美國(guó)股市是全球經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響巨大。美國(guó)歷史上發(fā)生了四次規(guī)模較大的股災(zāi)，分別是1929年“黑色星期二”、1987年“黑色星期一”、2008年“次貸危機(jī)”以及2011年“主權(quán)債務(wù)危機(jī)”。

1929年“黑色星期二”

20世紀(jì)20年代，美國(guó)的金融投機(jī)泛濫，尤其到了1928年底至1929年上半年，股市成交量和指數(shù)連創(chuàng)新高，股價(jià)飆升，股市的過(guò)熱與現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)的狀況完全脫節(jié)。美國(guó)終于在1929年10月29日星期二這天，迎來(lái)了極其黑暗的一天。上午10點(diǎn)，紐約證券交易所剛一開(kāi)市，猛烈的拋單就洶涌而來(lái)，所有人都陷入拋售股票的漩渦中。股指從之前363點(diǎn)最高驟然下跌40個(gè)點(diǎn)。成千上萬(wàn)美國(guó)人的財(cái)富在幾天內(nèi)煙消云散。此后，銀行業(yè)破產(chǎn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)癱瘓，西方經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了大蕭條。一直到1954年，美國(guó)股市才再次達(dá)到1929年的水平。

1987年“黑色星期一”

1973年至1975年，以美元為中心的布雷頓森林體系瓦解，美國(guó)爆發(fā)了二戰(zhàn)以來(lái)最嚴(yán)重的一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，通貨膨脹率上升。時(shí)值美蘇軍備競(jìng)賽，政府的外貿(mào)赤字和預(yù)算赤字不斷上升。美國(guó)政府放松對(duì)金融市場(chǎng)管制，對(duì)股票投資進(jìn)行減稅，使巨額的國(guó)際資本涌入美國(guó)股票市場(chǎng)，促進(jìn)了股價(jià)持續(xù)高漲，為股災(zāi)埋下了隱患。1987年10月19日星期一，美國(guó)股市開(kāi)盤(pán)后僅3小時(shí)，道瓊斯工業(yè)股票平均指數(shù)下跌508.32點(diǎn)，跌幅達(dá)22.62%，相當(dāng)于美國(guó)全年國(guó)民生產(chǎn)總值的八分之一的財(cái)產(chǎn)（約5000億美元）瞬間蒸發(fā)。隨即影響波及全球，據(jù)統(tǒng)計(jì)，在從10月19日到26日8天內(nèi)，因股市狂跌損失的財(cái)富高達(dá)2萬(wàn)億美元之多，是第二次世界大戰(zhàn)中直接及間接損失總和3380億美元的5.92倍。

2008年“次貸危機(jī)”

美國(guó)在2000年和2001年先后遭遇科技股泡沫破裂和9.11恐怖襲擊，為刺激經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在2000年至2003年期間多次降息。在非常寬松的貨幣環(huán)境下，房市和股市雙雙大漲。從2004年開(kāi)始，美國(guó)進(jìn)入加息通道。浮動(dòng)利率抵押貸款利率相應(yīng)大幅上升，居民償債壓力增加，特別是那些償債能力本就非常脆弱的次級(jí)貸款借款人。美國(guó)房市從2006年起開(kāi)始陷入困境，隨著危機(jī)的加深，大量持有次級(jí)債衍生產(chǎn)品的金融機(jī)構(gòu)損失慘重，危機(jī)又蔓延至金融體系。2008年9月，危機(jī)集中爆發(fā)，美國(guó)兩大住房貸款抵押融資巨頭房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)（“兩房”）相繼被政府接管，投資銀行巨頭雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，美林銀行被美國(guó)銀行收購(gòu)，保險(xiǎn)巨頭AIG接受聯(lián)邦援助，摩根斯坦利和高盛有投資銀行轉(zhuǎn)為銀行持股公司以接受聯(lián)儲(chǔ)更嚴(yán)格的監(jiān)管。受此影響，美股大幅下跌，9月-12月的道瓊斯工業(yè)指數(shù)累計(jì)下跌31.2%，2009年3月更是一度跌破7000點(diǎn)。

2011年“主權(quán)債務(wù)危機(jī)”

美國(guó)股市在2008年“次貸危機(jī)”后，2009年開(kāi)始觸底反彈，期間除2010年5月6日盤(pán)中出現(xiàn)異常暴跌外，一直呈上升趨勢(shì)，但同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦政府救助華爾街的7000億美元計(jì)劃也導(dǎo)致聯(lián)邦債務(wù)迅速增加。為此，美國(guó)從2007年到2010年連續(xù)6次提高聯(lián)邦債務(wù)法定上限，也為后續(xù)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)買(mǎi)下隱患。2009年12月，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)。受此影響，美股在2010年4-6月震蕩下跌。到了8月初，因美國(guó)國(guó)會(huì)未能在最后期限就債務(wù)上限達(dá)成一致，美股接連暴跌，標(biāo)普500在8月2日和8月4日分別下跌2.6%和4.8%，8月8日更是暴跌6.7%。8月9日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率繼續(xù)維持在0至0.25%的歷史最低水平，并至少持續(xù)到2013年中期。受此利好消息的提振，美股當(dāng)日大漲，標(biāo)普500收盤(pán)上漲4.7%。此后，美股總體上結(jié)束調(diào)整期，開(kāi)始觸底反彈，并在2012年2月突破前高。