王宇航 劉瑩瑩

(北京工商大學(xué)商學(xué)院，北京 100048)

票號(hào)起源于山西平遙西裕成顏料坊。隨著貿(mào)易逐漸繁榮，白銀押送日益頻繁，鏢局業(yè)務(wù)缺陷日益顯著,加之押運(yùn)費(fèi)用很高，銀兩運(yùn)現(xiàn)已經(jīng)不能適應(yīng)，這就為票號(hào)的產(chǎn)生起了催化作用。從1823年左右，第一家票號(hào)日升昌產(chǎn)生。到20世紀(jì)初，山西票號(hào)已經(jīng)在各地設(shè)立35處分號(hào)，分布在23個(gè)不同的商業(yè)城市里。票號(hào)鼎盛時(shí)在全國(guó)總分號(hào)的數(shù)量達(dá)500家。直到民國(guó)初期，由于各種原因，票號(hào)業(yè)開始衰退，票號(hào)陸續(xù)倒閉，著名的日升昌于1923年歇業(yè)。隨著西方資本金融銀行業(yè)的興起，日昇昌票號(hào)由盛轉(zhuǎn)衰，百年風(fēng)雨業(yè)績(jī)輝煌，凝晉商之精，創(chuàng)金融之始，為世界金融史的發(fā)展掀開了光輝的一頁(yè)。雖然由于種種原因，使得票號(hào)退出了歷史舞臺(tái)，但其曾一度執(zhí)中國(guó)金融界之牛耳，在中國(guó)金融業(yè)的歷史舞臺(tái)上獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷近百年。

1 先進(jìn)的產(chǎn)權(quán)制度

1.1 所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離

西方的兩權(quán)分離理論其實(shí)在中國(guó)早期就得到了實(shí)踐運(yùn)用，山西票號(hào)在經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中就主張東家出資，掌柜經(jīng)營(yíng)。東家對(duì)票號(hào)的盈虧承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任，經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)票號(hào)的整體運(yùn)營(yíng)以及判斷決策，同時(shí)東家不得干預(yù)經(jīng)營(yíng)者的管理決策，這使得經(jīng)營(yíng)管理者具有一定的獨(dú)立性不需要看財(cái)東的臉色行事。

1.2 經(jīng)理全面負(fù)責(zé)

兩權(quán)分離制使山西票號(hào)的經(jīng)理層成為總分號(hào)事務(wù)決策與管理的權(quán)利中樞。在兩權(quán)分離的背景下，經(jīng)理層完全自行做出獨(dú)立決策，決策收益與東家共享，雖然利益共享，但風(fēng)險(xiǎn)并不共擔(dān)，這無(wú)疑增加了票號(hào)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 頂身股制

俗稱“頂生意”，即除了票號(hào)的財(cái)東外，其余的伙計(jì)、經(jīng)理等不出資本，每年在獲得基本工資的基礎(chǔ)上，根據(jù)其工作業(yè)績(jī)勤懇程度可以頂1厘到1分的身股。然而在后來(lái)的發(fā)展中，尤其至20世紀(jì)初，身股數(shù)超過(guò)銀股數(shù)已成為普遍現(xiàn)象，導(dǎo)致銀股股東在承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的情況下能得到的利益被稀釋，其弊端也逐步顯現(xiàn)。

1.4 山西票號(hào)產(chǎn)權(quán)制度發(fā)展規(guī)律

商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得企業(yè)產(chǎn)生了兩權(quán)分離的需求，兩權(quán)分離明確的權(quán)責(zé)利機(jī)制有助于明確所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的權(quán)責(zé)關(guān)系，使得票號(hào)在初期得到了很大的發(fā)展，而這種發(fā)展也為所有者帶來(lái)了利益。早期財(cái)股所占比重較大，這種產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)來(lái)說(shuō)較為合理，并且“頂身股”制有效的激勵(lì)了經(jīng)營(yíng)者。但由于經(jīng)理階層負(fù)責(zé)管理票號(hào)所有大小事務(wù)，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)集體決策，經(jīng)理自身很容易喪失對(duì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的敏感度和適應(yīng)能力，以自身利益最大化為目標(biāo)，導(dǎo)致員工創(chuàng)新的積極性受到打壓，從而錯(cuò)失創(chuàng)新發(fā)展的先決條件。從山西票號(hào)的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)演進(jìn)我們發(fā)現(xiàn)，最初兩權(quán)分離以及頂身股激勵(lì)對(duì)于票號(hào)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展來(lái)講是一個(gè)正向推動(dòng)力，但長(zhǎng)此以往，明晰的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)背后是利益相關(guān)者的博弈，可能導(dǎo)致獨(dú)裁的管理風(fēng)格和局面。

2 公司治理

2.1 人力資源管理制度：層層選拔，精心錘煉

2.1.1 山西票號(hào)用人的謹(jǐn)慎原則

首先，對(duì)于職員的身份背景有很嚴(yán)格的要求，在身為山西同鄉(xiāng)人的前提下，需要由當(dāng)?shù)孛T望族加以推薦，票號(hào)還要對(duì)其家庭背景以及本人經(jīng)歷加以核查。如若后期職員產(chǎn)生舞弊或者其他違規(guī)行為時(shí)，要對(duì)其保薦人采取連帶責(zé)任追究。其次，對(duì)于職員的具體選拔程序也是相當(dāng)復(fù)雜，一般需要通過(guò)以下幾個(gè)步驟：考察判家教，筆試定修養(yǎng)，面試看能力，推薦人擔(dān)保，合格請(qǐng)進(jìn)。

2.1.2 山西票號(hào)對(duì)人才的精心培養(yǎng)

山西票號(hào)對(duì)于伙計(jì)的選擇十分嚴(yán)格，必須是德才兼?zhèn)涞挠杏弥?，成功入圍的伙?jì)要經(jīng)歷3年的考核期，按照現(xiàn)代的觀點(diǎn)，亦稱為“實(shí)習(xí)期”。三年學(xué)徒期滿進(jìn)入2年的“見(jiàn)習(xí)期”，主要的工作就是跑街串巷，打探行情，謄寫信件，如果這五年均通過(guò)考核，才會(huì)轉(zhuǎn)為正式的伙計(jì)，由此可見(jiàn)，票號(hào)對(duì)于人才的選拔是何等的嚴(yán)苛。經(jīng)過(guò)這樣階段性的培養(yǎng)，不僅鍛煉了代理人的能力，還可以在一定程度上有效地避免了現(xiàn)代委托代理理論中出現(xiàn)的各種諸如道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇的問(wèn)題，值得現(xiàn)代企業(yè)學(xué)習(xí)。

2.2 內(nèi)控制度：重重約束，紀(jì)律嚴(yán)明

為了杜絕員工出現(xiàn)監(jiān)守自盜、以權(quán)謀私等不當(dāng)行為，山西票號(hào)對(duì)內(nèi)控制度重重約束、紀(jì)律嚴(yán)明，不僅有宗法擔(dān)保機(jī)制，還有鋪保和號(hào)規(guī)的雙重約束。

2.2.1 宗法擔(dān)保機(jī)制

山西票號(hào)雇傭的員工基本上是本地人，外地人一律不予雇傭，員工基于鄉(xiāng)里關(guān)系可以做到對(duì)票號(hào)的絕對(duì)忠誠(chéng)，勤懇負(fù)責(zé)，克制自身惰性。同時(shí)，一旦員工出現(xiàn)問(wèn)題，意欲出逃，家族將會(huì)遭受唾棄，聲譽(yù)受損，這讓員工一直背負(fù)一定的思想壓力，不敢有所保留。但是不得不承認(rèn)的是，這種宗法擔(dān)保機(jī)制可以在一段時(shí)期內(nèi)起到良好的效果，但是隨著近代西方金融經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展以及不斷滲透導(dǎo)致山西票號(hào)走向衰亡的一大誘因，究其原因，主要是缺乏人才流動(dòng)管理以及拒絕接受先進(jìn)的現(xiàn)代管理思想，晉商管理思想百年不變，抱殘守缺，以致屢失創(chuàng)新時(shí)機(jī)，最終讓山西票號(hào)走向了覆滅。

2.2.2 鋪保制度與號(hào)規(guī)約束

為了加強(qiáng)職員的責(zé)任心，山西票號(hào)實(shí)行嚴(yán)格的鋪保制度。每一位經(jīng)理人必須有一位財(cái)力殷實(shí)的保證人，如果經(jīng)理人有越軌行為，保證人負(fù)全部責(zé)任，如果保證人在擔(dān)保的過(guò)程中喪失了財(cái)力支持或者撤保，經(jīng)理人就必須迅速尋找另一位保證人，否則該經(jīng)理人很有可能被停職。從現(xiàn)代企業(yè)管理角度分析，號(hào)規(guī)指的是山西票號(hào)內(nèi)部制定的一套制度規(guī)章，對(duì)員工各方面行為加以約束和規(guī)范確保員工具有較高的職業(yè)操守，以保證票號(hào)良好的形象和持久的收益。號(hào)規(guī)一旦制定，任何人不得違反，違者將予以嚴(yán)懲。正是這種嚴(yán)苛的號(hào)規(guī)約束，讓山西票號(hào)得以良性運(yùn)轉(zhuǎn)上百年。

2.3 經(jīng)營(yíng)制度：產(chǎn)融結(jié)合、混業(yè)經(jīng)營(yíng)

具體形式即由同一個(gè)財(cái)東在多個(gè)商業(yè)貿(mào)易領(lǐng)域投資開設(shè)各自獨(dú)立經(jīng)營(yíng)核算的商號(hào)，同時(shí)在金融領(lǐng)域廣泛開設(shè)票號(hào)、賬局、錢莊、銀號(hào)等各類金融機(jī)構(gòu)，商號(hào)與票號(hào)等金融機(jī)構(gòu)信息共享、業(yè)務(wù)互通，形成互為策應(yīng)、相互協(xié)調(diào)的有機(jī)整體，保證整個(gè)金融機(jī)構(gòu)體系共同提升。

3 資產(chǎn)管理體制

3.1 政府勢(shì)力與信用力量的博弈

民營(yíng)企業(yè)出身的票號(hào)經(jīng)營(yíng)官銀雖然一直受到非議，但并未受到明令禁止，究其原因，一方面得益于票號(hào)對(duì)政府利益輸送與形象公關(guān)，但主要是票號(hào)向政府提供了滿足其需求的全方位金融服務(wù)，票號(hào)中的墊付和放款與今天銀行貸款和信用卡業(yè)務(wù)十分類似，符合銀行業(yè)的發(fā)展規(guī)律和價(jià)值創(chuàng)造，票號(hào)在為政府提供金融服務(wù)的同時(shí)，自身也因?yàn)榻?jīng)營(yíng)官銀而得到信譽(yù)上的提升，即受到政府的支持，又產(chǎn)生隱形信譽(yù)，可以說(shuō)是一舉兩得。

3.2 強(qiáng)權(quán)利益與信用尊嚴(yán)間的徘徊

票號(hào)與政府脆弱的合作關(guān)系基礎(chǔ)是私下的結(jié)交關(guān)系，而不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所需要的平等契約精神，票號(hào)在此合作關(guān)系中處于依附和不平等的弱勢(shì)地位，沒(méi)有法律和制度的根本保障。政府放款存在不能收回的風(fēng)險(xiǎn)，但大額的政府存款可帶來(lái)品牌和利潤(rùn)的雙重回報(bào)。

3.3 信用貨幣時(shí)代的政府監(jiān)管

在票號(hào)滋養(yǎng)和培育下的商業(yè)文明在兩個(gè)世紀(jì)以來(lái)得到快速發(fā)展，大量金融工具在這一期間被創(chuàng)造，這其中就包括代用貨幣和準(zhǔn)信用貨幣，經(jīng)過(guò)后續(xù)的量化計(jì)量和價(jià)值運(yùn)用最終形成以國(guó)家信用擔(dān)保為基礎(chǔ)、以法律保障為手段的信用貨幣，以票號(hào)為首的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生愈來(lái)愈廣泛深遠(yuǎn)的影響，政府對(duì)其采取法律監(jiān)管也成為必然。

4 管理層創(chuàng)新

4.1 管理層與治理層股權(quán)結(jié)構(gòu)創(chuàng)新

山西票號(hào)早期的“銀股和身股”制度使得其所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，保證票號(hào)的獨(dú)立，公正運(yùn)行，使山西一度成為當(dāng)時(shí)中國(guó)的“華爾街”。但是這樣的股份制度也存在一定的局限性，難以適應(yīng)后期中國(guó)社會(huì)環(huán)境。第一，票號(hào)內(nèi)部權(quán)力不能均衡，銀股(資本投入者)持有者享有權(quán)力的同時(shí)承擔(dān)責(zé)任，而身股(勞動(dòng)投入者)持有者只享受權(quán)利，不承擔(dān)責(zé)任。導(dǎo)致票號(hào)掌柜降低了對(duì)經(jīng)營(yíng)安全的考慮，當(dāng)遇到無(wú)力解決的問(wèn)題時(shí)一走了之，由銀股持有者承擔(dān)責(zé)任。這為晉商后期的衰敗埋下隱患。第二，各票號(hào)各自為政，只關(guān)注自身利益，視其他票號(hào)為敵人，很難產(chǎn)生向心力，導(dǎo)致其抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力降低。

4.2 管理層競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境適應(yīng)性創(chuàng)新

縱觀票號(hào)發(fā)展史，推動(dòng)票號(hào)從興盛走向衰敗的戰(zhàn)爭(zhēng)主要有三次，第一次是太平天國(guó)運(yùn)動(dòng)和第二次鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)，山西票號(hào)承辦公款的匯兌業(yè)務(wù)開始了與清政府的第一次合作，進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期；第二次是中日甲午戰(zhàn)爭(zhēng)和八國(guó)聯(lián)軍侵華戰(zhàn)爭(zhēng)，這一次，山西票號(hào)與清政府的合作愈加緊密，幫助清政府處理賠款借款的匯兌工作，迎來(lái)鼎盛發(fā)展的第二個(gè)關(guān)鍵時(shí)期；然而，在第三次辛亥革命，山西票號(hào)沒(méi)有認(rèn)清時(shí)局，并沒(méi)有在這次戰(zhàn)爭(zhēng)中撿到任何便宜，而是自此之后逐漸沒(méi)落。面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性的環(huán)境，山西票號(hào)沒(méi)有把握時(shí)機(jī)作出創(chuàng)新改變，仍然采用原始的管理方法和用人機(jī)制，已經(jīng)不能適應(yīng)時(shí)代的潮流，因此被社會(huì)淘汰也實(shí)屬必然。

4.3 制度創(chuàng)新時(shí)機(jī)的把握

山西票號(hào)有三次大的機(jī)遇向現(xiàn)代銀行過(guò)渡，但均因各種原因而歸于失敗，第一次(1896-1904)官商合組銀行在中國(guó)剛剛興起的時(shí)候，山西票號(hào)不為所動(dòng)；第二次(1908-1909)蔚豐厚京都分號(hào)經(jīng)理李宏齡提出合組銀行并作出行動(dòng)，但受到總經(jīng)理階層阻撓半途而廢；第三次(1912-1916)各分號(hào)意識(shí)到危機(jī)感準(zhǔn)備籌資合組銀行，但因國(guó)外資本銀行的介入以及不平等條約的簽署，政府已無(wú)力為票號(hào)提供隱性保護(hù)，最終以失敗告終。山西票號(hào)對(duì)于預(yù)期收益的反應(yīng)遲滯是錯(cuò)失制度創(chuàng)新時(shí)間的問(wèn)題所在。

由此看來(lái)，對(duì)于制度創(chuàng)新的把握需要注意兩點(diǎn)。首先，時(shí)機(jī)很重要，在企業(yè)擁有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)、政治和人脈實(shí)力時(shí)是制度創(chuàng)新的黃金時(shí)期，錯(cuò)過(guò)這一階段，很難再對(duì)制度有所創(chuàng)新；另外，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者要始終具備憂患意識(shí)和創(chuàng)新精神，對(duì)市場(chǎng)變化保持最敏捷的觀察和最快的決策，坐享其成的等待被動(dòng)式改變是絕不可能擁有制度創(chuàng)新的時(shí)機(jī)的。

5 啟示

筆者認(rèn)為，山西票號(hào)的發(fā)展歷程給我們帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)都是值得現(xiàn)代企業(yè)仔細(xì)學(xué)習(xí)和推敲的。在現(xiàn)代企業(yè)管理制度中，有很多做法是山西票號(hào)曾經(jīng)使用過(guò)的。例如山西票號(hào)的“東伙制度”與現(xiàn)代企業(yè)中所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的組織制度；山西票號(hào)為經(jīng)理設(shè)立的“損失賠償準(zhǔn)備金”制度與現(xiàn)代高管人員的“責(zé)任保險(xiǎn)制度”等等。通過(guò)對(duì)山西票號(hào)相關(guān)制度與現(xiàn)代企業(yè)制度的比較，如果我國(guó)企業(yè)能真正能領(lǐng)會(huì)山西票號(hào)發(fā)展之精髓，從發(fā)展的角度創(chuàng)立公司治理結(jié)構(gòu)與管理模式，必能使我國(guó)金融經(jīng)濟(jì)屹立世界前列。

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