王曉剛

陜西煤業(yè)股份有限公司（簡稱陜西煤業(yè)）是陜西煤業(yè)化工集團公司以煤炭主業(yè)資產出資設立的股份有限企業(yè)。2014年1月28日，公司在上海證券交易所成功上市。公司主營業(yè)務為煤炭開采、洗選、加工、銷售以及生產服務等，公司現(xiàn)有全資及控股子公司17家，下屬礦井16對，總產能近億噸，總資產千億元。公司經歷了煤炭業(yè)“黃金十年”（2002年至2012年）的快速發(fā)展，沉淀了大量“惰性資產”，形成龐大體系下的流動性降低，在遭遇2015年行業(yè)低谷后，公司財務面臨著盤活資產、防控風險、降本增效，以支撐企業(yè)健康發(fā)展和穩(wěn)健轉型的重任。司庫作為財資管理的綜合解決方案，能夠在更高的戰(zhàn)略層面，為集團全面管控金融資源、優(yōu)化金融資源配置、防范資金集中管理風險提供支持， 成為陜西煤業(yè)提高流動性管理水平和促進高質量發(fā)展的重要路徑。

一、司庫的概念及作用

“司庫”一詞有著悠久的發(fā)展歷史和蘊含，早在3000多年前的甲骨文中，“司”字就開始出現(xiàn)，指一個人用口來發(fā)號施令;“庫”是指儲存大量兵器或貨物的建筑物?！八編臁卑l(fā)展到清朝，成為負責財物出納的官署機構，與今天的含義較為接近。如今，司庫成為大型集團公司普遍采用的一種財資管理模式，有企業(yè)的內部“央行”之稱，如BP、GE、中石油等均成立了獨立的司庫組織。本文理解的司庫就是整合存量資源，插上金融翅膀，從支撐戰(zhàn)略與價值創(chuàng)造的視角出發(fā)，利用先進的金融理念、金融平臺、金融工具來持續(xù)提高企業(yè)流動性的系列活動。

二、陜煤司庫管控模式的創(chuàng)建背景

陜煤司庫管控模式的創(chuàng)建既是理論研究發(fā)展的必然，也是解決企業(yè)運行中存在問題的現(xiàn)實選擇。經歸納，在2015年前后，陜西煤業(yè)存在以下流動性不足現(xiàn)象：一是賬戶分散管控乏力，公司所屬單位外部銀行賬戶達300多個存款金額6.08億元，造成大量現(xiàn)金資源的沉淀;二是開支無度秩序不暢，各礦井單位“重產量輕管理”，各自儲備大量備品備件，形成積壓浪費，內部單位之間惡意欠款情況也很普遍;三是資金管理職能弱化，表現(xiàn)為公司存貸雙高，票據(jù)分散游離于“結算中心”之外，信貸風險集中等方面;四是流動資產配置不活，企業(yè)存在“兩高一低”情況，即“兩金”（應收款項和存貨）占比較高，金融資產配置少，流動資產周轉效率較差;五是資產閑置產融不合，大量的設備、房屋等不動產、礦權等無形資產得不到盤活，銀企合作表層化。正是因為對上述情況的思考，對照司庫管理的核心職能和主要工具，借助陜煤財務公司資金平臺，以及受到浙商銀行打造流動性服務銀行做法的啟示，陜煤司庫管控模式隨之展開研究與實踐。

三、陜煤司庫管控模式的主要做法

結合自身現(xiàn)狀，以問題為導向，通過對各種管理新方法、新工具、新理念的靈活運用，從而構建出陜煤司庫管控模式五大部分和十四個子模塊的“一張圖”體系，從而實現(xiàn)對企業(yè)進行全資產流動改造提升、全業(yè)務資金業(yè)財融合、全周期資源統(tǒng)籌配置、全要素結構優(yōu)化平衡和全鏈條價值構筑重塑。圖示如下：

1.賬戶信息池。為解決賬戶分散管控乏力的問題，構建了賬戶信息池模塊，它包括賬戶管理與資金監(jiān)控兩部分。通過開發(fā)賬戶監(jiān)控信息系統(tǒng)，要求所屬單位的收支賬戶全部在財務公司開設，確需保留的外部銀行賬戶也必須納入系統(tǒng)管理，并將該系統(tǒng)與現(xiàn)行的財務軟件（NC系統(tǒng)）結合起來，形成賬戶管理“一把鑰匙”。該系統(tǒng)實現(xiàn)了賬戶開銷統(tǒng)一、信息集中統(tǒng)一、資金調度統(tǒng)一，使閑散存放的資金流動起來，是建立陜煤司庫管理模式的基本前提。

2.額度管理池。為解決開支無度秩序不暢的問題，構建了額度管理池模塊，它包括結算額度、結構化額度和提存額度三部分。結算額度的做法：一是根據(jù)業(yè)務預算核定各單位的“付現(xiàn)成本”，形成月度經營性開支額度，并與“支出戶——經營性開支戶”綁定，實現(xiàn)限額使用管理;二是設置“支出戶——非經常性開支戶”，以解決突發(fā)的、不可控因素導致的非正常業(yè)務開支;三是設置信用賒銷額度，為各單位內外部的賒銷賒購建立最高限額和最長期限，以規(guī)范結算秩序。結構化額度的做法是，為所屬單位核定“優(yōu)化目標額度”，包括：產能、資產、負債、庫存、長短期借款、專項資金使用額度等，就是要將各項要素相互匹配起來，以實現(xiàn)企業(yè)“安全性、流動性、效益性”的平衡。提存額度的做法，為各單位設置“提存資金專戶”，根據(jù)下達的利潤和非付現(xiàn)成本等指標，逐月強制存儲相應資金，提存資金主要用于歸還貸款、分配紅利、轉型投資等重大事項，未經審批不得動用。

3.可使用資金池。為解決資金管理職能弱化的問題，構建了可使用資金池模塊，它包括資金池、票據(jù)池和可提款授信池三部分。資金池的做法是，在以財務公司為結算平臺的基礎上，開發(fā)資金池業(yè)務模塊，實現(xiàn)扁平化管理，資金保留在成員單位賬戶，派生出匯總使用額度，后臺以委托貸款形式調劑使用，以實現(xiàn)減少備付資金和降低貸款規(guī)模的目標。票據(jù)池的做法有三步：一是強制要求銷售環(huán)節(jié)的票據(jù)收款全部“入池”（紙票交存財務公司、電票轉入其在財務公司的票據(jù)賬戶或背書轉讓給陜西煤業(yè)本部）;二是內部單位采取定期定額劃轉結算;三是以財務公司簽發(fā)的六個月期限的電子商業(yè)承兌匯票對外支付采購貨款?？商峥钍谛懦氐淖龇?，將公司及所屬企業(yè)與銀行的授信業(yè)務進行統(tǒng)籌匯集的方式，實現(xiàn)即用即提的靈活融資能力。

4.可變現(xiàn)資產池。為解決流動資產配置不活的問題，構建了可變現(xiàn)資產池模塊，它包括金融資產池、應收賬款保理池和存貨供應鏈池三部分。主要做法是，立足資本市場，配置交易性金融資產、可供出售金融資產、戰(zhàn)略性股權投資等金融資產，構建產融互動新體系; 通過對信息流、物流、資金流的整合，對處于煤炭產業(yè)鏈上下游的企業(yè)提供金融服務，目前正推進的業(yè)務是“應收款鏈”。

5.融資租賃池。為解決資產閑置產融不合的問題，構建了融資租賃池模塊，它包括設備池、不動產池和無形資產池，主要是對企業(yè)的機器設備、房屋等不動產、礦權等無形資產進行池化盤活，以提高資產的使用效率，并獲取與之相匹配的長期資金。

四、陜煤司庫管控模式的運行效果

陜煤司庫管控模式自2016年初試點以來，年均創(chuàng)效4.15億元。具體成效包括：一是賬戶信息池調動沉淀資金6億元，使資金集中度由70%提高到95%以上，并形成了大數(shù)據(jù)管理的基礎;二是額度管理池建立開支標準，促進單位成本下降6%，資產負債率下降7個百分點，累計提存資金285億元，定額強制結算使內部欠款賬期縮短至30天;三是可使用資產池節(jié)約財務費用4億元，資金池盤活內部資金形成內部委托貸款160億元，票據(jù)池累計歸集銀行承兌匯票220億元并簽發(fā)商業(yè)承兌匯票201億元;四是可變現(xiàn)資產池優(yōu)化配置了流動資產，在兩金下降9%的同時，理財產品收益3千萬元，并配置“新能源+輕資產”的組合投資62億元;五是融資租賃池提高了資產使用效率，設備池2017年度內部租賃收入1.7億元，減少設備資金占用8億元。公司總資產周轉率由2015年的0.34次提升到2017年的0.48次，公司整體流動性顯著改善。

陜煤司庫管控模式，以資產流動性提效為主線，以資產負債結構優(yōu)化為保障，以全資產為基礎進行分層管理，按資產的流動性特征，分別建立了資金池、票據(jù)池等池化產品，配置以恰當?shù)慕鹑诠ぞ?，既能發(fā)揮“池”化后的優(yōu)化盤活作用，又能匹配對應的融資來源，推動產業(yè)與金融的深度融合，讓財務創(chuàng)造價值成為現(xiàn)實，對集團型財資管理具有重要的借鑒意義。

（作者單位：陜西煤業(yè)股份有限公司）