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企業(yè)在不斷發(fā)展擴(kuò)張過程中，有著大量的資金需求，企業(yè)可以通過向銀行貸款，或者采用發(fā)行債券等方式來籌措資金，這樣的資金籌集方式就稱為負(fù)債籌資。通常來說，企業(yè)要想使自身的生產(chǎn)、經(jīng)營順利運(yùn)行，就必須要有充足的資金，但實(shí)際情況是大多數(shù)企業(yè)在自身發(fā)展過程中都存在內(nèi)部資金短缺的問題，所以企業(yè)就會(huì)通過負(fù)債籌資的方式來進(jìn)行資金籌集，從而使自身有足夠的經(jīng)濟(jì)實(shí)力來應(yīng)對外界市場環(huán)境的變化。隨著各行業(yè)中企業(yè)隊(duì)伍的不斷壯大，企業(yè)之間的競爭也越來越激烈，各個(gè)企業(yè)所面臨的市場競爭壓力不斷增加，利用負(fù)債經(jīng)營的方式已經(jīng)成為大多數(shù)企業(yè)的首選方法。而負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍，這種融資方式雖然能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供充足的資金，但同時(shí)也會(huì)對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生消極影響。因此，對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的利與弊進(jìn)行詳細(xì)分析，并提出有效的改進(jìn)措施是當(dāng)下研究的重點(diǎn)內(nèi)容。

一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的雙刃性

(一)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的利處

1.提供充足的發(fā)展資金

企業(yè)負(fù)債經(jīng)營所帶來的最大好處就是能夠使企業(yè)得到充足的發(fā)展資金。在當(dāng)前市場環(huán)境下，企業(yè)只有不斷研發(fā)新產(chǎn)品并積極提高其技術(shù)的先進(jìn)性才能在日益激烈的市場競爭中求得立足之地，同時(shí)再利用研發(fā)的新產(chǎn)品和先進(jìn)的技術(shù)來開發(fā)新市場，進(jìn)而使企業(yè)自身的發(fā)展優(yōu)勢和競爭力得到提高。企業(yè)這一系列的發(fā)展過程都需要充足的資金給予支撐，如果沒有充足的資金組成完整的資金鏈，那么企業(yè)在周轉(zhuǎn)上就會(huì)產(chǎn)生問題，使其失去進(jìn)行市場競爭的機(jī)會(huì)，使企業(yè)的發(fā)展受到限制。

2.資金成本較低

企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營過程中，如果企業(yè)的自身發(fā)展良好并且穩(wěn)定，同時(shí)在很長一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)發(fā)生倒閉或破產(chǎn)的危局，那么債權(quán)人就會(huì)對其所投入的資金比較放心，在給企業(yè)提供資金支持時(shí)只會(huì)對企業(yè)采取定期收取利息的方法，不會(huì)要求企業(yè)償還本金，這就大大降低了企業(yè)自身進(jìn)行生產(chǎn)和經(jīng)營所投入的成本，使企業(yè)能夠有多余且充足的資金用于企業(yè)市場的進(jìn)一步開發(fā)。除此之外，在財(cái)政稅收這一方面，企業(yè)采取負(fù)債經(jīng)營的利息支出可以在企業(yè)所得稅前抵扣，企業(yè)的納稅支出減少就會(huì)使企業(yè)的資金成本得到降低。

3.降低企業(yè)發(fā)展過程中的經(jīng)濟(jì)損失

經(jīng)濟(jì)和市場改變等原因可能會(huì)引發(fā)資金貶值的情況發(fā)生，而企業(yè)采取負(fù)債經(jīng)營的方式能對這一情況進(jìn)行有效地防范。如果存在通貨膨脹的情況，資金就會(huì)出現(xiàn)貶值，而對于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)來說，其所償還的利息以及所上繳財(cái)政稅款的資金價(jià)值要比貨幣的實(shí)際價(jià)值低很多，這就在實(shí)際意義上使企業(yè)資金的價(jià)值得到提高。從某種意義上來看，通貨膨脹情況的產(chǎn)生有利于采取負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)得到更快的進(jìn)步，使其自身的發(fā)展實(shí)力得到增強(qiáng)，提高了企業(yè)的競爭優(yōu)勢與實(shí)力。

(二)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的弊端

1.存在償還能力不足的風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的情況下會(huì)存在巨大的資金運(yùn)作壓力，在自身發(fā)展運(yùn)作過程中就導(dǎo)致資金使用不合理的問題產(chǎn)生，影響企業(yè)資金利用的靈活性與有效性。通常情況下，企業(yè)在負(fù)債到期時(shí)要對其所負(fù)債款進(jìn)行償還，包括本金和利息的巨額債款會(huì)使企業(yè)所面臨的資金壓力陡然增加，對于原本就入不敷出的企業(yè)來說，債款的償還就是雪上加霜。而處于這一時(shí)期的企業(yè)都會(huì)較為敏感，在進(jìn)行運(yùn)作時(shí)很容易造成資金鏈損壞，沒有足夠的資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)，企業(yè)會(huì)面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

2.增加企業(yè)再次資金籌措的難度

企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營過程中，其所承擔(dān)的負(fù)債壓力是巨大的。企業(yè)在自身發(fā)展運(yùn)作中所投入的負(fù)債資金在一定時(shí)間內(nèi)不能回本，而債款償還期限已到，企業(yè)既沒有資金進(jìn)行商業(yè)運(yùn)作，也沒有資金進(jìn)行債款償還，企業(yè)的發(fā)展和運(yùn)行就會(huì)舉步不前。債權(quán)人在這種情況下就會(huì)對企業(yè)的發(fā)展能力產(chǎn)生質(zhì)疑，也就不會(huì)再為企業(yè)提供資金支持，企業(yè)再次通過負(fù)債籌措資金就會(huì)變得非常困難，進(jìn)而導(dǎo)致一系列不良連鎖反應(yīng)的產(chǎn)生，使企業(yè)面臨破產(chǎn)甚至是倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，企業(yè)的信譽(yù)對于負(fù)債企業(yè)來說，具有非常重要的地位。

3.企業(yè)會(huì)受到利率改變的影響

對于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)來說，如果市場發(fā)生變動(dòng)，企業(yè)也會(huì)隨之受到影響。如果市場存在通貨膨脹的情況，負(fù)債經(jīng)營企業(yè)的資金損失反而會(huì)得到減少，使企業(yè)得到良好運(yùn)作與發(fā)展。但倘若銀行的利率發(fā)生變動(dòng)，企業(yè)的資金數(shù)量和債款償還數(shù)值就會(huì)受到影響。如果銀行利率的上調(diào)正好處于通貨膨脹時(shí)期，那么企業(yè)所投入的資金成本就會(huì)大大增加，使企業(yè)面臨生存壓力，阻礙企業(yè)的順利發(fā)展。

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的改進(jìn)措施

(一)加強(qiáng)企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

在發(fā)展速度不斷加快的當(dāng)今社會(huì)環(huán)境中，企業(yè)要想在激烈的行業(yè)競爭中占得發(fā)展先機(jī)，就需要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，特別是負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)。負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)其自身的經(jīng)營、運(yùn)作與管理原本就存在著較大的壓力，在實(shí)際運(yùn)行過程中如果沒有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，當(dāng)企業(yè)真正遇到風(fēng)險(xiǎn)時(shí)就會(huì)手足無措，在巨大的風(fēng)險(xiǎn)之下，企業(yè)毫無還手之力，最終導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)和倒閉。所以企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的過程中一定要有足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在風(fēng)險(xiǎn)來臨之前，提前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，進(jìn)行合理投資規(guī)劃，就會(huì)避免企業(yè)血本無歸的問題產(chǎn)生。

(二)對企業(yè)的負(fù)債財(cái)務(wù)進(jìn)行合理規(guī)劃

企業(yè)要想在負(fù)債經(jīng)營的情況下得到良好發(fā)展，就必須在負(fù)債財(cái)務(wù)的計(jì)劃上下足功夫。對于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)來說，如果債款償還期限已到，而企業(yè)又沒有足夠的資金進(jìn)行償還，企業(yè)就會(huì)面臨嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員必須結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況以及債款償還能力，制定科學(xué)、合理的企業(yè)財(cái)務(wù)計(jì)劃，使企業(yè)盡可能在還款日期到來之前使資金回本，從而保證企業(yè)有足夠的資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)。

(三)使企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)得到優(yōu)化

負(fù)債經(jīng)營企業(yè)在自身的發(fā)展過程中，投資成本和負(fù)債是密不可分的。如果負(fù)債數(shù)量過大，就會(huì)致使企業(yè)的資本壓力加大，投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增加，但這樣就會(huì)使企業(yè)的發(fā)展獲得動(dòng)力；如果企業(yè)只是憑借其自身發(fā)展而不進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，企業(yè)的發(fā)展就會(huì)缺少活力，企業(yè)所產(chǎn)生的效益也就隨之降低。因此，企業(yè)在自身發(fā)展過程中應(yīng)不斷優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，使企業(yè)資金得到合理的籌措，保證企業(yè)健康發(fā)展。

(四)合理調(diào)控負(fù)債數(shù)額，適度負(fù)債經(jīng)營

企業(yè)若想在負(fù)債經(jīng)營的過程中將風(fēng)險(xiǎn)降低，應(yīng)該結(jié)合自身發(fā)展的實(shí)際情況進(jìn)行適度負(fù)債經(jīng)營。第一，企業(yè)應(yīng)對自身的實(shí)際經(jīng)營狀況進(jìn)行客觀、科學(xué)的評(píng)估，從而確定企業(yè)能夠承受的債務(wù)數(shù)量；第二，企業(yè)在決定進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營時(shí)，要對負(fù)債經(jīng)營持以謹(jǐn)慎、小心的態(tài)度，要充分考慮市場環(huán)境變動(dòng)、發(fā)展前景以及經(jīng)濟(jì)效益等多種因素，對所負(fù)債務(wù)的數(shù)額進(jìn)行合理分配，從而保證企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營過程中有足夠的資金來償還債務(wù)，避免發(fā)生負(fù)債經(jīng)營后資金鏈斷裂、無力償還債務(wù)的情況；第三，對企業(yè)最佳負(fù)債規(guī)模和程度進(jìn)行合理計(jì)劃，控制好負(fù)債籌資和股權(quán)籌資的資本結(jié)構(gòu)比例，使得資本成本保持在較低的水平，避免由于過度負(fù)債經(jīng)營而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

三、結(jié)束語

綜上所述，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中有升，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步水平不斷提高。隨著社會(huì)的快速發(fā)展，通過負(fù)債經(jīng)營的方式進(jìn)行資金籌措會(huì)成為未來企業(yè)發(fā)展的主流趨勢。而企業(yè)負(fù)債的影響存在有利的一面，同時(shí)也具有不利的一面。企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的情況下應(yīng)對負(fù)債經(jīng)營的利處與弊端進(jìn)行細(xì)致分析，采取一系列改進(jìn)措施，使企業(yè)在發(fā)展過程中能夠有效地對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避，避免由于負(fù)債過重而使企業(yè)面臨破產(chǎn)或倒閉的危局。只有對負(fù)債經(jīng)營的利與弊進(jìn)行透徹的了解與認(rèn)識(shí)，才能使企業(yè)有足夠的優(yōu)勢與實(shí)力來應(yīng)對日益激烈的市場競爭，使企業(yè)在發(fā)展過程中立于不敗之地。