一、數(shù)據(jù)來(lái)源與研究方法

本文所使用的數(shù)據(jù)全部來(lái)源于Web of Science(WOS)。檢索策略為“TS = securitization”，年限為“所有年份”，文獻(xiàn)類型為“Article”，共有1399條檢索結(jié)果(檢索時(shí)間為 2018 年6月13日)。HistCite意為 history of cite，意味著引文歷史，是一款引文圖譜分析軟件。該軟件由 SCI 的發(fā)明人加菲爾德開(kāi)發(fā)，能夠用圖示的方式展示某一領(lǐng)域不同文獻(xiàn)之間的關(guān)系，可以快速幫助我們繪制出一個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展歷史，定位出該領(lǐng)域的重要文獻(xiàn)，以及最新的重要文獻(xiàn)。HistCite 常見(jiàn)的指標(biāo)如：GCS 是Global Citation Score，即引用次數(shù)，也就是在 WOS 上看到的引用次數(shù)。與 GCS 相對(duì)應(yīng)，LCS 是 Local Citation Score 的簡(jiǎn)寫(xiě)，即本地引用次數(shù)，是指某篇文章在當(dāng)前數(shù)據(jù)庫(kù)中被應(yīng)用的次數(shù)。TLCS 是 Total Local Citation Score，本地引用總次數(shù)。TGCS 是 Total Global Citation Score，引用總次數(shù)，在 WOS 中的引用總次數(shù)。CR 是指Cited Reference，即文章引用的參考文獻(xiàn)數(shù)量。

二、分析與結(jié)果

(一)文獻(xiàn)數(shù)量和被引頻次分析

將1399篇文獻(xiàn)導(dǎo)入HistCite軟件中，共導(dǎo)入1399個(gè)記錄。文獻(xiàn)分布在2008年至2018年間，共涉及1984位著者，59432篇被引文獻(xiàn)，關(guān)鍵詞3296個(gè)，LCS為2714，GCS為15401。從表1可以看出，關(guān)于資產(chǎn)證券化的研究一直處于上升趨勢(shì)，2013年、2015年都達(dá)到了168篇以上，最近的2017年更是達(dá)到了189篇，不難看出，資產(chǎn)證券化仍將是2018年熱點(diǎn)研究的問(wèn)題。這得益于近年來(lái)資產(chǎn)證券化的普及以及國(guó)家頒布的支持資產(chǎn)證券化的一些政策。

表1 資產(chǎn)證券化領(lǐng)域年度發(fā)文量

(二)核心作者分析

根據(jù)論文被引頻次高低選擇核心作者，在HistCite中對(duì)1984位作者，按照TLCS排序可以得到核心作者分布情況。本文選取排名前十名代表核心作者，由于存在并列情況，共計(jì)有12位作者。具體來(lái)說(shuō)，被引量排名前四的四位作者是一個(gè)合作團(tuán)體，團(tuán)體的核心作者是 Keys BJ，由 Seru A，Vig V，Keys BJ 和 Mukherjee T 四人共同合作的文章共2篇，其中本地總被引量第一的文章是由四人合著的DID SECURITIZATION LEAD TO LAX SCREENING EVIDENCE FROM SUBPRIME LOANS，發(fā)表在了QUARTERLY JOURNAL OF ECONOMICS。

排名第五的 McDonald M 共計(jì)發(fā)表了6篇文章，其中4篇是自己獨(dú)立寫(xiě)作并發(fā)表的。本地被引量最高的是由其于 2008 年發(fā)表在 EUROPEAN JOURNAL OF INTERNAT IONAL RELATIONS 上的一篇名為Securitization and the Construction of Security 的文章。

排名第六的 Loutskina E 和 排名第十一的 Strahan PE 也屬于一個(gè)研究團(tuán)體。Loutskina E 共發(fā)表了6篇文章，其中獨(dú)立發(fā)表的有1篇，與 Strahan PE 合作發(fā)表的文章有4篇。Cox SH 的文章均是與他人合作的，其主要合作對(duì)象有 Lin YJ，Tian RL，Yu JF，Chen H，Pedersen H 等。在排名第七的 Cox SH 發(fā)表的文章中被引量最高的是由其與 Lin YJ 合作的 Securitization of catastrophe mortality risks 發(fā)表在了 INSURANCE MATHEMATICS & ECONOMICS。

2009年至2015年期間，排名第八的 Hansen L 共發(fā)表了5篇文章，均是由其獨(dú)立發(fā)表。被引量最高的是由其在 2011 年發(fā)表在 EUROPEAN JOURNAL OF INTERNATIONAL RELATIONS 的 Theorizing the image for Security Studies：Visual securitization and the Muhammad Cartoon Crisis。

排名第九的 Mian A 和排名第十的 Sufi A 在2009年共同合作了 THE CONSEQUENCES OF MORTGAGE CREDIT EXPANSION：EVIDENCE FROM THE US MORTGAGE DEFAULT CRISIS 并發(fā)表在了QUARTERLY JOURNAL OF ECONOMICS。Waever O 共計(jì)發(fā)表了6篇文章，其中三篇是由其獨(dú)立發(fā)表的。在排名第十二的 Waever O 的文章中被引最高的是由其獨(dú)立寫(xiě)作并于2011年發(fā)表在SECURITY DIALOGUE 上的 Politics，security，theory。

(三)核心文獻(xiàn)分析

文獻(xiàn)被引頻次在一定程度上反映了論文的質(zhì)量。文章的被引頻次越高，說(shuō)明此文獻(xiàn)在該研究領(lǐng)域中越重要，即可認(rèn)為是核心文獻(xiàn)。對(duì)1399篇文獻(xiàn)按照LCS排序，選取高被引文獻(xiàn)排名前十的文章。在被引頻次前十的論文中，有6篇來(lái)自核心作者，分別是排名第1～4和第7、第 9的文章。這十篇文章大致可以分為語(yǔ)言行為與證券化相關(guān)關(guān)系、次級(jí)貸款與證券化相關(guān)關(guān)系、環(huán)境證券化和政治與證券化相關(guān)關(guān)系這四大類。

排名第一的文章是來(lái)自以 Keys BJ 為核心作者的研究團(tuán)體，2010 年發(fā)表在 QUARTERLY JOURNAL OF ECONOMICS 上的 Did securitization lead to lax screening？ Evidence from subprime loans。文章使用美國(guó)證券化次級(jí)抵押貸款合同數(shù)據(jù)，探究了證券化對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)事前甄別活動(dòng)的影響。比較了貸款人在特定閾值附近的投資組合的組成和表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，以證券化為條件的投資組合的增加會(huì)使違約風(fēng)險(xiǎn)提高 20%。研究結(jié)果表明證券化確實(shí)會(huì)對(duì)貸款機(jī)構(gòu)的事前甄別產(chǎn)生不利影響。文章最后還提出證券化的優(yōu)勢(shì)會(huì)受到信息可靠性的影響，并且建議違約模型存在錯(cuò)誤定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)需謹(jǐn)慎使用。排名第九Securitization and distressed loan renegotiation：Evidence from the subprime mortgage crisis 研究的則是不良貸款證券化，是由 Piskorski T，Seru A，Vig V 合作完成的，于 2010 年發(fā)表在JOURNAL OF FINANCIAL ECONOMICS。在以貸款嚴(yán)重拖欠為條件篩選數(shù)據(jù)時(shí)發(fā)現(xiàn)，類似證券化貸款止贖率高于銀行持有貸款。但這些效應(yīng)具有很大的異質(zhì)性，在信貸質(zhì)量較好的借款人之間影響較大，在質(zhì)量較低的借款人中影響較小。

排名第二的文章是由 McDonald M于2008年單獨(dú)發(fā)表在EUROPEAN JOURNAL OF INTERNATIONAL RELATIONS 名為 Securitization and the construction of security 的文章。文章先介紹了證券化的概念框架并指出證券化雖是一項(xiàng)重要的創(chuàng)新貢獻(xiàn)，但在三個(gè)方面存在問(wèn)題。第一是構(gòu)建安全的行為形式被狹義地界定，其重點(diǎn)是主要行為者的言論。第二是該行為的背景范圍很窄，只側(cè)重于干預(yù)的時(shí)刻。第三是證券化的框架是狹窄的，因?yàn)樾袨榈男再|(zhì)僅僅是根據(jù)對(duì)威脅的指定來(lái)界定的。最后提出了進(jìn)一步發(fā)展這一框架的可能性，以及該框架如何符合與更廣泛的安全建設(shè)有關(guān)的研究議程。

排名第三的文章和排名第四的文章分別是由 Mian A，Sufi A 于 2009 年在 QUARTERLY JOURNAL OF ECONOMICS 上發(fā)表的 Securitization and the declining impact of bank finance on loan supply：evidence from mortgage originations 和 Loutskina E，Strahan PE 于 2009 年在 JOURNAL OF FINANCE 上發(fā)表的 Securitization and the declining impact of bank finance on loan supply：evidence from mortgage originations。兩篇文章分別從地區(qū)和流動(dòng)性兩方面來(lái)闡述證券化與次級(jí)抵押貸款的關(guān)系。Mian A 和 Sufi A 使用詳細(xì)的郵政編碼數(shù)據(jù)進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn)次級(jí)抵押貸款向次貸區(qū)號(hào)的擴(kuò)張及其與收入增長(zhǎng)的脫節(jié)與次級(jí)抵押貸款證券化的增加密切相關(guān)。Loutskina E 和 Strahan PE 認(rèn)為低成本存款和增加的資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)性比容易出售或證券化的貸款更能增加銀行非流動(dòng)性貸款的供應(yīng)，并以房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)無(wú)力購(gòu)買(mǎi)巨額抵押貸款來(lái)確定流動(dòng)性的外部變化，發(fā)現(xiàn)證券化促進(jìn)抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)深度的增加，降低了貸款人的金融狀況對(duì)信貸供給的影響。

排名第五、第六和第八的作者分別是 Salter MB，Vuori JA 和 Huysmans J。三者均強(qiáng)調(diào)了語(yǔ)言行為與證券化的關(guān)系。Salter MB 認(rèn)為證券化行動(dòng)是在不同的社會(huì)學(xué)背景下進(jìn)行的，這些社會(huì)環(huán)境有著獨(dú)特的規(guī)則、規(guī)范和實(shí)踐，強(qiáng)調(diào)應(yīng)該關(guān)注的是實(shí)行證券化背后的原因而不是證券化的過(guò)程。Huysmans J 在此基礎(chǔ)上試圖從一個(gè)新的角度去分析語(yǔ)言行為與證券化的關(guān)系，將政治概念引入證券化，探討安全的語(yǔ)言行為背后的原因。Vuori JA 則是在文章中對(duì)受眾和特殊政治的概念重新進(jìn)行定義，并通過(guò)語(yǔ)用邏輯來(lái)解釋證券化的概念。作者將此概念運(yùn)營(yíng)在非民主背景下的安全政治研究，并通過(guò)中國(guó)政治體制的實(shí)例印證了這一理論。

排名第七的文章是由 Waever O 于 2011 年在 SECURITY DIALOGUE 上發(fā)表的 Politics，security，theory。文章首先概述了證券化政治的三種分析方法，強(qiáng)調(diào)了一種經(jīng)常被忽視的通過(guò)理論設(shè)計(jì)實(shí)踐的政治形式。進(jìn)一步探討了圍繞證券化理論展開(kāi)的三個(gè)新的爭(zhēng)論：倫理、轉(zhuǎn)型和后西方分析。最后提出了證券化理論的一條可能的發(fā)展路徑：首先明確其理論概念，然后在分析的不同部分更明確地說(shuō)明政治理論的地位和因果機(jī)制。

排名第十的文章是 Trombetta MJ 于2008年在CAMBRIDGE REVIEW OF INTER NATIONAL AFFAIRS 發(fā)表的 Environmental security and climate change：analyzing the discourse。文章探討了與環(huán)境安全有關(guān)的方法，及如何將環(huán)境危機(jī)和氣候變化轉(zhuǎn)變?yōu)榘踩珕?wèn)題的挑戰(zhàn)，并呼吁如何強(qiáng)調(diào)預(yù)防性、非對(duì)抗性措施以及國(guó)家以外的其他行為者的重要性。提出證券化在研究各種環(huán)境問(wèn)題如何獲得優(yōu)先地位和動(dòng)員社會(huì)行動(dòng)方面可能是相關(guān)的。

(四)引文時(shí)序分析

文獻(xiàn)引文編年圖是 HistCite的特色功能，通過(guò)引文編年圖，可以觀察到該研究領(lǐng)域主題發(fā)展的歷史脈絡(luò)。本文以 LCS 對(duì)文獻(xiàn)記錄排序，閾值 30，即選取前 30 條記錄，根據(jù)時(shí)間先后順序生成引文時(shí)序圖，圖中每一個(gè)圓圈代表一篇文獻(xiàn)，根據(jù)圓圈的大小分析文獻(xiàn)被引頻次的多少，根據(jù)圓圈之間的箭頭分析文獻(xiàn)之間的引用關(guān)系。同時(shí)，我們也能根據(jù)線的密集與否來(lái)分析該領(lǐng)域近幾年的研究情況，如果線很密集，說(shuō)明這幾年該領(lǐng)域研究很活躍，文獻(xiàn)之間相互引用很頻繁。

圖1 文獻(xiàn)關(guān)鍵的引文編年圖

圖1中呈現(xiàn) 3 個(gè)明顯的引證關(guān)系鏈，引證關(guān)系鏈1由文獻(xiàn)記錄 22、65、340 等 13 個(gè)文獻(xiàn)節(jié)點(diǎn)組成，引證關(guān)系鏈2由文獻(xiàn)記錄 457、558、192 等 10 個(gè)文獻(xiàn)節(jié)點(diǎn)組成，引證關(guān)系鏈3由文獻(xiàn)記錄 28 和 141 兩個(gè)文獻(xiàn)結(jié)點(diǎn)組成。引證關(guān)系鏈 1 主要研究的是語(yǔ)言行為與證券化的關(guān)系及應(yīng)用，引證關(guān)系鏈 2 主要研究的是次級(jí)抵押貸款與證券化。圖中 2009 年孤立點(diǎn)比較多，而且圖上沒(méi)有 2013 年之后的線，這并不代表近幾年資產(chǎn)證券化領(lǐng)域研究不熱門(mén)，而是如表1所顯示的，近兩年發(fā)表的文章比較多，近期發(fā)表的文章因時(shí)間短，到現(xiàn)在為止被引用的次數(shù)還不多。

最早的節(jié)點(diǎn)是發(fā)表于 2008 年的文獻(xiàn) 22，其為 Balzacq T 發(fā)表在 JOURNAL OF COMMON MARKET STUDIES 上的 The policy tools of securitization：Information exchange，EU foreign and interior policies，作者認(rèn)為應(yīng)將證券化重點(diǎn)研究放在政策工具的運(yùn)用上。2008 年還出現(xiàn)了許多文獻(xiàn)。文獻(xiàn) 65 是由 Salter MB 所寫(xiě)并發(fā)表在了JOURNAL OF INTERNATIONAL RELATIONS AND DEVELOPMENT 上，其在高被引文獻(xiàn)中排名第五。文獻(xiàn) 66 是由 Roe P 所寫(xiě)并發(fā)表在了 SECURITY DIALOGUE 上，其主要研究證券化受眾與其行為者之間的關(guān)系，強(qiáng)調(diào)證券化道德。文獻(xiàn) 24 是由 Vuori JA 所寫(xiě)并發(fā)表在 EUROPEAN JOURNAL OF INTERNATIONAL RELATIONS 與其在高被引文獻(xiàn)中排名第六。文獻(xiàn) 60 是McDonald M 所寫(xiě)并發(fā)表在 EUROPEAN JOURNAL OF INTERNATIONAL RELATIONS，與其在高被引文獻(xiàn)中排名第二。

2009 年至 2010 年，節(jié)點(diǎn)減少。2009 年僅文獻(xiàn) 115 一篇，2010 年則無(wú)文獻(xiàn)。文獻(xiàn) 115 是由 Buzan B 和 Waever O 共同合作，發(fā)表在 REVIEW OF INTERNATIONA L STUDIES 名為 Macrosecuritisation and security constellations：reconsidering scale in securitization theory。本文首先回顧了哥本哈根學(xué)派理論中被討論過(guò)的安全星座的概念，并在其基礎(chǔ)上增加了宏觀證券化的概念及如何應(yīng)用。

2011 年節(jié)點(diǎn)陡增。文獻(xiàn) 340 是由 Huysmans J 所寫(xiě)的 What’s in an act？ On security speech acts and little security nothings 發(fā)表在了 SECURITY DIALOGUE 上，其在高被引文獻(xiàn)中排名第八。文獻(xiàn) 344 是由 Floyd R 所寫(xiě)的 Can securitization theory be used in normative analysis？ Towards a just securitization theory 發(fā)表在了 SECURITY DIALOGUE 上。文獻(xiàn) 336 是由 Gad UP 和 Petersen KL 合作的 Concepts of politics in securitization studies 發(fā)表在了SECURITY DIALOGUE 文獻(xiàn) 298 是由 Hansen L 所寫(xiě)的 Theorizing the image for Security Studies：Visual securitization and the Muhammad Carto on Crisis 發(fā)表在EUROPEAN JOURNAL OF INTERNATIONAL RELATIONS 文獻(xiàn) 337是由 Guzzini S 所寫(xiě)的Securitization as a causal mechanism 發(fā)表在了 SECURITY DIALOGUE 文獻(xiàn) 346 是由 Waever O 所寫(xiě)的 Politics，security，theory 發(fā)表在了 SECURITY DIALOGUE 上，其在高被引文獻(xiàn)中排名第七。

三、結(jié)語(yǔ)

本文利用HistCite軟件，通過(guò)對(duì) Web of Science 數(shù)據(jù)庫(kù)中 2008 年～2018 年收錄的以資產(chǎn)證券化為主題的 1399 篇文獻(xiàn)繪制引文圖譜，對(duì)社交媒體研究領(lǐng)域有了一個(gè)清晰的了解。但由于檢索的不精確性，從 Web of Science 提取的樣本可能并不完整。在 Web of Science 生成關(guān)鍵文獻(xiàn)編年圖時(shí)，閾值確定具有主觀性，可能會(huì)在一定程度上影響分析結(jié)果。希望本文對(duì)資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的研究分析起到一定的借鑒作用。

(安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，安徽 蚌埠 233030)