摘 要：本文對上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的原因和手段進(jìn)行分析，認(rèn)為應(yīng)從完善監(jiān)管制度、完善會計準(zhǔn)則、建立健全法律保障機(jī)制、加強對會計人員的監(jiān)督管理幾個方面入手，遏制上市公司盈余管理。

關(guān)鍵詞：債務(wù)重組；盈余管理

債務(wù)重組是減輕債務(wù)人的債務(wù)負(fù)擔(dān)、改善其經(jīng)營狀況的有效方式之一，另一方面，上市公司可能利用債務(wù)重組操縱其利潤，達(dá)到盈余管理的目的。

一、利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的原因

1.降低公司財務(wù)風(fēng)險

上市公司進(jìn)行債務(wù)重組可免除自身債務(wù)，降低公司資產(chǎn)負(fù)債率、優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，這對于虧損的上市公司而言可降低公司財務(wù)風(fēng)險。

2.避免退市

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司連續(xù)兩年虧損會被列入ST公司，上市公司如果連續(xù)三年處于虧損狀態(tài)，將會被停牌或者暫停上市資格，暫停上市的公司寬限期內(nèi)仍舊不能扭虧為盈的，將被退市。上市公司往往在面臨財務(wù)狀況惡化、償還債務(wù)能力低下、連年虧損即將退市的壓力下，便大量利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理，提高其凈利潤，實現(xiàn)扭虧為盈，避免退市。

3.刺激股價大幅度上漲

上市公司在進(jìn)行債務(wù)重組后，資源獲得重新整合，優(yōu)化內(nèi)部控制，可調(diào)整其資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率，會緩解當(dāng)前的運營困難，重新拾得市場競爭力。上市公司重組后一般會在重組當(dāng)年便實現(xiàn)扭虧為盈，整合后資產(chǎn)得到優(yōu)化、經(jīng)營管理得到改善公司股價會大幅度的上升。

二、利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的手段

1.利用非經(jīng)常性損益

根據(jù)債務(wù)重組會計準(zhǔn)則規(guī)定，企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)重組時獲得的收入，應(yīng)該計入非經(jīng)常性損益項目中的“營業(yè)外收入”中，這樣的債務(wù)重組帶來的后果便是直接影響凈利潤項目，這使得許多上市公司管理層尤其是ST公司，在營業(yè)利潤為負(fù)值的情況下，通過與債權(quán)人的協(xié)商，進(jìn)行債務(wù)重組，實現(xiàn)利潤總額為正的目的。

2.利用關(guān)聯(lián)交易進(jìn)行盈余管理

不少上市公司的債權(quán)人就是其母公司，一旦上市公司面臨巨額債務(wù)，本身的資產(chǎn)無法彌補債務(wù)，導(dǎo)致連續(xù)虧損，出現(xiàn)暫停上市或者是退市風(fēng)險?？毓赡腹揪蜁ㄟ^一些方法豁免子公司的債務(wù)，比如代償債務(wù)等。上市公司直接經(jīng)過豁免債務(wù)，確認(rèn)債務(wù)重組利得，從而增加當(dāng)期利潤，緩解其債務(wù)危機(jī)。

3、利用公允價值計量屬性的手段

企業(yè)會計準(zhǔn)則規(guī)定用于抵債的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價值與其賬面價值之間的差額，作為資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓損益，如用于交換的非現(xiàn)金資產(chǎn)如果是存貨，應(yīng)當(dāng)視同銷售，在確認(rèn)營業(yè)收入的同時還要結(jié)轉(zhuǎn)營業(yè)成本；用于交換的非現(xiàn)金資產(chǎn)如果是固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按照固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)的處置方法，將處置資產(chǎn)損益計入營業(yè)外收入或支出。在非現(xiàn)金資產(chǎn)沒有廣大活躍市場的情況下，上市公司通過需要聘請資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)，通過多個評估步驟和流程，來確定非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值，由此上市公司可以利用這一規(guī)定，對所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)人為的調(diào)高公允價值，增加公允價值和賬面價值之間的差額，從而增加了計入當(dāng)期損益的金額，達(dá)到盈余管理的目的。

4、利用債務(wù)重組準(zhǔn)則中其他條款

債務(wù)重組的相關(guān)會計準(zhǔn)則規(guī)定，涉及或有應(yīng)付金額且符合預(yù)計負(fù)債的條件，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將該或有應(yīng)付金額確認(rèn)為預(yù)計負(fù)債，并將債務(wù)重組的賬面價值扣除預(yù)計負(fù)債和重組后債務(wù)公允價值之和，將此差額確認(rèn)為債務(wù)重組的利得，計入營業(yè)外收入，虧損上市公司利用這一手段可將賬面利潤調(diào)節(jié)至自己期望的水平。這個手段的微妙之處在于對或有事項確認(rèn)預(yù)計負(fù)債的條件有三個，第一：該義務(wù)是企業(yè)承擔(dān)的現(xiàn)時義務(wù)；第二：履行該義務(wù)很可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)；第三：該義務(wù)的金額能夠可靠地計量。其中第二個條件屬于一種概率的把握，具有一定的可操縱性，企業(yè)可根據(jù)自身狀況，不確認(rèn)預(yù)計負(fù)債，則可增加當(dāng)期的營業(yè)外收入，從而達(dá)到盈余管理的目的。

三、遏制上市公司債務(wù)重組盈余管理的建議

上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理，影響了會計信息質(zhì)量，誤導(dǎo)會計信息使用者做出的決策，擾亂了證券市場，應(yīng)采取一定的措施加以遏制。

（一）完善監(jiān)管制度

1.增加扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為考核指標(biāo)

不管是被特別處理的公司還是面臨暫停上市的公司都會利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理在短期內(nèi)獲得巨額利潤，提高業(yè)績以避免被特別處理和暫停上市的命運。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可考慮增加扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤指標(biāo)對上市公司的財務(wù)業(yè)績進(jìn)行考核。

2.延長考核期限

為了避免市場上存在多次依靠債務(wù)重組損益的確認(rèn)改變其經(jīng)營業(yè)績，但其實際經(jīng)營業(yè)績并沒有改變的上市公司的存在。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以通過對那些已經(jīng)依靠過債務(wù)重組避免退市的上市公司，可以適當(dāng)延長其考核期限。如對于*ST 類公司來說，如果其在接下來一年內(nèi)凈利潤仍然為負(fù)數(shù)，那么該公司將會被暫停上市；反之，若是出現(xiàn)盈利，則在撤銷退市風(fēng)險警示時要求公司在最近兩年內(nèi)凈利潤均不出現(xiàn)虧損，以保證該公司確實度過了財務(wù)困難；對于被暫停上市的公司來說，如果該公司在接下來的一年里審計之后的財務(wù)報表中的凈利潤為負(fù)，則該公司的股票將會被終止上市；反之，如果出現(xiàn)盈利，上市公司股票在被暫停上市以后，在接下來的兩個會計年度的財務(wù)報表中的凈利潤均為正數(shù)時，才會被恢復(fù)上市。

（二）完善債務(wù)重組準(zhǔn)則

1.加強對債務(wù)重組信息的披露

目前，上市公司的年報中關(guān)于企業(yè)債務(wù)重組經(jīng)濟(jì)行為相關(guān)內(nèi)容的披露不全面、不規(guī)范，不同的公司在債務(wù)重組信息披露的內(nèi)容和格式上存在著較大差異，增加了信息使用者在查詢資料時的困難。應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范債務(wù)重組信息披露，在財務(wù)報告中不僅要披露債務(wù)重組行為產(chǎn)生的非經(jīng)常性損益總額，還要披露債務(wù)重組收益對當(dāng)期凈利潤的影響程度，以及重組收益形成的每股現(xiàn)金流量和凈資產(chǎn)收益率等重要財務(wù)指標(biāo)。

2.細(xì)化財務(wù)困難的判斷標(biāo)準(zhǔn)

上市公司進(jìn)行債務(wù)重組的前提是面臨“財務(wù)困難”，但準(zhǔn)則對于財務(wù)困難的定義不夠明確，這樣就無法對上市公司是否滿足財務(wù)困難這一要求進(jìn)行判斷。企業(yè)會計準(zhǔn)則應(yīng)細(xì)化財務(wù)困難的判斷標(biāo)準(zhǔn)，在判斷企業(yè)是否存在財務(wù)困難時，不能簡單的以資產(chǎn)負(fù)債率或流動比率為標(biāo)準(zhǔn)，要結(jié)合市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境、企業(yè)素質(zhì)、企業(yè)的財務(wù)狀況以及債務(wù)擔(dān)保等情況具體分析。

3.明確債務(wù)重組準(zhǔn)則的適用范圍

根據(jù)相關(guān)準(zhǔn)則的規(guī)定，并不是所有企業(yè)都可以進(jìn)行債務(wù)重組，債務(wù)重組的實行是有其特定條件的，但實際工作中大部分上市公司在面臨財務(wù)危機(jī)的時候，都不會對自身是否滿足債務(wù)重組特定條件進(jìn)行分析，盲目開展債務(wù)重組。例如：有的上市公司財務(wù)和經(jīng)營情況都正常，也會希望通過債務(wù)重組來減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)。但是債務(wù)重組無法從根本上將上市公司財務(wù)困境完全解決?；谏鲜銮闆r，可以對債務(wù)重組進(jìn)行修訂，準(zhǔn)確劃分上市公司債務(wù)重組的具體適用范圍，遏制上市公司利用債務(wù)重組進(jìn)行盈余管理的行為。

（三）加強會計人員的監(jiān)督管理

會計人員是企業(yè)會計準(zhǔn)則的執(zhí)行者，會計準(zhǔn)則要想最大程度上發(fā)揮其應(yīng)有的作用，與會計人員的職業(yè)操守息息相關(guān)。相關(guān)管理部門應(yīng)該完善會計人員的監(jiān)督管理，從根本上杜絕會計人員接受上級授意，虛假做賬等現(xiàn)象的發(fā)生，從而確保債務(wù)重組過程中的會計信息的真實可靠。

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作者簡介

陳容（1974.06-），攀枝花學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，研究方向：內(nèi)部控制

（作者單位：攀枝花學(xué)院）