宋鴻

作為年度奪冠的熱門，來自富國基金的兩只醫(yī)藥主題基金在《投資者報》2018年龍頭基金決賽進擊中再度大放異彩：富國精準醫(yī)療以15.36%的年內(nèi)回報暫居2018年靈活配置型基金第二，富國醫(yī)療保健行業(yè)以7.44%的年內(nèi)回報躍居偏股型基金第一。

富國精準醫(yī)療和富國醫(yī)療保健行業(yè)基金的管理者均為近兩年嶄露頭角的明星基金經(jīng)理于洋。而作為戰(zhàn)斗力超群的選手，截至發(fā)稿前記者發(fā)現(xiàn)，由于洋管理的另一只靈活配置型基金——富國新動力今年以來的回報也已超過了10%，進入同類的前五。

全能掌控 ?風控嚴格

在弱市下“擒牛”，僅憑運氣還遠遠不夠。作為醫(yī)藥行業(yè)的全能型明星基金經(jīng)理，于洋對醫(yī)藥的鉆研已傾注多年。從賣方到買方，從行業(yè)到公司，從國內(nèi)到國外，他的研究覆蓋廣泛，對多個細分子行業(yè)都有獨到的見解，并善于對倉位的把控。

厚積而薄發(fā)。基于行業(yè)政策利好和公司業(yè)績趨勢明朗，于洋看好醫(yī)藥板塊的長期投資，認為其非常適合做長期定投：“醫(yī)藥基金只要不是出現(xiàn)明顯的高估，對比較優(yōu)秀的主動型基金，任何時候都是較好的買點。”

圍繞“居民消費能力提升，藥品滲透率加強”和“政策支持，龍頭企業(yè)研發(fā)發(fā)展進化”兩條邏輯，于洋在精細鉆研的同時，也在搜集更多有利因素疊加，尋找邊際影響更大的細分領(lǐng)域，可以說甭管是生物制藥、化學制藥、醫(yī)療服務、醫(yī)療器械抑或傳統(tǒng)中藥，七年專注的研究不僅構(gòu)筑了于洋全面的醫(yī)藥投研體系，也鍛造了其醫(yī)藥智庫的核心判斷力。

“買點主要根據(jù)安全邊際和股價來選擇，賣點要根據(jù)基本面判斷是否產(chǎn)生重要變化，或是否有更好的替代產(chǎn)品做選擇?！睉{借對倉位和持倉結(jié)構(gòu)的把控以及對行業(yè)深度的認知與預判，于洋比較精準地避開了近來帶量采購政策所引發(fā)的仿制藥板塊下跌。

防御反擊 ?穩(wěn)健收益

值得注意的是，今年的醫(yī)藥股并非一直處于上升空間，期間幾波震動，像富國精準醫(yī)療和富國醫(yī)療保健行業(yè)這樣“擒?！鄙踔粮呤找娴尼t(yī)藥基金實際鳳毛麟角。

2018年7月以來消費、醫(yī)藥、休閑服務等強勢股的補跌，加之“事件性沖擊”以及政策制等因素，醫(yī)藥行業(yè)出現(xiàn)了明顯的下跌，隨著10月下旬以來宏觀政策的邊際放松，市場出現(xiàn)了普漲行情，醫(yī)藥生物等個股也在前期的“殺估值”中得以喘息。

例如富國精準醫(yī)療基金在此期間對倉位和結(jié)構(gòu)進行的動態(tài)調(diào)整，減持了部分估值過高的創(chuàng)新藥、疫苗等個股，倉位出現(xiàn)一定降低，截至三季度末，富國精準醫(yī)療股票市值占基金凈值比例為75.47%。單從表現(xiàn)上看，自2018年10月19日以來，富國精準醫(yī)療跟隨市場反彈，凈值超越同期市場增長，表現(xiàn)也十分優(yōu)異穩(wěn)健。

而站在當前時點，醫(yī)藥行業(yè)未來的大發(fā)展和廣闊空間是有目共睹的，富國基金相關(guān)人士表示，如何在大方向確定的軌道下實施優(yōu)質(zhì)的選股策略是醫(yī)藥基金未來操作的主要思路，選擇“便宜”的子行業(yè)、個股，以時間換空間，在中長期為投資者取得穩(wěn)健收益。