郭子妍 郭漢丁 尚伶

(1.香港中文大學(xué)(深圳)，廣東 深圳 518172；2.天津城建大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，天津 300384；3.天津城建大學(xué)生態(tài)宜居城市與可持續(xù)建設(shè)管理研究中心，天津 300384；4.和記黃埔地產(chǎn)(武漢江漢南)有限公司，湖北 武漢 430014)

0 引言

既有建筑節(jié)能改造EPC模式下節(jié)能服務(wù)公司(ESCO)承擔(dān)了絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)，從ESCO企業(yè)投資經(jīng)營的視角來看，保證投資有效性的關(guān)鍵在于進(jìn)行科學(xué)的投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。因此，正確認(rèn)識(shí)ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目(以下簡稱ESCO項(xiàng)目)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的作用，科學(xué)分析其投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)內(nèi)容，合理架構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，選擇有效的量化評(píng)價(jià)方法等，對(duì)于ESCO項(xiàng)目投資決策和管理具有很強(qiáng)的實(shí)踐意義與價(jià)值[1]。

1 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)意義

ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是基于風(fēng)險(xiǎn)存在及發(fā)生可能性來度量風(fēng)險(xiǎn)損失范圍和程度的，選擇一定方法較準(zhǔn)確地估計(jì)概率水平，從而制訂合理的風(fēng)險(xiǎn)控制方案、衡量風(fēng)險(xiǎn)對(duì)項(xiàng)目投資影響的大小是其評(píng)價(jià)的本質(zhì)，對(duì)項(xiàng)目投資具有重要的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

1.1 提高投資決策的科學(xué)性

在ESCO項(xiàng)目投資決策過程中，會(huì)針對(duì)某一具體風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)提出多種可能投資方案，以供決策參考，多種方案具有經(jīng)濟(jì)合理和預(yù)期不確定性上的差異性[2]。因此，選擇最佳方案乃其關(guān)鍵，多種方案選擇的依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)就是通過判定不同方案風(fēng)險(xiǎn)大小及影響程度，選擇最優(yōu)方案，以提高ESCO投資的安全性和效益性。

1.2 有助于對(duì)ESCO項(xiàng)目實(shí)施管理

ESCO項(xiàng)目投資存在大量的不確定要素，這導(dǎo)致了潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)源[3]。各種不確定因素因其性質(zhì)不同、影響程度的差異，需要區(qū)別對(duì)待，否則，既有不經(jīng)濟(jì)性，也難以取得良好的投資效果。利用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)方法可以使ESCO區(qū)分其影響程度，識(shí)別關(guān)鍵的風(fēng)險(xiǎn)，從而在關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)上多投入人力、物力，重點(diǎn)管理，再全面預(yù)防。

2 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)內(nèi)容分析

ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)主要是評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。影響投資風(fēng)險(xiǎn)大小主要包括項(xiàng)目本身的節(jié)能量和運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)，還包括ESCO的融資風(fēng)險(xiǎn)，以及影響投資實(shí)施的客戶風(fēng)險(xiǎn)和外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。影響外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括政策法規(guī)變動(dòng)、銀行利率和匯率波動(dòng)、通貨膨脹、需求變化趨向、市場成熟度、行業(yè)競爭激烈度等。影響組織管理風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括人才儲(chǔ)備量、信息獲取能力、溝通與協(xié)調(diào)、管理者素質(zhì)、決策方法科學(xué)度等。影響融資風(fēng)險(xiǎn)的因素主要有融資渠道、主要設(shè)備成本變化、銀行貸款和擔(dān)保、資金回收狀況、能源價(jià)格波動(dòng)等[4]。影響客戶風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括客戶誠信度、客戶經(jīng)營狀況、客戶財(cái)務(wù)能力、客戶履約能力、客戶節(jié)能行為、節(jié)能效果預(yù)測與實(shí)際差距。影響節(jié)能風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括節(jié)能技術(shù)先進(jìn)性、可靠性、節(jié)能設(shè)備質(zhì)量故障、節(jié)能改造方案適宜性及分包商素質(zhì)、工作質(zhì)量等。分別對(duì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的影響程度進(jìn)行評(píng)價(jià)，再綜合評(píng)價(jià)ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小[5]。

3 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系架構(gòu)

3.1 指標(biāo)體系構(gòu)建原則

為了科學(xué)、全面、準(zhǔn)確地選擇ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，必須遵循以下原則[6]：

(1)全面性原則。ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)很難用一兩個(gè)指標(biāo)來全面說明，必須充分考慮ESCO企業(yè)、項(xiàng)目、客戶、環(huán)境等各方面因素，通過具體的指標(biāo)設(shè)置來反映具體效果，全面、可靠地評(píng)價(jià)整個(gè)效果。

(2)目的性原則。建立指標(biāo)體系是以目標(biāo)為導(dǎo)向的，評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)容須反映滿足投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的。從投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)任務(wù)的要求出發(fā)，指標(biāo)體系應(yīng)為評(píng)價(jià)活動(dòng)目的服務(wù)，客觀描述評(píng)價(jià)對(duì)象的特點(diǎn)及構(gòu)成要素，并且使之符合其更高層的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則，給評(píng)價(jià)結(jié)果提供依據(jù)。

(3)科學(xué)性原則。評(píng)價(jià)結(jié)果準(zhǔn)確合理的基本點(diǎn)是指標(biāo)體系的科學(xué)性，而其指標(biāo)、標(biāo)準(zhǔn)、程序等方法是否科學(xué)決定了ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)活動(dòng)是否科學(xué)。指標(biāo)以評(píng)價(jià)目的為基點(diǎn)，應(yīng)全面、真實(shí)、正確地反映評(píng)價(jià)對(duì)象的特點(diǎn)，其層次結(jié)構(gòu)及內(nèi)容應(yīng)該合理。

(4)適用性原則。確保投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)實(shí)施效果的一個(gè)重要基礎(chǔ)就是指標(biāo)體系設(shè)置的適用性，評(píng)價(jià)活動(dòng)實(shí)踐性強(qiáng)，需要基于信息數(shù)據(jù)，結(jié)合現(xiàn)實(shí)可能性，設(shè)置符合國家政策、使用者能接受和判斷的指標(biāo)。

3.2 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立

項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)是建立投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)綜合指標(biāo)體系[7]。根據(jù)大量文獻(xiàn)和實(shí)際調(diào)查，結(jié)合對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的分析，提出了ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系(圖1)。

圖1 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系

4 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)價(jià)實(shí)踐

4.1 基本原理

模糊數(shù)學(xué)是以隸屬度為度量依據(jù)，對(duì)模糊的、難以量化的對(duì)象進(jìn)行定量評(píng)價(jià)。綜合多種因素對(duì)事物的影響給出一個(gè)總體評(píng)價(jià)，是模糊綜合評(píng)價(jià)法的基本原理，其具有清晰的結(jié)果和很強(qiáng)的系統(tǒng)性[8]。模糊綜合評(píng)價(jià)法的基本思想是：先確定評(píng)價(jià)因子的等級(jí)和權(quán)值，再利用模糊綜合變換，確定各因子的模糊界限，構(gòu)造模糊評(píng)價(jià)矩陣。計(jì)算矩陣是關(guān)鍵，待綜合運(yùn)算后，得出對(duì)象所屬等級(jí)。由于ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)整個(gè)分析過程是復(fù)雜的、多層次的，涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素眾多，因此需要按照因素類別，一層一層評(píng)價(jià)，最后再對(duì)總體綜合評(píng)價(jià)。

4.2 ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)實(shí)施過程

鑒于ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的結(jié)構(gòu)多層次、因素多樣性、量化模糊性等特征，很難直接量化其各類風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，本文通過層次分析法(Analytic Hierarchy Process，AHP)確定權(quán)重，再結(jié)合模糊綜合評(píng)價(jià)模型評(píng)價(jià)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)[9]。

4.2.1 構(gòu)建因素集合

因素集是指影響投資風(fēng)險(xiǎn)因素所構(gòu)成的集合，可采用U表示。

本文建立兩個(gè)層次因素集：

(1)第一層的指標(biāo)有：外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、客戶風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)能量風(fēng)險(xiǎn)。第一層因素集可表示為

U={U1,U2,U3,U4,U5}

式中，U1為外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)；U2為運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)；U3為融資風(fēng)險(xiǎn)；U4為客戶風(fēng)險(xiǎn)；U5為節(jié)能量風(fēng)險(xiǎn)。

(2)第二層的指標(biāo)有：

外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)U1包括：政策法規(guī)變動(dòng)U11，銀行利率和匯率波動(dòng)U12，通貨膨脹U13，需求變化趨向U14，市場成熟度U15，行業(yè)競爭激烈度U16。

運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)U2包括：人才儲(chǔ)備量U21，信息獲取能力U22，溝通與協(xié)調(diào)U23，管理者素質(zhì)U24，決策方法科學(xué)度U25。

融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)U3包括：融資渠道U31，主要設(shè)備成本變化U32，銀行貸款和擔(dān)保U33，資金回收狀況U34，能源價(jià)格波動(dòng)U35。

客戶風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)U4包括：客戶誠信度U41，客戶經(jīng)營狀況U42，客戶財(cái)務(wù)能力U43，客戶履約能力U44，客戶節(jié)能行為U45，節(jié)能效果預(yù)測與實(shí)際差距U46。

節(jié)能量風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)U5包括：節(jié)能技術(shù)先進(jìn)性U51，節(jié)能技術(shù)可靠性U52，節(jié)能設(shè)備質(zhì)量故障U53，節(jié)能改造設(shè)計(jì)方案適宜性U54，分包商素質(zhì)、工作質(zhì)量U55。

4.2.2 利用層次分析法確定指標(biāo)權(quán)重

(1)AHP法原理與步驟。

層次分析法作為定量分析定性問題的多準(zhǔn)則決策方法，可以量化決策者的經(jīng)驗(yàn)判斷，將主觀因素對(duì)評(píng)估結(jié)果的影響控制在最小范圍內(nèi)[10-11]。投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)是一個(gè)多因素的識(shí)別和判斷過程，難以用一般數(shù)學(xué)方法直接做出決策。AHP法通過投資風(fēng)險(xiǎn)因素之間的對(duì)比，經(jīng)數(shù)學(xué)變換后對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)做出評(píng)判，可以解決關(guān)聯(lián)多因素決策或評(píng)判問題[12]。

本文對(duì)ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系權(quán)重用AHP法確定。其步驟如下。

1)層次結(jié)構(gòu)的建立。一個(gè)影響評(píng)價(jià)對(duì)象各種元素的普通集合可用因素集表示。ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的兩個(gè)層次因素集為：

一級(jí)因素指標(biāo)級(jí)為

U={U1,U2,U3,U4,U5}

二級(jí)因素指標(biāo)級(jí)為

U1={U11,U12,U13,U14,U15,U16}
U2={U21,U22,U23,U24,U25}
U3={U31,U32,U33,U34,U35}
U4={U41,U42,U43,U44,U45,U46}
U5={U51,U52,U53,U54,U55}

2)判斷矩陣構(gòu)建。由于不同的風(fēng)險(xiǎn)因素的影響大小是不同的，因此需要對(duì)ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)因素分配不同的權(quán)重(這里借助層次分析法確定)，分一、二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行，從而反映各個(gè)因素的重要性[13]。對(duì)要素重要性進(jìn)行比較而對(duì)同層次n個(gè)指標(biāo)判斷，以形成判斷矩陣A

A=(aij)n×n

上下層次指標(biāo)間的隸屬關(guān)系在目標(biāo)層次結(jié)構(gòu)建立的基礎(chǔ)上可以確定，對(duì)同一層次指標(biāo)，兩兩比較，構(gòu)造判斷矩陣，此過程將思維判斷數(shù)量化，其比較結(jié)果可以1～9級(jí)標(biāo)度表示，表1描述了各級(jí)標(biāo)度的含義。

表1 1～9級(jí)標(biāo)度含義

資料來源：《現(xiàn)代綜合評(píng)價(jià)方法與案例精選》。

3)計(jì)算判斷矩陣。各判斷矩陣A的最大特征根λmax及其對(duì)應(yīng)的特征向量都是通過計(jì)算機(jī)程序求解的，權(quán)系數(shù)的分配是反映各評(píng)價(jià)因素的重要性排序，其表征為特征向量。

4)一致性檢驗(yàn)。依據(jù)如表2所示的平均隨機(jī)一致性指標(biāo)RI進(jìn)行判斷檢驗(yàn)。CI為一致性比率，查表找同階矩陣的RI，求出一致性指標(biāo)CI=CI/RI，計(jì)算一致性比率CI=(λmax-n)/(n-1)。

表2 平均隨機(jī)一致性指標(biāo)

資料來源：《現(xiàn)代綜合評(píng)價(jià)方法與案例精選》。

判斷矩陣偏離實(shí)際的情況是由CR來反映的，CR的值越小，越接近現(xiàn)實(shí)情況。對(duì)于判斷矩陣(n≥3)，CR=0表示判斷矩陣具有完全一致性；CR<0.1表示判斷矩陣的一致性是可接受的，可以認(rèn)為判斷矩陣A是滿意的[14]。若不滿足上述條件，應(yīng)對(duì)判斷矩陣做修正直至滿意為止。

(2)ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重確定。A={a1,a2,a3,a4,a5}為一級(jí)指標(biāo)權(quán)重集，其中ai(i=1,2,3,4,5)為第i個(gè)因素的權(quán)重；Ai={ai1,ai2,ai3,ai4,ai5}為二級(jí)指標(biāo)權(quán)重集 ，其中aij表示第i個(gè)一級(jí)指標(biāo)下的第j個(gè)二級(jí)指標(biāo)權(quán)重。

一級(jí)指標(biāo)體系：總目標(biāo)層——U層的判斷矩陣

根據(jù)公式可求出

ωU=(0.158 8,0.299 8,0.073 6,0.035 6,0.432 2)T

CI=0.045 4，RI=1.12，λmax=5.181 6，CR=0.040 5<0.1

判斷矩陣一致性：一致。

二級(jí)指標(biāo)系統(tǒng)：

U1的判斷矩陣為

根據(jù)公式可求出

ωU1=(0.307 8,0.044 6,0.044 6,0.387 8,0.064 8,0.150 4)T

CI=0.045 7，RI=1.14，λmax=6.228 4，CR=0.045 7<0.1

判斷矩陣一致性：一致。

U2的判斷矩陣為

根據(jù)公式可求出

ωU2=(0.098 8,0.042 8,0.149 7,0.272 5,0.436 2)T

CI=0.057 3，RI=1.12，λmax=5.229，CR=0.051 1<0.1

判斷矩陣一致性：一致。

U3的判斷矩陣為

根據(jù)公式可求出

ωU3=(0.492 9,0.118 2,0.058 5,0.179 2,0.151 2)T

CI=0.074 9，RI=1.12，λmax=5.229 8，CR=0.066 9<0.1

判斷矩陣一致性：一致。

U4的判斷矩陣為

根據(jù)公式可求出

ωU4=(0.177 8,0.048 4,0.168 1,0.072 3,0.028 5,0.504 9)T

CI=0.011 1，RI=1.12，λmax=5.443 9，CR=0.099 1<0.1

判斷矩陣一致性：一致。

U5的判斷矩陣為

根據(jù)公式可求出

ωU5=(0.176 3,0.074 7,0.029 4,0.420 6,0.298 9)T

CI=0.011 1，RI=1.12，λmax=5.443 9，CR=0.099 1<0.1

判斷矩陣一致性：一致。

綜合以上計(jì)算結(jié)果，可得加權(quán)的ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)(表3)。

4.2.3 構(gòu)建評(píng)價(jià)集

總的評(píng)價(jià)結(jié)果的集合即評(píng)價(jià)集，由評(píng)價(jià)者對(duì)其對(duì)象做出的各種評(píng)價(jià)判斷組成，用V表示：V={V1,V2,…Vj,…,Vm} ，其中Vj代表第m個(gè)評(píng)價(jià)結(jié)果，j為總評(píng)價(jià)結(jié)果數(shù)。根據(jù)ESCO項(xiàng)目投資的具體情況，本文將ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)語集設(shè)定為

表3 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)

V={風(fēng)險(xiǎn)高，風(fēng)險(xiǎn)較高，風(fēng)險(xiǎn)中等，風(fēng)險(xiǎn)較低，風(fēng)險(xiǎn)低}

量化評(píng)語集各元素，記為

V={0.9,0.7,0.5,0.3,0.1}

則有項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)語集元素表(表4)。

表4 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)語集元素表

資料來源：《現(xiàn)代綜合評(píng)價(jià)方法與案例精選》。

本文用專家打分法，按照已經(jīng)建立的ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)各指標(biāo)進(jìn)行評(píng)判[15]。共有10位專家對(duì)其打分，對(duì)專家評(píng)價(jià)的模糊數(shù)據(jù)做歸一化處理后，得到各因素風(fēng)險(xiǎn)隸屬度，見表5。

同時(shí)得到專家評(píng)價(jià)的隸屬度矩陣

表5 ESCO既有建筑節(jié)能改造項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)專家評(píng)價(jià)表

4.2.4 一級(jí)模糊綜合評(píng)判

運(yùn)用模糊運(yùn)算法則：

外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)(U1) 的評(píng)價(jià)值為

=(0.307 8,0.044 6,0.044 6,0.387 8,

0.064 8,0.150 4)×

=(0.084 0,0.214 1,0.299 1,0.212 3,

0.158 0)

運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)(U2)的評(píng)價(jià)值為

=(0.098 8,0.042 8,0.149 7,0.272 5,0.436 2)×

=(0.098 1,0.193 8,0.332 2,0.207 7,0.163 9)

融資風(fēng)險(xiǎn)(U3)的評(píng)價(jià)值為

=(0.492 9,0.118 2,0.058 5,0.179 2,0.151 2)×

=(0.023 8,0.256 3,0.387 9,0.260 2,

0.071 8)

客戶風(fēng)險(xiǎn)(U4)的評(píng)價(jià)值為

=(0.177 8,0.048 4,0.168 1,0.072 3,0.028 5,0.504 9)×

=(0.099 5,0.293 8,0.313 1,0.239 9,

0.053 7)

節(jié)能量風(fēng)險(xiǎn)(U5)的評(píng)價(jià)值為

=(0.176 3,0.074 7,0.029 4,0.420 6,0.298 9)×

=(0.181 2,0.186 6,0.307 2,0.265 6,0.059 3)

由此得到模糊關(guān)系矩陣Y為

4.2.5 二級(jí)模糊綜合評(píng)判

確定總目標(biāo)U層的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)向量為

U=ω×Y

=(0.158 8,0.239 8,0.133 6,0.085 6,0. 382 2)×

=(0.126 4,0.232 1,0.289 6,0.238 5,

0.107 1)

對(duì)U做歸一化處理后得

U′=(0.127 2,0.203 4,0.311 6,0.250 0,0.107 8)

進(jìn)一步求出總目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)

=(0.127 2,0.203 4,0.311 6,0.250 0,0.107 8) ×

=0.464 3

對(duì)照ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)語集可知，ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)中等。

5 結(jié)語

從以上ESCO項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)量化得出的中等結(jié)果來看，由于EPC模式的特殊性、既有建筑節(jié)能改造收益的長期性以及投資收益有賴于使用行為等，ESCO項(xiàng)目具有較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，這一結(jié)果符合市場運(yùn)行實(shí)際。既有建筑節(jié)能改造作為政府實(shí)施節(jié)能減排的戰(zhàn)略措施，得到各級(jí)政府的高度重視，逐步得到社會(huì)各界的一致認(rèn)可，提高節(jié)能意識(shí)、改善使用行為將會(huì)對(duì)項(xiàng)目收益的預(yù)期有較好發(fā)展。只要企業(yè)正確認(rèn)識(shí)ESCO項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)，采取積極措施應(yīng)對(duì)與控制投資風(fēng)險(xiǎn)，就可以實(shí)現(xiàn)既有建筑節(jié)能改造投資收益的目標(biāo)，推動(dòng)既有建筑節(jié)能改造事業(yè)健康發(fā)展。