吳天亮

（貴州大學(xué)，貴州 貴陽 550025）

一、引言

2015 年10 月26 日，中國人民銀行宣布不再對商業(yè)銀行等金融機構(gòu)設(shè)置存款利率浮動上限，這標志著我國利率市場化改革的基本完成。這項措施意味著商業(yè)銀行的存貸款利率將不再受到政策的限制，利率市場化的推進使得原來依賴于利率保護而獲得超額利潤的商業(yè)銀行將被打破這種政策保護。商業(yè)銀行會面臨各種金融機構(gòu)的更加嚴峻的競爭，其吸收存款的成本將會不斷上升，息差不斷收窄，這將會給依靠存貸利差的商業(yè)銀行造成巨大沖擊。隨著我國銀行業(yè)改革和利率市場化進程的不斷推進，銀行傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)模式面臨巨大考驗，已經(jīng)越來越無法滿足商業(yè)銀行做強做優(yōu)的戰(zhàn)略目標?；诖耍瑖鴥?nèi)各商業(yè)銀行為打破這種不利局面尋求新的發(fā)展方向和利潤增長點，實現(xiàn)自身經(jīng)營業(yè)務(wù)的多樣化和提高競爭力，發(fā)展非利息業(yè)務(wù)成為各商業(yè)銀行的重中之重。此外，國內(nèi)監(jiān)管當局也一直在支持商業(yè)銀行大力發(fā)展其他業(yè)務(wù)來拓展業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍?？梢娫谏虡I(yè)銀行處于這種嚴峻的經(jīng)營環(huán)境中探討非利息收入對其績效的影響并為之提出切實的建議具有重要的現(xiàn)實意義。

二、文獻綜述

國外學(xué)者對于非利息收入對銀行的影響研究的比較早，主要從風(fēng)險和績效兩方面來對歐洲和美國銀行進行研究。部分國外學(xué)者認為非利息業(yè)務(wù)的發(fā)展會對銀行盈利能力起到促進作用。一方面由于非利息收入具有分散效應(yīng)，其發(fā)展可以減小銀行的風(fēng)險和帶來利潤的增加（Boyd 等，1993[1]；Gallo 等，1996[2]）。Chiorazzo 等（2008）[3]通過意大利銀行1993—2003 年之間的數(shù)據(jù)實證分析出非利息收入的提高和收入的多元化可以提升銀行的盈利能力，且規(guī)模越大這種效果越明顯。Busch 和Kick（2009）[4]研究發(fā)現(xiàn)，非利息收入業(yè)務(wù)具有一個較高的比重會對德國全能銀行的績效和風(fēng)險管理都具有正向的影響。另一方面，也有國外學(xué)者對非利息業(yè)務(wù)的發(fā)展能夠提高銀行績效持相反觀點。DeYoung 和Roland（2001）[5]通過對472 美國銀行經(jīng)營數(shù)據(jù)分析表明，銀行的收入水平和波動性隨著非利息收入水平的上升而上升，這導(dǎo)致了銀行收入的不穩(wěn)定性上升而削弱了對銀行績效的促進作用。Lepetit 等（2008）[6]采取1996—2002 年歐洲銀行業(yè)數(shù)據(jù)對其多元化經(jīng)營進行分析時得出非利息業(yè)務(wù)的發(fā)展對銀行績效的正向影響不明顯，而且會加大銀行的經(jīng)營風(fēng)險。這種現(xiàn)象對于規(guī)模較小的銀行表現(xiàn)的更為突出。

國內(nèi)學(xué)者對非利息收入影響銀行績效的結(jié)論沒有得到一致。一方面通過采用銀行的經(jīng)營數(shù)據(jù)對非利息收入和其績效之間進行實證分析得出兩者之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，即非利息收入的占比的提升能夠促進銀行績效的上升（遲國泰等，2006[7]；張羽和李黎，2010[8]）。易志強（2012）[9]從風(fēng)險管理的視角出發(fā)對銀行發(fā)展非利息業(yè)務(wù)的動因進行分析發(fā)現(xiàn)，銀行積極開展非利息業(yè)務(wù)拓寬收入來源不是因為存貸利差的縮小而是其主動尋找利潤增長點的結(jié)果，非利息業(yè)務(wù)可以提高銀行經(jīng)過風(fēng)險調(diào)整后的盈利能力。王曼怡和甄晗蕾（2016）[10]通過34 家城市商業(yè)銀行2008—2015 年的數(shù)據(jù)建立面板模型研究發(fā)現(xiàn)非利息收入占比的提升能夠使城商行的經(jīng)營績效得到顯著提升。另一方面黃澤勇（2013）[11]以銀行規(guī)模為切入點，采用門檻模型對108 家不同規(guī)模大小的銀行進行研究發(fā)現(xiàn)對于小型銀行而言，收入的多元化不利于其績效的提升。而對于大型商業(yè)銀行來說則有助于提升其績效。李明輝等（2014）[12]實證檢驗了非利息收入的發(fā)展對于銀行的風(fēng)險、盈利和傳統(tǒng)利息收入的影響。研究表明非利息業(yè)務(wù)的發(fā)展會導(dǎo)致傳統(tǒng)利息收入的降低和不能提高銀行盈利，但可以降低銀行的破產(chǎn)風(fēng)險和信用風(fēng)險。黃國妍（2018）[13]認為發(fā)展非利息業(yè)務(wù)不等同于銀行收入多元化的提升，收入多元化可以提高銀行績效但非利息收入提高則不利于銀行績效的上升。

從國內(nèi)外學(xué)者的研究來看，非利息收入對銀行績效的結(jié)論不一，存在較大的爭議。這可能是和他們所研究的方法、數(shù)據(jù)和對象不同并且制度背景、金融環(huán)境因國別不同有所關(guān)系?；诖耍疚倪x取全國16 家比較有代表性的上市商業(yè)銀行在2010—2018 年的數(shù)據(jù)為研究樣本，采用面板模型探討非利息收入與銀行績效背后的聯(lián)系。

三、研究設(shè)計

（一）變量選取與數(shù)據(jù)來源

由于非上市商業(yè)銀行存在數(shù)據(jù)缺失等問題，且不具有代表性?；谛畔⑴兜耐暾约翱色@得性，本文選取全國16 家具有代表性的上市商業(yè)銀行2010—2018 年的數(shù)據(jù)為研究樣本，其中包括5 家大型商業(yè)銀行和11 家股份制商業(yè)銀行。數(shù)據(jù)來源于各個銀行的年報整理和國泰安數(shù)據(jù)庫。本文選取凈資產(chǎn)收益率（ROE）作為被解釋變量來衡量商業(yè)銀行績效，選取非利息收入占營業(yè)收入的比重（NIIR）做解釋變量，選取銀行的總資產(chǎn)的自然對數(shù)（Insset）、不良貸款率（NPL）、權(quán)益比率（Equity）、成本收入比（Cost）等可以對銀行績效產(chǎn)生影響因素作為控制變量。

表1 變量定義與說明

（二）模型選擇與構(gòu)建

在進行實證研究時，面板數(shù)據(jù)模型相比時間序列能夠傳遞出更多信息和進行更深層次的分析，由于本文研究的是樣本銀行整體非利息收入對銀行績效的影響而不是單個銀行之間差異的比較，因此采用了變截距面板模型。模型方程如下所示：

ROEit=αit+β1（NIIR）it+β2（INSSETR）it+β3（NPL）it+β4（EQUITY）it+β5（COST）it+ξit

式中ROEit表示的是第i 家銀行在第t 年的凈資產(chǎn)收益率；NIIRit表示的是第i 家銀行在第t 年的非利息收入占營業(yè)總收入的比重。

四、非利息收入對銀行績效影響的實證分析

（一）變量描述性統(tǒng)計

各變量的描述性統(tǒng)計分析如表2 所示，從表2 中可以看到凈資產(chǎn)收益率（ROE）的平均值是0.177 9，最大值和最小值分別是0.266 5、0.111 7，標準差是0.035 7，這說明我國商業(yè)銀行間的績效水平存在一定的差距；非利息收入（NIIR）的平均值是0.233 1，最大值為0.519 7，最小值為0.02，標準差是0.086 6，這說明從整體上來看我國銀行的非利息收入發(fā)展水平不高，但也存在發(fā)展水平較高的銀行。非利息收入發(fā)展水平較低和較高的銀行之間存在著較大的差距。

表2 變量的描述性統(tǒng)計

（二）單位根檢驗

為了避免偽回歸，在分析之前需要對面板數(shù)據(jù)中各個變量進行平穩(wěn)性檢驗，常用的平穩(wěn)性檢驗方法為單位根檢驗。本節(jié)利用Eviews8.0 軟件，采用ADF 單位根檢驗法對面板數(shù)據(jù)中各變量進行平穩(wěn)性檢驗。檢驗結(jié)果整理后如表3 所示。經(jīng)過LLC、IPS、ADF-Fisher 以及PP-Fisher 四種檢驗方法對變量進行單位根檢驗后得出原始變量均存在單位根，經(jīng)過一階差分處理后都為平穩(wěn)序列，即各變量均為一階單整I（1）。

（三）協(xié)整檢驗

由單位根檢驗的結(jié)果可知，面板模型中的變量是同階單整的，因此可以直接使用Eviews 軟件對面板數(shù)據(jù)進行協(xié)整檢驗。檢驗結(jié)果如表4 所示，KAO 檢驗的結(jié)果P 值為0.000 1，即面板模型通過了KAO 檢驗，說明面板數(shù)據(jù)存在協(xié)整關(guān)系。

（四）Hausman 檢驗

在面板數(shù)據(jù)通過了平穩(wěn)性之后需要進行霍斯曼檢驗來判斷建立個體隨機效應(yīng)模型還是個體固定效應(yīng)模型，Hausman 檢驗結(jié)果Prob 為0.367 1，接受原假設(shè)，應(yīng)建立變截距個體隨機效應(yīng)模型。

表3 各變量單位根檢驗結(jié)果

表4 面板數(shù)據(jù)KAO 檢驗結(jié)果

表5 面板數(shù)據(jù)Hausman 檢驗結(jié)果

（五）回歸結(jié)果

模型回歸估計結(jié)果如表6 所示，從表中可以看出模型的擬合優(yōu)度R-squared 為0.864 225，說明模型的擬合度較好，解釋變量能夠很好的解釋被解釋變量。DW 值為1.417 124，其數(shù)值接近于2，說明模型中不存在一階自相關(guān)。非利息收入占比（NIIR）的系數(shù)為0.538 906，P 值為0.019 7，說明我國上市商業(yè)銀行的非利息收入占比與銀行績效在1%的置信水平下成顯著正相關(guān)關(guān)系，非利息收入占比的提升可以很好的促進銀行績效的改善。銀行資產(chǎn)規(guī)模（INSSET）的系數(shù)是0.008 717，P 值是0.018 1，說明銀行資產(chǎn)規(guī)模與銀行績效在1%的置信水平下顯著，但規(guī)模對績效的正向影響不明顯。不良貸款率的（NPL）的系數(shù)是-3.566 618，P 值是0.000 0，這說明銀行不良貸款率與銀行績效在1%的置信水平下顯著負相關(guān)，銀行不良貸款率的上升能夠大大降低銀行績效。權(quán)益比率（EQUITY）的系數(shù)值為-0.953 322，P 值是0.043 7，說明銀行權(quán)益比率與銀行績效在5%的置信水平下顯著負相關(guān)，權(quán)益比率的上升會導(dǎo)致銀行績效的下降。成本收入比（COST）的系數(shù)為-0.135 198，P 值是0.018 3，說明成本收入比與銀行績效在1%的置信水平下存在負相關(guān)關(guān)系。說明成本收入比的上升不利于提高銀行績效。

表6 變截距模型回歸結(jié)果

五、結(jié)論與啟示

通過以上分析，我們可以得到以下結(jié)論與啟示：

1.本文選取我國具有代表性的16 家上市商業(yè)銀行為研究對象，在研究非利息收入對銀行績效影響的同時控制了其他可能影響銀行績效的因素。引入銀行資產(chǎn)規(guī)模、不良貸款率、權(quán)益比率和成本收入比在內(nèi)的特征變量。結(jié)果表明，非利息收入水平的發(fā)展對銀行績效具有顯著的正向推動作用。因此商業(yè)銀行應(yīng)該優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)、拓寬收入來源，將發(fā)展非利息收入、創(chuàng)建多元化經(jīng)營作為重中之重。

2.西方發(fā)達國家銀行的非利息收入占比早就超過傳統(tǒng)的利息收入，成為銀行利潤的主要來源。近年來，我國商業(yè)銀行的非利息業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，但總量上看來占比仍然較低。各家銀行仍然是依靠傳統(tǒng)的吃利差的模式經(jīng)營，利息收入為利潤主要來源。在面對市場環(huán)境競爭加劇，銀行依靠傳統(tǒng)存貸利差的經(jīng)營模式將受到很大沖擊。因此銀行應(yīng)該逐漸轉(zhuǎn)變盈利模式，向非利息收入轉(zhuǎn)變。