里雨曦 王先知

歲末年初，完達山乳業(yè)被卷入風口浪尖。

2018年底，有關(guān)煙臺完達山工業(yè)園投資開發(fā)有限責任公司（下稱“煙臺完達山”）資金鏈斷裂的傳聞開始發(fā)酵，而煙臺完達山是完達山乳業(yè)（黑龍江完達山乳業(yè)股份有限公司）間接參股的企業(yè)。

目前，完達山乳業(yè)正試圖撇清與煙臺完達山的關(guān)系。該公司一位高管近日對《財經(jīng)國家周刊》記者表示，“并未與煙臺完達山簽訂任何品牌授權(quán)協(xié)議?！?/p>

但在行業(yè)人士看來，完達山乳業(yè)想要完全脫身難度很大，這次風波對正在進軍全國市場、并計劃上市的完達山乳業(yè)來說，是個不小的麻煩。

資金鏈斷裂？

“煙臺完達山資金鏈斷裂”傳聞源于網(wǎng)上曝出的一則“停奶通知”。2018年11月16日，落款為煙臺完達山的一則“停奶通知”稱，由于工廠改造，11月17日～12月10日配送所有奶品將停送。

據(jù)知情人士說，截至目前，煙臺完達山的工廠仍尚未開工，奶品銷售依舊處于停滯狀態(tài)。

“從2018年下半年，煙臺完達山就已經(jīng)開始主動停止大商超的供貨，而從8月份開始，員工工資已經(jīng)停止發(fā)放，預計其債務總額已達近億元。”煙臺完達山的一位經(jīng)銷商告訴《財經(jīng)國家周刊》記者。

而據(jù)煙臺完達山內(nèi)部員工說，此前員工代表找到煙臺完達山法人代表王勇交涉員工工資問題，給出的答復是：公司實行總經(jīng)理負責制，有問題可以找總經(jīng)理交涉，但當員工找到總經(jīng)理時，總經(jīng)理又將“皮球”踢回給了法人代表王勇。該員工表示，目前王勇已經(jīng)聯(lián)系不上。

1.3%

來自物美超市的數(shù)據(jù)顯示：目前完達山乳業(yè)在北京、河北的物美超市僅占1.3%的市場份額。

《財經(jīng)國家周刊》記者從完達山方面獲悉，目前煙臺完達山大股東和完達山乳業(yè)已經(jīng)在積極籌措資金，以推動工廠先行恢復生產(chǎn)，但是因為涉及國有資產(chǎn)流失等問題，目前的處理辦法是按股比投資來拯救煙臺完達山。

公開資料顯示，煙臺完達山的控股股東是煙臺翼道企業(yè)管理有限公司（下稱“煙臺翼道”），持股73.84%;完達山乳業(yè)子公司黑龍江完達山林海液奶有限公司（下稱“完達山林海”）持股20%。

煙臺完達山前身是完達山乳業(yè)的加工廠。前述完達山乳業(yè)高管告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，近年來，完達山響應國家號召進行國企混改，在全國近20家加工廠里選擇了煙臺完達山進行試點。

公開資料顯示，完達山林海從2010年1月開始參股煙臺完達山，2017年6月煙臺完達山引入股東煙臺翼道。

上述煙臺完達山員工說，在引入煙臺翼道之前，煙臺完達山已處在長期虧損狀態(tài)。目前煙臺完達山所欠債務包括此前欠款，以及對完達山乳業(yè)的欠款。

“事實上運營一年半之后，完達山乳業(yè)也發(fā)現(xiàn)煙臺完達山運行并不順利?！鼻笆鐾赀_山乳業(yè)高管告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，此外，煙臺完達山的控股股東資金沒有按時到位，這也是造成此次資金鏈斷裂的重要原因。

撇不清的關(guān)系

在行業(yè)人士看來，完達山品牌是煙臺完達山經(jīng)營的關(guān)鍵。當?shù)匾恍┙?jīng)銷商也表示，選擇煙臺完達山是因為完達山的品牌效應。

但對于完達山品牌的使用問題，前述完達山乳業(yè)高管回復《財經(jīng)國家周刊》記者說，“不存在完達山乳業(yè)對其出借品牌一說，完達山乳業(yè)并未與煙臺完達山簽訂任何品牌授權(quán)協(xié)議，只是（允許）在其發(fā)展之初的過渡期間使用?！?p>

成立于上世紀50 年代、擁有農(nóng)墾背景的完達山乳業(yè)，是中國乳制品行業(yè)的“老兵”。

高級乳業(yè)分析師宋亮認為，作為煙臺完達山的間接股東，完達山乳業(yè)應該承擔相應的連帶責任。在財務、市場和品牌方面，完達山乳業(yè)對煙臺完達山缺乏有效的監(jiān)管，是發(fā)生這一事件的重要原因之一。

多位行業(yè)內(nèi)人士也認為，即使完達山乳業(yè)在煙臺完達山管理方面不能起決定性作用，但是對于自身品牌被使用，完達山方面并沒有盡到很好的監(jiān)督義務。

對此，前述完達山乳業(yè)高管表示，公司確實存在監(jiān)督上的疏忽，此前更多側(cè)重于產(chǎn)品質(zhì)量安全的把控，今后完達山乳業(yè)會在這方面進行完善，從中吸取教訓，避免類似的事情再次發(fā)生。

“老兵”落后了

成立于上世紀50年代、擁有農(nóng)墾背景的完達山乳業(yè)，是中國乳制品行業(yè)的“老兵”。2008年三聚氰胺事件爆發(fā)時，完達山乳業(yè)未被牽涉，行業(yè)內(nèi)對完達山乳業(yè)的普遍評價是“底子好”。

然而，完達山乳業(yè)卻錯過了最好的全國性發(fā)展時機。

一位資深乳業(yè)經(jīng)銷商對《財經(jīng)國家周刊》記者說，完達山乳業(yè)經(jīng)歷過輝煌，但在2005年到2006年期間，完達山被伊利、蒙牛趕超，隨后市場份額逐漸縮小，目前僅能用區(qū)域性品牌來定義。

來自物美超市的數(shù)據(jù)印證了這一說法：目前完達山乳業(yè)在北京、河北的物美超市僅占1.3%的市場份額。

不少行業(yè)內(nèi)人士認為，完達山乳業(yè)的現(xiàn)狀與管理層缺乏戰(zhàn)略眼光有很大的關(guān)系。一位完達山乳業(yè)人士則表示，問題主要還是在體制機制方面，企業(yè)離市場遠了，所以發(fā)展慢了。

對于這些問題，一位完達山乳業(yè)人士說，不久前北大荒農(nóng)墾集團總公司掛牌，黑龍江墾區(qū)整建制集團化企業(yè)化。體制機制問題解決后，完達山乳業(yè)應該會很快跟市場接軌，并實現(xiàn)高速發(fā)展。

離上市有多遠

“接下來我們會繼續(xù)打全國市場，上市也都在計劃之中?！鼻笆鐾赀_山乳業(yè)高管告訴《財經(jīng)國家周刊》記者。

盡管深陷輿論風波，完達山乳業(yè)內(nèi)部似乎對未來的發(fā)展依然充滿信心，但相比其他區(qū)域性乳企，完達山的上市步伐其實落伍太多。

2019年1月4日，證監(jiān)會核準了新希望乳業(yè)IPO批文。同為區(qū)域性乳企，完達山乳業(yè)起了個大早，卻趕了個晚集。公開資料顯示，完達山于1997年進行改制，2000年左右進入上市輔導期，2003年4月過會。但就在臨門一腳之時，由于完達山內(nèi)部出現(xiàn)重大人員變動，上市一事戛然而止。

而眼下，煙臺完達山資金鏈斷裂風波，對其上市一事恐怕會再添變數(shù)。

“煙臺完達山事件暴露了完達山在奶源控制上的問題?！鼻笆鋈闃I(yè)經(jīng)銷商表示，由于行業(yè)龍頭的瘋狂擴張，不斷搶奪弱勢企業(yè)奶源，完達山乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈條可能遭遇不斷萎縮。

在他看來，此前伊利、蒙牛在上游整合奶源的行為，表明龍頭企業(yè)整合全產(chǎn)業(yè)鏈各端的趨勢相當明顯。

而宋亮也認為，伊利、蒙牛的營收和凈利潤近年來保持兩位數(shù)的增長，而整個行業(yè)的增長平均量僅有約6.5%，“巨頭增長超過行業(yè)增長，意味著中小企業(yè)的市場份額和業(yè)績出現(xiàn)下滑?！?/p>

“過去的完達山走得慢一些，但走進資本市場后會更快一些?！鼻笆鐾赀_山乳業(yè)高管說。

然而，留給完達山的時間可能已經(jīng)不多了。