徐　優(yōu)

(廣東省佛山市南海區(qū)石門(mén)中學(xué)，廣東 佛山 528248)

1　資金管理與企業(yè)發(fā)展規(guī)劃的緊密聯(lián)系

自古以來(lái)，商業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)現(xiàn)金流的支持，小到一家沿路的菜販，大到全球性的跨國(guó)公司，無(wú)不需要充足的資金供其周轉(zhuǎn)。故而，企業(yè)的資金管理一直以來(lái)都是極為重要的事情，一個(gè)企業(yè)運(yùn)營(yíng)發(fā)展之本。資金不僅是企業(yè)員工薪酬福利支付的維系條件，也還是企業(yè)清償債務(wù)或者增辦存貨的必須準(zhǔn)備，更是企業(yè)擴(kuò)展以及發(fā)展的安全留存。只有做好充分的資金管理，才能夠維持企業(yè)的安穩(wěn)運(yùn)行才能夠?yàn)槠髽I(yè)的一系列發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施提供良好環(huán)境，才可以為企業(yè)的靈活調(diào)整予以一個(gè)穩(wěn)定安全的環(huán)境?？梢哉f(shuō)，資金是一個(gè)企業(yè)的血液，維持著它良好的運(yùn)轉(zhuǎn)以及機(jī)體的運(yùn)動(dòng)。

資金安全是企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的白線。企業(yè)由小及大，需要資金的不斷積累和再投資作為支撐。企業(yè)的擴(kuò)展而收縮，也是倚仗企業(yè)的資金流的變動(dòng)。當(dāng)企業(yè)積累的資金不斷增加，有所富余，那么企業(yè)若不開(kāi)拓業(yè)務(wù)就會(huì)造成資金以及社會(huì)資源的浪費(fèi)。這主要表現(xiàn)在我國(guó)古代的商人們小富即安的思想，將富裕的資金用來(lái)搭建宅院而并非擴(kuò)張投資。這也使得古代的商業(yè)并不能夠如同同一時(shí)期的西方那樣，迅猛發(fā)展。另一方面，當(dāng)企業(yè)資金緊張之時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)及時(shí)做出決斷，整頓業(yè)務(wù)甚至壯士斷腕，及時(shí)對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)做出割舍或者調(diào)整。比如，曾經(jīng)同樣進(jìn)軍智能手機(jī)行業(yè)的微軟因?yàn)槎嗉?jí)度的虧損在調(diào)整無(wú)果后，迅速將之前收購(gòu)的諾基亞手機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)行了出售，并為自己的智能手機(jī)業(yè)務(wù)畫(huà)上了一道休止符。這也許就是微軟這么多年來(lái)一直戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢謹(jǐn)慎態(tài)度的體現(xiàn)，也是微軟一直成功的品質(zhì)體現(xiàn)。

2　賈躍亭的造車(chē)夢(mèng)的前車(chē)之鑒

2.1　樂(lè)視公司的主要經(jīng)營(yíng)情況

樂(lè)視公司成立于2004年，創(chuàng)始人為賈躍亭。樂(lè)視最初是以購(gòu)買(mǎi)視頻版權(quán)并進(jìn)行部分視頻付費(fèi)播放起家的，這種策略使得樂(lè)視在初期能夠以較低的價(jià)格購(gòu)入了一大批視頻的版權(quán)。這一舉為樂(lè)視帶來(lái)了很大的流量，并在網(wǎng)絡(luò)電視市場(chǎng)上占據(jù)了一席之地，使得樂(lè)視成功地站穩(wěn)了腳跟。與此同時(shí)，這也為樂(lè)視在初期積累了不錯(cuò)的現(xiàn)金流，贏得了較多的投資。

而后，樂(lè)視不滿(mǎn)足于只局步于網(wǎng)絡(luò)電視，很快它又向同一產(chǎn)業(yè)鏈的電視和電視盒子發(fā)起了進(jìn)攻。憑借著樂(lè)視網(wǎng)絡(luò)電視積累起來(lái)的客戶(hù)流量以及積累的投資資金和盈利資金，樂(lè)視很快推出了樂(lè)視盒子和樂(lè)視電視終端以及樂(lè)視電視，并取得了不凡的成績(jī)，讓樂(lè)視從一家小型的文化傳播公司，一舉進(jìn)軍為在網(wǎng)絡(luò)電視市場(chǎng)舉足輕重的大腕。

2010年樂(lè)視成功上市，成為了第一家在A股市場(chǎng)融資上市的網(wǎng)絡(luò)電視企業(yè)，這無(wú)疑對(duì)樂(lè)視的地位進(jìn)行了一次全面而確切的重申。

2011年，樂(lè)視又再次進(jìn)軍電影產(chǎn)業(yè)，這為樂(lè)視的企業(yè)的收入再度添力。

然而好景不長(zhǎng)，隨著樂(lè)視之前購(gòu)買(mǎi)版權(quán)的藝術(shù)作品相繼到期，樂(lè)視的現(xiàn)金流面臨著極大的問(wèn)題。與此同時(shí)，樂(lè)視貿(mào)然進(jìn)入手機(jī)行業(yè)的舉措并沒(méi)有為樂(lè)視注入新的活力，也沒(méi)能夠在蒸蒸日上的智能手機(jī)行業(yè)分一杯羹。相反，這種舉措使得樂(lè)視目前的情況雪上加霜，遭受了很大損失。

而后，隨著近幾年智能汽車(chē)行業(yè)的興起，樂(lè)視在現(xiàn)金流緊張的情況下依然進(jìn)入了汽車(chē)行業(yè)，并發(fā)布了樂(lè)視自己品牌的汽車(chē)，同時(shí)得到了巨額的融資。但隨后不久，作為樂(lè)視的管理者以及最大股東賈躍亭卻前往海外，與此同時(shí)暴露的是他套現(xiàn)而給樂(lè)視留下的巨大財(cái)務(wù)空洞。

這使得樂(lè)視陷入了媒體和政府的關(guān)注之中。也使得賈躍亭一系列的行為變得意味模糊起來(lái)。

2.2　樂(lè)視的汽車(chē)發(fā)展戰(zhàn)略

秉持著未來(lái)汽車(chē)行業(yè)發(fā)展將會(huì)趨于自動(dòng)化、智能化、互聯(lián)網(wǎng)化理念的樂(lè)視CEO賈躍亭正是在這種情況下一手打造了樂(lè)視汽車(chē)品牌，主要產(chǎn)品專(zhuān)注于電動(dòng)汽車(chē)研發(fā)和創(chuàng)新。其規(guī)劃中做出了很大的期望目標(biāo)，希望中國(guó)汽車(chē)行業(yè)能夠通過(guò)樂(lè)視汽車(chē)的智能化互聯(lián)網(wǎng)模式實(shí)現(xiàn)彎道超越，在世界上取得一席之位。

樂(lè)視所制定的發(fā)展戰(zhàn)略總結(jié)起來(lái)為“顛覆”、“開(kāi)放”和“全球化”。其產(chǎn)品的主要為創(chuàng)新下所生產(chǎn)的現(xiàn)代化汽車(chē)，包括汽車(chē)記錄儀的創(chuàng)新以及樂(lè)視汽車(chē)的輕套裝的創(chuàng)新。這是樂(lè)視汽車(chē)目前能夠在汽車(chē)市場(chǎng)形成獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)力的地方。

而后，樂(lè)視汽車(chē)先后獲得多家公司共計(jì)310余億元的投資，然而樂(lè)視汽車(chē)的表現(xiàn)實(shí)在令人大跌眼鏡，一直陷入在財(cái)務(wù)危機(jī)之中。

2.3　造車(chē)夢(mèng)的負(fù)債累累

“造車(chē)夢(mèng)”下的樂(lè)視汽車(chē)一直并沒(méi)有按照預(yù)期的發(fā)展?fàn)顟B(tài)進(jìn)行發(fā)展，這使得樂(lè)視汽車(chē)給樂(lè)視公司帶來(lái)了極大的拖累，使得樂(lè)視的報(bào)表并不好看，一直處于虧損的狀態(tài)。再加上同期樂(lè)視因?yàn)橘?gòu)入大量版權(quán)的影視作品本就資金短缺緊張，樂(lè)視的報(bào)表自2017年上半年起，就呈現(xiàn)出了虧損的狀態(tài)。并且這種虧損并未在日前得到解決和縮減。與此同時(shí)，賈躍亭抽出了自己原于樂(lè)視企業(yè)上的資金投入。在樂(lè)視負(fù)債累累的情況下，賈躍亭此行對(duì)樂(lè)視無(wú)疑是雪上加霜。而后的消息表示，賈躍亭身為樂(lè)視的第一大股東以及管理者以及樂(lè)視電視的戰(zhàn)略提出者，亦不能幸免。賈躍亭相關(guān)的融資借貸債務(wù)涉及到多起違約，甚至最多的一起超過(guò)了14億。

2.4　造車(chē)夢(mèng)的后續(xù)

即使在樂(lè)視電視情幾乎陷入僵局的情況下，2017年的12月份，樂(lè)視電視仍舊再次融資十億美元，然而這并不意味著勝利的曙光遙遙可望。自2017年起，樂(lè)視的高層管理人員相繼離職，加上賈躍亭的異國(guó)之行一直沒(méi)有結(jié)束，這使得樂(lè)視未來(lái)的發(fā)展撲朔迷離，仍舊境況堪憂(yōu)。

3　由賈躍亭的造車(chē)夢(mèng)討論企業(yè)發(fā)展與現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)之間的合理投資

3.1　戰(zhàn)略的發(fā)展制定需要專(zhuān)業(yè)性

企業(yè)的戰(zhàn)略的重要性不言而喻，它總的概括了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向以及將要邁上的路途和包括資金分配在內(nèi)的將要采取的措施，是關(guān)系到企業(yè)生死存亡的決定性選擇節(jié)點(diǎn)。故而企業(yè)戰(zhàn)略的制定在企業(yè)內(nèi)部占據(jù)著舉無(wú)輕重的地位。樂(lè)視汽車(chē)的失敗就在于賈躍亭對(duì)樂(lè)視公司戰(zhàn)略制定的不夠?qū)I(yè)。在明知樂(lè)視收購(gòu)各大類(lèi)影視版權(quán)需要巨額現(xiàn)金流以及樂(lè)視手機(jī)存在巨大虧損的情況下，仍然制定了邁步智能汽車(chē)領(lǐng)域的戰(zhàn)略，可以說(shuō)這是一種背水一戰(zhàn)的決心和性質(zhì)。然而商業(yè)戰(zhàn)場(chǎng)絕不容許有任何差池，樂(lè)視汽車(chē)在沒(méi)有現(xiàn)金流保障的情況下貿(mào)然進(jìn)軍汽車(chē)行業(yè)的后果毫無(wú)疑問(wèn)是現(xiàn)金鏈的斷裂，這將樂(lè)視企業(yè)從累累可危的邊緣推向了萬(wàn)劫不復(fù)的深淵。

對(duì)此，戰(zhàn)略發(fā)展的制定需要極大的專(zhuān)業(yè)性保障作為屏障。這包括一開(kāi)始對(duì)整個(gè)策略的專(zhuān)業(yè)性行業(yè)評(píng)估、包括對(duì)策略到細(xì)化每一步落實(shí)措施。

3.2　加強(qiáng)監(jiān)管防范道德風(fēng)險(xiǎn)

隨著現(xiàn)在資本金融的不斷發(fā)展，管理層和股東之間出現(xiàn)了一定程度的分離。在樂(lè)視的案例中，隨著賈躍亭自身資產(chǎn)的不斷抽離，其對(duì)樂(lè)視企業(yè)的實(shí)際控制人身份應(yīng)當(dāng)受到比之前要嚴(yán)格的監(jiān)督。道德風(fēng)險(xiǎn)自古以來(lái)就無(wú)處不在，利益使得人們的行為與期望發(fā)生背離。股東的利益和管理層的利益的不一致以及信息不對(duì)稱(chēng)，都是企業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的溫床。道德風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，一方面很難被發(fā)現(xiàn)，另一方面，損失是需要股東進(jìn)行買(mǎi)單。這造成了資源分配的低效率，也使得市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)變得不在流暢。唯有加強(qiáng)監(jiān)管或者設(shè)立更加嚴(yán)格完善的制度，才可以在一定程度上規(guī)避道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，才可以讓企業(yè)得到有效的發(fā)展，才能夠不至于將企業(yè)自身陷入危險(xiǎn)的境地。

3.3　加強(qiáng)投資審核

作為樂(lè)視耗費(fèi)資金巨大的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，樂(lè)視汽車(chē)在產(chǎn)品推出的兩三年內(nèi)反響平平，讓樂(lè)視背上了一筆很大的債務(wù)。然而，在樂(lè)視汽車(chē)并沒(méi)有什么戰(zhàn)略修整或是產(chǎn)品微調(diào)的背景下，賈躍亭憑借著自身的談判能力仍舊為樂(lè)視汽車(chē)贏得了不少投資資金。甚至在賈躍亭離開(kāi)中國(guó)推脫債務(wù)之后，樂(lè)視汽車(chē)仍舊獲得了約十億美元的投資款項(xiàng)。這不禁讓人思考，這種投資行為的背后，是否有足夠的詳細(xì)調(diào)查乃至深入的探討。同時(shí)，參考當(dāng)初投資給樂(lè)視汽車(chē)孫宏斌在樂(lè)視汽車(chē)頻頻出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)后的仍舊力挺賈躍亭的言行。另外調(diào)查顯示，給樂(lè)視予以投資的絕大部分金主都來(lái)自于樂(lè)視實(shí)際控制人賈躍亭在長(zhǎng)江商學(xué)院的同學(xué)們，并且在后續(xù)的采訪報(bào)道中，許多注資人表示自己的注資行為出于個(gè)人，而與其所在公司無(wú)關(guān)。這也佐證了，這些債務(wù)人對(duì)于當(dāng)初的注資行為沒(méi)有嚴(yán)格的審核。綜上，雖然處于個(gè)人非理性因素的投資是無(wú)可避免的，但還是需要建議投資者要持有謹(jǐn)慎審慎的態(tài)度，以防止資源的浪費(fèi)和風(fēng)險(xiǎn)的增高。

綜上所述，從造車(chē)夢(mèng)到樂(lè)視企業(yè)的負(fù)債累累需要我們吸取的經(jīng)驗(yàn)有很多，包括戰(zhàn)略更專(zhuān)業(yè)化的制定，道德風(fēng)險(xiǎn)的防范以及投資的慎重，以免陷入同樣的境地。

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