摘要：企業(yè)經(jīng)營中會(huì)面臨政策、市場、法律、財(cái)務(wù)、團(tuán)隊(duì)等各方面的風(fēng)險(xiǎn)。本文著重強(qiáng)調(diào)如何利用資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表等財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估與降低銷售中產(chǎn)生的財(cái)務(wù)和信用風(fēng)險(xiǎn)。通過事前評(píng)估和事中的動(dòng)態(tài)跟蹤、企業(yè)下游賒銷客戶提供的各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)求證核實(shí)，達(dá)到授信額度和賬期合理、風(fēng)險(xiǎn)可控、減少壞賬的目的。

關(guān)鍵詞：求證財(cái)務(wù)數(shù)據(jù);賒銷風(fēng)險(xiǎn);資產(chǎn)負(fù)債率;經(jīng)營性現(xiàn)金流

傳統(tǒng)銷售業(yè)務(wù)只要是賒銷結(jié)算就有應(yīng)收壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，除了宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的外在因素影響外，風(fēng)險(xiǎn)的高低與客戶自身的經(jīng)營情況密切相關(guān)。企業(yè)對(duì)下游客戶賒銷如果沒有像銀行一樣有足額抵押物、質(zhì)押物等風(fēng)險(xiǎn)保障措施，僅靠客戶個(gè)人擔(dān)保和信保工具等手段來規(guī)避，真的出險(xiǎn)難以化險(xiǎn)為夷，至少風(fēng)險(xiǎn)敞口很大。企業(yè)法人若失聯(lián)跑路，或企業(yè)與個(gè)人清盤后資不抵債，企業(yè)法人轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，擔(dān)保猶如一張廢紙。所以，回歸原點(diǎn)最根本的是要了解到企業(yè)的真實(shí)運(yùn)營情況。

以紙板紙箱包裝制造業(yè)為例：近幾年不少包裝廠倒閉，老板失聯(lián)跑路，外因可能是客戶被銀行收貸、民間借貸、聯(lián)保互保影響等。但究其內(nèi)因還是企業(yè)經(jīng)營不善，運(yùn)營管理有問題。量變引起質(zhì)變，一家企業(yè)有問題是長年累月的積累，那些所謂的外因不過是導(dǎo)火線，真實(shí)原因還是里子空了。所以對(duì)客戶的運(yùn)營情況需要用“魚骨刺圖”的方法來剖析。

也許您會(huì)問那如何判斷一家企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定與健康？通過企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表分析嗎？如果財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)真實(shí)且全面完整，當(dāng)然可以。遺憾的是大部分的中小企業(yè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)不健全，每年的財(cái)務(wù)報(bào)表和數(shù)據(jù)也未經(jīng)審計(jì)。如果數(shù)據(jù)不真實(shí)或不全面，那么得出的結(jié)論勢必與真實(shí)情況大相徑庭。有些客戶愿意把行業(yè)的現(xiàn)狀和企業(yè)運(yùn)營的真實(shí)情況告知，而有些客戶因動(dòng)機(jī)不同反饋的信息未盡翔實(shí)。所以，對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)判斷必須建立在求證和過濾篩選之后的信息。霧里看花終隔一層，辨別真假需要練就一雙火眼金睛，也需要知道如何發(fā)問、如何取數(shù)與求證。接下來本文就走訪多家行業(yè)客戶中請(qǐng)教行家的經(jīng)驗(yàn)和求證數(shù)據(jù)心得做總結(jié)，希望能對(duì)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的讀者們有些幫助。

一、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的佐證

1.利潤表

利潤表主要是反映一家企業(yè)在一個(gè)會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營規(guī)模和盈利情況。企業(yè)經(jīng)營最根本的目標(biāo)就是為了盈利。而今包裝企業(yè)競爭激烈，受中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，服裝鞋帽、水暖、瓷磚、電器等實(shí)體業(yè)務(wù)下滑，作為配套服務(wù)的外包裝廠自然也受影響，市場供需嚴(yán)重失衡，近兩年大部分包裝廠運(yùn)營艱難，基本處于微利甚至虧損的狀態(tài)?？孔杂匈Y金運(yùn)營，經(jīng)營多年有原始積累，經(jīng)營管理精細(xì)化的紙箱包裝企業(yè)反饋年利潤率也僅在3%-5%，若貸款金額大，無核心競爭力的單純二級(jí)廠今年就基本處在虧損的邊緣。持續(xù)虧損的企業(yè)就是不斷失血，抗風(fēng)險(xiǎn)能力自然逐步降低。為了更好地說明與核實(shí)，我把標(biāo)準(zhǔn)利潤表中的項(xiàng)目按照包裝行業(yè)特點(diǎn)明細(xì)化，順序做些微調(diào)。拜訪客戶分次了解信息，核實(shí)數(shù)據(jù)時(shí)可以把該格式的利潤表空表打出備用填寫。

有些企業(yè)經(jīng)營相對(duì)激進(jìn)，企業(yè)主有錢就投資設(shè)備和固定資產(chǎn)，沒錢就貸款融資。對(duì)行業(yè)發(fā)展和競爭環(huán)境盲目樂觀，經(jīng)營管理不夠精細(xì)化，杠桿過大使用最后導(dǎo)致資金鏈斷裂與資不抵債。在與客戶溝通與咨詢數(shù)據(jù)時(shí)其實(shí)也是幫助他們梳理思路，審視自身，除了客戶自己我們也同樣希望他們能基業(yè)長青。所以只要細(xì)心記錄，多次走訪客戶，按照上面的明細(xì)項(xiàng)目逐個(gè)咨詢客戶，數(shù)據(jù)間有一定勾稽關(guān)系，是否有問題容易判別。即便按照上面建議的方法求證也不能保證數(shù)據(jù)100%準(zhǔn)確，但我們的目的已經(jīng)達(dá)到了，因?yàn)榍笞C的是一個(gè)相對(duì)接近真實(shí)的合理值。凈利率3%-4%或許差異不大，但是虧損還是盈利對(duì)于判定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就是天壤之別。我們需要掌握的是一個(gè)方法和思路，而非精確的數(shù)字。

2.資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表是一家企業(yè)在某個(gè)靜態(tài)時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況表。資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)恒等式

資產(chǎn) =? 負(fù)債+所有者權(quán)益

資金去向? ? ? ?資金來源

所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)。有些企業(yè)為了獲取銀行貸款，增加供應(yīng)商授信額度等動(dòng)機(jī)會(huì)把企業(yè)的凈資產(chǎn)做得很大，背離事實(shí)。凈資產(chǎn)=實(shí)收資本+資本公積+盈余公積+未分配利潤。如果沒有新的投資者介入增資或轉(zhuǎn)增資本，一般實(shí)收資本數(shù)據(jù)固定。按照會(huì)計(jì)核算的原則，能進(jìn)入資本公積的只有4種情況。（1）接受非現(xiàn)金捐贈(zèng)資產(chǎn);（2）資本溢價(jià)或股本溢價(jià)。資本溢價(jià)是企業(yè)收到的投資者的超出其在企業(yè)注冊(cè)資本所占份額的部分;（3）企業(yè)改制、重組或兼并的情況下法定資產(chǎn)評(píng)估增值計(jì)入資本公積;（4）可供出售金融資產(chǎn)或持有至到期投資公允價(jià)值變動(dòng)部分。一般紙板紙箱廠尤其民營企業(yè)出現(xiàn)以上四種情況概率極低，基本可以忽略不計(jì)。

盈余公積：包括法定盈余公積和任意盈余公積，法定盈余公積是按照每年凈利潤的10%提取，達(dá)到實(shí)收資本50%后可不再提取。可以用于彌補(bǔ)虧損或轉(zhuǎn)增資本，轉(zhuǎn)增資本時(shí)，實(shí)收資本會(huì)增加，轉(zhuǎn)增后留存的盈余公積的數(shù)額不得少于注冊(cè)資本的25%。任意盈余公積主要是上市公司按照股東大會(huì)的決議提取，一般企業(yè)不計(jì)提。

未分配利潤：由于該科目的數(shù)據(jù)不好核實(shí)，有些企業(yè)會(huì)在報(bào)表中把未分配利潤數(shù)額做的很高，增加所有者權(quán)益，減少負(fù)債或虛增資產(chǎn)。所以一家企業(yè)實(shí)際凈資產(chǎn)有多少，是否會(huì)資不抵債，還需要靠推算預(yù)估。實(shí)際該企業(yè)名下的總資產(chǎn)價(jià)值扣除真實(shí)的總負(fù)債才是真實(shí)的凈資產(chǎn)（所有者權(quán)益）。2014-2018年期間多家包裝廠老板失聯(lián)跑路，還不起貸款和欠款。后來分析其提供的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)時(shí)，發(fā)現(xiàn)與求證的數(shù)據(jù)差異甚遠(yuǎn)，比如資產(chǎn)翻倍虛增（應(yīng)收賬款、庫存商品、貨幣資金、預(yù)付賬款等科目都虛增），而負(fù)債科目減少列示（應(yīng)付賬款少列、貸款及融資租賃不列、預(yù)收賬款和其他應(yīng)付款數(shù)據(jù)填0等）。

資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表一樣都有標(biāo)準(zhǔn)格式，但使用時(shí)建議針對(duì)行業(yè)特性，把資產(chǎn)和負(fù)債中完全不會(huì)用到的項(xiàng)目刪除，保留常用的。在企業(yè)提供的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)上進(jìn)行剔除和還原，在期末數(shù)據(jù)旁邊填寫求證后的數(shù)據(jù)。這樣通過每個(gè)項(xiàng)目數(shù)據(jù)的驗(yàn)證法求證企業(yè)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)凈資產(chǎn)合理值，才能相對(duì)準(zhǔn)確得知資產(chǎn)負(fù)債率，對(duì)于判斷風(fēng)險(xiǎn)高低有重要的參考意義。主要是求證數(shù)據(jù)要核實(shí)后填寫，分析差異以及差異的原因。所以為主是參考客戶提供的報(bào)表數(shù)據(jù)，然后按照項(xiàng)目逐個(gè)求證核實(shí)。

二、資產(chǎn)類項(xiàng)目

1.貨幣資金=現(xiàn)金+銀行存款+其他貨幣資金（信用證和票據(jù)的保證金，不可自由支配）

可通過客戶常用銀行賬戶對(duì)賬單余額核實(shí)。

2.應(yīng)收票據(jù)：客戶收到匯票一般背書給上游供應(yīng)商，或者拿去銀行貼現(xiàn)。咨詢下目前還有多少匯票未背書未貼現(xiàn)的即為應(yīng)收票據(jù)余額。

3.應(yīng)收賬款：應(yīng)收賬款余額可以根據(jù)月營業(yè)額和被下游客戶占用資金的平均期限來預(yù)估。當(dāng)然如果客戶被下游客戶拖欠貨款，應(yīng)收款會(huì)大些，可以咨詢客戶大額應(yīng)收賬款的構(gòu)成和金額。應(yīng)收款中逾期時(shí)間長且回款難度較大的應(yīng)收款有多少，必須將這些扣除后才是未來可以回現(xiàn)金流的應(yīng)收款凈額。

4.預(yù)付賬款：原紙的供應(yīng)商一般固定幾家，若客戶反饋有預(yù)付賬款，可以詢問客戶主要預(yù)付給哪幾家紙廠和貿(mào)易商及預(yù)付金額大數(shù)。過后向幾家供應(yīng)商求證同個(gè)時(shí)點(diǎn)的數(shù)據(jù)就能判斷真實(shí)的預(yù)付款數(shù)據(jù)。

5.存貨：一般工廠備貨都會(huì)按照訂單量，原紙備貨一般在月需求量的1-1.5倍。市場需求不旺時(shí)，有些備庫大概20天左右，到客戶倉庫實(shí)地走訪觀察下原紙庫存和產(chǎn)成品庫存可以估計(jì)一個(gè)較為準(zhǔn)確數(shù)據(jù)。

6.其他應(yīng)收款：若不確定，保守估計(jì)0。

7.其他流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目：如應(yīng)收補(bǔ)貼款，應(yīng)收利息，應(yīng)收出口退稅保守估計(jì)0。

8.固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)凈額的求證要獲取幾個(gè)數(shù)據(jù)—客戶的固定資產(chǎn)清單（包括設(shè)備數(shù)量及規(guī)格、購買年限、生產(chǎn)線品牌、廠房面積、各地區(qū)的單位面積評(píng)估價(jià)）。設(shè)備按照目前公允價(jià)值預(yù)估殘值多少，若有融資租賃，須扣除未付清的融資款。企業(yè)若有貸款，用機(jī)器設(shè)備和廠房抵押，一般銀行貸款金額≈二次評(píng)估值的6折左右。

9.若無在建工程，一般包裝廠的固定資產(chǎn)只有廠房、生產(chǎn)線設(shè)備和運(yùn)輸工具。以上資產(chǎn)類項(xiàng)目金額合計(jì)得出資產(chǎn)總額。

三、負(fù)債類科目

1.短期借款：通常企業(yè)有銀行貸款，短期借款科目的余額會(huì)與征信報(bào)告的金額一致。

2.應(yīng)付票據(jù)：通常應(yīng)付票據(jù)的金額也會(huì)跟跟貸款卡（征信報(bào)告）查詢的數(shù)據(jù)一致。

3.應(yīng)付賬款：一般企業(yè)都會(huì)把應(yīng)付賬款金額做的很小，如果客戶有跟貴司交易，應(yīng)付賬款金額小于欠貴司貨款，那就明顯不合理了。客戶用紙品牌一般較固定，供應(yīng)商也一般固定，幾家供應(yīng)商核實(shí)下欠款數(shù)就能知道大概的應(yīng)付賬款。

4.應(yīng)付職工薪酬：每家客戶除了老板和采購員外，熟悉1-2個(gè)普通員工如財(cái)務(wù)和生產(chǎn)線工人，是否有拖欠工資一問便知。拖欠幾個(gè)月[×]員工平均工資[×]員工數(shù)量。

5.應(yīng)交稅金：讓客戶提供一份報(bào)稅明細(xì)表，不過涉及稅務(wù)方面，客戶一般比較敏感，這個(gè)也涉及公司內(nèi)部機(jī)密，客戶有權(quán)不告知。一般企業(yè)為了保證運(yùn)營的正常不會(huì)拖欠稅金，所以這塊金額如果不確定，暫不考慮。

6.預(yù)計(jì)負(fù)債：一般企業(yè)的會(huì)計(jì)入賬都不會(huì)做預(yù)計(jì)負(fù)債，不會(huì)嚴(yán)格遵守謹(jǐn)慎性原則。但如果客戶有對(duì)外提供擔(dān)保，或聯(lián)?；ケ?，或者有未決訴訟案件，保守估計(jì)就要把這塊算入到預(yù)計(jì)負(fù)債中。

7.長期借款：若企業(yè)有項(xiàng)目貸款或廠房按揭貸款，一般報(bào)表中會(huì)列出，與貸款卡（征信報(bào)告）的信息核實(shí)。

8.其他負(fù)債或借款：包含設(shè)備融資租賃借款、民間借貸、其他社會(huì)融資。很多企業(yè)資金鏈毫無征兆地?cái)嗔讯际且驗(yàn)榻枞肓舜罅康拿耖g借貸，民間借款利息高，有些企業(yè)老板是找祖籍地的村民們籌集的，不容易了解到真實(shí)的情況，只能同行間多問多打聽。如果是借民間貸款用于生產(chǎn)運(yùn)營和投資，企業(yè)凈利率3%-5%，而民間貸款利率達(dá)24%甚至更高，試想哪個(gè)企業(yè)能夠承受此負(fù)擔(dān)，風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。

以上負(fù)債類項(xiàng)目金額合計(jì)得出負(fù)債總額

將求證的資產(chǎn)總額—真實(shí)負(fù)債總額=接近真實(shí)的凈資產(chǎn)。再用真實(shí)的負(fù)債/（凈資產(chǎn)+負(fù)債總額）算出資產(chǎn)負(fù)債率，高于70%負(fù)債率的列為高危企業(yè)。

四、現(xiàn)金流量表

現(xiàn)金流量表是判斷企業(yè)資金運(yùn)營是否健康很重要的一張表，但很多民營企業(yè)的財(cái)務(wù)不會(huì)編此報(bào)表。不過只要了解幾個(gè)數(shù)據(jù)大概能知道現(xiàn)金流量情況。

1.期初的現(xiàn)金余額（與銀行對(duì)賬單核實(shí)）;2.籌資活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額（通過征信報(bào)告的明細(xì)可以計(jì)算出，當(dāng)年新增多少貸款，到期還了多少貸款，期末貸款-期初貸款-償付貸款利息=籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額）;3.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額（一般客戶較少對(duì)外投資，所以如果沒有新增固定資產(chǎn)，就沒此流量，如果有投資，核實(shí)下投資了什么設(shè)備，價(jià)值多少，是否對(duì)外90%-100%支付給設(shè)備供應(yīng)商。若有此項(xiàng)投資，則投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額可推算出;4.期末現(xiàn)金余額（與銀行對(duì)賬單核實(shí)）。

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額=期末現(xiàn)金余額 -籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額+投資活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額 - 期初現(xiàn)金余額。

經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額若為負(fù)數(shù)，則是危險(xiǎn)信號(hào)，說明企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)沒法帶來正向的現(xiàn)金流量。如今困難的經(jīng)營環(huán)境，現(xiàn)金是王道。有利潤有規(guī)模沒有現(xiàn)金流一樣沒法良性運(yùn)轉(zhuǎn)。

俗話說：“內(nèi)行看門道，外行看熱鬧”。只要自己專業(yè)，要想了解一家企業(yè)的運(yùn)營情況并不難。無論通過何種方式都是為了了解企業(yè)的真實(shí)資產(chǎn)負(fù)債率、盈利情況和現(xiàn)金流數(shù)據(jù)，方能更好的幫助決策，把控信用風(fēng)險(xiǎn)。

作者簡介：

彭麗紅（1980.12-? ），女，漢族，福建省建陽市人，本科，中級(jí)會(huì)計(jì)師，講師，研究方向：親子教育、心理學(xué)與人際溝通技巧。