黃楚奎 中國移動廣東公司

在當前社會背景下，科技發(fā)展已經(jīng)成為核心主題，黨十八大指出，在未來發(fā)展中各個行業(yè)需要將“創(chuàng)新”作為發(fā)展動力。在十三五規(guī)劃中，明確指出了“創(chuàng)新”的核心作用。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)本身具備較高的附加值，高新產(chǎn)品的更新速度較快，不斷引領著尖端技術(shù)的發(fā)展，該產(chǎn)業(yè)急需解決創(chuàng)新問題，才可獲得更好的發(fā)展。

本文主要研究金融發(fā)展對該產(chǎn)業(yè)的作用，總結(jié)各類規(guī)律，詳細分析如下。

一、研究框架

本文分別從理論與實證入手，探究作用及規(guī)律，明確其應用價值。通過深入研究作用機制，借助面板數(shù)據(jù)，選擇結(jié)合分析形勢，開展實證研究及分析。

在實證分析中，借鑒創(chuàng)新活動生產(chǎn)函數(shù)C-D，納入金融發(fā)展因素，最終建成模型：log(Y)=c+alog(K)+βl o g (L)+γlog(FIR)。

式子中，α、β、γ為回歸彈性系數(shù)，Y代表的是科技創(chuàng)新產(chǎn)出，K代表的是科研資本投入，L代表的是科研勞動力投入，F(xiàn)IR代表的是金融發(fā)展水平。為實現(xiàn)異方差的消除，就所有變量，本文取對數(shù)。本文研究框架：先分析其作用機理（包括創(chuàng)新產(chǎn)出機理、創(chuàng)新水平等），借助實證，開展綜合闡述。

二、金融發(fā)展對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的作用機制與規(guī)律研究

在當前社會背景下，科技發(fā)展已經(jīng)成為核心主題，技術(shù)產(chǎn)業(yè)本身具備高附加值、產(chǎn)品更新速度快的特點，不斷引領著尖端技術(shù)的發(fā)展，創(chuàng)新是急需解決的問題。本文就作用機制及規(guī)律，詳細分析如下。

（一）作用機理

1.產(chǎn)出機理

（1）金融體系資本形成作用，資本形成屬于將一部分資金應用在生產(chǎn)資本品上，借助社會資源，將其轉(zhuǎn)化為消費品，其中的資金流程則屬資本形成。金融體系大致可劃分為金融中介、金融市場，簡單而言，金融中介資本的形成本身是借助政策資金，加速企業(yè)科技研發(fā)，并為商業(yè)性的金融機構(gòu)提供投資信號。（2）金融風險分散機制，在金融資產(chǎn)流動過程中，具備顯著的不確定性特點，正是由于這些特點受到一些不可抗拒的因素，使得資本無法變現(xiàn)，進而導致企業(yè)的資金鏈斷裂。就一定程度上而言，本文研究的行業(yè)本身屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、資本密集型產(chǎn)業(yè)，在技術(shù)研發(fā)過程中，資本具備專用性特點，稍不注意，就會導致資金鏈斷裂。（3）金融激勵機制與約束機制，借助財富效應，金融中介能夠激勵該行業(yè)更好的開展研發(fā)活動，站在融資角度上分析，我國投資風險還處于起步階段，導致該行業(yè)的融資渠道單一，缺乏創(chuàng)新激勵機制，只有借助激勵機制，才可推動該行業(yè)的發(fā)展，促使該行業(yè)不斷創(chuàng)新。通過簽署一些約束機制，可促使金融中介掌握高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的實際發(fā)展狀況，以此科學評估創(chuàng)新活動，實現(xiàn)創(chuàng)新效率與質(zhì)量的提升。

（二）作用分析

首先，需要明確資本本身是一種投入要素，對科技創(chuàng)新有一定的推動作用，金融機構(gòu)本身要具備一定的識別能力，以此實現(xiàn)投資項目投資前景、投資回報率的識別。本文研究產(chǎn)業(yè)本身具備較高的風險，科技創(chuàng)新水平不足，機構(gòu)需要綜合考慮項目經(jīng)濟效益及社會效益，注重項目創(chuàng)新，進行選擇性投資，才可保障投資收益。簡單而言，只有該行業(yè)創(chuàng)新達到一定水平，相關企業(yè)才可投資，以此加速該行業(yè)的發(fā)展，不斷創(chuàng)新該行業(yè)的產(chǎn)出，實現(xiàn)科技水平及創(chuàng)新水平的提升。其次，在創(chuàng)新科技水平的同時，要提升金融系統(tǒng)的風險規(guī)避能力，彌補傳統(tǒng)系統(tǒng)缺陷。金融體系本身需要大數(shù)據(jù)技術(shù)的支持，因此，可認為兩者呈正比關系。在其他因素的影響下，居民本身的資金需求量較大，通過適當減少銀行創(chuàng)新項目投資數(shù)額，可降低資金風險。

（三）實證分析

1.科技創(chuàng)新變量為Y，金融發(fā)展水平為FIR，借助金融相關比率，則得到關系式：。

借助以上式子，選取2015-2018年我國23個地區(qū)電子及通信設備制造業(yè)面板數(shù)據(jù)，通過結(jié)合普通面板、面板分數(shù)位，驗證金融規(guī)模與該產(chǎn)業(yè)的作用，總結(jié)其應用規(guī)律。

（四）實證結(jié)果

1.為避免出現(xiàn)偽回歸現(xiàn)象，需要對其中的各個變量進行平穩(wěn)性檢驗。應用eviews7.0軟件，對Y（科技創(chuàng)新產(chǎn)出變量）、K（科技資本投入）、L（科研勞動力投入）、FIR（金融發(fā)展水平）四個變量開展單位根檢驗。為保障實證結(jié)果更加有說服力，本文使用聯(lián)合檢驗，包括：Levin檢驗、PP檢驗、ADF檢驗，以此驗證變量平穩(wěn)性。

2.面板數(shù)據(jù)回歸分析，可闡明金融發(fā)展規(guī)模、科研資本投入，就該行業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)出有積極性正作用。就創(chuàng)新而言，科研資本投入效果最為顯著，科研經(jīng)費的提升，可加速該行業(yè)的創(chuàng)新及產(chǎn)出速度。金融發(fā)展本身具備資本形成作用，在不同金融規(guī)模下，可加速資本形成，以此增加該行業(yè)的創(chuàng)新投入，以此加速創(chuàng)新產(chǎn)出。

3.創(chuàng)新技術(shù)本身具備一定的等級效應，在不同高分位下，金融發(fā)展與科技創(chuàng)新之間呈正比。若創(chuàng)新水平較低，則對金融發(fā)展、科技創(chuàng)新效果會產(chǎn)生影響。若達到一定的水平，則可促使兩者呈正比關系，凸顯金融發(fā)展的作用，以此推動行業(yè)科技創(chuàng)新。

三、結(jié)論

綜上所述，本文在金融發(fā)展對高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的作用機制基礎上，選取2015-2018年我國23個地區(qū)相關面板數(shù)據(jù)，通過結(jié)合普通面板、面板分數(shù)位，驗證作用，總結(jié)其應用規(guī)律，得到以下幾點結(jié)論：

1.金融發(fā)展能夠加速行業(yè)創(chuàng)新，提升行業(yè)科技水平，基于作用機制基礎上，可得知該行的創(chuàng)新機制及作用機制，主要包含激勵約束機制、資本形成機制、風險分散機制等。通過應用各項機制，可使得金融規(guī)模與該行業(yè)科技、創(chuàng)新產(chǎn)出呈正比，則金融可有效推動電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展。本文實證研究顯示，電子行業(yè)及通信行業(yè)普遍缺乏科研經(jīng)費，難以實現(xiàn)科技床新，無法做出更大的貢獻，此階段金融水平并不顯著。簡單而言，就電子及通信設備制造業(yè)，金融發(fā)展水平平均彈性系數(shù)為正，為實現(xiàn)該行業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展，應當完善金融體系，為其發(fā)展提供保障。

2.本文研究行業(yè)在科技創(chuàng)新上，存在著一定的等級效應。若科技創(chuàng)新水平不足，則會導致該行業(yè)無法獲取資金支持，且研發(fā)資金主要來源于自身，該階段金融機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及創(chuàng)新效果并不顯著。隨著該產(chǎn)業(yè)科技水平及創(chuàng)新水平的不斷提升，相關行業(yè)需要的科研資金也不斷加劇，此階段的作用較為明顯。在上述實證分析可得知，在分位數(shù)驗證基礎上，若科技創(chuàng)新水平較高，則效果顯著，貢獻越大、創(chuàng)新水平越高。在當前背景下，想要獲得更好的發(fā)展，就必須要加大研發(fā)資金支持，構(gòu)建示范效應，將有效的資金發(fā)揮出最大的作用。