姜子瀟

一定區(qū)域內(nèi)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長存在密切關(guān)系，二者相互促進也相互制約，但從活躍性來看，金融對經(jīng)濟的影響更為主動和敏感，可以歸結(jié)為“四大效應(yīng)”，即門檻效應(yīng)、鯰魚效應(yīng)、羊群效應(yīng)和馬太效應(yīng)。就某一區(qū)域而言，由于“門檻效應(yīng)”的存在，只能在區(qū)域經(jīng)濟規(guī)模達到一定水平、經(jīng)濟承載能力顯著增強后再發(fā)展相當(dāng)規(guī)模的金融體系，發(fā)揮“鯰魚效應(yīng)”，并在“羊群效應(yīng)”下獲得更多信貸資金的聚集，這時金融發(fā)展必然會體現(xiàn)出對經(jīng)濟增長的促進作用。但隨著金融發(fā)展速度的不斷加快，金融增設(shè)超出了一定規(guī)模下經(jīng)濟的承載能力，金融發(fā)展中必然出現(xiàn)非良性態(tài)勢，直接影響到信貸資源的配置效率，形成反向的“羊群效應(yīng)”和“馬太效應(yīng)”疊加，可能擾動甚至抑制區(qū)域經(jīng)濟增長。

一、區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟增長匹配度的粗略判斷

從理論層面分析，基于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的密切關(guān)系，要判斷一個區(qū)域的金融發(fā)展是否超出了經(jīng)濟承載能力，可以粗略地運用銀行信貸收益模型來推算。建立該模型需要幾個假設(shè)前提：一是銀行全部利潤來自貸款利息收入①，二是銀行存款最大程度轉(zhuǎn)換為貸款（SLR為75%），三是信貸經(jīng)營成本僅考慮可變成本，四是貸款損失和利息損失為不良貸款的50%和全部應(yīng)收利息。

設(shè)定下列指標(biāo)：利潤P、存款D、貸款L、不良貸款L1、應(yīng)收利息I1、成本C、人均成本C1、從業(yè)人數(shù)N、存款利率r1、貸款利率r2、貸款損失LL、利息損失IL，則本文建立的銀行信貸收益模型為：

可求得某一區(qū)域經(jīng)濟規(guī)模承載能力下②（存款總量）能夠承載的金融從業(yè)人員規(guī)模。因為每個銀行機構(gòu)都有相對固定的從業(yè)人數(shù)，如縣域支行人數(shù)一般在20—40人，所以測算出經(jīng)濟能夠承載的金融從業(yè)人數(shù)，就可推算能夠承載的機構(gòu)數(shù)量。

我們可以據(jù)此作出一個粗略判斷：對于一定區(qū)域，若某一時點上實際金融從業(yè)人數(shù)超過了理論計算出的經(jīng)濟可承載從業(yè)人數(shù)，則表明金融發(fā)展超速了。此法同樣適合于對雙方增量的判斷，常態(tài)下經(jīng)濟增長可帶來相對穩(wěn)定比例的存款增長，若存款增量不能承載從業(yè)人數(shù)增量時，同樣可表明金融發(fā)展超速了。本文使用山東東部W縣作為實例進行分析，借以說明如何粗略判斷金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的匹配度問題。

從表1可以簡略看出，從2014年開始W縣域經(jīng)濟增量帶來的存款增量對金融發(fā)展的承載力明顯下降，2015年開始出現(xiàn)金融實際人數(shù)增長超出與存款增量相匹配的人數(shù)增量，初步表明金融增設(shè)速度超出了經(jīng)濟增量的承載能力。

二、基于W縣域的金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關(guān)系分析

W縣是山東東部沿海一個經(jīng)濟比較發(fā)達的縣，經(jīng)濟主要以汽車部件、機電工具、家紡制革等制造業(yè)為支撐。從W縣域經(jīng)濟金融發(fā)展?fàn)顩r來看，前些年金融穩(wěn)健較快增長，在促進地方經(jīng)濟健康持續(xù)發(fā)展上發(fā)揮了積極作用；但近幾年金融機構(gòu)增設(shè)速度過快，逐步顯現(xiàn)一些非良性發(fā)展態(tài)勢。2010—2013年W縣域新設(shè)銀行機構(gòu)2家、保險機構(gòu)5家、其他金融機構(gòu)2家，銀行從業(yè)人員1323人；2014—2017年新設(shè)銀行機構(gòu)6家、保險機構(gòu)11家、其他金融機構(gòu)10家，目前銀行機構(gòu)總數(shù)達17家，保險機構(gòu)35家，其他金融機構(gòu)13家，銀行從業(yè)人員達1756人。從銀行發(fā)展與經(jīng)濟增長相關(guān)數(shù)據(jù)的比較分析來看：

（一）2010—2013年：金融穩(wěn)健發(fā)展對經(jīng)濟形成拉動

2010—2013年W縣域新設(shè)銀行機構(gòu)2家，增速達22.22%，從業(yè)人員新增197人，增速達15.25%。金融的穩(wěn)健較快增長，對自身發(fā)展和經(jīng)濟增長形成了良性拉動。

1. 機構(gòu)適度增設(shè)有效發(fā)揮鯰魚效應(yīng)，貸款連年高幅增長。增設(shè)2家股份制銀行機構(gòu)，較好發(fā)揮了自身信貸審批靈活快捷等特點，與國有銀行形成了信貸互補優(yōu)勢，并在激發(fā)其他銀行機構(gòu)信貸活力上產(chǎn)生了鯰魚效應(yīng)。2010—2013年W縣域新增貸款分別為25.17億元、21.59億元、25.23億元和36.44億元，增幅分別高達19.25%、13.85%、14.22%和18.41%，金融呈現(xiàn)出前所未有的蓬勃發(fā)展態(tài)勢。

2. 銀行主要經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化，呈現(xiàn)合作式競爭格局。新增貸款大幅增長為銀行帶來豐厚利潤，銀行各項經(jīng)營指標(biāo)持續(xù)優(yōu)化?？蛻羰袌龀渥悖縻y行間基本是信貸合作式競爭關(guān)系，2010—2013年W縣域銀行盈利分別為3.98億元、4.51億元、4.76億元和4.98億元，人均獲利能力分別為30.08萬元、32.85萬元、33.41萬元和33.45萬元。當(dāng)時3家以上銀行聯(lián)合支持的大客戶有35戶，合作共贏是銀企發(fā)展主基調(diào)。

3. 縣域經(jīng)濟增長速度較快，整體發(fā)展態(tài)勢良好。金融的良性發(fā)展對經(jīng)濟增長形成較強拉動，持續(xù)大量的貸款投放拉動經(jīng)濟連年保持兩位數(shù)增長。2010—2013年W縣域GDP增幅分別為12.8%、12.3%、11.6%和11.1%，呈現(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展態(tài)勢。從地方財政收入看，2010年為23.5億元，2013年達35.6億元，年均增幅高達14.9%，增長速度保持在歷史較高水平。

4. 中小企業(yè)融資滿足率較高，金融服務(wù)水平優(yōu)良。大多數(shù)中小企業(yè)擴張發(fā)展的意愿強烈，融資需求量較大，滿足率高。2010年W縣域企業(yè)固定資產(chǎn)投資230.7億元，2013年達442.3億元，年均增幅高達24.6%，遠高于全國平均水平。據(jù)對70戶中小企業(yè)調(diào)查，2012年和2013年融資需求分別為21.5億元和22.7億元，當(dāng)年獲得貸款分別為14.5億元和16.2億元，企業(yè)融資需求滿足率分別為67.5%和71.3%，銀行為企業(yè)發(fā)展提供了強大資金支持。

（二）2014—2017年：金融機構(gòu)增設(shè)過快的非良性表現(xiàn)

2014—2017年W縣域新設(shè)銀行機構(gòu)6家，增速高達54.55%；從業(yè)人員新增277人，增速達18.61%；兩項增速分別比2010—2013年高32.33個和3.36個百分點?？h域銀行機構(gòu)增設(shè)過快，同業(yè)競爭程度日趨加劇，伴隨著一系列非良性數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

1. 銀行自身議價和盈利能力由強轉(zhuǎn)弱。對某一區(qū)域而言，銀行機構(gòu)數(shù)量不多時，市場上資金供給主體較少，在銀企融資交易中銀行基本處于主導(dǎo)地位，資金議價能力較強。隨著銀行機構(gòu)增設(shè)加速，市場上資金供給主體顯著增多，銀行在融資市場上的主導(dǎo)地位發(fā)生變化，議價能力漸趨弱化。2014—2017年W縣域銀行貸款利率上浮比例分別約為45.7%、40.3%、32.5%和26.2%，年均上浮36.2%，比2010—2013年平均水平下降9.2個百分點。近兩年在客戶爭奪戰(zhàn)中，優(yōu)質(zhì)大客戶貸款利率零上浮或凈下浮交易經(jīng)常出現(xiàn)，資金的邊際收益下降。

2. 銀行放寬信貸準(zhǔn)入引致風(fēng)險隱患增多。銀行機構(gòu)數(shù)量的過快增長所帶來的同業(yè)競爭加劇，使銀行放寬信貸準(zhǔn)入條件，信貸風(fēng)險隱患加大。2012—2014年W縣域有2家銀行信貸大客戶穩(wěn)定在15戶之內(nèi)，均無不良貸款；2015—2017年原有客戶流失率達30%—47%，新拓展規(guī)模略小客戶平均20戶，貸款略有增長，但出現(xiàn)5戶企業(yè)欠息，其中2戶存在申貸時報表數(shù)據(jù)嚴(yán)重虛高而銀行未查實問題。

3. 信貸脫實向虛日趨明顯。2014—2016年W縣域各銀行向?qū)嶓w企業(yè)新增貸款分別為14.85億元、9.73億元和7.75億元，分別占當(dāng)年新增各項貸款的48.59%、41.66%和37.38%，而2010-2013年實體企業(yè)新增貸款占比平均為56.43%，表明近幾年銀行信貸資金支持實體經(jīng)濟的力度有所弱化。

三、縣域金融增設(shè)過快對經(jīng)濟產(chǎn)生的擾動

從基層實踐來看，縣域金融增設(shè)過快可能對經(jīng)濟的正常增長產(chǎn)生擾動。一方面金融增設(shè)過快所形成機構(gòu)和人員規(guī)模膨脹超速而引致同業(yè)競爭加劇、抽貸規(guī)避風(fēng)險等問題，對縣域經(jīng)濟的擾動是直接的；另一方面金融增設(shè)過快所產(chǎn)生非良性經(jīng)營數(shù)據(jù)而導(dǎo)致的資金配置能力下滑、政府救助金融風(fēng)險等問題，對縣域經(jīng)濟形成間接擾動。

（一）對縣域經(jīng)濟的直接擾動

1. 存款資源不足導(dǎo)致銀行間無序競爭加劇，縣域金融生態(tài)環(huán)境遭受侵蝕。就縣域而言，在金融機構(gòu)不多時，存款資源相對比較充足且基本能夠滿足各銀行實現(xiàn)盈利的需求，各銀行間會保持溫和的合作競爭關(guān)系；但當(dāng)金融機構(gòu)增設(shè)過快、縣域經(jīng)濟無法保障所有銀行均盈利而為其提供足夠的存款資源時，極可能導(dǎo)致銀行間的非良性競爭，或高息攬儲、或互挖客戶，縣域金融生態(tài)受到侵蝕。

2. 經(jīng)濟低迷時出現(xiàn)抽貸羊群效應(yīng)與馬太效應(yīng)疊加，中小企業(yè)融資首當(dāng)其沖。在經(jīng)濟興盛時期，多家銀行爭奪優(yōu)質(zhì)客戶，競相發(fā)放貸款，對部分大客戶還可能下浮貸款利率，形成羊群效應(yīng)下的馬太效應(yīng)，信貸壘大戶風(fēng)險加劇。到經(jīng)濟低迷時期，信貸風(fēng)險暴露，部分銀行從企業(yè)抽逃貸款的行為同樣會引發(fā)羊群效應(yīng)與馬太效應(yīng)疊加，并導(dǎo)致中小企業(yè)首當(dāng)其沖遭受更為嚴(yán)重的信貸配給問題。

（二）對縣域經(jīng)濟的間接擾動

1. 不良貸款增加造成銀行資金配置能力趨弱。不良貸款的增長造成銀行信貸資金沉淀，直接制約各銀行資金周轉(zhuǎn)速度和資金配置能力，貸款投放受到嚴(yán)重制約。同時信貸風(fēng)險不斷加劇引致各銀行上級行的慎貸惜貸決策，增加縣域貸款的審批難度。

2. 金融風(fēng)險聚集加大風(fēng)險處置成本，對地方財力形成直接損耗?；獾胤浇鹑陲L(fēng)險是縣域政府部門的重要職責(zé)之一。不良貸款的快速增長和信貸風(fēng)險不斷加劇，不僅需要消耗較多的人力和精力進行應(yīng)對處置，還會給縣域財政造成較大壓力。

四、相關(guān)建議

第一，金融監(jiān)管部門應(yīng)以優(yōu)化縣域金融布局、促進經(jīng)濟金融協(xié)調(diào)發(fā)展為根本，加大縣域經(jīng)濟承載力問題研究，適度把控縣域金融批設(shè)速度，避免機構(gòu)增設(shè)過快而對縣域經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生擾動。

第二，金融機構(gòu)要徹底轉(zhuǎn)變“占地盤”式經(jīng)營理念，著力圍繞“產(chǎn)出效益最大化”這一發(fā)展核心，全面統(tǒng)籌謀劃分支機構(gòu)在縣域的布局，對承載力弱、盈利性差的縣域不予增設(shè)新機構(gòu)。

第三，縣域政府應(yīng)立足營造良好金融生態(tài)，準(zhǔn)確分析研判當(dāng)?shù)亟?jīng)濟承載能力和金融增設(shè)速度，打破“銀行越多貸款越多”的思維定式，維護金融生態(tài)平衡。

注：

①當(dāng)前縣域銀行處于正常經(jīng)營狀態(tài)下，中間業(yè)務(wù)收入、同業(yè)拆借收入以及其他收入占比較低，貸款利息收入是最為主要的收入來源。

②國內(nèi)現(xiàn)行經(jīng)濟金融發(fā)展模式下，一定規(guī)模經(jīng)濟對銀行發(fā)展的承載能力，集中體現(xiàn)在能為銀行提供的資金資源即存款總量并使之賴以生存，這是一個假定封閉環(huán)境下相對狹義的研究視角，本文研究也基于此。