網(wǎng)絡進行信息轉(zhuǎn)發(fā)分享。

Prahalad等認為企業(yè)與消費者的互動是價值創(chuàng)造和價值提取的核心，企業(yè)必須要關(guān)注個性化的互動以達到與顧客進行價值共創(chuàng)的目的[26]。Witell等認為互動可以驅(qū)動共創(chuàng)過程，顧客與企業(yè)之間的互動是實現(xiàn)價值共創(chuàng)的關(guān)鍵[27]。通過企業(yè)與消費者之間的互動，雙方為彼此共同創(chuàng)造了價值，所以本文用互動衡量價值共創(chuàng)行為?；影I銷者和消費者之間的互動以及消費者之間的互動，指發(fā)布信息、獲取信息以及交換信息的過程。眾籌實踐中的話題區(qū)既可以發(fā)布和獲取信息，又可以交換信息；既有發(fā)起者與支持者之間的互動，又有支持者之間的互動，話題數(shù)量代表了互動的程度。

眾籌中的營銷是指小微企業(yè)或者個人創(chuàng)業(yè)者通過發(fā)起眾籌項目挖掘支持者需求，使自身產(chǎn)品形態(tài)和理念切合支持者的需求，讓支持者加深對產(chǎn)品的了解從而達到推廣和銷售產(chǎn)品的目的。在眾籌中，發(fā)起者多為處于事業(yè)初期的中小企業(yè)、創(chuàng)業(yè)型公司和個人創(chuàng)業(yè)者，選擇發(fā)起眾籌項目是一種經(jīng)濟、便捷又有效的市場營銷途徑。本文將項目支持者人數(shù)作為衡量眾籌項目營銷效果的指標，原因有以下幾點：①營銷效果一般用金融反饋來測量，代表了企業(yè)在其價值創(chuàng)造過程執(zhí)行及其核心能力表現(xiàn)。但是金融反饋只關(guān)注經(jīng)濟的角度，忽略消費者-品牌關(guān)系、可持續(xù)性和品牌價值等方面。②眾籌項目一般可以設置多個支持檔位，每個支持檔位的的金額相差很多，低至幾元，高至幾十萬元。一次大額支持可能會使得籌資總金額和人均支持金額產(chǎn)生很大的浮動，會導致面板數(shù)據(jù)不平穩(wěn)從而產(chǎn)生偽回歸等，因此籌資金額和人均支持金額不宜作為營銷效果的衡量指標。③金額和人均金額與項目產(chǎn)品的單價有很大的關(guān)系，而支持人數(shù)不受產(chǎn)品單價影響。④項目支持人數(shù)越多，表明被吸引和產(chǎn)生興趣的人越多，產(chǎn)生真實購買意愿的人越多，從而眾籌營銷效果越好。

眾籌營銷的過程包括項目憑借自身品牌或產(chǎn)品吸引早期支持者的注意并激發(fā)其興趣，通過各種方式進行價值共創(chuàng)引發(fā)支持者產(chǎn)生支持行為，然后這種支持行為進一步引發(fā)更多的潛在支持者產(chǎn)生行動。本文參考金永生[18]根據(jù) AISAS理論構(gòu)建的企業(yè)微博營銷效果模型，將眾籌營銷影響效果看作是三部分效果的疊加。

(1)項目憑借自身品牌和個性化、差異化的產(chǎn)品或服務引起潛在支持者注意并激發(fā)興趣。在項目預熱和初期階段，眾籌項目形成初始營銷影響力。發(fā)起者項目圖片、視頻和文字等詳情介紹吸引潛在支持者的注意并引發(fā)其興趣，他們中的一部分將直接轉(zhuǎn)化為早期支持者。項目持續(xù)時間一般僅為數(shù)十天，因此可以認為項目早期支持者所形成的初始營銷影響力基本不變。

(2)發(fā)起者與支持者通過價值共創(chuàng)讓支持者獲取信息、產(chǎn)生行動并分享推廣。Domegan等認為由于顧客和企業(yè)緊密協(xié)作，價值共創(chuàng)活動可以促進推廣營銷[28]。楊學成等對汽車行業(yè)展開案例研究，梳理了價值共創(chuàng)與體驗營銷的概念演變及要素呈現(xiàn)[29]。朱翊敏和于洪彥等認為顧客參與價值共創(chuàng)會給企業(yè)帶來長期穩(wěn)定的利潤，同時還可以推動口碑宣傳[30]。在眾籌過程中，支持者與發(fā)起者進行互動獲取更多的項目動態(tài)信息。支持者還可以與其他支持者進行話題互動，獲取額外的深層信息。互動減小了項目的不確定性、信息的不對稱現(xiàn)象，促進了價值共創(chuàng)活動的進行，從而使支持者產(chǎn)生行動并通過分享使營銷效果放大。基于以上分析，本文認為價值共創(chuàng)行為對眾籌動態(tài)營銷效果具有放大作用。

(3)由于發(fā)起者社會資本的參與和預熱階段累積的人氣，項目發(fā)起之初會有一定的營銷效果，同時價值共創(chuàng)行為對眾籌動態(tài)營銷效果具有放大作用。但企業(yè)通過眾籌進行營銷活動的效果會隨時間呈自然衰減態(tài)勢。

因此，當期營銷效果MPt會受到初始營銷效果、價值共創(chuàng)活動VCRt以及前一期營銷效果MPt-1的影響。建立以下一階自回歸模型：

其中，α0表示眾籌項目的初始營銷效果；α1表示當期營銷效果受前一期營銷效果的影響程度；α2表示短期內(nèi)項目價值共創(chuàng)對營銷效果的影響；i代表項目；t表示時間；μi表示個體效應的截距項；εi，t是隨時間和個體改變的擾動項。

三、實證研究

(一) 數(shù)據(jù)來源

本文隨機收集回報型眾籌平臺“京東眾籌”上在2016年3月14日—2016年7月4日發(fā)起的251個項目數(shù)據(jù)，項目持續(xù)期間內(nèi)于每日 10：30和 22：30收集實時數(shù)據(jù)。先剔除殘缺數(shù)據(jù)，然后選取持續(xù)時間為30、45和60天的n=202個項目，每個項目取等時間間隔T=30組時間序列數(shù)據(jù)，共計N=6060組有效面板數(shù)據(jù)。此外，我們發(fā)現(xiàn)樣本中不存在融資完成率在70%～100%的項目，這可能是發(fā)起者為了獲得融資對接近融資目標的項目進行了自投。為了避免自投的影響，將融資百分比為 100%～105%的項目進行重新分類，把在2/3融資周期之后成功的項目以及在相鄰時間點融資百分比變動大于 60%的項目歸類為失敗項目。

(二) 描述性統(tǒng)計

對202個項目的數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計分析，結(jié)果如表1所示。

將202個項目的籌資金額、支持人數(shù)和人均支持金額的算術(shù)平均值取對數(shù)，隨時間變化的結(jié)果如圖2所示?；I資金額在項目前期增長非常迅速，中期平穩(wěn)增長，后期特別是結(jié)束前表現(xiàn)出較大的增長。支持者人數(shù)在項目前期增長非常快，中后期增長態(tài)勢平穩(wěn)。人均支持金額則呈現(xiàn)出先快速減小后緩慢增加的趨勢，表明大額支持基本上集中在項目初期和后期。

(三) 單位根檢驗

為了避免異方差和多重共線性，對眾籌項目的支持人數(shù)和話題數(shù)的面板數(shù)據(jù)進行取對數(shù)處理(其中話題數(shù)先加1再取對數(shù))，防止非平穩(wěn)時間序列造成的偽回歸，確保估計結(jié)果的有效性，對面板數(shù)據(jù)進行單位根檢驗分析其平穩(wěn)性。面板數(shù)據(jù)n=202，T=30，本文選擇LLC，HT，IPS和Hadri LM四種常用的面板單位根檢驗的方法做單位根檢驗。檢驗結(jié)果如表2所示，結(jié)果表明在 1%的顯著性水平下拒絕有單位根的原假設，以上變量序列為平穩(wěn)序列。

表1 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計

圖2 平均籌資金額、平均支持人數(shù)和人均支持金額的動態(tài)變化

表2 單位根檢驗

(四) 實證結(jié)果及討論

話題數(shù)量會影響眾籌支持者人數(shù)，反過來項目支持者人數(shù)增加也有可能導致更多話題的產(chǎn)生，因此解釋變量和被解釋變量的雙向因果關(guān)系可能產(chǎn)生內(nèi)生性問題。我們通過Davidson-MacKinnon和Hausman統(tǒng)計量來進行模型的內(nèi)生性檢驗，結(jié)果如表3所示，主要變量為嚴格外生的原假設在 5%水平上被拒絕，即模型存在內(nèi)生性問題。

表3 完整模型內(nèi)生性檢驗

GMM 估計使用解釋變量的滯后項作為其工具變量，能較好地克服變量的內(nèi)生性問題。其中系統(tǒng)GMM法將差分GMM和水平GMM兩種方法結(jié)合起來，能夠提高估計的效率，本文采用系統(tǒng)GMM方法進行實證分析。樣本數(shù)據(jù)n=202，T=30，N=6060，為短動態(tài)面板數(shù)據(jù)，本文運用STATA12.0對面板數(shù)據(jù)進行處理和回歸分析，回歸結(jié)果如表4所示。由AR檢驗、Hansen J檢驗的結(jié)果可知，擾動項無自相關(guān)，模型設定合理和工具變量有效。

根據(jù)本文所建模型可知，α0=1.391，表明項目具有一定的初始營銷效果。在項目正式開始前會有一段為期幾天的預熱期，潛在支持者被眾籌項目的產(chǎn)品創(chuàng)意、服務、宣傳和發(fā)起團隊背景等吸引而引起注意和產(chǎn)生興趣，預熱期為項目積累了一定的營銷效果。α1＞0，說明項目當期營銷效果與前一期營銷效果正相關(guān)；0＜α1＜1，表明營銷效果呈自然衰減的趨勢。α2＞0，表明價值共創(chuàng)活動對眾籌營銷效果有一定的放大作用，價值共創(chuàng)行為越活躍，眾籌營銷效果越明顯。

本文將項目T=1-10、11-20和21-30分成前期、中期和后期，分別對不同階段的項目眾籌營銷效果進行分析，結(jié)果如表5所示。α0越來越小，說明初始營銷效果隨時間慢慢減小；0＜α1＜1，說明在項目各個階段當期營銷效果都與前一期營銷效果正相關(guān)且營銷效果呈衰減趨勢，同時α1值遞增，這表明營銷效果的衰減前期較為明顯，中后期系數(shù)幾乎接近于 1，衰減趨勢逐漸減小，當期營銷效果基本上取決于前一期的營銷效果；α2值前期較大，中后期基本相同，說明價值共創(chuàng)對營銷效果的放大作用在眾籌各個階段都存在，但這種放大作用在前期更加明顯，中后期放大作用較小。在眾籌營銷的前期，項目積累了相當高的人氣，價值共創(chuàng)對營銷效果有很明顯的放大作用，但是營銷效果自身的衰減也比較明顯；中期人氣回落，價值共創(chuàng)的放大作用顯著減小，營銷效果的衰減趨勢變??；在項目的后期，營銷效果基本上取決于前一期效果，初始營銷效果和價值共創(chuàng)的放大作用較小。

表4 眾籌營銷效果的擬合回歸分析

本文根據(jù)項目標簽將202個項目分成91個科技類和111個非科技類項目分別進行分析，結(jié)果如表6所示。前者有一定的創(chuàng)新性，可替代性較小，會引起對新鮮事物抱有嘗鮮心理的支持者的關(guān)注和感興趣，從而具有較大的初始營銷效果；而后者可替代性較大，所以初始營銷效果較小?？萍碱愴椖恐袪I銷效果受前一期效果的影響比非科技類稍大，這可能是因為科技類項目具有一定創(chuàng)新性，大部分支持者不具有專業(yè)知識，對項目真實性和不確定性的判斷主要根據(jù)項目前期營銷情況和其他支持者支付記錄所傳遞出的質(zhì)量信號；非科技類項目創(chuàng)新性小，在受其他支持者的影響的同時還會與其他同類產(chǎn)品進行對比，根據(jù)項目的讓利程度和自身的需求情況來決定是否支持。科技類項目技術(shù)含量高，大部分支持者提出的建議或要求在當期項目往往難以實現(xiàn)，發(fā)起者也難以給出滿意的答復，所以科技類項目中價值共創(chuàng)的實現(xiàn)難度較大，從而導致價值共創(chuàng)對營銷效果具有較小的放大作用；而非科技類項目中的話題大多是詢問商品細節(jié)、發(fā)貨和物流等信息，發(fā)起者根據(jù)支持者的互動內(nèi)容改進項目執(zhí)行或進行產(chǎn)品優(yōu)化，從而使得價值共創(chuàng)行為向營銷效果的轉(zhuǎn)化率較高。

表5 不同階段的眾籌營銷效果擬合回歸分析

對146個成功項目和56個失敗項目分別進行回歸分析，結(jié)果如表7所示。成功項目具有較大的初始營銷效果，兩者營銷效果的衰減趨勢相差不大，這意味營銷效果好的項目可能會繼續(xù)維持良好的營銷勢頭，而之前營銷情況不佳的項目其營銷效果會每況愈下。此外，成功項目的價值共創(chuàng)行為對營銷效果有明顯的放大作用，但在失敗項目中這種放大作用并不顯著。

(五) 穩(wěn)健性檢驗

為了檢驗結(jié)果的穩(wěn)健性，本文選取融資目標在10萬元之內(nèi)的項目n=146，T=30，N=4380作為樣本進行回歸，結(jié)果如表8所示?；貧w表明，變量系數(shù)、符號以及顯著性水平穩(wěn)定，顯示出較好的穩(wěn)健性。

表6 不同類型項目的眾籌營銷效果擬合回歸分析

表7 成功和失敗項目的眾籌營銷效果擬合回歸分析

表8 穩(wěn)健性檢驗

四、結(jié)論與啟示

本文基于 AISAS模型和價值共創(chuàng)理論構(gòu)建了一個眾籌項目營銷效果模型，收集京東眾籌平臺上 202個項目的面板數(shù)據(jù)，通過實證分析眾籌的營銷效果并進行穩(wěn)健性檢驗。實證結(jié)果表明：①眾籌項目具有一定的初始營銷效果；②營銷效果隨時間變化呈自然衰減的趨勢，當期營銷效果會受到前一期營銷效果的影響；③價值共創(chuàng)行為會促進潛在支持者轉(zhuǎn)化為實際支持者，對眾籌營銷效果有一定的放大作用；④眾籌項目的初始營銷效果隨時間依次遞減，中后期營銷效果衰減態(tài)勢逐漸放緩，早期價值共創(chuàng)行為對營銷效果具有較大的放大作用；⑤科技類比非科技類項目的初始營銷效果較大同時衰減作用較小，但非科技類項目中價值共創(chuàng)行為的放大作用更為顯著；⑥成功項目比失敗項目具有更大初始營銷效果，其價值共創(chuàng)活動轉(zhuǎn)化率也稍大。

研究結(jié)果對眾籌實踐，尤其是項目發(fā)起者具有重要的管理啟示。發(fā)起者要保證項目的質(zhì)量，要充分發(fā)動社會資本并通過項目正式開始之前的預熱期進行有效的宣傳造勢以獲得更高的營銷起點。眾籌中要積極參與話題溝通，及時更新項目進展，組織試用和評測活動，利用社交平臺建立互動社區(qū)等方式促進價值共創(chuàng)行為，從而進一步放大項目的營銷效果。在眾籌的不同階段發(fā)起者要采用不同的營銷策略，早期要通過各種方式促進價值共創(chuàng)行為發(fā)揮其放大作用，中后期則需要重點維護前期已有的營銷效果。對于不同類型項目的發(fā)起者要采用不同的營銷策略，科技類項目需要打造先發(fā)優(yōu)勢，維護好營銷效果避免產(chǎn)生過大的衰減趨勢，而其他類項目需要進行更多的價值共創(chuàng)行為以放大營銷效果，既要獲得融資成功又要提升營銷效果的項目發(fā)起者，應該注意促進價值共創(chuàng)行為。

本文從營銷的視角研究眾籌，分析了不同類型和不同階段的眾籌項目的營銷效果，研究結(jié)果對項目發(fā)起方和眾籌平臺有一定指導意義。但限于數(shù)據(jù)收集的難度，只選擇了一個平臺進行研究，未來可以收集多個眾籌平臺的數(shù)據(jù)來進行對比研究。