王正昊 杜昊宸

（東北師范大學(xué)，吉林 長(zhǎng)春 130000）

一、英國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展

（一）發(fā)展初期

在二十一世紀(jì)初，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也逐漸興起?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展使得信息的分享突破了地理和成本的限制，趨向于對(duì)稱(chēng)和平等，這使得個(gè)人與個(gè)人的借貸突破了人際關(guān)系、地域條件等的制約，為去中介的直接交易模式創(chuàng)造了條件。而英國(guó)作為老牌全球金融中心，其超前的創(chuàng)新意識(shí)，良好的法律制度體系和激勵(lì)性質(zhì)的政府政策也為全球首家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)——zopa的創(chuàng)立奠定基礎(chǔ)。

在發(fā)展初期，p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展得到英國(guó)政府的支持，但政府部門(mén)為對(duì)其未進(jìn)行專(zhuān)業(yè)監(jiān)管，只是作為消費(fèi)者信貸由非內(nèi)閣部門(mén)的公平交易管理局管理。按照規(guī)定，p2p平臺(tái)需向管理局申請(qǐng)《消費(fèi)者信貸許可證》，方可進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)。而得益于2008年的金融危機(jī)，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)例如銀行等，收緊了對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人的放貸業(yè)務(wù)，這使得Zopa等p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為個(gè)人對(duì)個(gè)人的民間貸款獲得了巨大發(fā)展空間。

（二）發(fā)展中期

到了p2p網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展中期，隨著其業(yè)務(wù)的不斷開(kāi)拓，以行業(yè)內(nèi)部和政府共同構(gòu)建的監(jiān)管體系趨于完善。2011年英國(guó)p2p行業(yè)協(xié)會(huì)由Zopa等三家行業(yè)領(lǐng)頭公司發(fā)起并成立。以建立更加有序的市場(chǎng)，保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益為主旨的英國(guó)p2p協(xié)會(huì)要求必須履行“8個(gè)必須”和10項(xiàng)《協(xié)會(huì)原則》。這些規(guī)定的推行在一定程度上彌補(bǔ)了法律的空白，也為之后建立法律體系建立了一個(gè)基礎(chǔ)，為全世界P2P行業(yè)的發(fā)展做了模范作用。

（三）現(xiàn)狀

截至2017年底，Zopa總?cè)谫Y額達(dá)1.12億美元，目前倫敦總部員工數(shù)超過(guò)200名，在英國(guó)的總借款額累計(jì)達(dá)34.9億英鎊，擁有超過(guò)6萬(wàn)名活躍的個(gè)人投資者，在過(guò)去的十二個(gè)月總共借出9.96億英鎊。在2017年，zopa年收入增長(zhǎng)了40%，達(dá)到了4650萬(wàn)英鎊，稅后利潤(rùn)達(dá)到150萬(wàn)英鎊，首次實(shí)現(xiàn)盈利。同年，zopa作為p2p網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，獲得了FC的完全授權(quán)，并推出了其創(chuàng)新金融產(chǎn)品ISA。

Zopa對(duì)于自己的用戶(hù)也進(jìn)行了合理的信用評(píng)估，其中包括向Equifax和callcredit兩個(gè)信用參考機(jī)構(gòu)了解信用記錄，并將用進(jìn)行信用分級(jí)。zopa對(duì)其預(yù)期的虧損率和收益率都不同，如下圖所示，從A*到E預(yù)期虧損率依次降低，同時(shí)凈收益率依次提高。在資產(chǎn)端，zopa提供zopa core和zopa plus。兩款產(chǎn)品的最低投資金額為1000英鎊，zopa core的風(fēng)險(xiǎn)較低，因?yàn)槠滟Y金只出借給A*到C的用戶(hù)，年回報(bào)率約為4%，zopa plus的風(fēng)險(xiǎn)較高，出借給從A*到E的用戶(hù)，年利率為4.6%。

二、中國(guó)P2P發(fā)展史及現(xiàn)狀

（一）2007-2012 初始發(fā)展期

2007年中國(guó)第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)拍拍貸于上海成立。但在當(dāng)時(shí)中國(guó)的信用體系不完善，借款人的違約成本很低，線(xiàn)上的信息中介很難得到投資者的信任，行業(yè)難以發(fā)展壯大。

在接下來(lái)的兩年中，隨著中國(guó)的信用體系不斷完善，也不斷有新的血液加入到P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中。到了2011，陸金所在上海上線(xiàn)，成為國(guó)內(nèi)首家擁有銀行背景的P2P平臺(tái)。從2012年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)進(jìn)入爆發(fā)期，借貸平臺(tái)的數(shù)量由20家迅速增長(zhǎng)到240家左右。2010年到2012年，行業(yè)成交額大幅增長(zhǎng)23倍，達(dá)到230億元。截止2012年底，月成交金額達(dá)到30億元，有效投資人在2.5到4萬(wàn)人之間。

（二）2012-2013 快速擴(kuò)張期

一進(jìn)入2013年，國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)立即開(kāi)始加速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2013年幾乎每天都有1到2家平臺(tái)上線(xiàn)。截止2013年底，國(guó)內(nèi)平臺(tái)數(shù)量已達(dá)到800余家，行業(yè)總交易額突破1000億元，貸款存量近270億元，P2P進(jìn)入迅速發(fā)展階段。在國(guó)內(nèi)P2P交易規(guī)模快速攀升的階段，陸金所將其業(yè)務(wù)的覆蓋面從個(gè)人客戶(hù)擴(kuò)展到了機(jī)構(gòu)客戶(hù)，意識(shí)成為了行業(yè)的標(biāo)桿。

（三）2013-2014 風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)期

由于多種丑聞的爆出，導(dǎo)致P2P風(fēng)評(píng)迅速惡化。國(guó)家不得不出臺(tái)相應(yīng)政策對(duì)其進(jìn)行管控，如2014年9月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新與發(fā)展論壇在深圳召開(kāi)，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在會(huì)議上提出了P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的十大原則，使其更加規(guī)范化。

（四）2014至今 政策調(diào)整期

2015年7月，中國(guó)人民銀行等十部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》，被稱(chēng)為互聯(lián)網(wǎng)金融“基本法”，P2P行業(yè)正式告別“無(wú)監(jiān)管”時(shí)代。

同年3月，中國(guó)平安對(duì)外宣布，陸金所的P2P業(yè)務(wù)與平安貸款業(yè)務(wù)、平安信用保證保險(xiǎn)事業(yè)部整合為“平安惠普金融”業(yè)務(wù)集群。陸金所7月上線(xiàn)基金頻道，涉足公募基金領(lǐng)域；8月與前海征信合作推出面向所有P2P企業(yè)的開(kāi)放平臺(tái)“人民公社”；九月獲得基金代銷(xiāo)拍照，并宣布P2P開(kāi)放平臺(tái)正式上線(xiàn)。在2018年年初，陸金所二月份成交量達(dá)到1641873.12萬(wàn)元。雖然在四月份陸金所成交量大幅度降低，但在五月至七月再次快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，回到歷史最高水平。

三、國(guó)家政策與人民需求

（一）國(guó)家政策

于英國(guó)而言，P2P發(fā)展的相當(dāng)完善，其獨(dú)特而又有效的三重監(jiān)管模式為行業(yè)的安全穩(wěn)定發(fā)展保駕護(hù)航。據(jù)查閱，三重監(jiān)管模式包含自我監(jiān)管、政府監(jiān)管、FCA的專(zhuān)門(mén)監(jiān)管，這也說(shuō)明了英國(guó)P2P的完善不單單是依靠國(guó)家政策的扶持或者監(jiān)管，而是本身內(nèi)部力量起了很大作用。不可否認(rèn)的是作為一個(gè)P2P行業(yè)領(lǐng)先國(guó)家，英國(guó)在對(duì)其監(jiān)管方面所做出的完善舉措，對(duì)后來(lái)引入的各國(guó)都具有長(zhǎng)遠(yuǎn)的借鑒意義。反觀(guān)中國(guó)，由于人口龐大、經(jīng)濟(jì)體制一直處于不斷完善發(fā)展過(guò)程中，所以借貸一直都處于金融管理的風(fēng)口浪尖。隨著時(shí)代的發(fā)展，科技的進(jìn)步，網(wǎng)絡(luò)借貸成為了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融界中最具風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，而作為依賴(lài)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展的P2P項(xiàng)目也成了重點(diǎn)監(jiān)管對(duì)象。P2P在我國(guó)興起后，國(guó)家相應(yīng)政策也隨之出臺(tái)，以便于對(duì)該項(xiàng)目市場(chǎng)進(jìn)行有效監(jiān)管。P2P借貸關(guān)系最終所形成的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，其關(guān)聯(lián)性最高的法律是《合同法》，具體可參考我國(guó)《合同法》第一百九十八條訂立借款合同，指明貸款人可以要求借款人提供擔(dān)保，擔(dān)保依照《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》的規(guī)定。

（二）人民需求

據(jù)新華社電 “當(dāng)前中小微企業(yè)占我國(guó)企業(yè)數(shù)量的99%，完成了70%以上的發(fā)明專(zhuān)利，提供了80%以上的新增就業(yè)崗位。”國(guó)家發(fā)改委秘書(shū)長(zhǎng)李樸民于2017年11月29日說(shuō)。李樸民是當(dāng)日在上海奉賢舉行的“2017中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展大會(huì)暨第十一屆中國(guó)中小企業(yè)節(jié)”上作此表示的。他說(shuō)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)踐證明，中小微企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有不可替代的地位和作用，“提供了50%以上的稅收，創(chuàng)造了60%以上的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值。”由此可見(jiàn)，中小微企業(yè)在國(guó)家政策扶持下數(shù)量不斷壯大，伴隨著這種情況，隨之而來(lái)的是巨大的資金渴求。但是傳統(tǒng)銀行貸款是需要一定的時(shí)間來(lái)申請(qǐng)的，需要提前準(zhǔn)備。反觀(guān)之，在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)相比于傳統(tǒng)的銀行貸款形式，P2P網(wǎng)貸呈現(xiàn)以下四個(gè)優(yōu)勢(shì)：1.借貸雙方單位廣泛性，2.交易方式的靈活性和高效性,3.收益率高(當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)成正比），4.互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)的應(yīng)用。

從金額上看，中小企業(yè)貸款的平均規(guī)模為7.32萬(wàn)英鎊，有抵押貸款的平均貸款規(guī)模為66.2萬(wàn)英鎊，幫助了中小企業(yè)解決小額融資困難。良好的社會(huì)反響將帶來(lái)更大的用戶(hù)量，加上近兩年中小企業(yè)數(shù)量呈爆發(fā)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，在商業(yè)中有著不可撼動(dòng)的地位。據(jù)了解自2008年以來(lái)，英國(guó)各銀行計(jì)劃對(duì)消費(fèi)者信貸進(jìn)行最大的擠壓，在對(duì)信用卡和透支的打擊之前，英國(guó)央行和其他一些債務(wù)大山的警告不斷增加。所以在這種大環(huán)境下，人民幣將需求轉(zhuǎn)移到除銀行之外的貸款機(jī)構(gòu)上。那么有組織有紀(jì)律有規(guī)定的ZOPA網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)必然成為首選。