張艷

一、引言

作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要組成部分，營(yíng)運(yùn)資金不僅影響著企業(yè)資金的流動(dòng)與收益，還指導(dǎo)著企業(yè)如何在國(guó)際化舞臺(tái)上不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中，管理者必須給予營(yíng)運(yùn)資金管理足夠的重視，在充分考慮企業(yè)財(cái)產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上，增強(qiáng)現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資本管理模式與內(nèi)容，滿足企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的資金周轉(zhuǎn)需要。并在此基礎(chǔ)上，不斷提高企業(yè)資本周轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)企業(yè)利用營(yíng)運(yùn)資本的能力，減少營(yíng)運(yùn)資本的持有成本，從根本上提高企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力。從本質(zhì)上講，營(yíng)運(yùn)資金管理就是在追求企業(yè)價(jià)值最大化的基礎(chǔ)上最優(yōu)化地配置企業(yè)現(xiàn)有資源的問(wèn)題。目前傳統(tǒng)意義上的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理比較單一，營(yíng)運(yùn)資金主要按要素分類，如存貨管理、應(yīng)收賬款管理、現(xiàn)金和有價(jià)證券管理等內(nèi)容，而這種分類方法容易讓企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中出現(xiàn)各自為政、顧此失彼的情況。因此，文章從實(shí)際出發(fā)，在理論上構(gòu)建并提出基于價(jià)值鏈的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理基本框架。將理論與實(shí)踐相結(jié)合，首先，通過(guò)分析我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理中存在的主要問(wèn)題，引出價(jià)值鏈這一貫穿始終的概念，并分析此角度下?tīng)I(yíng)運(yùn)資本管理的內(nèi)容，進(jìn)而提出基于價(jià)值鏈的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的相關(guān)概念與框架，從采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)建立企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理模式，并適當(dāng)選取重點(diǎn)管理內(nèi)容，將理論和實(shí)踐有效結(jié)合，使?fàn)I運(yùn)資金管理理論更深入人心。

二、我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀與存在的問(wèn)題分析

最近幾年我國(guó)企業(yè)一直在借鑒國(guó)外在營(yíng)運(yùn)資金管理上的經(jīng)驗(yàn)，正在逐步完善自身現(xiàn)有的理論，但是從廣度與深度上來(lái)說(shuō)，我國(guó)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理理論的研究目前仍存在明顯不足，并且將理論運(yùn)用于實(shí)際的能力還比較差，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

（一）營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率低下

營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率低下的情況在我國(guó)企業(yè)中很常見(jiàn)，主要表現(xiàn)有：①資金分配不合理。多數(shù)企業(yè)在投資之前，沒(méi)有對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行必要的研究，不能有效分析投資的合理性，導(dǎo)致企業(yè)進(jìn)行了非恰當(dāng)投資，因此在配置營(yíng)運(yùn)資金方面也容易出現(xiàn)不合理的情況，其營(yíng)運(yùn)資金運(yùn)營(yíng)效率也難以提升。②資金周轉(zhuǎn)速度較緩慢，不良資產(chǎn)占比大。在應(yīng)收賬款管理中，企業(yè)發(fā)生壞賬的可能性在逐漸增大，企業(yè)賬款收不回來(lái)，資金難以回籠，現(xiàn)金不足導(dǎo)致不能進(jìn)行必要的投資。

（二）企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化往往是營(yíng)運(yùn)資金管理的關(guān)鍵之一。然而，中國(guó)的企業(yè)更加注重的是在營(yíng)運(yùn)資本管理過(guò)程中減少對(duì)資金的占用，強(qiáng)調(diào)其營(yíng)運(yùn)資金的安全而非效率，資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題反而沒(méi)有得到應(yīng)有的關(guān)注，所以大多數(shù)企業(yè)在營(yíng)運(yùn)資本結(jié)構(gòu)中都存在著或大或小的問(wèn)題。有些企業(yè)在流動(dòng)負(fù)債上額度過(guò)大，對(duì)償債能力的要求也就更大，償債風(fēng)險(xiǎn)加大；相對(duì)應(yīng)的，有些企業(yè)追求小的償債風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)存的流動(dòng)資產(chǎn)較多，導(dǎo)致企業(yè)的盈利水平大幅度下降，另外，大量資產(chǎn)滯留也使得企業(yè)錯(cuò)失了進(jìn)一步發(fā)展的機(jī)會(huì)。

（三）缺少對(duì)各個(gè)運(yùn)行環(huán)節(jié)資金的監(jiān)控

多數(shù)企業(yè)中都出現(xiàn)過(guò)流動(dòng)資金監(jiān)控不足的情況，經(jīng)營(yíng)者無(wú)視內(nèi)部規(guī)章制度人為控制企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)，公司內(nèi)部人員利用職權(quán)擅自挪用企業(yè)資金、私吞資產(chǎn)這類問(wèn)題也屢見(jiàn)不鮮。通過(guò)分析我們不難發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致這類情況往往是由于企業(yè)缺少必要的監(jiān)督機(jī)構(gòu)及相關(guān)的規(guī)章制度，或者是因?yàn)槠湓O(shè)置的監(jiān)督機(jī)構(gòu)并沒(méi)有完全落實(shí)有效的監(jiān)督制度，未能充分實(shí)現(xiàn)企業(yè)的監(jiān)督需求。還有的企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德素養(yǎng)不高或不清楚企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，在多數(shù)的財(cái)務(wù)決策上只能聽(tīng)從管理者的意見(jiàn)，最終導(dǎo)致財(cái)務(wù)監(jiān)督流于形式。

三、基于價(jià)值鏈的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理理論基礎(chǔ)分析

（一）價(jià)值鏈的概念

“價(jià)值鏈”這一概念首次出現(xiàn)在《競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)》①M(fèi)ichael E.Porter,Competitive Advantage:Creating and Sustaining Superior Performance,[M]Paperback-19 Jan 2004:21.一書中，由邁克爾.波特教授提出。他指出，“每個(gè)企業(yè)都是一個(gè)集合體”。這一集合體的概念主要體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售這些環(huán)節(jié)中，實(shí)際上，企業(yè)產(chǎn)品流動(dòng)的整個(gè)過(guò)程環(huán)節(jié)構(gòu)成了一條完整的價(jià)值鏈。在生產(chǎn)過(guò)程中，企業(yè)主要有基本生產(chǎn)活動(dòng)和輔助生產(chǎn)活動(dòng)兩類。其中基本生產(chǎn)活動(dòng)主要包括產(chǎn)品生產(chǎn)、市場(chǎng)開發(fā)與銷售、產(chǎn)品流通及服務(wù)等方面；輔助活動(dòng)通常包括物資采購(gòu)、產(chǎn)品研發(fā)、財(cái)務(wù)監(jiān)督、企業(yè)基建等，而正是這些不同卻又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成了企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值的全過(guò)程，即我們所謂的“價(jià)值鏈”概念。

（二）價(jià)值鏈與營(yíng)運(yùn)資金的關(guān)系

價(jià)值鏈的建立為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值提供了更具體的方向，只有持續(xù)的投資和消費(fèi)某些資源才能創(chuàng)造和實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)需求。價(jià)值鏈為企業(yè)創(chuàng)造多少價(jià)值往往由資金流入的大小決定。企業(yè)為了維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，需要進(jìn)行必要的營(yíng)運(yùn)資本投入和資源消耗。由于傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金主要按要素分類為諸如現(xiàn)金、有價(jià)證券管理和應(yīng)收、應(yīng)付賬款管理等內(nèi)容，企業(yè)在管理營(yíng)運(yùn)資金過(guò)程中便主要將重點(diǎn)放在控制資金收支平衡的相關(guān)財(cái)務(wù)部門，導(dǎo)致企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金與企業(yè)價(jià)值鏈活動(dòng)相應(yīng)地脫離開來(lái)。然而，事實(shí)上營(yíng)運(yùn)資本總是存在于產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的過(guò)程中，也就是在創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，價(jià)值鏈和營(yíng)運(yùn)資本實(shí)質(zhì)上是相輔相成、共同發(fā)展的關(guān)系。

（三）以價(jià)值鏈為基礎(chǔ)的營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容

傳統(tǒng)營(yíng)運(yùn)資金管理的內(nèi)容主要是如何確定按要素分類的營(yíng)運(yùn)資金各組成部分的最佳持有水平。在文章中，基于價(jià)值鏈理論的視角展開，企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理主要是追溯企業(yè)資本流動(dòng)的全過(guò)程，根據(jù)資金預(yù)算和內(nèi)部控制管理企業(yè)現(xiàn)有資本。文章主要討論具有貫穿于采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售過(guò)程中的資金管理問(wèn)題。通過(guò)還原企業(yè)各種業(yè)務(wù)流程并重現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)狀態(tài)，分析企業(yè)內(nèi)部和外部存在的價(jià)值鏈，減少或避免企業(yè)資本流動(dòng)過(guò)程中收益較小、不必要的投資，進(jìn)一步改善企業(yè)價(jià)值增值系統(tǒng)。

四、基于價(jià)值鏈的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理理論框架構(gòu)建

基于價(jià)值鏈的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理模式與內(nèi)容：

隨著國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)的不斷加強(qiáng)，企業(yè)一直沿用的專業(yè)化分工結(jié)構(gòu)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)已不再明顯，其業(yè)務(wù)流程已不能自如地應(yīng)對(duì)如今市場(chǎng)的變化，也難以滿足客戶的個(gè)性化消費(fèi)需要，而且由于分工與專業(yè)化導(dǎo)致的公司運(yùn)營(yíng)效率低下、與購(gòu)買服務(wù)對(duì)象之間信息溝通不完全和交流不順暢等已經(jīng)成為各大企業(yè)的通病。因此，我國(guó)多數(shù)企業(yè)需要在管理上進(jìn)行變革和創(chuàng)新，從營(yíng)運(yùn)資金管理方面提升其對(duì)市場(chǎng)變化的反應(yīng)速度?！皟r(jià)值鏈”能夠?qū)⑵髽I(yè)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)與營(yíng)運(yùn)資金管理有效地結(jié)合起來(lái)，建立了一種新的價(jià)值鏈導(dǎo)向的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理模式。其營(yíng)運(yùn)資金管理內(nèi)容主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)資金流動(dòng)環(huán)節(jié)：

1.采購(gòu)環(huán)節(jié)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金管理

采購(gòu)環(huán)節(jié)中主要涉及到如何選擇原料供應(yīng)商和選擇哪種采購(gòu)方式、怎樣恰當(dāng)?shù)剡\(yùn)用商業(yè)信用等方面。具體如下：第一，通過(guò)分析企業(yè)價(jià)值鏈，在選擇原料供應(yīng)商方面，著重考慮那些效率較高、質(zhì)優(yōu)價(jià)廉、注重誠(chéng)信的供應(yīng)商，合理有效地控制企業(yè)的采購(gòu)成本，并提高采購(gòu)環(huán)節(jié)中的營(yíng)運(yùn)資金流轉(zhuǎn)效率。第二，分析計(jì)算企業(yè)正常生產(chǎn)活動(dòng)中所需的采購(gòu)量，嚴(yán)格按照企業(yè)的日常需求量及時(shí)采購(gòu)物資，盡量減少企業(yè)在采購(gòu)環(huán)節(jié)中對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的占用。第三，企業(yè)與供應(yīng)商之間能夠通過(guò)不斷調(diào)整找到適應(yīng)于雙方的商業(yè)信用水平，并在此基礎(chǔ)上考慮到企業(yè)價(jià)值鏈對(duì)應(yīng)環(huán)節(jié)的承受能力。

2.生產(chǎn)環(huán)節(jié)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金管理

生產(chǎn)環(huán)節(jié)主要涉及到的問(wèn)題有：判斷現(xiàn)有市場(chǎng)對(duì)其生產(chǎn)產(chǎn)品的需求量；各生產(chǎn)步驟分別需要多少資金投入；企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的半成品數(shù)量需要控制在多少；怎樣提升員工的工作效率技能等。首先，企業(yè)應(yīng)通過(guò)大量的市場(chǎng)調(diào)查，不斷調(diào)整其產(chǎn)品生產(chǎn)數(shù)量從而適應(yīng)市場(chǎng)需求，以期最大限度地快速將產(chǎn)品銷售出去，使資金盡快回籠并從中獲取利潤(rùn)。其次，分析企業(yè)產(chǎn)品的性質(zhì)，不斷改善各生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)水平，盡量減少各環(huán)節(jié)對(duì)資金的占用。另外，有意識(shí)制定生產(chǎn)工人培訓(xùn)計(jì)劃，提高工人的專業(yè)素養(yǎng)與工作熟練程度，增強(qiáng)產(chǎn)品生產(chǎn)效率，加快生產(chǎn)進(jìn)度。

3.銷售環(huán)節(jié)相關(guān)的營(yíng)運(yùn)資金管理

銷售環(huán)節(jié)主要涉及企業(yè)如何選擇恰當(dāng)?shù)匿N售方式和信用政策，如何維護(hù)客戶關(guān)系等。第一，銷售模式的選擇。例如：海爾集團(tuán)基于電子商務(wù)營(yíng)銷模式，積極尋找新的銷售渠道，不斷調(diào)整現(xiàn)有的銷售模式。包括成立自身的網(wǎng)絡(luò)直銷，盡量減少銷售環(huán)節(jié)中其他中間商的參與，另外提高物流水平，完善售后服務(wù)，提高營(yíng)運(yùn)資金在銷售環(huán)節(jié)的使用效率，降低資金占用量。第二，信用政策的制定。通過(guò)分析市場(chǎng)需要的不斷變化，考慮企業(yè)產(chǎn)品積壓現(xiàn)狀，選取恰當(dāng)?shù)男庞谜?，加快?duì)應(yīng)收賬款的回收效率，減少企業(yè)壞賬，并且降低企業(yè)存貨積壓，優(yōu)化資金流動(dòng)。第三，維護(hù)好與客戶的關(guān)系。維護(hù)好客戶關(guān)系方便企業(yè)及時(shí)搜集其相關(guān)信息，通過(guò)對(duì)掌握的銷售數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，較為精確地預(yù)算企業(yè)銷售量與對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)量。

五、結(jié)論與啟示

營(yíng)運(yùn)資金管理是關(guān)乎企業(yè)發(fā)展的重要因素，是企業(yè)資金管理方面的重中之重。然而，營(yíng)運(yùn)資金管理的傳統(tǒng)理論方法已經(jīng)不能再滿足當(dāng)前全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，所以建立一個(gè)新的營(yíng)運(yùn)資金管理模式以確保企業(yè)能夠順利融入世界經(jīng)濟(jì)潮流迫在眉睫，此時(shí)，將價(jià)值鏈概念與企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理的有效結(jié)合使這一難題被有效地解決了。這種管理模式的有效整合是當(dāng)代“價(jià)值鏈”的概念和營(yíng)運(yùn)資本管理的產(chǎn)物，是傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理由于現(xiàn)代競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境發(fā)生變化而做出的適應(yīng)性的變革。另外，基于價(jià)值鏈的營(yíng)運(yùn)資本管理還幫助企業(yè)加快營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)盈利水平，增強(qiáng)其對(duì)資本風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估與防范能力。我國(guó)企業(yè)應(yīng)該充分有效地運(yùn)用價(jià)值鏈的理論與方法，準(zhǔn)確應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，最終在經(jīng)濟(jì)全球化的競(jìng)爭(zhēng)潮流中為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的全面發(fā)展作出貢獻(xiàn)。

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