國家統(tǒng)計(jì)局國際統(tǒng)計(jì)信息中心

2018年9月以來，國際權(quán)威機(jī)構(gòu)和專家對世界經(jīng)濟(jì)形勢和中國經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)綜述如下：

一、對世界經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)

(一)WTO：下調(diào)2018、2019兩年全球貿(mào)易增長預(yù)期

世界貿(mào)易組織(WTO)2018年9月27日發(fā)布聲明說，由于主要經(jīng)濟(jì)體間貿(mào)易沖突升級以及發(fā)達(dá)國家貨幣政策收緊，下調(diào)2018、2019兩年全球貿(mào)易增長預(yù)期。將2018年全球貨物貿(mào)易量增長預(yù)期從4月份預(yù)期的4.4%下調(diào)到3.9%，將2019年的增長預(yù)期從4.0%下調(diào)至3.7%。

數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年，全球商品貿(mào)易總量相較2017年同期增長3.8%。其中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的出口總量分別增長3.5%和3.6%，進(jìn)口總量分別增長3.5%和4.9%。從地區(qū)來看，2018年上半年北美地區(qū)出口量增長4.8%，成為全球出口增速最快地區(qū)；而亞洲則成為全球進(jìn)口增速最快地區(qū)，進(jìn)口量增長6.1%。

WTO認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊可能造成資本從發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟(jì)體流出，這將給貿(mào)易帶來負(fù)面影響。世貿(mào)組織總干事阿澤維多表示，盡管貿(mào)易增速仍保持強(qiáng)勁，但其下行趨勢已反映出貿(mào)易沖突升級的影響，“對于政府來說，努力解決分歧、保持克制比以往任何時(shí)候都重要”。貿(mào)易戰(zhàn)將嚴(yán)重威脅全球經(jīng)濟(jì)增長，全球無一地區(qū)能夠幸免。警示燈已亮起。如果(貿(mào)易)緊張局勢持續(xù)升級，將對全球穩(wěn)定、就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成更大威脅。阿澤維多呼吁相關(guān)國家堅(jiān)定支持WTO，努力維護(hù)基于規(guī)則的多邊貿(mào)易體系，以阻止貿(mào)易保護(hù)主義蔓延，防止貿(mào)易沖突升級，各成員應(yīng)盡快就世貿(mào)組織改革達(dá)成一致。

(二)IMF：下調(diào)2018、2019兩年世界經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期

國際貨幣基金組織(IMF)2018年10月8日發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，將2018、2019兩年世界經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期下調(diào)至3.7%，維持在2017年的增長水平，比2018年7月份的預(yù)測值下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

IMF警告貿(mào)易緊張局勢加劇是世界經(jīng)濟(jì)面臨的主要威脅。預(yù)計(jì)2018年發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增速為2.4%，其中美國經(jīng)濟(jì)增速為2.9%，歐元區(qū)為2.0%，日本為1.1%。新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體2018年增速為4.7%，其中中國增速預(yù)期維持在6.6%不變。

報(bào)告指出，世界經(jīng)濟(jì)增長面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升，同時(shí)由于新興和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體增長勢頭減弱、金融狀況收緊，世界經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)于預(yù)期的可能性已經(jīng)下降。報(bào)告認(rèn)為，貿(mào)易緊張局勢加劇，基于規(guī)則的多邊貿(mào)易體系可能被削弱，這是經(jīng)濟(jì)前景面臨的主要威脅。貿(mào)易壁壘的增加會破壞全球供給鏈，阻礙新技術(shù)傳播，最終導(dǎo)致全球生產(chǎn)率和福利下降。更多的進(jìn)口限制還會提高可貿(mào)易消費(fèi)品的成本，對低收入家庭造成特別大的損害。

報(bào)告建議，為維護(hù)和擴(kuò)大過去幾十年基于規(guī)則的國際貿(mào)易一體化帶來的收益，各國應(yīng)開展合作，進(jìn)一步降低貿(mào)易成本，在不增加扭曲性壁壘的前提下化解分歧。另外，還應(yīng)通過合作完成金融監(jiān)管改革議程，加強(qiáng)國際稅收體系，提高網(wǎng)絡(luò)安全性，以及應(yīng)對氣候變化。

(三)IMF：全球金融系統(tǒng)近期風(fēng)險(xiǎn)有所增加

IMF在2018年10月10日發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》指出，與2018年4月份發(fā)布的報(bào)告相比，全球金融穩(wěn)定面臨的近期風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但金融狀況總體上依然寬松，仍有利于近期經(jīng)濟(jì)增長。若新興經(jīng)濟(jì)體面臨的壓力上升或貿(mào)易緊張局勢加劇，風(fēng)險(xiǎn)可能急劇增加。

報(bào)告警告稱，目前貿(mào)易爭端對金融市場的影響主要集中在一些特定行業(yè)，如果市場參與者認(rèn)識到貿(mào)易緊張局勢將持續(xù)更久并重新定價(jià)，全球金融環(huán)境可能大幅收緊，這將加大全球經(jīng)濟(jì)增長和金融穩(wěn)定面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告指出，全球金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長面臨的中期風(fēng)險(xiǎn)依然高企。多年來積累的一些問題可能因金融狀況的突然急劇收緊而暴露。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要的金融脆弱性包括非金融部門杠桿水平較高且不斷上升，信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)惡化，以及一些主要市場的資產(chǎn)價(jià)格過高。而多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體的外部借款繼續(xù)增加，也面臨外部融資風(fēng)險(xiǎn)和貿(mào)易緊張局勢的沖擊。

報(bào)告建議，為進(jìn)一步提高全球金融體系的韌性，應(yīng)完成金融監(jiān)管改革議程，并避免改革出現(xiàn)倒退。應(yīng)當(dāng)更加積極主動(dòng)運(yùn)用金融監(jiān)管，以充分應(yīng)對潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)必須關(guān)注新風(fēng)險(xiǎn)，包括網(wǎng)絡(luò)安全、金融科技等可能給金融穩(wěn)定造成的威脅。

(四)IMF：呼吁各國緩和并解決貿(mào)易爭端

IMF總裁克里斯蒂娜·拉加德2018年10月1日為2018年IMF和世界銀行秋季年會的揭幕發(fā)表演講，呼吁各經(jīng)濟(jì)體共同努力，緩和并最終解決當(dāng)前貿(mào)易爭端，建立更好的全球貿(mào)易體系。拉加德說，7月份時(shí)IMF曾預(yù)計(jì)2018年和2019年全球經(jīng)濟(jì)均將增長3.9%，但此后全球經(jīng)濟(jì)增長前景變得黯淡，尤其是貿(mào)易壁壘正成為新現(xiàn)實(shí)。這不僅損害了貿(mào)易本身，而且隨著不確定性持續(xù)上升，還損害了投資與制造業(yè)。

拉加德呼吁各經(jīng)濟(jì)體共同努力，建立一個(gè)“更強(qiáng)大、更公平、更適應(yīng)未來的”全球貿(mào)易體系。她敦促各經(jīng)濟(jì)體共同努力，為貿(mào)易建立“更明智的規(guī)則”，以緩和并最終解決當(dāng)前的貿(mào)易爭端。

拉加德表示，各方需要修復(fù)而非破壞全球貿(mào)易體系。修復(fù)這一體系意味著要讓它適應(yīng)未來，尤其是激發(fā)服務(wù)貿(mào)易的潛力。最新分析表明，若將服務(wù)貿(mào)易成本降低15%，2018年二十國集團(tuán)國家的經(jīng)濟(jì)總量將提高超過3500億美元。

(五)三大國際機(jī)構(gòu)：呼吁重振多邊貿(mào)易體系

IMF、世界銀行(WB)和WTO在2018年9月30日聯(lián)合發(fā)布報(bào)告《重振貿(mào)易和包容性增長》，呼吁各經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)推動(dòng)全球貿(mào)易一體化改革，重振多邊貿(mào)易體系，以更好適應(yīng)現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)展變化的需要。二戰(zhàn)結(jié)束以來，開放的貿(mào)易在提高人類生活水平、減少貧困方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體、新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的關(guān)稅水平都已大幅下降。一個(gè)不斷深化、以規(guī)則為基礎(chǔ)的全球貿(mào)易體系帶來了更多的開放、透明和穩(wěn)定。

報(bào)告指出，全球貿(mào)易一體化改革仍有許多工作尚未完成，特別是全球經(jīng)濟(jì)在信息技術(shù)、電子商務(wù)、服務(wù)等新領(lǐng)域的根本性變化尚未在全球貿(mào)易政策中得到體現(xiàn)。同時(shí)，全球價(jià)值鏈和中間品貿(mào)易的興起要求各經(jīng)濟(jì)體加強(qiáng)監(jiān)管合作、促進(jìn)貿(mào)易和投資便利化。此外，在農(nóng)村經(jīng)濟(jì)、小企業(yè)、女性經(jīng)濟(jì)賦權(quán)等方面，貿(mào)易相關(guān)的改革對實(shí)現(xiàn)更加包容性的增長也將發(fā)揮重要作用。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，多邊貿(mào)易合作在高度互聯(lián)、多極化的全球經(jīng)濟(jì)格局中日益重要，電子商務(wù)等許多重要貿(mào)易議題都是全球性的，只能在世貿(mào)組織的框架內(nèi)解決。繼續(xù)推動(dòng)全球貿(mào)易一體化要吸取過去近20年來WTO談判的經(jīng)驗(yàn)，既吸引多樣化、有代表性的成員參加，也要確保對所有世貿(mào)組織成員開放和增強(qiáng)多邊貿(mào)易體系。繼續(xù)擴(kuò)大全球貿(mào)易開放將有利于進(jìn)一步促進(jìn)競爭、提高生產(chǎn)率和生活水平。

WTO總干事阿澤維多當(dāng)天表示，許多WTO成員都認(rèn)識到貿(mào)易政策的許多領(lǐng)域必須改善，以適應(yīng)各經(jīng)濟(jì)體和民眾不斷變化的需求；這份報(bào)告有助于促進(jìn)相關(guān)討論來重振全球貿(mào)易體系和讓所有人受益。

(六)WTO：數(shù)字化科技將推動(dòng)全球貿(mào)易加速增長

2018年10月3日WTO發(fā)布的《2018世界貿(mào)易報(bào)告》顯示，未來多年，數(shù)字化科技將有助于大幅削減貿(mào)易成本，推動(dòng)全球貿(mào)易加速增長。

報(bào)告預(yù)測，包括物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、3D打印、區(qū)塊鏈等在內(nèi)的數(shù)字化科技將對全球貿(mào)易產(chǎn)生深刻影響，在降低貿(mào)易成本和提高生產(chǎn)效率的同時(shí)，預(yù)計(jì)每年將為全球貿(mào)易增長貢獻(xiàn)約2個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告認(rèn)為，服務(wù)業(yè)和發(fā)展中國家有望在2030年前成為數(shù)字化科技的最大受益方。其中，服務(wù)貿(mào)易占全球貿(mào)易的比重預(yù)計(jì)可從2016年的21%增加到2030年的25%，而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體和最不發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在全球貿(mào)易中的占比也有望從2015年的46%升至57%。

報(bào)告警告，隱私保護(hù)、網(wǎng)絡(luò)安全等有關(guān)問題未來也可能對管理數(shù)字化環(huán)境下的貿(mào)易構(gòu)成挑戰(zhàn)。

(七)WTO總干事：國際貿(mào)易規(guī)則須適應(yīng)科技變革

WTO總干事阿澤維多2018年10月2日在WTO 2018公共論壇開幕式講話中表示，技術(shù)變革給社會發(fā)展帶來巨大挑戰(zhàn)，如何調(diào)整國際貿(mào)易規(guī)則以適應(yīng)這一新變化至關(guān)重要。隨著越來越多的貿(mào)易通過數(shù)字平臺產(chǎn)生，隨著物流方式日新月異，技術(shù)變革在顛覆我們傳統(tǒng)貿(mào)易認(rèn)知的同時(shí)，也給貿(mào)易發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。WTO既要堅(jiān)守基本規(guī)則，也要調(diào)整規(guī)則以適應(yīng)技術(shù)變革帶來的挑戰(zhàn)。

世界經(jīng)濟(jì)論壇近日發(fā)布的報(bào)告顯示，未來4年，技術(shù)的發(fā)展將取代7500萬個(gè)工作崗位，但同時(shí)卻能創(chuàng)造1.33億個(gè)新的工作機(jī)會。阿澤維多強(qiáng)調(diào)，技術(shù)變革是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇，如果各方能在公共政策等多個(gè)領(lǐng)域通力合作，將顯著推動(dòng)全球貿(mào)易增長。

本次論壇以“貿(mào)易2030”為主題，聚焦未來如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的、由技術(shù)推動(dòng)的貿(mào)易發(fā)展和構(gòu)建更加包容的國際貿(mào)易體制。活動(dòng)共吸引了來自全球政商學(xué)界的2500多人參加。

二、對中國經(jīng)濟(jì)形勢的主要觀點(diǎn)

(一)WTO 2018公共論壇：與會專家看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景

WTO 2018公共論壇2018年10月4日在日內(nèi)瓦正式落下帷幕。在為期三天的論壇上，來自世界各國、國際組織的經(jīng)貿(mào)專家探討未來世界貿(mào)易發(fā)展的趨勢，構(gòu)建更具包容性和可持續(xù)性的貿(mào)易體制。來自多個(gè)國際組織的官員和專家在談到中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)，看好中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，并且對中國改革開放以來的多項(xiàng)措施給予高度評價(jià)。論壇以“貿(mào)易2030”為主題，聚焦未來如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的、由技術(shù)推動(dòng)的貿(mào)易發(fā)展和構(gòu)建更加包容的國際貿(mào)易體制。多名與會的國際組織官員和專家表示，過去40年來，中國通過改革開放，實(shí)現(xiàn)了全方位的發(fā)展，隨著中國開放的腳步進(jìn)一步推進(jìn)，相信一系列新的政策舉措，也將會在推動(dòng)國內(nèi)發(fā)展的同時(shí)，更多地造福世界。特別是“一帶一路”倡議的深入推進(jìn)，將進(jìn)一步帶動(dòng)沿線國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

世界銀行宏觀經(jīng)濟(jì)貿(mào)易和氣候投資主任弗洛伊德表示，“中國是一個(gè)如此大的經(jīng)濟(jì)體，逐步采取開放措施是正確的，因此，我認(rèn)為隨著中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)從投資和出口驅(qū)動(dòng)型向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)變，這將會是中國與世界的雙贏”。

聯(lián)合國貿(mào)易與發(fā)展會議全球化與發(fā)展戰(zhàn)略司司長柯索爾·賴特認(rèn)為，“一帶一路”倡議也為沿線發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了新的機(jī)會。隨著中國越來越多地參與世界經(jīng)濟(jì)，中國也面臨著挑戰(zhàn)，但是毫無疑問，中國已經(jīng)對世界作出了非常強(qiáng)大和積極的貢獻(xiàn)。

(二)渣打銀行：通脹高企短期內(nèi)并不會成為中國經(jīng)濟(jì)的困擾

日前，渣打銀行發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，近期市場對食品、進(jìn)口產(chǎn)品和租金抬升的擔(dān)憂不斷增加，但輸入性通脹是近期通脹的核心動(dòng)力，同時(shí)通脹不會成為未來中國貨幣政策的核心挑戰(zhàn)和困擾。渣打仍然維持全年通脹率為2.2%的預(yù)期，這仍然低于官方3.0%的通脹目標(biāo)。

報(bào)告預(yù)計(jì)，食品價(jià)格在接下來的幾個(gè)月里出現(xiàn)小幅度適度回升，回升主要?jiǎng)恿樨i肉價(jià)格。高油價(jià)和匯率波動(dòng)也將造成輸入性通脹動(dòng)力強(qiáng)勁。其中，高油價(jià)是中國輸入型通脹上升的主要原因。在其他條件相同的情況下，原油價(jià)格上漲50%會直接導(dǎo)致中國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)通脹上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)2020年布倫特原油價(jià)格將從2018年的每桶71美元上漲到平均每桶78美元。

租金上漲尚未對官方CPI通脹產(chǎn)生影響。某些地區(qū)和細(xì)分市場的房屋租金上漲速度可能要比媒體報(bào)道所述要慢得多。值得關(guān)注的是，當(dāng)前中國各地方政府已經(jīng)開始關(guān)注房屋租賃市場的失?，F(xiàn)象，加強(qiáng)對于中介提升租金的調(diào)查，并在短期內(nèi)控制租金增長幅度。因此，在繼續(xù)關(guān)注房屋租賃領(lǐng)域的同時(shí)，渣打預(yù)計(jì)近期房屋租金增長對CPI通脹的影響是良性的。

(三)IMF：中國政府“凈資產(chǎn)”比重下降

2018年10月10日IMF發(fā)布的《財(cái)政監(jiān)測：管理公共財(cái)富》的半年度報(bào)告認(rèn)為，2017年中國政府凈金融價(jià)值降至國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的8%左右，其中地方政府“凈資產(chǎn)”轉(zhuǎn)負(fù)。金融危機(jī)后全球債務(wù)規(guī)模上升主要源自中美兩國。中國政府已經(jīng)采取措施主動(dòng)去杠桿，反映出推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的決心。但同時(shí)，中國經(jīng)濟(jì)不確定性正在上升，未來決策難度加大。

IMF財(cái)政事務(wù)局局長賈斯帕(Victor Gaspar)表示，2017年中國地方政府“凈資產(chǎn)”轉(zhuǎn)為負(fù)值，部分源于去杠桿的努力。中國正處于經(jīng)濟(jì)再平衡的過程中。IMF相信，中國應(yīng)更加注重增長的質(zhì)量。在2016年和2017年，中國經(jīng)濟(jì)“加杠桿”已經(jīng)放慢，反映出中國在從投資向消費(fèi)、從外需向內(nèi)需、從信貸驅(qū)動(dòng)向更堅(jiān)實(shí)的增長方式轉(zhuǎn)變的過程，這有助于金融穩(wěn)定。

IMF贊許中國在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方面做出的努力，但也注意到，經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化可能使未來決策充滿挑戰(zhàn)。自2007年以來，中國私有部門非金融債務(wù)為全球私有部門債務(wù)上升貢獻(xiàn)了60%。中國政府非常清楚這一趨勢，也采取了措施，使2016年和2017年的債務(wù)增速明顯下降。此外，中國私有部門資產(chǎn)占GDP的100%，為新興市場中的最高。政府凈金融價(jià)值仍為正值，占GDP的8%，是2012—2014年間達(dá)到GDP的15%以上后逐年下降的結(jié)果。與2016年相比，2017年地方政府凈金融價(jià)值明顯下降且首次為負(fù)。IMF認(rèn)為，這主要是地方政府債務(wù)上升及國企經(jīng)營不善的結(jié)果。

IMF認(rèn)為，中國政府資產(chǎn)減去負(fù)債得出的“凈金融價(jià)值”下降至GDP的8%左右，主要源于中央政府以下級別政府的借債和公有企業(yè)營收情況惡化。因此，“表外”債務(wù)和公有企業(yè)低效是未來的主要風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，由于增長放緩以及貿(mào)易相關(guān)的不確定性上升，中國也有必要采取措施緩解這些沖擊。這是決策者面臨的難題。

(四)IMF：中國金融狀況仍然保持穩(wěn)定

2018年10月10日IMF發(fā)布的《全球金融穩(wěn)定報(bào)告》認(rèn)為，中國的金融狀況仍然保持穩(wěn)定。受貿(mào)易爭端的影響，中國股市持續(xù)低迷，而之前的金融去杠桿政策導(dǎo)致流動(dòng)性收緊，債市承壓。為了對沖外部壓力，這半年來中國的貨幣政策采取了邊際寬松的措施，包括降準(zhǔn)和運(yùn)用多種貨幣政策工具。

IMF貨幣與資本市場部副主任Fabio Natalucci表示，他們認(rèn)為中國當(dāng)局非常清楚金融穩(wěn)定與風(fēng)險(xiǎn)，對中國的政策建議也是一以貫之的。對中國當(dāng)局而言，需要平衡的是如何在短期內(nèi)保持經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)而不過多增加債務(wù)，在中期保持金融穩(wěn)定。

(五)貝恩：2018上半年中國企業(yè)境外并購交易總額大幅下降

第三方市場研究機(jī)構(gòu)貝恩公司在2018年10月11日發(fā)布的2018年《中國企業(yè)境外并購報(bào)告》中指出，2018年上半年中國企業(yè)境外并購交易總額從2017年同期的567億美元降至220億美元，同比下降61.2%，2017年同比下降52.2%。

從中國占亞太地區(qū)境外交易比重來看，2018年上半年降至11%。2015—2017年中國占亞太地區(qū)境外并購交易的比重均超過40%，其中，2016年和2017年分別為56%和45%。2018上半年并購交易減少的原因包括貨幣貶值、中美貿(mào)易戰(zhàn)等。

2018上半年私營企業(yè)完成的境外收購數(shù)量的增長速度遠(yuǎn)快于國有企業(yè)。因?yàn)楝F(xiàn)有國際貿(mào)易的環(huán)境下，國有企業(yè)海外并購交易會受到更多的審查，這些企業(yè)走出去會更加謹(jǐn)慎。中國企業(yè)因?yàn)槠毡閾?dān)憂在美國市場的發(fā)展機(jī)會，會擱置一些交易。此外，美國、德國、澳大利亞和其他市場的投資限制變得更加嚴(yán)格，中國政府同時(shí)加強(qiáng)了對境外投資的管控。

中美貿(mào)易的緊張關(guān)系促使中國企業(yè)改變境外并購交易的策略。很多企業(yè)轉(zhuǎn)向美國之外的歐洲和其他發(fā)達(dá)國家尋求適合的技術(shù)能力收購目標(biāo)，以此作為短期的應(yīng)對方案。長遠(yuǎn)來看，中國企業(yè)需要制定長期的兼并購戰(zhàn)略，針對不同場景來做出必要調(diào)整，在可能出現(xiàn)貿(mào)易戰(zhàn)的時(shí)間段內(nèi)制定不同的應(yīng)急方案以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2018下半年，并購交易發(fā)展趨勢更加復(fù)雜。例如，目前受到市場監(jiān)管影響，企業(yè)發(fā)債難度越來越大，并購交易的成本越來越高。但發(fā)布會當(dāng)日早晨股票大跌，很多公司的資產(chǎn)價(jià)格降低，并購或許更易發(fā)生。從交易量看，下半年并購交易額仍會穩(wěn)定地下降。從交易金額看，一單大宗交易或許會影響甚至半年的交易市場，不排除下半年出現(xiàn)大額交易的情況。