摘 要：近年來隨著全球經(jīng)濟一體化發(fā)展進程的加快，我國很多企業(yè)實施了“走出去”戰(zhàn)略，這些企業(yè)紛紛走出國門在實現(xiàn)海外開辦工廠、投資并購等經(jīng)濟活動，這在很大程度上加快了我國企業(yè)走出去的投資步伐。但是，在實際管理與經(jīng)營中，在海外財務(wù)管理中很多企業(yè)還存在著問題，很多企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展之路嚴重受阻，更對本土的母公司帶來了干擾和影響，更嚴重影響著整個集團企業(yè)全球戰(zhàn)略發(fā)展的規(guī)劃?？鐕①徥官Y源在全球范圍內(nèi)得到全面完善和優(yōu)化配置，如果有的企業(yè)通過自身的優(yōu)勢、匯聚生產(chǎn)要素，是重組并購后的企業(yè)競爭力和市場占有率得到大幅提升。截止到2017年底，我國對外投資流量已經(jīng)超過了2000億美元，到2020年有希望達到一至兩萬億美元。這一數(shù)字也充分體現(xiàn)出我國企業(yè)走出去戰(zhàn)略已經(jīng)獲得了巨大成就。我國企業(yè)經(jīng)過十幾年的嘗試和發(fā)展已經(jīng)從對外投資舞臺上的新兵逐漸蛻變?yōu)榫哂休^為豐富的投資經(jīng)驗的老兵，所涉及的領(lǐng)域也更加廣泛。因此，本文將以此為研究背景，分析和探討我國企業(yè)海外財務(wù)管理狀況，并對企業(yè)的財務(wù)制度進行重新優(yōu)化、對企業(yè)的財務(wù)管理流程進行重新梳理、對企業(yè)財務(wù)管理結(jié)構(gòu)進行重構(gòu)，以此為契機盡快提升企業(yè)海外經(jīng)營適應(yīng)能力與競爭能力。

關(guān)鍵詞：“走出去”；企業(yè)；海外財務(wù)管理；問題；優(yōu)化與重構(gòu)

引言

改革開放40年來，我國國民經(jīng)濟總體發(fā)展水平持續(xù)上升。近年來，我國經(jīng)濟總體實力不斷提升令世人矚目，我國在全球的地位日漸凸顯。在我國“走出去”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的不斷深入推行過程中，我國企業(yè)出現(xiàn)了與世界級大型企業(yè)同臺競爭、共求發(fā)展的局面。面對全新的歷史發(fā)展其，我國企業(yè)加快了在海外發(fā)展的步伐，經(jīng)濟全球化發(fā)展態(tài)勢明顯。出現(xiàn)較早合并的TCL與騰訊公司的合作，長虹在美國進行投資并建廠，我國聯(lián)想集團并購了美國的IBM全球個人事業(yè)部，小小吉利收購沃爾沃，入股戴姆勒。這些案例都彰顯出這種國際化思維和經(jīng)營的模式。但是，在我國眾多“走出去”的企業(yè)中失敗的案例比比皆是，特別是經(jīng)營規(guī)模大、資金力量雄厚、背后有國家支持的大型國有企業(yè)在海外的經(jīng)營雖然看上去很完美，但大部分經(jīng)營慘淡、勉強求生。通過對這些經(jīng)營不善的企業(yè)財務(wù)指標、財務(wù)信息的研究后不難看出，海外子公司對母公司的貢獻幾乎為零，有的甚至還嚴重拖了公司的后腿。就其實質(zhì)，主要是由于這些海外子公司缺乏完善的財務(wù)管理體系，從而導(dǎo)致了嚴重的經(jīng)濟問題和財務(wù)問題的發(fā)生，財務(wù)問題的發(fā)生帶來了嚴重影響，更危及到企業(yè)集團全球化發(fā)展戰(zhàn)略的實施。可見，企業(yè)海外財務(wù)管理的水平高低決定著企業(yè)全球競爭的成敗。

一、相關(guān)概念闡述

（一）財務(wù)管理

財務(wù)管理是對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生重要影響的因素，主要是指在一定的法律基礎(chǔ)上，為了保證企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和遠大奮斗目標的實現(xiàn)，在相關(guān)理論的指導(dǎo)下對企業(yè)資產(chǎn)的投資、對資金籌集和運營、對利潤分配等方面的內(nèi)容進行管理。財務(wù)管理是現(xiàn)代企業(yè)管理中的核心部分，具有無可替代的重要功能作用，能夠有效提高企業(yè)的經(jīng)濟效益、科學(xué)而合理的改善企業(yè)的經(jīng)營狀況，因此，任何企業(yè)財務(wù)管理水平的高低都將為對企業(yè)未來的發(fā)展和經(jīng)濟效益的提升產(chǎn)生息息相關(guān)的關(guān)系。

（二）“走出去”戰(zhàn)略

自我國實施“走出去”戰(zhàn)略后，我國的產(chǎn)品、新技術(shù)、資本、勞動力、各種服務(wù)、管理理念、我國的大中型企業(yè)紛紛走出國門，積極參與到激烈的國際市場競爭中。目前我國企業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略內(nèi)容主要分為兩種，第一種：積極鼓勵、大力支持在國際市場中具有較強競爭優(yōu)勢的制造企業(yè)進行對外投資，并以此為基礎(chǔ)來帶動商品和勞務(wù)的出口，從而形成一大批具有較強實力的跨國企業(yè)、享譽世界的知名品牌；第二種：積極鼓勵并大力支持那些具有發(fā)展優(yōu)勢的制造企業(yè)，積極參與到國際區(qū)域競爭與交流合作中。隨著我國對外開放重要戰(zhàn)略——“走出去”、“引進來”的深入實施，我國企業(yè)通過對外合作、合資等不同的方式，在間接、直接、政策性融資的支持下充分利用境外資源實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展壯大。我國企業(yè)在境外投資、生產(chǎn)經(jīng)營的同時還能夠獲得、利用當?shù)氐母鞣N資源。例如：目前一帶一路沿線有60多個國家，不同國家的財稅、金融和法律制度存在巨大差異，再加之文化和風(fēng)俗也各不相同，需要我國企業(yè)在復(fù)雜的外部環(huán)境下對項目的價值進行評估、對投資做出決策、處理各種財務(wù)管理問題、應(yīng)對發(fā)生的稅務(wù)風(fēng)險、對匯兌風(fēng)險進行有效管理，因此，對于參加一帶一路建設(shè)的中國企業(yè)而言挑戰(zhàn)是巨大的。

二、海外財務(wù)管理的基本特征

（一）財務(wù)管理環(huán)境較為復(fù)雜

母公司和下屬的海外子公司共同構(gòu)成跨國公司，但是，母公司與子公司所處的地區(qū)、國家等環(huán)境各不相同，企業(yè)海外財務(wù)管理的環(huán)境也大相徑庭。例如：母公司和子公司所處的國家政治體制不同、經(jīng)濟環(huán)境不同、經(jīng)濟體制存在多元化變化、經(jīng)濟發(fā)展水平不同、正是由于這些不同的法律因素、經(jīng)濟因素、文化因素、政治因素的影響構(gòu)成了更為復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境?？鐕髽I(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動遍及全球，所面臨的經(jīng)濟環(huán)境也各不相同。再例如：母公司和子公司所處的金融環(huán)境各不相同。與我國金融環(huán)境相比，海外金融環(huán)境較為復(fù)雜，無論是在金融政策、匯率、利率，還是在會管制程度方面都比我國復(fù)雜很多。這就使得海外企業(yè)在資金的籌集、運營、投放等環(huán)節(jié)中不僅要受到本國金融政策的影響，還會受到國際多國金融環(huán)境的影響。

（二）財務(wù)管理目標必須具備全球戰(zhàn)略性

隨著全球經(jīng)濟一體化發(fā)展步伐的加快，企業(yè)要想實現(xiàn)財富和收益的最大化難度更大，在激烈的市場競爭環(huán)境中，跨國企業(yè)在海外進行經(jīng)營時首先要思考的問題如何才能真正實現(xiàn)集團企業(yè)的利益最大化。而一旦海外公司經(jīng)營發(fā)展影響到集團整體利益時，很多集團企業(yè)會犧牲海外子公司的局部利益。例如：為了進一步實現(xiàn)對集團資金的集中統(tǒng)一管理、統(tǒng)一調(diào)撥，有的集團企業(yè)成立了全球資金結(jié)算中心，很大程度上有效降低了集團企業(yè)資金的持有成本、全面提升了資金的使用效率。

（三）財務(wù)管理的體制具有雙重性特征

海外企業(yè)在經(jīng)營過程中一方面要反映母公司與子公司的關(guān)系，另一方面還必須充分體現(xiàn)出集團公司內(nèi)部子公司之間，子公司和總部之間的財務(wù)關(guān)系。因此，海外企業(yè)不僅要嚴格遵循當?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，還必須適應(yīng)總部的法規(guī)和要求。這就使得海外企業(yè)必須構(gòu)建雙重的財務(wù)管理體制。

（四）母公司與海外公司所在國家之間存在財務(wù)管理體制上的巨大差異性

如前所述，海外企業(yè)在經(jīng)營過程中，財務(wù)管理體系存在巨大差異，主要是指資金進入海外的財務(wù)管理制度、公司利潤、資金匯出當?shù)氐呢攧?wù)管理制度之間存在的差別。一般而言，當?shù)貢扇∫幌盗械墓芾碇贫葋砜刂瀑Y金的流入和流出。

（五）財務(wù)管理風(fēng)險具有多樣性

由于海外企業(yè)在經(jīng)營過程中其經(jīng)營環(huán)境具有較強的復(fù)雜性，導(dǎo)致海外企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險與國內(nèi)相比存在很大差別。海外金融企業(yè)可能會面臨財務(wù)風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、匯率變動的風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、利率變動風(fēng)險，面對這些隨時都有可能發(fā)生的風(fēng)險，要求海外企業(yè)的財務(wù)管理人員必須認真研究和分析風(fēng)險的發(fā)生狀況，采取相應(yīng)的措施，科學(xué)而合理的規(guī)避風(fēng)險的發(fā)生，盡量減少海外企業(yè)的損失。

（六）資金的籌集方式具有多樣性

在資金的籌集方面海外企業(yè)具有較大優(yōu)勢，不僅可以從企業(yè)集團總部獲得資金，也可以從自身所在國籌集資金，還可以從國際資本市場或金融市場籌集資金?？梢?，海外企業(yè)資金籌集方式具有多樣性。

三、集團企業(yè)海外財務(wù)管理中的問題——以A集團為例分析

（一）A集團基本情況介紹

A集團成立于1980年，經(jīng)過將近半個世紀的艱苦發(fā)展，該集團在國家政策的扶持下得到了茁壯成長，為促進我國經(jīng)濟的發(fā)展，A集團走南闖北、四海為家，用自己的智慧和雙手，用企業(yè)每一名成員的辛勤汗水為我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展聳立起一座座令人矚目的豐碑。目前該集團在冊員工將近兩萬人，已經(jīng)在非洲、東南亞、南太平洋等國家，在香港和澳門特別行政區(qū)拓展外經(jīng)業(yè)務(wù)和國際工程承包，已經(jīng)形成了主營業(yè)務(wù)能力強大、專業(yè)配套設(shè)施齊全、業(yè)務(wù)地地域范圍廣闊，在國內(nèi)外共同發(fā)展奮進的全新經(jīng)營格局。

A集團自進入海外市場進行發(fā)展以來，在財務(wù)內(nèi)部管理制度方面制定了相應(yīng)的風(fēng)險控制規(guī)范，為集團開拓國際市場提供了有效的財務(wù)保障。但是隨著時代的發(fā)展和社會的進步，原有的財務(wù)管理制度已經(jīng)無法適應(yīng)目前經(jīng)濟發(fā)展的環(huán)境和形勢，無法滿足海外企業(yè)在融資、公司治理、實務(wù)操作等方面的應(yīng)用需求。該集團海外企業(yè)在財務(wù)管理中存在的問題還較為明顯。

（二）A集團海外財務(wù)管理中的問題

1.資金籌集問題

首先，資金的及時性問題。目前該集團海外資金的籌集經(jīng)常不能及時到位，之所以造成這種現(xiàn)象主要是由于：該集團的海外企業(yè)財務(wù)預(yù)算不到位，缺乏對市場變化的準確預(yù)測；國際金融機構(gòu)之間管理程序相對復(fù)雜繁瑣。其次，資金存在安全性問題。A集團在資金籌集的過程中缺乏安全意識，而一旦總公司撥入的資金不足時，海外企業(yè)通常通過金融機構(gòu)貸款來贏得資金，很大程度上形成了海外企業(yè)負債比例的不斷攀升。第三，資金來源過于單一。A企業(yè)內(nèi)部資金來源為上級撥入資金是目前其主要籌資渠道，有時還會過分依賴國外和國內(nèi)銀行的貸款。可見，海外企業(yè)資金來源較為單一，如果該集團企業(yè)通過信托公司、保險公司等非銀行金融機構(gòu)也可以獲得發(fā)展資金。

2.投資中存在的問題

首先，投資規(guī)模偏小。由于受到國家金融政策、貨幣政策的限制，A集團進出口銀行貸款規(guī)模上受到制約，導(dǎo)致在進行海內(nèi)外外匯貸款規(guī)模不斷縮小。其次，缺乏完善的對外投資匯率管理。這主要是由于A企業(yè)的海外財務(wù)管理人員缺乏外匯風(fēng)險管理意識，并不能通過利用匯率貨幣工具來回避風(fēng)險的發(fā)生，最終導(dǎo)致該集團的項目開發(fā)遭受重大經(jīng)濟損失。

3.稅務(wù)管理問題

由于集團總部缺乏對海外管理的高度重視和密切關(guān)注，并未在集團內(nèi)部構(gòu)建完善而有效的海外稅務(wù)籌劃體系，最終導(dǎo)致該集團的海外企業(yè)，根本無法有效的根據(jù)海外的稅務(wù)政策進行納稅籌劃。

4.成本費用問題

如前所述，由于該集團海外企業(yè)并未構(gòu)建符合當?shù)厥袌鼋?jīng)濟、發(fā)展和經(jīng)營狀況的成本費用預(yù)算管理制度，導(dǎo)致該集團海外企業(yè)在管理費用、經(jīng)營支出等方面缺乏標準化、規(guī)范化、科學(xué)化管理。例如：當出現(xiàn)實際管理費用和經(jīng)營支出與預(yù)算存在巨大偏差時，該集團的海外企業(yè)并未進行詳細分析、探究原因，而只是將希望寄于國內(nèi)總部的資金支持。

5.薪酬管理問題

目前該集團海外公司的職工薪酬制度基本沿用我國國內(nèi)外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的制度和規(guī)范來實施。這種過于老化和滯后的薪酬管理制度根本無法適應(yīng)現(xiàn)代化企業(yè)和跨國企業(yè)對職工薪酬的要求，缺乏激勵機制。面對較低的薪酬和福利，很多員工缺乏工作積極性和創(chuàng)新性。

四、集團企業(yè)海外財務(wù)管理的優(yōu)化與重構(gòu)

（一）完善海外融資管理

隨著全球經(jīng)濟的不斷發(fā)展，海外企業(yè)的融資方式越來越靈活，資金來源渠道更加廣闊，這就要求海外企業(yè)的財務(wù)管理人員，必須要對融資成本和融資風(fēng)險進行科學(xué)的權(quán)衡，對于那些通過不同方式獲得資金的利率、結(jié)算匯率等方面存在的風(fēng)險與差你必須進行全面而科學(xué)的分析考量。集團企業(yè)必須站在保證資金安全性角度出發(fā)，制訂出嚴格的、科學(xué)的、具體的資金審批程序和操作流程，例如：集團企業(yè)在海外投資設(shè)廠初期如果選擇開戶銀行？如何制定資金審批權(quán)限與具體的操作流程。一般而言，筆者認為要投集團企業(yè)必須根據(jù)相關(guān)經(jīng)驗進行預(yù)判，選擇一家國際性銀行來保證海外資金的安全，同時選擇一家當?shù)劂y行用于支付日常費用。

（二）加強海外投資管理

海外企業(yè)無論是進行直接海外投資還是間接海外投資，在投資前，必須對投資的風(fēng)險和收益進行認真的權(quán)衡和比較，分析各種投資項目涉及的結(jié)算制度、匯率、利率、稅率等存在的差異和風(fēng)險，并對獲得的投資收益進行全面分析。對于海外企業(yè)投資的項目必須進行可行性分析，在分體時必須綜合投資國所在的環(huán)境、存在的政策、技術(shù)條件、財務(wù)等綜合因素，考察投資項目的可行性、目標等關(guān)鍵因素，在此基礎(chǔ)上選擇合適的投資項目和合理的投資方式。例如：可以充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的強大作用，打造多元化境外投資服務(wù)平臺，并以此為契機，實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理的規(guī)范化。例如：企業(yè)可以與當?shù)氐钠髽I(yè)合資或者合作經(jīng)營。這樣做的益處主要是由于當?shù)氐墓炯巴顿Y者比較熟悉當?shù)氐恼摺⒎梢?guī)范，容易實現(xiàn)優(yōu)勢互補，并迅速占領(lǐng)當?shù)厥袌?；實現(xiàn)跨國并購，這也是近幾年來迅速發(fā)展的一種組織形式，就如同沃爾沃購入沃爾沃、在戴姆勒入股一樣，實現(xiàn)跨國并購的最大益處就是能夠?qū)崿F(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效益和戰(zhàn)略協(xié)同發(fā)展效應(yīng)，同時還能夠相互借鑒成功的管理經(jīng)驗，最終達到避稅的目的。

（三）加強對海外營運資金的管理

科學(xué)而有效地加強對海外運營資金的管理是保證海外企業(yè)避免出現(xiàn)外匯風(fēng)險、保證企業(yè)運營收益的重要手段和基本前提。資金流量管理和存量管理是營運資金管理的兩個重要方面。筆者認為，應(yīng)結(jié)合海外企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀來選擇開戶銀行。這主要是由于在海外國際性銀行大多分布于市中心，距離我們選擇的工業(yè)區(qū)較遠，而選擇一家當?shù)劂y行用于日常開車較為方便。關(guān)于資金審批權(quán)限和具體流程的制定，應(yīng)該從海外企業(yè)各職能部門之間的相互職能作用考慮，可以站在相互監(jiān)督、相互牽制的角落最近出科學(xué)而有效的資金管理制度，用來防范資金風(fēng)險的發(fā)生。

（四）加強對外匯風(fēng)險的管理

加強對外匯風(fēng)險的管理是海外企業(yè)進行財務(wù)管理的最基本內(nèi)容，更是海外財務(wù)管理的重要特征。這就需要海外企業(yè)財務(wù)管理人員必須對外匯風(fēng)險管理的程序和基本處理方法非常熟悉，能夠幫助企業(yè)盡量減少損失，增加收益。目前海外集團在經(jīng)營過程中發(fā)生的外匯風(fēng)險主要包括：交易風(fēng)險、折算風(fēng)險。因此，在加強對海外企業(yè)風(fēng)險管理的過程中必須根據(jù)自身業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況、相關(guān)外匯預(yù)測信息等綜合考慮風(fēng)險管理方案。選擇本幣計價、選擇可自由兌換貨幣計劃、選擇硬貨幣計劃、以多種貨幣計價；充分應(yīng)用貨幣保值條款，如：貨幣風(fēng)險分擔(dān)條款等；在實現(xiàn)貿(mào)易往來的過程中，可以通過對計價貨幣匯率的變動趨勢進行預(yù)測，采取延遲收付款、提前首付款的方式改變外匯資金的收付時間；充分利用國際信貸和金融衍生工具。

（五）完善對海外稅收的管理

近年來，隨著我國海外企業(yè)數(shù)量的不斷增加，其經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，加強對海外稅收的管理，已經(jīng)成為集團企業(yè)財務(wù)管理過程中的重要內(nèi)容。例如：因“一帶一路”沿線國家稅制情況不盡相同，且我國與部分國家稅收協(xié)定較為陳舊，可能導(dǎo)致重復(fù)征稅。因此，海外企業(yè)必須盡快熟悉當?shù)氐亩愂照?、調(diào)控政策、優(yōu)惠政策等，制定出完善而可行的納稅籌劃方案。例如：在海外避稅港設(shè)立子公司。

五、結(jié)語

綜上所述，海外財務(wù)管理是跨國企業(yè)積極應(yīng)對國際經(jīng)營風(fēng)險、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的基本途徑，這就要求海外企業(yè)必須靈活運用金融管理工具，制定完善的經(jīng)營戰(zhàn)略和財務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃，全面提升海外企業(yè)財務(wù)管理效率，為促進集團利益的整體發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

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作者簡介：孟華，陽光保險集團。