文/張敏，信陽(yáng)師范學(xué)院

1 引言

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)國(guó)資、國(guó)企及其改革提出新任務(wù)，資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是企業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重要層次。

2 資本運(yùn)營(yíng)的基本理論

資本運(yùn)營(yíng)廣義上講是指以資本增值最大化為根本目的，以價(jià)值管理為特征，通過(guò)企業(yè)全部資本和生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整，對(duì)企業(yè)的全部資本進(jìn)行綜合，并有效運(yùn)營(yíng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。狹義上指可以獨(dú)立于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而存在的以價(jià)值化、證券化了的資本或可以按價(jià)值化、證券化操作的物化資本為基礎(chǔ)，通過(guò)流動(dòng)、裂變、組合、優(yōu)化配置等來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率和效益的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。具有價(jià)值性、流動(dòng)性、市場(chǎng)性、增值性的特點(diǎn)。

3 河南國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)存在的問(wèn)題

3.1 河南資本運(yùn)營(yíng)缺乏人才

資本運(yùn)營(yíng)是一種融科學(xué)性和藝術(shù)性于一體的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，它要求從業(yè)者不僅具有廣泛的金融、稅務(wù)、財(cái)務(wù)、法律等方面的知識(shí)，能熟練運(yùn)用各種金融工具和管理手段，而且要有企業(yè)家的市場(chǎng)洞察力和處理各種復(fù)雜事務(wù)的能力。河南國(guó)企缺乏專業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)人才。

3.2 河南資本市場(chǎng)缺少活力

河南資本市場(chǎng)在全國(guó)各省中影響力較弱，資本市場(chǎng)的發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)總量并不匹配，上市企業(yè)數(shù)量較少，龍頭企業(yè)綜合實(shí)力較弱，資本工具使用方面與發(fā)達(dá)地區(qū)存在差距。2017年河南A股上市寥寥幾家，全國(guó)將近500家。

3.3 河南規(guī)范化中介機(jī)構(gòu)不成熟

資本運(yùn)營(yíng)的主要業(yè)務(wù)是從事資金融通、產(chǎn)權(quán)交易和資產(chǎn)重組等，僅僅依靠企業(yè)自身的力量是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，必須借助于一種高度專業(yè)化的中介服務(wù)。但河南從事資本運(yùn)營(yíng)的中介機(jī)構(gòu)起步晚，發(fā)展不成熟，還處在成長(zhǎng)階段。

3.4 河南國(guó)企風(fēng)險(xiǎn)防控不足

國(guó)際環(huán)境越來(lái)越復(fù)雜，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)動(dòng)蕩、貿(mào)易保護(hù)主義抬頭、國(guó)際資本金融市場(chǎng)一些衍生品變化等，這些對(duì)國(guó)企風(fēng)險(xiǎn)控制提出了更高的要求。目前河南國(guó)企對(duì)財(cái)務(wù)、股市、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和化解的能力不足。

3.5 河南對(duì)外資本運(yùn)營(yíng)較少

資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)將擁有的資本在全社會(huì)優(yōu)化配置的過(guò)程，它沒(méi)有地域和國(guó)別限制。但我國(guó)到國(guó)外進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)的企業(yè)數(shù)量不多，只有幾個(gè)大型國(guó)有企業(yè)在國(guó)外有資本運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，真正具有實(shí)質(zhì)性的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)較少。河南這方面更弱。

4 發(fā)展完善河南國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)策

4.1 加強(qiáng)人力資本運(yùn)營(yíng)，造就一支資本運(yùn)營(yíng)者隊(duì)伍

國(guó)企改革與發(fā)展關(guān)鍵在人，企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中破浪前行，持續(xù)發(fā)展，就要培養(yǎng)一批善于把握機(jī)遇，具有進(jìn)取、創(chuàng)業(yè)和實(shí)干精神，熟悉經(jīng)營(yíng)管理之道的企業(yè)家隊(duì)伍。經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)的高低直接影響著國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。培養(yǎng)高素質(zhì)的資本經(jīng)營(yíng)者，除了經(jīng)營(yíng)者自身的努力，還需要提供一定的外部條件。第一，建立和完善資本經(jīng)營(yíng)者培訓(xùn)制度。第二，建立和完善資本經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)約束機(jī)制。

4.2 積極培育資本市場(chǎng)，構(gòu)建河南國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)體系

資本運(yùn)營(yíng)有賴于健全完善的市場(chǎng)體系，包括統(tǒng)一開(kāi)放的物資、人力、貨幣、資本、資本流動(dòng)等市場(chǎng)。河南要規(guī)范上市公司的行為，做到明晰產(chǎn)權(quán)，理順?biāo)c地方政府、國(guó)有銀行、主管部門的關(guān)系，解決好企業(yè)的資金軟約束及內(nèi)部管理失控等問(wèn)題。其次，改造和培育資本市場(chǎng)的投資者。再次，加快產(chǎn)權(quán)的有形市場(chǎng)建設(shè)，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的作用。最后，政府要大力發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，吸引域外資本進(jìn)入，盤活省內(nèi)存量資本。

4.3 加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，培養(yǎng)資本運(yùn)營(yíng)配套服務(wù)體系

中介機(jī)構(gòu)在資本運(yùn)作中起著越來(lái)越大的作用，應(yīng)建立一系列完整配套的中介機(jī)構(gòu)，如金融機(jī)構(gòu)、信息網(wǎng)絡(luò)、各種事務(wù)所等，最關(guān)鍵是金融領(lǐng)域。政府應(yīng)適時(shí)地鼓勵(lì)相關(guān)的金融創(chuàng)新，鼓勵(lì)投行等提供必要的金融工具，減少企業(yè)并購(gòu)障礙；加強(qiáng)投貸聯(lián)動(dòng)，鼓勵(lì)傳統(tǒng)銀行向投資性銀行轉(zhuǎn)變；擴(kuò)寬企業(yè)融資渠道，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，適當(dāng)提高企業(yè)容錯(cuò)。投行是金融市場(chǎng)中最具創(chuàng)新性的行業(yè)，國(guó)企可以通過(guò)投行把企業(yè)增資減債和股份制改造結(jié)合起來(lái)。

4.4 強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控，完善國(guó)有資本監(jiān)管機(jī)制

在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，必須嚴(yán)控企業(yè)發(fā)展中間的風(fēng)險(xiǎn)，低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展，符合國(guó)家提出的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)，企業(yè)要抓好風(fēng)險(xiǎn)防控，防止風(fēng)險(xiǎn)層層傳導(dǎo)，防止風(fēng)險(xiǎn)一級(jí)一級(jí)放大。全面梳理排查風(fēng)險(xiǎn)隱患，嚴(yán)控各類債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)做好資產(chǎn)負(fù)債率管控，嚴(yán)控投資風(fēng)險(xiǎn)，積極化解企業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)。界定出資人監(jiān)管邊界，根據(jù)國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)模式，理順監(jiān)管職責(zé)，強(qiáng)化國(guó)企改制重組、產(chǎn)權(quán)交易、投資并購(gòu)、物資采購(gòu)和投招標(biāo)等重點(diǎn)領(lǐng)域監(jiān)管。

4.5 積極調(diào)整發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)多樣化

為把企業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)做大，我們應(yīng)當(dāng)以提高河南企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中的地位為出發(fā)點(diǎn)，加大資本運(yùn)營(yíng)的力度，組建以資本為紐帶，通過(guò)市場(chǎng)形成具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)集團(tuán)。以省內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)為核心，發(fā)揮資本市場(chǎng)的作用，通過(guò)兼并、上市、股權(quán)置換等把企業(yè)做強(qiáng)；建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，隨著“一帶一路”的推進(jìn)，積極與大型跨國(guó)公司“強(qiáng)強(qiáng)合資”；通過(guò)無(wú)形資產(chǎn)籌資，進(jìn)行資本擴(kuò)張。利用名牌效應(yīng)、銷售網(wǎng)絡(luò)等無(wú)形資產(chǎn)盤活有形資產(chǎn)。

5 結(jié)束語(yǔ)

國(guó)資企業(yè)應(yīng)逐漸從管經(jīng)營(yíng)向管資本轉(zhuǎn)型，在做強(qiáng)做優(yōu)做大的同時(shí)，還將“瘦身健體”、體制增值等方面深化改革。河南國(guó)有企業(yè)應(yīng)構(gòu)建高效的企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，加快資本流動(dòng)，提高國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)改革，通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。