楊慶中

2018年1月1日，金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則在境內(nèi)外同時上市的公司或境外上市并采用國際財務(wù)報告準(zhǔn)則或企業(yè)會計準(zhǔn)則編制財務(wù)報告的公司施行，到2019年1月1日，國內(nèi)其他上市公司也將全面實施該準(zhǔn)則，到2021年1月1日，執(zhí)行企業(yè)會計準(zhǔn)則的非上市公司也將全面實施該準(zhǔn)則。此次修訂的《企業(yè)會計準(zhǔn)則22號——金融工具確認(rèn)和計量》是在《國際財務(wù)報告準(zhǔn)則——金融工具》修訂的基礎(chǔ)上修訂的，以實現(xiàn)我國企業(yè)會計準(zhǔn)則與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的高度趨同。修訂后的金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則主要在金融工具的分類、金融資產(chǎn)減值計提等方面有較大變化。新準(zhǔn)則的修訂，更能反映投資者意圖，其分類方法更加簡單合理，對金融工具的計量將更加準(zhǔn)確。

一、新準(zhǔn)則下金融工具分類和計量的主要變化

2017年修訂的金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則與舊準(zhǔn)則（2014年修訂版）相比，主要有兩方面的變化，一是金融工具分類的變化，二是金融資產(chǎn)減值的變化。除此之外，因為分類計量發(fā)生了變化，導(dǎo)致列報相關(guān)的表述和要求進(jìn)行了相應(yīng)修訂，但核心的會計原則或者會計原理沒有變化。

首先，準(zhǔn)則將金融資產(chǎn)的分類由原來的“四分類”變?yōu)椤叭诸悺薄Ｅf準(zhǔn)則發(fā)布的金融工具確認(rèn)和計量準(zhǔn)則將金融資產(chǎn)分為四類，分別是交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、貸款應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)。本次修訂后的新準(zhǔn)則將金融資產(chǎn)分為三類，分別是以攤余成本計量的金融資產(chǎn)、以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)、以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。新準(zhǔn)則分類的理念發(fā)生了重大變化，舊準(zhǔn)則是按持有金融工具的意圖和目的進(jìn)行的分類，實踐中，用管理層的申明或管理層的主觀態(tài)度來判斷金融資產(chǎn)屬于哪一類。新準(zhǔn)則是按管理金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式和金融資產(chǎn)的合同現(xiàn)金流量特征兩個標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，二者缺一不可，業(yè)務(wù)模式則是基于企業(yè)管理金融資產(chǎn)的操作方式來確定。

其次，準(zhǔn)則修訂后，出現(xiàn)了一個以攤余成本計量的金融工具，準(zhǔn)則對以攤余成本計量的金融工具如何進(jìn)行減值測試做了系統(tǒng)性的修訂。

二、以業(yè)務(wù)模式分類的金融資產(chǎn)在實踐中的應(yīng)用

1.金融工具的分類是基于以公允價值計量為基礎(chǔ)的分類

資產(chǎn)是指過去的交易導(dǎo)致的企業(yè)擁有或控制的，能夠在未來給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益流入的資源。那么，確認(rèn)資產(chǎn)的前提是一定有未來經(jīng)濟(jì)利益的流入，未來能夠流入多少就應(yīng)該計量多少，所以從另一個角度講，資產(chǎn)的定義就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。那么，金融資產(chǎn)是資產(chǎn)的一種，如何更好體現(xiàn)金融資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值成為金融資產(chǎn)分類與計量的目的。那么未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的表現(xiàn)形式一種是公允價值計量，一種是攤余成本計量。

公允價值體現(xiàn)的是與資產(chǎn)未來收益相關(guān)的信息，公允價值的計量是基于市價的計量，相當(dāng)于利用市場參與者的交易價格來提供市場參與者所認(rèn)為的資產(chǎn)未來收益相關(guān)的信息。這里需要注意的是，公允價值是個非常抽象的概念，不是主觀判斷價值是否公允就叫公允價值?！镀髽I(yè)會計準(zhǔn)則第39號——公允價值計量》明確，企業(yè)只要能夠獲得相同資產(chǎn)或負(fù)債在活躍市場上的報價，就應(yīng)當(dāng)將該報價不加調(diào)整地應(yīng)用于該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價值計量，對于金融資產(chǎn)的初始計量，就是將交易價格作為公允價值。攤余成本就是實際利率法，與公允價值計量的方法相比，公允價值計量更能準(zhǔn)確體現(xiàn)金融資產(chǎn)的入賬價值。比如，對于債券發(fā)行，當(dāng)市場利率與票面利率一致時，用實際利率法計算的合同現(xiàn)金流量現(xiàn)值正好就是債券的價值，而當(dāng)市場利率與票面利率不一致時，合同現(xiàn)金流量現(xiàn)值就不能準(zhǔn)確代表債券的價值，即所謂的溢價發(fā)行或折價發(fā)行。所以，公允價值是金融工具最好的計量方法，金融資產(chǎn)的其他分類也是基于以公允價值計量為基礎(chǔ)的分類。當(dāng)不滿足以下兩種分類的金融資產(chǎn)均以公允價值進(jìn)行計量，且變動計入到當(dāng)期損益。

2.基于債權(quán)投資的固定收益投資策略形成以攤余成本計量的金融資產(chǎn)

投資策略是投資者在證券投資活動中為避免風(fēng)險、獲取最理想收益而綜合采取的策略，通俗的講就是業(yè)務(wù)模式的表現(xiàn)形式。為了賺取市場價格波動所產(chǎn)生收益的投資策略，稱其為交易型投資策略，為了獲取固定收益而形成的投資策略，稱其為固定收益投資策略。

證券市場中有一類投資者，他們不依賴于市場變化而保持固定收益的投資方法，其目的在于獲得穩(wěn)定的債券利息收入和到期安全收回本金。這類投資者認(rèn)為，通過對市場的大量研究發(fā)現(xiàn)，市場走勢隨機(jī)游走，沒法預(yù)測，想通過預(yù)測市場的走勢提前介入賺取債券差價的投資策略在市場中很難實現(xiàn)收益。以保險公司為代表的另一類投資者認(rèn)為，資產(chǎn)端管理需要配合負(fù)債端管理，要求金融資產(chǎn)保持穩(wěn)定的收益。也就是說，保險公司發(fā)行保費拿到的錢所形成的負(fù)債，要求未來按照某一固定利率支付，為了保證到期兌付，保險公司對資產(chǎn)端的管理就不能冒風(fēng)險而獲得高收益，其資產(chǎn)必須配合負(fù)債也獲得穩(wěn)定的固定收益，保證到期兌付。同時，從投資者角度考慮，大部分利率曲線是由保險機(jī)構(gòu)經(jīng)過長期研究提出來的，保險公司的特性使其擁有很深厚的對于中長期經(jīng)濟(jì)走勢的研究力量，投資者購買保險產(chǎn)品，正是看重保險公司這一策略所帶來未來的固定收益。所以，這兩類投資者都不關(guān)心偶發(fā)的非市場因素引起的債券價格或市場利率的變動，而且投資機(jī)構(gòu)對此類業(yè)務(wù)模式的內(nèi)部業(yè)績考核，不完全按照會計分期的假設(shè)要求其體現(xiàn)年度損益的波動，投資者也不希望看到這些所謂的損益波動，不需要把每年公允價值的變動體現(xiàn)在報表上，所以就出現(xiàn)了以攤余成本計量的金融資產(chǎn)。

準(zhǔn)則對該類金融資產(chǎn)的計量方法要求，一是以收取合同現(xiàn)金流量為目的，二是業(yè)務(wù)模式即投資策略是固定收益類投資，三是這種投資策略不是針對單個資產(chǎn)而言，而是針對整個投資策略來說。也就是說攤余成本計量的金融資產(chǎn)，追求穩(wěn)定的利息收入和本金的收回，對于后續(xù)收回的利息要在利潤中體現(xiàn)。

3.既獲得固定收益又獲得交易的投資策略形成以公允價值計量，且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)

實踐中，要站在市場投資者的角度來分析金融資產(chǎn)的分類，市場上大部分投資者認(rèn)為，從金融工具本身的投資策略和交易模式來看，投資者雖然追求固定收益投資，但并不排斥有好的交易機(jī)會，也會去獲得交易利得，這種好的交易機(jī)會區(qū)別于市場價格的隨機(jī)波動，既以獲得固定收益投資為主，偶爾進(jìn)行交易。這就形成了準(zhǔn)則所說的既以收取合同現(xiàn)金流量為目標(biāo)又以出售該金融資產(chǎn)為目標(biāo)的業(yè)務(wù)模式，形成以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。這種分類正好契合實踐中合理存在的某種投資策略。

這類金融資產(chǎn)因為存在交易，所以初始計量按公允價值確定；持有期間，公允價值的變動計入其他綜合收益，不影響利潤。由于投資策略所決定，對于平常持有期間獲得的利息，仍然必須按照實際利率法確認(rèn)每一期的利息收益，并且這一類金融資產(chǎn)如該減值還應(yīng)減值，因為利息收入和減值都是在每一期間記入損益的。當(dāng)交易時，由于獲得交易利得也是投資策略所決定的，所以該類金融資產(chǎn)交易后，之前計入其他綜合收益的累計利得或損失應(yīng)當(dāng)從其他綜合收益中轉(zhuǎn)出，計入當(dāng)期損益。也就是說，這一類投資者平常追求固定收益，如果交易的話則追求資本利得，其他綜合收益中反映持有期間公允價值變動的過程，在未來交易時，轉(zhuǎn)回到損益中，伴隨著損益的結(jié)轉(zhuǎn)從利潤表中再轉(zhuǎn)入資產(chǎn)負(fù)債表中的留存收益。

另外，準(zhǔn)則對權(quán)益工具的計量給出一個選擇權(quán)，既非交易性權(quán)益工具在初始計量時，可以選擇計入公允價值計量且其變動計入其他綜合收益。實踐中，大家習(xí)慣把債權(quán)和股權(quán)對立起來，將債券投資作為固定收益性投資，將股票投資作為交易性投資，其實，債券投資和股票投資無非就是風(fēng)險大小不一樣，有可能股票投資的風(fēng)險比債券投資的風(fēng)險小。以股票交易為例，購買每年都有穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的股票，這種策略體現(xiàn)為投資者選擇購買的股票價格不會大漲和大跌，公司業(yè)務(wù)很穩(wěn)定，每年有穩(wěn)定的利潤，能夠按期進(jìn)行穩(wěn)定的分紅，而且投資者認(rèn)為股票現(xiàn)金分紅的收益才是投資者追求的投資收益，公允價值波動的部分投資者根本不關(guān)心，所以這種投資策略應(yīng)當(dāng)歸屬為固定收益性投資策略。如果投資者投資創(chuàng)業(yè)板公司股票，由于公司業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性和分紅的不確定性，是不能歸類為固定收益性投資策略的。準(zhǔn)則允許這類投資策略的投資者對股票的后續(xù)計量可以選擇計入其他綜合收益。但是，為了防止選擇權(quán)的濫用，準(zhǔn)則嚴(yán)格規(guī)定兩個約束條件，一是一旦選擇不能變更，以防股票價格上漲企業(yè)選擇計入損益，股票價格下跌企業(yè)選擇計入其他綜合收益，從而影響利潤；二是公允價值變動到其他綜合收益就一直放在其他綜合收益，未來都不能轉(zhuǎn)回到損益，哪怕處置也不能轉(zhuǎn)回，即整個后續(xù)計量的利得和損失都不能在利潤表中體現(xiàn)，處置后只能將資產(chǎn)負(fù)債表里邊的其他綜合收益，直接轉(zhuǎn)到未分配利潤。

綜上所述，投資策略和業(yè)務(wù)模式?jīng)Q定企業(yè)所管理金融資產(chǎn)現(xiàn)金流量的來源是收取合同現(xiàn)金流量、出售金融資產(chǎn)還是兩者兼有。準(zhǔn)則將收取合同現(xiàn)金流量的業(yè)務(wù)模式形成的金融資產(chǎn)分類為以攤余成本計量的金融資產(chǎn)，以出售金融資產(chǎn)的業(yè)務(wù)模式形成的金融資產(chǎn)分類為以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，若兩者兼有，則分類為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)。準(zhǔn)則還規(guī)定對非交易性權(quán)益工具在初始計量時，可以選擇計入公允價值計量且其變動計入其他綜合收益。

三、合同現(xiàn)金流量特征對金融資產(chǎn)分類的影響

以攤余成本計量的金融資產(chǎn)和以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)有一個共同的前提條件，就是必須符合合同現(xiàn)金流量特征。準(zhǔn)則對該特征描述為“相關(guān)金融資產(chǎn)在特定日期產(chǎn)生的合同現(xiàn)金流量僅為對本金和以未償付本金金額為基礎(chǔ)的利息的支付”。那么，本金是指金融資產(chǎn)在初始確認(rèn)時的公允價值，即購買金融資產(chǎn)的花費。利息按準(zhǔn)則的意思表述則是對貨幣的時間價值、信用風(fēng)險和流動性風(fēng)險以及合理的利潤率進(jìn)行補(bǔ)償?shù)牟糠?。通俗地講，無風(fēng)險利率叫做貨幣時間價值；而信用風(fēng)險則可以參考市場上對企業(yè)的信用評級確定的利率水平確定，為了彌補(bǔ)信用風(fēng)險部分，對應(yīng)的利率也叫利息；流動性風(fēng)險則可以簡單理解為，貸款的期限不同則利率水平不同；還有金融機(jī)構(gòu)在發(fā)放貸款時允許有一定合理的利潤率，因為銀行的錢也是借來的。除此之外如果利率里面還反映了其他的經(jīng)濟(jì)內(nèi)容，對應(yīng)的部分都不能叫利息，哪怕按照合同約定的時間和金額，按照一定的利率水平來收取或者支付合同現(xiàn)金流量，也不符合合同現(xiàn)金流量特征，這就是準(zhǔn)則所說的“應(yīng)當(dāng)與基本借貸安排相一致”的意思表述。所以，合同現(xiàn)金流量特征不是合同約定本金和利息的就叫合同現(xiàn)金流量，通俗意義上講的利率不一定符合合同現(xiàn)金流量特征。如果不符合該特征，一律使用公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的計量方法。

實際工作中，如果合同現(xiàn)金流量包括了權(quán)益價格風(fēng)險相關(guān)的回報，則不屬于具有基礎(chǔ)貸款特征。比如，合同中約定企業(yè)有權(quán)將某筆貸款在合同到期后仍按照合同約定的利率展期，則其利息中不僅包含正常貸款利息，還包括可以展期的權(quán)力而構(gòu)成的遠(yuǎn)期利率期權(quán)的回報，就不符合合同現(xiàn)金流量特征。遠(yuǎn)期利率期權(quán)是一種嵌入衍生工具，按準(zhǔn)則規(guī)定，衍生品投資都必須按公允價值計量，且其變動計入當(dāng)期損益。所以實際操作中，判斷是否屬于合同現(xiàn)金流量特征，一定要與基本借貸行為進(jìn)行比對，才能準(zhǔn)確劃分金融資產(chǎn)，達(dá)到正確計量的目標(biāo)。

由于我國債券市場的利率構(gòu)成還不完善，市場上每一家企業(yè)的信用風(fēng)險利差到底是多大，判斷利率代表的是不是利息，并不是一項簡單的事情。加之，今天的中國，業(yè)務(wù)模式不斷創(chuàng)新，金融交易的創(chuàng)新更是無所不在。實務(wù)當(dāng)中，如何確定合同現(xiàn)金流量特征，將面臨重大挑戰(zhàn)。

四、展望金融資產(chǎn)分類與計量對企業(yè)利潤的影響

從非交易性權(quán)益工具選擇權(quán)的應(yīng)用上講，相比舊準(zhǔn)則，在新準(zhǔn)則規(guī)定下企業(yè)的利潤波動性可能會變大。其原因在于，舊準(zhǔn)則下企業(yè)會將大部分資產(chǎn)劃分為可供出售金融資產(chǎn)，從而達(dá)到平滑利潤的目的。但是在新準(zhǔn)則下，由于其他綜合收益不可轉(zhuǎn)損益，只有當(dāng)企業(yè)交易目的不依賴于交易利得時，選擇該種計量方式才有意義。所以企業(yè)在投資初期就得慎重考慮該資產(chǎn)的劃分，以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的資產(chǎn)可能會增加，企業(yè)的利潤波動性會隨之增大。

從非交易性權(quán)益工具處置的計量上講，舊準(zhǔn)則中規(guī)定可供出售金融資產(chǎn)的公允價值變動計入其他綜合收益，處置時將其原來計入其他綜合收益的轉(zhuǎn)入到投資收益，即處置損益要在利潤表上體現(xiàn)，那么企業(yè)可以通過控制其他綜合收益向投資收益轉(zhuǎn)回的時間，來調(diào)控當(dāng)期的利潤表。新準(zhǔn)則中，其他綜合收益處置時也不可轉(zhuǎn)損益，而是直接影響留存收益，是資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益的相互結(jié)轉(zhuǎn)，這將減少企業(yè)通過可供出售金融資產(chǎn)來進(jìn)行盈余管理的可能性。

從成本計量金融資產(chǎn)的理念上講，新舊準(zhǔn)則對企業(yè)利潤的影響不會有大的差異。舊準(zhǔn)則表述為公允價值不能可靠計量時，可以用成本計量，這是一個成本豁免原則。新準(zhǔn)則下，雖然沒有完全拋棄這個原則，但準(zhǔn)則理念發(fā)生了變化，新準(zhǔn)則指出，如果不存在活躍市場上的權(quán)益工具，認(rèn)為成本是公允價值最佳替代時，可以用成本計量。也就是說，舊準(zhǔn)則理念為成本不見得是公允價值，新準(zhǔn)則理念是當(dāng)我們認(rèn)為成本就是公允價值時，才可以用成本計量，是基于公允價值為基礎(chǔ)的計量模式。筆者認(rèn)為，雖然準(zhǔn)則理念發(fā)生了變化，實際操作結(jié)果均是用成本計量金融資產(chǎn)，對利潤不會有大的影響。

綜上所述，業(yè)務(wù)模式和投資策略依賴于企業(yè)管理金融資產(chǎn)的方式和持有金融工具的目的，應(yīng)該不僅僅是一種管理層申明或者主觀態(tài)度，判斷標(biāo)準(zhǔn)如何確定成為新準(zhǔn)則實施過程中的一大難點。合同現(xiàn)金流量特征如何判斷，某項金融資產(chǎn)信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險應(yīng)當(dāng)采取何種標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行判斷，成為新準(zhǔn)則實施過程中的另一大難點。我們應(yīng)正確把握準(zhǔn)則精髓，準(zhǔn)確計量和確認(rèn)金融工具，進(jìn)一步提升信息披露的質(zhì)量和深度。