遼寧大學亞澳商學院 關晨
企業(yè)的財務風險可以分為廣義上的財務風險和狹義上的財務風險。狹義的財務風險指的是企業(yè)對于債務償還能力的不確定性,通常是在企業(yè)負債經營的過程中產生的,而在這種觀點的背景下當企業(yè)沒有借貸關系和負債時,企業(yè)資金全靠投資方出資,企業(yè)是沒有財務風險的。廣義上的財務風險指的是企業(yè)一系列涉及財務方面的活動中由于各種因素影響而導致企業(yè)實際收入和預期的收益相差較大,因而使得企業(yè)蒙受損失。本文將從多個角度入手,對影響企業(yè)財務風險的因素進行探討。
企業(yè)的日常經營和管理都離不開財務活動的支持,而在每一筆交易產生的過程中都是在一定風險下進行的,企業(yè)在財務活動的組織和管理過程中也會存在某一方面或某個環(huán)節(jié)的問題,都會誘發(fā)這些風險變成實際的經濟損失,進而導致企業(yè)的盈利能力或償還債務能力的下降。通常而言,企業(yè)的財務風險有以下幾個特征。
(1)客觀性。企業(yè)財務風險本身有著客觀存在性,這樣的特性對于財務風險管理有著兩個方面的意義:首先是企業(yè)作為財務的主體和承擔者必然會面對財務運作的不確定性以及蒙受財務損失的可能性。其次,企業(yè)作為財務活動的發(fā)動者,想要完全消除伴隨財務活動的財務風險是不現實的,企業(yè)在制定企業(yè)戰(zhàn)略和計劃的過程中,對于財務風險的管控不能一味的追求低風險或零風險,而應該綜合考慮成本以及預期收益間的關系,并對財務風險的個別重點進行加強防范,將風險控制在一個可接受、能承受的范圍內。
(2)不確定性。風險作為客觀存在的現象,在不同的事件中有著不同的表現形式,風險是否發(fā)生以及發(fā)生的程度也是由多方因素決定的,但其中風險產生的程度會受到較多人為因素的影響。
(3)收益性和損失性。風險往往是和收益成正相關的,在一般的財務活動中,往往是風險越大收益越高,風險越小收益越低,這樣的收益性和損失性使得企業(yè)不斷自發(fā)地改善自身內部管理,提高財務資金的使用效率,從而達到提高收益和市場競爭力的目的??梢哉f在一般的財務活動中,財務風險往往是伴隨著收益機遇的,企業(yè)不能只看見財務的風險,而忽視了其中蘊含的收益機遇。
(4)系統(tǒng)性。企業(yè)的財務風險存在于企業(yè)財務活動的所有環(huán)節(jié)之中,并且通過各種各樣的財務關系反應出來,是財務系統(tǒng)各種矛盾的集中體現和暴露。
企業(yè)的財務風險蘊含在企業(yè)財務活動的各個部分,不同的財務活動將這些風險的體現形式也有所不同。就目前而言,影響我國企業(yè)財務風險的因素有很多,既有企業(yè)外部因素的干預,也有企業(yè)自身內部矛盾的激化,筆者根據這些年實際工作經驗將之總結為以下幾個方面。
企業(yè)財務管理的外部宏觀環(huán)境情況,是影響企業(yè)財務風險的主要原因之一。財務管理的宏觀情況包括經濟環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境以及法律環(huán)境、自然環(huán)境等。這些因素雖然存在于企業(yè)外部,并且獨立于企業(yè)內部經營之外,但仍然會對企業(yè)的財務管理產生非常重大的干擾。其財務管理的外部環(huán)境就如同自然環(huán)境的變化對于企業(yè)本身來說是難以準確預見的,并在發(fā)生后是難以改變的。這些原因都來自于企業(yè)外部,并最終都使得企業(yè)無法達成預期的收益目標。財務管理的外部環(huán)境因素具有復雜性和多變性,外部環(huán)境因素的好壞會增加或降低企業(yè)受到財務風險的可能性,外部環(huán)境的突然變化可能會打開新的市場,給企業(yè)的經營帶來轉機,但多數的情況下,都會給企業(yè)帶來財務運作上的挑戰(zhàn)甚至威脅,如果企業(yè)的規(guī)模較小,財務水平又處于相對不利的情況,則難以適應復雜多變的外部環(huán)境。
在我國企業(yè)資金結構的概念主要解釋為企業(yè)總資金的來源中權益資金和負債資金的比例,由于近些年來我國經濟飛速發(fā)展,企業(yè)生產和籌資成為了許多企業(yè)都要面對的問題,在這一過程中,由于籌資困難等原因,導致許多企業(yè)作出錯誤的籌資決策,并進一步導致企業(yè)內部資金結構不合理。數據顯示,我國企業(yè)普遍存在著資金結構不合理的問題,部分企業(yè)的資產負債率甚至達到了30%以上,資金結構的不合理直接導致企業(yè)財務的負擔在每一次的財務活動中都相對沉重,企業(yè)償債能力嚴重不足,無法經受較大的損失,否則就會導致資金鏈出現問題,從而存在隱藏的財務風險。而當企業(yè)資金結構合理時,其應對財務風險和財務損失的能力較強,相對較小的財務損失不會造成巨大的財務風險。除了企業(yè)內部的資金結構因素外[1],企業(yè)內部的財務部門權責關系也是產生財務風險和影響財務風險大小的又一原因。企業(yè)的資金調配為了能夠跟上企業(yè)的生產以及合作企業(yè)的生產時間,通常有及時性和應急性的特點,當企業(yè)的規(guī)模較大時,由于企業(yè)內部部門之間和部門上級在資金的使用管理權限方面存在著責任不明確的問題。在財務活動的過程中,遇見部分緊急資金調配問題,則容易產生管理混亂遭受騙局導致資金損失,同時不明確的資金管理制度,容易導致企業(yè)的資金使用率較低,在管理過程中存在著管理粗糙的情況,這些問題都使得企業(yè)資金容易流失,資金的安全性無法得到保障[2]。
財務決策是企業(yè)進行財務活動的前提也是財務活動的具體規(guī)劃和方針,科學的財務決策能夠使得企業(yè)在進行財務活動的過程中有著明確的路線和嚴謹的實施方案,并能在決策之初對可能存在的財務風險進行有效的規(guī)避和預防。而缺乏科學性的財務決策會使得企業(yè)在財務活動的過程中出現準備上的漏洞以及缺乏對于財務風險的預防能力,從而使得財務損失擴大導致財務風險增加。目前,許多中小企業(yè)由于自身的體量較小,缺乏專業(yè)的決策部門和決策準備,對于內部的財務決策普遍有著經驗主義和主觀臆斷的問題,為此導致的財務決策問題時常發(fā)生,從而產生了一系列的財務風險[3]。
從我國的20世紀90年代起,我國的經濟市場逐漸由賣方市場變?yōu)橘I方市場,許多企業(yè)在這個環(huán)節(jié)中存在著生產的產品過剩,產品滯銷的現象隨處可見。企業(yè)為了將這些積壓的產品銷售出去并擴大市場的占有率,大量采取了賒銷的方式對產品進行銷售,從而導致企業(yè)的應收賬款大量堆積。另外,由于部分工作人員在賒銷的過程中對目標客戶的信用評級了解不夠充分,造成了一定部分的賬款長時間無法收回,成為壞賬,嚴重影響到了企業(yè)資金的流動性和安全性,由此導致了財務風險。
財務風險的防范與控制就是指企業(yè)通過經濟效益較高的方法將財務風險發(fā)生后所導致的損失降至最低或可承受范圍的管理方法,其主要手段就是通過對企業(yè)財務風險的影響因素進行控制,對風險進行預先防范和應急控制,保護企業(yè)正常的財務運作,不影響企業(yè)的穩(wěn)定經濟收益。
財務管理的宏觀環(huán)境獨立于企業(yè)之外,企業(yè)自身無法進行主動的干預,但并非就是說企業(yè)不能有所作為,相反企業(yè)應該要對其進行預測和主動適應,企業(yè)通過對以往的事例和損失案例進行經驗分析,制作相應的備案制度,如保留部分資金源作為生產資源環(huán)境突變時的緊急資金,對于產品生產線做好在市場轉型止損的備案措施,主動分析市場變化趨勢,關注政策法規(guī)趨勢,主動貼合政府導向,根據時機調整財務上的管理制度,明確內部財政管理權責,從而提高企業(yè)在外在財務環(huán)境突變時的應對能力和止損能力,從而降低由于外在宏觀環(huán)境因素所導致的財務風險。
財務決策的科學性和正確性直接關系到財務管理工作的成敗以及隱藏的財務風險大小,過于經驗化的決策和主觀臆斷的決策將大大提高決策出現問題的可能性,為了更好防范財務上的風險,企業(yè)中的領導者和財務決策人員需要相應的提高自身的決策素質并對決策過程進行相應嚴謹的執(zhí)行,充分考慮財務風險的特點以及其影響因素,對目標方案的市場信息多加收集,防止由于信息對稱導致的決策失誤。
在財務風險的產生前后,通常情況下有以下幾種策略可以供企業(yè)選擇。
(1)風險規(guī)避法。經過長期的運營以及對損失案例的反思,財務風險是可以在一定程度上遇見和規(guī)避,包括對存在風險的環(huán)境進行重點盯防和外部因素備案,以及回避財務風險產生后超過企業(yè)實際承受能力的項目。
(2)及時止損。企業(yè)在項目進行的過程中發(fā)現已有風險超過可承擔范圍應當及時啟用財務風險預防措施,對沉沒成本進行控制并及時止損,采取相應的決策防御機制,防止進一步的損失。
(3)風險分散法。企業(yè)可以采用多角度投資的方式來籌集資金或投資,進行多方投資、外匯資產多元化、供應商多方化、分散客戶網擴散客戶群體等方法。
(4)風險轉移法。當財務風險產生時可以通過風險轉移的手段將企業(yè)自身難以承受的風險合法的轉移給其他單位進行承擔,如購買保險,在項目簽訂的過程中添加合同條款,簽訂遠期外匯合約等。
企業(yè)的財務風險問題是企業(yè)在日常管理過程中無法避開也無可忽視的問題,企業(yè)的管理中往往存在著各種各樣的問題,最終產生相應程度的財務風險并共同作用于企業(yè)。當企業(yè)的外部財務風險增大時,內部問題和矛盾也相應增大,最終難免會導致內外部財務風險并發(fā),激化產生更加嚴重的財務損失。管理者應該自覺提高自身素質,增強企業(yè)抵御風險的防范能力,從而進一步提高企業(yè)的市場競爭力,使企業(yè)在各種環(huán)境變化中穩(wěn)步向前,從而起到相應的積極的社會效益。