沈建光

當前政策的效果尚有滯后性，考慮到當前經(jīng)濟整體下行態(tài)勢，預計2019年下半年中國經(jīng)濟仍將面臨較大壓力。同時，政策底出現(xiàn)后，中國經(jīng)濟能否切實取得“六穩(wěn)”的效果？

得益于特朗普大力度的減稅政策，美國經(jīng)濟2018年增長超預期。然而，展望2019年，伴隨著美國稅改紅利的消退、結構性問題的困擾，以及美國政治方面的風險不減，美國經(jīng)濟可能會出現(xiàn)觸頂回落的態(tài)勢，而這將對美國乃至全球市場產(chǎn)生影響。

具體來看，一是稅改紅利消退對2019年美國經(jīng)濟增長或?qū)⒃斐韶撁嫱侠?二是危機十年，美國經(jīng)濟存在的結構性問題并未明顯改觀，貨幣依賴與稅改政策刺激下的美國經(jīng)濟反彈內(nèi)生動力不足;三是美國兩黨政治分裂空前加大，對美國經(jīng)濟復蘇形成掣肘。

從中央經(jīng)濟工作會議來看，2019年房地產(chǎn)政策仍沿用了“房住不炒”、“構建房地產(chǎn)市場健康發(fā)展長效機制”的表述，意味著當前決策層不會啟動全面放松房地產(chǎn)以達到“穩(wěn)增長”目標。但即便如此，在防風險與“穩(wěn)增長”平衡之下，考慮到前期房地產(chǎn)調(diào)控政策過緊，避免房地產(chǎn)對經(jīng)濟的負面拖累，通過政策微調(diào)，進而改變前期過緊的房地產(chǎn)政策，將房地產(chǎn)政策回歸中性，起到經(jīng)濟托底的效果，也是很大可能會發(fā)生的。

筆者預期，2019年房地產(chǎn)政策的主基調(diào)仍將因城施策，以微調(diào)為主，考慮到房地產(chǎn)泡沫對經(jīng)濟的諸多風險，預計全國范圍內(nèi)不會迎來大規(guī)模放松的政策調(diào)整。當然，與以往“穩(wěn)增長”的動力源不同，一旦缺少了房地產(chǎn)全面寬松政策的支持，本輪政策發(fā)力能否達到防范短期經(jīng)濟下滑的效果尚待考驗。

展望2019年，盡管海外貿(mào)易風險有所緩釋，政策層面已經(jīng)釋放出積極信號。但若想達到“六穩(wěn)”目標，除了宏觀政策調(diào)整以外，在美國經(jīng)濟下滑、房地產(chǎn)缺席政策放松，以及中國流動性陷阱擔憂的背景下，此次穩(wěn)增長周期，需要出臺比以往更多的實質(zhì)性的改革政策，且加速落地步伐，才能夠通過釋放制度紅利的途徑，防范經(jīng)濟失速。

筆者認為，經(jīng)濟體制改革、土地制度改革、財稅體制改革、加速開放等就恰好是改革開放的重點，若能大刀闊斧地推進，有助于扭轉(zhuǎn)短期政策困境，從長期制度上做出更多探索，扭轉(zhuǎn)預期，穩(wěn)定經(jīng)濟。

值得欣慰的是，2019年中央經(jīng)濟工作會議表態(tài)積極，已經(jīng)傳遞出上述信號。例如，會議直面當前中國經(jīng)濟的下行壓力，對待中美貿(mào)易風險也沒有避而不談，而是以進一步改革開放和更大規(guī)模的減稅作為回應，有助于穩(wěn)定市場信心。

在筆者看來，2019年，即新中國成立70周年，面對內(nèi)外部經(jīng)濟運行壓力與深刻變化，如果對內(nèi)能夠?qū)⑸鲜龈母锴袑嵶龅健白呱钭邔崱保龅礁偁幹行?，向制度改革要紅利，對外可以積極爭取中美貿(mào)易紛爭的緩釋，守住中美經(jīng)貿(mào)壓艙石，則有助于應對內(nèi)憂外困局面。

學術觀點

外資進入降低了企業(yè)退出概率

南開大學國際經(jīng)濟研究所 李磊 蔣殿春

中國海洋大學管理學院 王小潔

“外資進入、性別就業(yè)差距與企業(yè)退出”

《世界經(jīng)濟》2018年第12期

在中國性別就業(yè)差距逐年擴大的背景下，本文利用中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)研究了外資進入、性別就業(yè)差距和企業(yè)退出的關系。研究發(fā)現(xiàn)，在控制了所有制、行業(yè)、省份、年份固定效應及企業(yè)的各種屬性后，外資進入仍通過降低企業(yè)性別就業(yè)差距，進而降低了企業(yè)的退出概率。這種效應對不同方法衡量的外資進入程度和內(nèi)資企業(yè)同樣穩(wěn)健，也不受抽樣偏倚的影響。這種效應的存在并非因為外資企業(yè)本身的性別就業(yè)差距和退出概率較低，而是因為存在競爭效應和技術進步效應。外資進入一方面通過增加市場競爭降低了企業(yè)的性別就業(yè)差距，從而降低企業(yè)的退出概率;另一方面帶來偏向女性的技術進步，促進女性就業(yè)并進一步降低企業(yè)退出概率。

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資料來源：《財經(jīng)》APP