胡皎 江日升

摘要：互聯(lián)網(wǎng)融資是近年來(lái)新興的籌資方式，具有籌資基礎(chǔ)強(qiáng)大，集資周期短，入門(mén)門(mén)檻低等特點(diǎn)，被廣泛應(yīng)用于中小企業(yè)籌資的手段。本文立足于新型籌資方式——互聯(lián)網(wǎng)融資，深入了解金融科技以及眾籌融資、P2P籌資等融資熱點(diǎn)，結(jié)合中小企業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)其問(wèn)題所在，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析及防范對(duì)策。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資渠道；風(fēng)險(xiǎn)防范

我國(guó)中小企業(yè)就行業(yè)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力雙向壯大，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中流砥柱。盡管國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展持續(xù)明朗支持的態(tài)度，在財(cái)政資金上支持其減免稅以及展開(kāi)部分融資支持、政府補(bǔ)貼行為不斷，但普及面是遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到大規(guī)模中小企業(yè)融資需求，因資金鏈斷裂的中小企業(yè)多不勝數(shù)，所以對(duì)于廣大中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，融資依然困難。近年來(lái)引進(jìn)了國(guó)外發(fā)展較好的P2P平臺(tái)與眾籌等互聯(lián)網(wǎng)融資方式，擴(kuò)寬了我國(guó)中小企業(yè)的籌資渠道，增強(qiáng)了中小企業(yè)生命活力。

一、中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)

1.企業(yè)自身帶來(lái)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)帶來(lái)了信息數(shù)據(jù)的完善，通過(guò)中小企業(yè)在過(guò)往的電商平臺(tái)上留下的購(gòu)銷記錄，反映其誠(chéng)信評(píng)級(jí)，借此對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行一個(gè)是否可以借款的評(píng)估。這就要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理制度完善，內(nèi)部控制良好，自身的風(fēng)險(xiǎn)控制要做到完美，不然同樣的得不到網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的融資。搜狐經(jīng)濟(jì)在對(duì)于以往眾籌例子中的調(diào)查，適合中小企業(yè)的股權(quán)籌資成功率僅僅是0.67%，這其中項(xiàng)目的創(chuàng)新力度原因?qū)е碌氖≌急戎夭蝗莺鲆暋?/p>

2.國(guó)家政策方面的籌資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)選擇了不同的融資模式就要在相應(yīng)的方面做到承諾贏得消費(fèi)者的信任，以此贏得市場(chǎng)與下一輪投資者的信心；同時(shí)股權(quán)激勵(lì)也受到國(guó)家法制的約束一不小心就越界非法集資，這就需要中小企業(yè)慎重選擇平臺(tái)，2015年《關(guān)于發(fā)展眾創(chuàng)空間推進(jìn)大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》中提出的開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌試點(diǎn)，股權(quán)籌資必然成為趨之若鶩的改革熱點(diǎn)，活躍中小企業(yè)籌資市場(chǎng)，使得企業(yè)籌資新渠道一直生機(jī)勃勃。

3.投資人方面引起的籌資風(fēng)險(xiǎn)

眾籌平臺(tái)的退出機(jī)制仍然不完善，許多投資人在投資中小企業(yè)時(shí)，僅僅看中的是平臺(tái)的承擔(dān)方信譽(yù)，并沒(méi)有過(guò)多關(guān)注被投資方信任度問(wèn)題，導(dǎo)致項(xiàng)目失敗時(shí)對(duì)于投資熱情的打擊過(guò)大，資金集結(jié)速度會(huì)大不如前，所以這里還是考慮到中小企業(yè)的誠(chéng)信問(wèn)題，搜狐經(jīng)濟(jì)在對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)眾籌的研究中就指出投資人等待回報(bào)就只能等到企業(yè)上市或者下一輪融資，這就造成了投資者積極性或許會(huì)被打擊，如何退出新型的回報(bào)機(jī)制是未來(lái)中小企業(yè)融資新渠道-眾籌的思考方向。

4.網(wǎng)絡(luò)技術(shù)引發(fā)的籌資風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)融資運(yùn)用大數(shù)據(jù)帶來(lái)可觀的低成本，提高效益與溝通的同時(shí)建立起大數(shù)據(jù)創(chuàng)新信用評(píng)級(jí)模型有助于控制風(fēng)險(xiǎn)。但該技術(shù)的實(shí)行并不久，缺乏可靠的信任度也會(huì)加劇風(fēng)險(xiǎn)，這就可能造成投資者對(duì)于新興融資方式的熱情大減，中小企業(yè)在其中的信任成本增加。對(duì)于中小企業(yè)信用評(píng)級(jí)是基于一些常用的電商平臺(tái)——阿里巴巴、京東等，數(shù)據(jù)的不全面性并沒(méi)有辦法證明融資平臺(tái)沒(méi)有排除掉優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，讓中小企業(yè)沒(méi)法選擇此種新型融資方式。

二、中小企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

1.加強(qiáng)監(jiān)管力度

加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的機(jī)構(gòu)監(jiān)管是必不可少的，在金融科技的監(jiān)管制度完善的過(guò)程中，出具詳細(xì)的細(xì)則，規(guī)定好禁區(qū)和底線，把控金融科技帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，如國(guó)家證監(jiān)會(huì)等官方機(jī)構(gòu)出具的法律細(xì)則以及認(rèn)證的市場(chǎng)準(zhǔn)入的工作到位，都可以改善金融科技行業(yè)整體的安全性，做到了對(duì)于金融科技行業(yè)的監(jiān)督與保駕護(hù)航作用。同時(shí)非持有相關(guān)市場(chǎng)準(zhǔn)入的交易平臺(tái)也應(yīng)該納入監(jiān)管，對(duì)于其相關(guān)的金融活動(dòng)予以法律的約束，嚴(yán)懲金融詐騙事件，約束被投資的中小企業(yè)卷錢(qián)逃跑等惡性事件，以防打擊投資者信心從而引發(fā)投資人風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)固行業(yè)的交易安全性。這不僅僅是監(jiān)管的過(guò)程，也是一個(gè)國(guó)家監(jiān)管主體參與金融創(chuàng)新的過(guò)程，給中小企業(yè)一個(gè)更為完善安全的融資環(huán)境。

2.借力P2P借貸平臺(tái)

中小企業(yè)通常在發(fā)展的過(guò)程中，因?yàn)樽陨硪?guī)模的限制，沒(méi)有辦法達(dá)到產(chǎn)業(yè)垂直化的規(guī)模鏈，整個(gè)生產(chǎn)周期過(guò)長(zhǎng)降低了競(jìng)爭(zhēng)力，但是在此借助于京東等成熟的P2P借貸平臺(tái)，就可以借助其平臺(tái)多年的強(qiáng)大數(shù)據(jù)資源建立自己的信用評(píng)級(jí)帶給投資者信心引來(lái)融資，同時(shí)也可與京東等各大電商巨頭形成有力的商貿(mào)生態(tài)圈。在京東等借貸平臺(tái)上借貸，再經(jīng)由其平臺(tái)購(gòu)訂相關(guān)的生產(chǎn)原材料等，加強(qiáng)供應(yīng)商合作并其為自己的融資對(duì)象，發(fā)展良好健康的資金血液鏈，依靠大平臺(tái)的力量更好的解決自身規(guī)模小難以得到融資的問(wèn)題以及投資人不穩(wěn)定因素造成的融資難風(fēng)險(xiǎn)。

3.企業(yè)強(qiáng)化自身實(shí)力

中小企業(yè)在長(zhǎng)期的發(fā)展中，就融資問(wèn)題要結(jié)合開(kāi)源節(jié)流，內(nèi)外兼顧，探求外部融資的同時(shí)也可以改善自身財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的促進(jìn)作用。加以財(cái)務(wù)部門(mén)的人才化建設(shè)，在財(cái)務(wù)科學(xué)規(guī)劃方面加以重視，資金的運(yùn)用充分恰當(dāng)以及產(chǎn)量最大化作為目標(biāo)，才是中小企業(yè)發(fā)展的要點(diǎn)。資金運(yùn)用到位，帶動(dòng)產(chǎn)品最大產(chǎn)能化進(jìn)而造就良好的企業(yè)運(yùn)營(yíng)循環(huán)，也有利于給融資市場(chǎng)樹(shù)立正面積極的企業(yè)形象，信用評(píng)級(jí)方面也會(huì)帶來(lái)有利影響。

4.行業(yè)自律性提升

作為中小企業(yè)融資的新血液——互聯(lián)網(wǎng)金融，打破傳統(tǒng)融資方式的局限下，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也是基于互聯(lián)網(wǎng)融資行業(yè)的發(fā)展漏洞。因而互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展應(yīng)該貼合線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在給予中小企業(yè)融資的過(guò)程中提升服務(wù)的質(zhì)量、效率以及相關(guān)的融資成本降低等優(yōu)勢(shì)補(bǔ)貼，讓中小企業(yè)在融資過(guò)程中在線下實(shí)體，避免一些網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)要求相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)更多的披露自己的信息，完善自我的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，讓信息天平更多地傾向中小企業(yè)，在選擇安全的融資平臺(tái)方面更具優(yōu)勢(shì)。

參考文獻(xiàn)：

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