趙增強(qiáng)

(吉林市廣播電視大學(xué)，吉林 吉林 132002)

互聯(lián)網(wǎng)金融是近年來隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展而逐步興起的一種新型金融模式，它依托于互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)通信等技術(shù)手段，用以實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)。[1]互聯(lián)網(wǎng)金融將“開放、平等、協(xié)作、分享”的互聯(lián)網(wǎng)精神滲透到傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域，使得傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的透明度更高、協(xié)作性更好、中間成本更低以及操作更加便捷。但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融處于“跨界”和“混搭”的狀態(tài)，具備了金融風(fēng)險(xiǎn)和互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)性極高，再加上我國(guó)現(xiàn)階段信用體系尚未完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)法律尚未建立健全，惡意騙貸等現(xiàn)象極易發(fā)生，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)安全問題也非常突出。我國(guó)現(xiàn)階段實(shí)行“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”的監(jiān)管體制已經(jīng)無法滿足互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的需要，因此，改革監(jiān)管體系，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控問題就顯得尤為重要。[2]

一、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)概念

簡(jiǎn)單來說，互聯(lián)網(wǎng)金融就是“互聯(lián)網(wǎng)”與“金融業(yè)”的融合。這種點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的融合，產(chǎn)生了一系列新概念，這就要求我們先區(qū)分概念，明確研究主體，進(jìn)而對(duì)其發(fā)展及產(chǎn)生的問題進(jìn)行探討。目前學(xué)術(shù)界對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義通常有廣義和狹義兩種視角：廣義上包括金融互聯(lián)網(wǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)金融；狹義上則僅指互聯(lián)網(wǎng)金融。筆者認(rèn)為應(yīng)采納廣義的概念，即其不僅包括互聯(lián)網(wǎng)金融，如P2P網(wǎng)貸、第三方支付和眾籌等新型金融模式，還包括金融互聯(lián)網(wǎng)化。[2]

金融互聯(lián)網(wǎng)化，是指?jìng)鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的結(jié)算業(yè)務(wù)可以利用電話銀行、手機(jī)銀行、在線銀行等進(jìn)行資金流轉(zhuǎn)操作，打破原來金融體系下無論個(gè)人之間、企業(yè)之間還是個(gè)人與企業(yè)之間的交易結(jié)算受到銀行網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)時(shí)間和地點(diǎn)等因素的限制，可以節(jié)約時(shí)間，提高資金使用效率，加快資金流動(dòng)，從而有利于加速資本的形成，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。同時(shí)，金融互聯(lián)網(wǎng)化可以在網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)的支持下，通過借款人的償還記錄、社會(huì)關(guān)系、信用報(bào)告、消費(fèi)習(xí)慣等信息計(jì)算出該借款人的違約概率和損失概率，為金融機(jī)構(gòu)的放貸業(yè)務(wù)提供依據(jù)，降低貸款壞賬的概率。但是金融業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)的融合需要一個(gè)長(zhǎng)期而緩慢的過程，要經(jīng)歷一個(gè)從兩者間的渠道替代到相互支撐最后才能達(dá)到相互融合，通過互聯(lián)網(wǎng)化，使傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行升級(jí)再造，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)自動(dòng)化、營(yíng)銷手段精細(xì)化和管理的智能化。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)模式及其特征

互聯(lián)網(wǎng)金融面世以來，呈現(xiàn)出運(yùn)營(yíng)模式多元化的發(fā)展格局，學(xué)者們對(duì)其分類也不盡相同，但是對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融是依靠信息技術(shù)來實(shí)現(xiàn)資金融通的資源配置方式這一基本特征的認(rèn)識(shí)并無疑義。筆者根據(jù)此特征以及互聯(lián)網(wǎng)在其中發(fā)揮的作用，將互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)營(yíng)模式分為三類：第一類是傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)借助互聯(lián)網(wǎng)渠道進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，互聯(lián)網(wǎng)在其中起到的是渠道作用，比如我們熟悉的互聯(lián)網(wǎng)銀行、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等；第二類是通過電商平臺(tái)提供信貸服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)在此起到的是信用作用，比如第三方支付、眾籌等；第三類是互聯(lián)網(wǎng)提供中介服務(wù)，將資金出借方和需求方結(jié)合在一起，互聯(lián)網(wǎng)起到的是中介的作用，比如P2P模式等。以下具體介紹三種模式的運(yùn)營(yíng)方式及其特征。

1.第一種模式：互聯(lián)網(wǎng)作為渠道

這種運(yùn)營(yíng)模式是傳統(tǒng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)來提供服務(wù)，最常見的就是互聯(lián)網(wǎng)銀行，也就是我們通常說的“網(wǎng)銀”。網(wǎng)銀與金融機(jī)構(gòu)相比，開拓了利基市場(chǎng)，服務(wù)于個(gè)人消費(fèi)者、小微企業(yè)以及農(nóng)戶等，它的基本流程是登陸互聯(lián)網(wǎng)銀行的APP，申請(qǐng)開通電子賬戶，通過審核后綁定身份證和銀行卡，這樣就可以在平臺(tái)上辦理資金流轉(zhuǎn)、購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品等業(yè)務(wù)。這種模式相比較傳統(tǒng)的金融服務(wù)，效率更高，更方便，又使得金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)展了業(yè)務(wù)和客戶群，非常便捷。

這種模式里還有互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。這是傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)的一種創(chuàng)新保險(xiǎn)模式，它不僅涵蓋了傳統(tǒng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，還包括了在線咨詢和異地辦理，具體內(nèi)容也擴(kuò)展到了數(shù)據(jù)處理、為客戶量身定做產(chǎn)品、在線購(gòu)買和在線理賠等等?；ヂ?lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的突出特征是時(shí)效性強(qiáng)、節(jié)約成本以及信息公開程度高。時(shí)效性強(qiáng)體現(xiàn)在線上可以24小時(shí)為客戶服務(wù)，提高了辦事效率，精簡(jiǎn)了審批程序；減少了營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，通過網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)分析進(jìn)行有的放矢的營(yíng)銷，在很大程度上節(jié)約了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的成本；而信息公開程度高則是由互聯(lián)網(wǎng)本身的特質(zhì)帶來的，客戶可以根據(jù)網(wǎng)上的產(chǎn)品介紹及相關(guān)類似產(chǎn)品的對(duì)比，做出最佳決策，這對(duì)營(yíng)銷雙方來說均有益處。

2.第二種模式：互聯(lián)網(wǎng)提供信用

這種模式里最有代表性的就是P2P網(wǎng)貸和眾籌。

P2P全稱為“Online-Peer-to-Peer Lending”，本意為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)信貸，即個(gè)體之間或個(gè)體與企業(yè)之間通過網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)貸款。P2P模式下，投資者和融資者都可以同時(shí)有多項(xiàng)選擇，融資者大多為資金臨時(shí)不足的小微企業(yè)和個(gè)人，由于對(duì)借款者沒有過多的門檻限制，加之具有審批程序簡(jiǎn)單、資金調(diào)用靈活、申請(qǐng)便捷、放款及時(shí)等優(yōu)勢(shì)，因而受到很多小微企業(yè)和個(gè)人的喜愛。反觀傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，則沒有這方面的優(yōu)勢(shì)。但是P2P模式下，投資者無法根據(jù)歷史記錄、征信系統(tǒng)以及資產(chǎn)狀況等信息資料來審核融資者的償還能力，這就給投資者識(shí)別和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)帶來了很大困難。

眾籌是一種向特定人群發(fā)起的籌資新模式。眾籌的回報(bào)方式有很多種，可以是資金、實(shí)物或者服務(wù)，其目的是為了資助籌資者的需要資金的活動(dòng)，比如演出、設(shè)計(jì)、創(chuàng)作、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等。眾籌的對(duì)象有較強(qiáng)的針對(duì)性，比如興趣相投者等，其面向的是小微企業(yè)等急需資金的對(duì)象，而且有個(gè)最大的特質(zhì)就是可以提前測(cè)試市場(chǎng)的反應(yīng)，為籌資企業(yè)提供了一個(gè)很好的試錯(cuò)機(jī)會(huì)，通過眾籌平臺(tái)上人們的反應(yīng)來修改自己的活動(dòng)計(jì)劃或者生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式。

3.第三種模式：互聯(lián)網(wǎng)作為中介

在這種模式下，第三方支付是最常見的。第三方支付指具備一定實(shí)力和良好信譽(yù)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，根據(jù)與銀行之間的協(xié)定，通過與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)對(duì)接而促成買賣雙方進(jìn)行交易的網(wǎng)絡(luò)支付模式。這種形式既可以節(jié)約銀行拓展業(yè)務(wù)的成本，也可以依靠第三方支付公司減少跨行轉(zhuǎn)賬資金的成本。以支付寶為例，支付寶是阿里巴巴旗下的第三方支付平臺(tái)，與國(guó)內(nèi)外180多家銀行及國(guó)際信用卡品牌達(dá)成了戰(zhàn)略聯(lián)盟，業(yè)務(wù)涉及到多個(gè)領(lǐng)域。從2014年下半年開始，支付寶被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是新興的世界第三大支付平臺(tái)。它具有區(qū)別于傳統(tǒng)支付方式的顯著特點(diǎn)：首先，第三方支付平臺(tái)提供一系列的應(yīng)用接口程序，將多種支付方式整合在一個(gè)界面上，負(fù)責(zé)交易中與銀行對(duì)接結(jié)算，使得網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物更加快捷便利；其次，比起SSL和SET等支付協(xié)議，利用第三方支付平臺(tái)操作更加簡(jiǎn)單；最后，第三方支付平臺(tái)通常依附于大型的門戶網(wǎng)站，并且以與其合作的銀行作為信用依托，可信度較高。[3]

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)狀分析

(一)互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)打破了信息壟斷，解決了信息不對(duì)稱的問題，實(shí)現(xiàn)了虛擬平臺(tái)對(duì)實(shí)體店的替代作用，大數(shù)據(jù)和云計(jì)算也為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了技術(shù)動(dòng)力，加之可以極大地改善傳統(tǒng)的金融服務(wù)滯后、覆蓋面窄等不足，使得互聯(lián)網(wǎng)金融具有廣闊的發(fā)展空間。互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融服務(wù)相比，具有以下優(yōu)勢(shì)：

1.執(zhí)行效率高且投資成本低

在傳統(tǒng)金融模式下，所有的金融業(yè)務(wù)都需要嚴(yán)格而冗長(zhǎng)的審批程序，而且為了獲得貸款申請(qǐng)人的經(jīng)營(yíng)信息，金融機(jī)構(gòu)通常要組成專門的評(píng)估機(jī)構(gòu)到實(shí)地去進(jìn)行考察調(diào)研，得出大量真實(shí)的考察數(shù)據(jù)后結(jié)合政策導(dǎo)向才能形成可行性報(bào)告。大量的人力、物力及時(shí)間的消耗造成的高成本，成為傳統(tǒng)金融業(yè)自身難以擺脫的頑疾。而互聯(lián)網(wǎng)金融下，移動(dòng)互聯(lián)技術(shù)的方便快捷使得借貸雙方都可以在網(wǎng)絡(luò)上獲得彼此所需要的信息，可以隨時(shí)進(jìn)行交易，通過網(wǎng)絡(luò)大數(shù)據(jù)和云計(jì)算得出申請(qǐng)人的財(cái)力和信用情況來評(píng)估其還款能力，降低了信息的不對(duì)稱性，執(zhí)行效率高。

2.服務(wù)對(duì)象更加廣泛

從巴萊多定律(也稱二八定律)來看，借款者中的大客戶占的總是少數(shù)，因此個(gè)人和小微企業(yè)就成為金融大環(huán)境不穩(wěn)定境況下投資的主要對(duì)象。股市動(dòng)蕩、銀行緊縮銀根等原因促使資金持有者尋找更穩(wěn)定的投資方式，這時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融低門檻的借款方式就彌補(bǔ)了這樣的缺口，因而受到個(gè)人和小微企業(yè)的追捧。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營(yíng)模式的發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展與信息技術(shù)的發(fā)展息息相關(guān)，尤其是近些年云計(jì)算、數(shù)據(jù)挖掘以及移動(dòng)支付方面的長(zhǎng)足發(fā)展，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了技術(shù)支持。此外，電子商務(wù)逐漸成為人們購(gòu)物消費(fèi)的主流方式，也為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了經(jīng)濟(jì)環(huán)境?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式正在全方位地滲透到人們的生產(chǎn)生活中。下面以三種運(yùn)營(yíng)模式為例來梳理互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀。

1.P2P融資模式

P2P融資模式的發(fā)展最為迅猛。我國(guó)的第一個(gè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是2007年在上海成立的，隨之?dāng)?shù)量從2010年的10家快速增加到2015年的2595家。由于2016年進(jìn)行平臺(tái)整改，數(shù)量減少為2448家。P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)成交量更是發(fā)展迅猛，2009年僅為1.5億元，到2013年達(dá)到893億元，2014年為3292億元，2015年達(dá)到11 805億元，從一億元到萬億元用了七年時(shí)間，但是截止到2016年底就達(dá)到了28 049.38億元，也就是說從一萬億元到兩萬億元只用了一年的時(shí)間，其發(fā)展速度可見一斑。但是由于自身運(yùn)營(yíng)能力缺乏，加之行業(yè)自律不夠，問題平臺(tái)比例逐漸增多。2016年8月，銀監(jiān)會(huì)等四部委聯(lián)合出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，皆在治理行業(yè)亂象，建立準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建網(wǎng)貸P2P合規(guī)發(fā)展以及長(zhǎng)效的管控機(jī)制，為網(wǎng)貸P2P鍵康可持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，市場(chǎng)在規(guī)范中得到凈化。

2.眾籌模式

眾籌模式于2011年才開始進(jìn)入我國(guó)，由于市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可和政策上的向好，從2013年開始高速發(fā)展，眾籌平臺(tái)大量涌現(xiàn)。據(jù)《2016年12月眾籌行業(yè)報(bào)告》中不完全統(tǒng)計(jì)，全國(guó)各類型正常運(yùn)營(yíng)的眾籌平臺(tái)共計(jì)427家，新增54家，倒閉39家，當(dāng)月成功項(xiàng)目5415個(gè)，籌資17.95億元，參與投資人數(shù)達(dá)到649.42萬人。從地區(qū)上看，北京是籌資平臺(tái)成功項(xiàng)目和籌資金額最多的地方，達(dá)到5.12億元；其次是浙江，籌資金額為4.43億元；山東和廣東分別位列第三位和第四位，籌資金額為3.57億元和1.56億元；江蘇列第五位，籌資金額為1.08億元。

3.第三方支付

目前用戶數(shù)量最多的第三方支付平臺(tái)是PayPal(易趣公司)和支付寶(阿里巴巴公司)。其中前者主要在歐美國(guó)家流行，后者在中國(guó)的用戶則超過了2億；此外，拉卡拉作為中國(guó)最大的線下便民金融服務(wù)提供商也擁有較多用戶，其他諸如中國(guó)銀聯(lián)旗下的銀聯(lián)電子支付、京東集團(tuán)的網(wǎng)銀在線、騰訊公司的財(cái)付通、百度C2C的百付寶、網(wǎng)易公司的網(wǎng)易寶，以及環(huán)迅支付、匯付天下等也都是目前國(guó)內(nèi)的第三方支付產(chǎn)品。

在我國(guó)，第三方支付不僅平臺(tái)產(chǎn)品眾多，支付的交易規(guī)模也很龐大。根據(jù)IResearch艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)交易規(guī)模達(dá)到19億元，同比增長(zhǎng)62.2%；第三方移動(dòng)支付交易規(guī)模達(dá)到38億元，同比增長(zhǎng)215.4%。這樣的增長(zhǎng)速度主要得益于一些傳統(tǒng)行業(yè)譬如旅游、航空、游戲等支付渠道快速加入到移動(dòng)終端支付的行列，而以理財(cái)為主的新興行業(yè)處于交易規(guī)模增幅較大的快速成長(zhǎng)階段，且大都以互聯(lián)網(wǎng)支付為主要交易模式。2016年也是很多公司的“續(xù)牌時(shí)間”，央行實(shí)行了高標(biāo)準(zhǔn)和嚴(yán)要求，大多數(shù)支付公司都對(duì)自身業(yè)務(wù)進(jìn)行了清理，將公司高速拓展時(shí)期留下的高風(fēng)險(xiǎn)P2P商戶進(jìn)行清理整頓，同時(shí)積極拓展基金、保險(xiǎn)等其他互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)。這次續(xù)牌過程中，支付牌照的市場(chǎng)價(jià)值也得到了大幅度提升，因此2016年也是支付牌照收購(gòu)的豐收年。從整體上看，互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)基本保持穩(wěn)定，同時(shí)移動(dòng)支付增長(zhǎng)勢(shì)頭迅猛，各個(gè)市場(chǎng)主體合作更為密切。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)及防控

(一)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，是為了實(shí)現(xiàn)資源的跨期有效配置和風(fēng)險(xiǎn)控制。就風(fēng)險(xiǎn)防控而言，互聯(lián)網(wǎng)可以分散和化解一部分風(fēng)險(xiǎn)，但同時(shí)由于互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)屬性又會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)效應(yīng)，因此，有必要認(rèn)真分析互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)類型和特征，從而建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控體系，保證互聯(lián)網(wǎng)金融健康有序地發(fā)展。

1.互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)

眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)以其“開放、平等、協(xié)作、分享”的特征而被公眾廣泛使用，但同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)在技術(shù)方面的風(fēng)險(xiǎn)也不可小覷，主要表現(xiàn)在客戶端的安全防護(hù)系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)漏洞以及TCP或IP協(xié)議開放性所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)等?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性進(jìn)行的金融交易活動(dòng)，交易雙方根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)上提供的雙方信息來決定是否進(jìn)行交易或者達(dá)成協(xié)議，這就要求互聯(lián)網(wǎng)上提供的雙方基本信息是準(zhǔn)確的，這是互聯(lián)網(wǎng)金融交易順利進(jìn)行的基本前提。但是，犯罪分子往往會(huì)通過盜取個(gè)人真實(shí)信息或者使用假的身份信息進(jìn)行交易，這就產(chǎn)生了風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前支付寶、微信等手段逐漸成為交易的重要方式，而免費(fèi)WIFI的廣泛使用給網(wǎng)絡(luò)黑客提供了可乘之機(jī)，當(dāng)公眾連接上這些免費(fèi)WIFI或者是黑客精心設(shè)計(jì)的WIFI熱點(diǎn)后，個(gè)人信息就會(huì)被竊取，從而將其銀行賬戶中的資金轉(zhuǎn)移出去。

此外，互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在傳播的快速和廣泛性上。用戶使用平臺(tái)支付通常先對(duì)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)狀況等進(jìn)行考察，而這些很大程度上都通過其他已經(jīng)使用過該平臺(tái)用戶的評(píng)價(jià)來獲得，因此負(fù)面的評(píng)價(jià)就會(huì)對(duì)平臺(tái)的聲譽(yù)產(chǎn)生巨大損失。比如有投資者在P2P平臺(tái)出現(xiàn)提款問題，未能及時(shí)取出資金，這個(gè)消息一旦傳出，就會(huì)產(chǎn)生極大的關(guān)聯(lián)性，其他用戶就會(huì)紛紛提取資金或者撤走投資，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)加大。再如，有些個(gè)人平臺(tái)為了獲得好評(píng)，采取其他諸如返現(xiàn)、發(fā)紅包等不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的手段來達(dá)到目的。這些都是互聯(lián)網(wǎng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)所在。

2.金融風(fēng)險(xiǎn)

既然互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)是金融，那么傳統(tǒng)金融業(yè)中的各種風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)金融中也會(huì)普遍存在，同時(shí)由于金融與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的結(jié)合，又使得傳統(tǒng)金融業(yè)中的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)出特殊性。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

(1)信用。信用是金融風(fēng)險(xiǎn)最核心的內(nèi)容。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，信用是指在商品交換或者其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中授信人充分信任受信人能夠?qū)崿F(xiàn)其承諾的基礎(chǔ)上，用契約關(guān)系向受信人放貸，并保障自己的本金能夠回流和增值的價(jià)值活動(dòng)。信用是整個(gè)金融系統(tǒng)可以正常運(yùn)行的基本保證。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)可以通過各種途徑對(duì)申請(qǐng)人進(jìn)行信用程度的調(diào)查，比如對(duì)申請(qǐng)人進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)分，從中選出優(yōu)質(zhì)客戶，或者要求申請(qǐng)人進(jìn)行抵押擔(dān)保和指定擔(dān)保人，這樣如果出現(xiàn)違約則可以通過這兩種方式來減輕金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融雖然可以通過大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和云計(jì)算等手段對(duì)申請(qǐng)人的信用進(jìn)行評(píng)估，但是目前還無法與個(gè)人征信系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)對(duì)接，加之傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)分析和評(píng)價(jià)模型不適合互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，就會(huì)導(dǎo)致在征信的首要環(huán)節(jié)出現(xiàn)一定的風(fēng)險(xiǎn)。此外，抵押擔(dān)保和指定擔(dān)保人的形式在對(duì)小微企業(yè)和個(gè)人的融資過程中很難實(shí)現(xiàn)，這也加重了違約風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此，互聯(lián)網(wǎng)信用還存在用戶信息泄露的風(fēng)險(xiǎn)。[4]

相對(duì)而言，P2P平臺(tái)和第三方支付的運(yùn)營(yíng)模式更容易產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。這兩種運(yùn)營(yíng)模式都缺少對(duì)使用主體身份的識(shí)別，也無法全方面地評(píng)估使用者的信用情況，因而存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。以P2P為例，平臺(tái)在無法評(píng)估信用的情況下，本身無風(fēng)險(xiǎn)保障金，也無資本約束，就會(huì)導(dǎo)致龐氏騙局的產(chǎn)生；第三方支付平臺(tái)由于將買房資金暫時(shí)存在平臺(tái)，也會(huì)使沉淀資金在缺失資金擔(dān)保和監(jiān)管的情況下產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。

(2)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)在防范資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面有較多的準(zhǔn)備，比如按規(guī)定比例留存存款保證金，還有比較健全的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金、存款保險(xiǎn)制度和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)撥備制度等，在發(fā)生短期負(fù)債和預(yù)期外的資金外流情況時(shí)，這些制度規(guī)定有利于減少發(fā)生資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的可能性。而互聯(lián)網(wǎng)金融在資金流動(dòng)性方面的準(zhǔn)備較差，當(dāng)資金出現(xiàn)安全風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，缺乏應(yīng)對(duì)機(jī)制和資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，容易發(fā)生流動(dòng)性擠兌風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，借款者希望借款期限長(zhǎng)且成本低，而投資者則希望借款期限短且收益高，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)拆分一個(gè)投資期限長(zhǎng)且收益速度慢的標(biāo)，使之成為幾個(gè)投資期限短收益快的標(biāo)。這樣的“拆標(biāo)”得到投資者的追捧，但是資金缺乏流動(dòng)性管理造成潛在風(fēng)險(xiǎn)較高。因?yàn)槎唐谕稑?biāo)需要資金有較高的流動(dòng)性，若互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)沒有足夠的資金應(yīng)對(duì)提現(xiàn)這種困難，則極易出現(xiàn)資金鏈斷裂進(jìn)而投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

(3)其他風(fēng)險(xiǎn)。如上所述，互聯(lián)網(wǎng)在一定程度上解決了信息不對(duì)稱的問題。但是在實(shí)際運(yùn)行中，信息不對(duì)稱雖然可以通過云計(jì)算或者大數(shù)據(jù)的方式解決，但是互聯(lián)網(wǎng)的虛擬化也造成了信息不真實(shí)性情況的發(fā)生，這在某種程度上加劇了信息的不對(duì)稱。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融還存在著操作風(fēng)險(xiǎn)，這是由互聯(lián)網(wǎng)的“互聯(lián)”特性決定的。網(wǎng)絡(luò)交易無法保證交易的真實(shí)性，因此在交易過程和管理資金環(huán)節(jié)都存在人為操作失誤或者故意為之的風(fēng)險(xiǎn)，互聯(lián)網(wǎng)的多向互動(dòng)又加劇了這種風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散，后果嚴(yán)重會(huì)導(dǎo)致整個(gè)機(jī)構(gòu)的交易發(fā)生問題。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融畢竟還是新生事物，在發(fā)展中難免會(huì)存在技術(shù)漏洞或者技術(shù)問題，這也是互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)所在。

(二)互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控

隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，其風(fēng)險(xiǎn)防控也到了攻堅(jiān)階段。2017年2月，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作小組組長(zhǎng)潘功勝在調(diào)研中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)：“要把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放到更加重要的位置”，并提出了2017年工作的主要任務(wù)：一是繼續(xù)配合和支持互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制研究并提出政策建議；二是抓緊研究建立全國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警平臺(tái)，不斷提高互聯(lián)網(wǎng)金融常態(tài)化監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別水平；三是積極參與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策和規(guī)則的研究制定，準(zhǔn)確把握監(jiān)管動(dòng)態(tài)方向和要求，加強(qiáng)行業(yè)自律規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)。不難看出，國(guó)家高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控工作。筆者認(rèn)為，要做好互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防控，應(yīng)該重點(diǎn)做好以下幾個(gè)方面的工作。

1.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的法律法規(guī)建設(shè)

隨著《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》、《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》等政策條例的出臺(tái)，業(yè)內(nèi)都把2016年定義為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管元年。但是這些監(jiān)管政策并不是從立法層面上進(jìn)行的監(jiān)管，效力可能會(huì)有所削弱。筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)應(yīng)建立在嚴(yán)厲打擊金融犯罪的基礎(chǔ)上，只有這樣才能有效規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，有效保護(hù)消費(fèi)者和投資者的合法利益。因此，應(yīng)盡快制定互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律，如《電子合同法》、《個(gè)人信息保護(hù)法》，并在此基礎(chǔ)上修改現(xiàn)行法律法規(guī)中與互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展不相適應(yīng)的條款，完善消費(fèi)者保護(hù)制度。[5]

2.構(gòu)建“行業(yè)自律、平臺(tái)自查、政府監(jiān)管”的風(fēng)險(xiǎn)防控體系

(1)行業(yè)自律。繼2013年底成立互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì)后，2016年3月成立了中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，這是行業(yè)自律的最好載體。行業(yè)組織了解互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展情況，在此基礎(chǔ)上按照行業(yè)自身的發(fā)展規(guī)律制定相應(yīng)的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，具有很強(qiáng)的針對(duì)性和專業(yè)性。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)章程第三條明確規(guī)定：“本會(huì)的宗旨是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)進(jìn)行自律規(guī)范；為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益；維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)秩序，推動(dòng)行業(yè)健康有序發(fā)展”。作為行業(yè)組織，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)可以考察不同類型的平臺(tái)是否符合準(zhǔn)入門檻，并根據(jù)其經(jīng)營(yíng)情況決定是否實(shí)行退出機(jī)制來減少行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；可以進(jìn)行行業(yè)間的信息披露，比如中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)的官方網(wǎng)站上就有一欄“違規(guī)公示”，不僅可以為消費(fèi)者和投資者提供參考，加強(qiáng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，更可以在同行業(yè)中起到警示作用；可以打破信息壟斷，利用大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)，在存在問題的方面及時(shí)進(jìn)行業(yè)內(nèi)溝通，幫助運(yùn)營(yíng)平臺(tái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

(2)平臺(tái)自查。運(yùn)營(yíng)平臺(tái)自身是風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)，平臺(tái)應(yīng)該加強(qiáng)自查工作?？赏ㄟ^建立事前、事中以及事后的預(yù)防、治理和補(bǔ)償機(jī)制來控制風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。預(yù)防主要是在征信系統(tǒng)未建立的情況下，盡可能地收集到更多關(guān)于借款人和投資人的信用信息，通過信息技術(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)，降低道德風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率；事中治理，是指根據(jù)借貸雙方的交易過程，跟蹤其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隱患并采取措施；事后補(bǔ)償是當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)，平臺(tái)運(yùn)用補(bǔ)償機(jī)制應(yīng)對(duì)和處理，也就是準(zhǔn)備一定的資金作為應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)急儲(chǔ)備，從而提高風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力。

(3)政府監(jiān)管。政府作為“看得見的手”應(yīng)該在市場(chǎng)失靈時(shí)發(fā)揮其作用?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于其“互聯(lián)網(wǎng)”和“金融”的“跨界”和“混搭”，具有其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所不具備的特殊性，現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管制度越來越難以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，未來互聯(lián)網(wǎng)金融必將會(huì)走向綜合經(jīng)營(yíng)的軌道。但是，當(dāng)前由于我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)制還沒有完全建立，而且互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)尚未被我們完全認(rèn)識(shí)和把握，因此，政府在其中的監(jiān)管作用就顯得尤為重要。尤其是“互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)”成立以后，這種監(jiān)管的責(zé)任就更加沉重。這就要求互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)在行使自身職能的同時(shí)，協(xié)調(diào)各行業(yè)監(jiān)管部門共同應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中可能發(fā)生的各種風(fēng)險(xiǎn)。在各部門協(xié)調(diào)溝通的基礎(chǔ)上，還應(yīng)該著力研究監(jiān)管模式的創(chuàng)新，在大數(shù)據(jù)和云計(jì)算的技術(shù)支持下，構(gòu)建適應(yīng)時(shí)代發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管新模式。

[1]趙洋.互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融帶來的挑戰(zhàn)[J].中外企業(yè)家, 2016,(35).

[2]劉晛.中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展問題研究[D].長(zhǎng)春：吉林大學(xué),2016.

[3]楊立新.網(wǎng)絡(luò)交易法律關(guān)系構(gòu)造[J].中國(guó)社會(huì)科學(xué), 2016,(2).

[4]樸名實(shí).互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)與防范[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2017，(3).

[5]姚珊珊,等.我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的問題與對(duì)策[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)，2017，(2).