薛秋童，王惠娜

（華僑大學(xué)政治與公共管理學(xué)院，福建泉州362000）

一、引言

分析不同生命周期的性質(zhì)和特點(diǎn)，進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的運(yùn)用和選擇，有利于企業(yè)良好發(fā)展。要全面了解發(fā)展中的企業(yè)，有利于企業(yè)吸取經(jīng)驗(yàn)不斷進(jìn)步。近年來，我國(guó)不僅在管理戰(zhàn)略的學(xué)術(shù)研究上有了很大突破，而且在財(cái)務(wù)研究上也有了進(jìn)一步發(fā)展。[1]雖然我國(guó)已經(jīng)有很多實(shí)力強(qiáng)大的企業(yè)，但同時(shí)也有很多企業(yè)面臨困境，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)的發(fā)展中尤為重要。本研究基于生命周期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以讓管理者清楚掌握自身的發(fā)展情況和環(huán)境變化，避免盲目追究利益而給企業(yè)帶來的不利后果。

通過本研究希望達(dá)到以下目的：第一，了解企業(yè)生命周期的內(nèi)容和性質(zhì)。第二，突出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的重要程度。第三，幫助不同發(fā)展階段的企業(yè)選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。第四，對(duì)企業(yè)工作人員進(jìn)行定期教育培訓(xùn)，使新的學(xué)術(shù)研究盡快用于實(shí)際。

二、基于企業(yè)生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

企業(yè)應(yīng)確定自己發(fā)展的生命周期階段，采取相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略才能為以后的發(fā)展帶來益處，及時(shí)處理財(cái)務(wù)危機(jī)，選擇適合企業(yè)的發(fā)展方向，以維持企業(yè)健康發(fā)展。[2]企業(yè)的發(fā)展也有規(guī)律可循，都會(huì)經(jīng)歷成長(zhǎng)與衰退，從企業(yè)的產(chǎn)品、組織、程序、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上都與生命周期密不可分。當(dāng)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，會(huì)影響對(duì)生命周期和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分析，所以要適時(shí)做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，以及資源配置的計(jì)劃，以便企業(yè)未來能順利發(fā)展。

（一）企業(yè)生命周期的劃分

關(guān)于生命周期的劃分，大多數(shù)文獻(xiàn)以四個(gè)階段為主要研究對(duì)象，所以本研究主要研究四個(gè)生命周期。分別是初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。[3]

1.初創(chuàng)期。這一時(shí)期的企業(yè)有很多鮮明的特點(diǎn)，比如，規(guī)模不大，初期可利用資金較少，社會(huì)知名度不高，內(nèi)部員工也不多。這樣的特點(diǎn)對(duì)于企業(yè)發(fā)展來說有利有弊，好處是員工人數(shù)少而利于管理，壞處是如果有一點(diǎn)小小的誤差，都會(huì)使企業(yè)在未來走上一條荊棘之路。而且處于初創(chuàng)期的企業(yè)，在各種運(yùn)營(yíng)上都會(huì)承擔(dān)相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，企業(yè)的發(fā)展絕非易事。但只要運(yùn)用合理的方法，就能使企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變化，在初創(chuàng)期樹立自己良好的品牌形象，使消費(fèi)者滿意。

2.成長(zhǎng)期。這是一個(gè)重要階段，在初創(chuàng)期的鋪墊下，企業(yè)這時(shí)已經(jīng)漸漸被市場(chǎng)接受，有了自己經(jīng)營(yíng)管理理念和逐漸擴(kuò)大的人員規(guī)模，可利用的資金和人脈也比以前多，業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng)，發(fā)展前景也是非?？捎^。但是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存，在收獲成績(jī)時(shí)也不要忽視了潛在風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)階段企業(yè)在經(jīng)歷各種多變的磨難的同時(shí)也積累了發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力和創(chuàng)造力方面也會(huì)漸漸變強(qiáng)。

3.成熟期。這時(shí)的企業(yè)已經(jīng)身經(jīng)百戰(zhàn)，經(jīng)歷過各種磨難，有了很多實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和良好的企業(yè)形象以及龐大的組織規(guī)模，各方面已經(jīng)步入正軌，發(fā)展上可謂是游刃有余。但是，也要注意成熟期的隱患，比如處在成熟期的企業(yè)可能會(huì)因?yàn)槿狈μ魬?zhàn)和創(chuàng)新意識(shí)而失去冒險(xiǎn)精神，變得懶惰、思想保守。有時(shí)也會(huì)發(fā)生內(nèi)部不良競(jìng)爭(zhēng)的情況，使企業(yè)凝聚力變?nèi)酰绊懫髽I(yè)未來健康發(fā)展而逐漸走向衰退期。[4]總的來說，成熟期在企業(yè)生命周期中處于重要階段，如果好好利用這一階段的資源，就會(huì)給企業(yè)帶來更為可觀的收益。

4.衰退期。從字面意義上解釋就是企業(yè)運(yùn)營(yíng)不善而導(dǎo)致衰亡，運(yùn)營(yíng)不善的原因有很多，包括：忽視競(jìng)爭(zhēng)者的成長(zhǎng)、自我滿足而失去原有的創(chuàng)新動(dòng)力、內(nèi)部制度不規(guī)范等常見原因，這些原因都會(huì)使企業(yè)在未來的發(fā)展中問題頻頻。但是，也有很多企業(yè)及時(shí)扭轉(zhuǎn)自己的方法，最后從衰退期全身而退。所以，只要找到適合企業(yè)自身發(fā)展的方法，就能使企業(yè)打破困境，從而恢復(fù)發(fā)展。[5]

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的涵義

企業(yè)在面對(duì)復(fù)雜環(huán)境時(shí)要有針對(duì)性，這樣才能使企業(yè)有效運(yùn)營(yíng)，確保其達(dá)到目標(biāo)。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意義重大，在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中，要掌握企業(yè)資金動(dòng)向，以及對(duì)未來發(fā)展有精確布局，才能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的真正涵義。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的涵義包含以下幾個(gè)要點(diǎn)：第一，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)，是企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和狀況，這與資金動(dòng)向有關(guān)，間接決定了企業(yè)投資趨勢(shì)，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最大的特性之一。[6]第二，企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對(duì)其影響很大。外界環(huán)境會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)需求，內(nèi)部環(huán)境使組織結(jié)構(gòu)改變，要想保證兩全其美，也要選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略。第三，保證資金均衡。企業(yè)想要不斷發(fā)展，就要使資金使用均衡，而資金均衡的前提是穩(wěn)定流動(dòng)，要清楚地利用每一筆資金，了解資金走向，才能良好發(fā)展并實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)愿景。

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容共有三個(gè)，從三個(gè)不同角度分析，有利于企業(yè)發(fā)展。第一，籌資戰(zhàn)略：為了使企業(yè)更有效的籌集資金，可以借鑒其他企業(yè)的籌資方案進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃。第二，投資戰(zhàn)略：指企業(yè)找到發(fā)展方向后，抓住市場(chǎng)機(jī)遇以及核心競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)產(chǎn)品或目標(biāo)進(jìn)行資金投入，增加投資渠道。第三，收益分配戰(zhàn)略：企業(yè)分紅問題，企業(yè)當(dāng)期收益的分配，取決于管理者對(duì)未來發(fā)展趨勢(shì)的判斷，既要保證將利潤(rùn)合理分配，還要使企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。[7]

（三）企業(yè)生命周期對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響

企業(yè)發(fā)展的不同階段，有不同市場(chǎng)信息和資源，掌握數(shù)據(jù)以及對(duì)信息的有效利用，可以預(yù)測(cè)變化和減少成本，也能降低風(fēng)險(xiǎn)和損失。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分掌握現(xiàn)有數(shù)據(jù)和資料，選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略降低風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合企業(yè)結(jié)構(gòu)，市場(chǎng)發(fā)展和研發(fā)投入等，歸納出不同生命周期對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響，如下表：

表1 生命周期對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響表

三、企業(yè)生命周期各階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

（一）企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

籌資方面。企業(yè)初創(chuàng)期信譽(yù)和品牌形象較低，可利用資金和籌資來源少，此時(shí)可以通過創(chuàng)新研發(fā)新產(chǎn)品，放大新產(chǎn)品與眾不同的特點(diǎn)，吸引投資者完成籌資，為產(chǎn)品生產(chǎn)提供資金保障。

投資方面。企業(yè)剛開始經(jīng)營(yíng)，還沒有多樣化的產(chǎn)品面世，這時(shí)可以集中對(duì)單一產(chǎn)品進(jìn)行包裝推銷，打入市場(chǎng)，讓該企業(yè)旗下產(chǎn)品先流入市場(chǎng)，得到大眾認(rèn)可，待企業(yè)站穩(wěn)腳跟后，再考慮進(jìn)行多樣化產(chǎn)品的發(fā)展。[8]因此，這一時(shí)期的企業(yè)一般選用的是集中化投資戰(zhàn)略，為企業(yè)未來做長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算，減少企業(yè)初期承受失敗的風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)有效發(fā)展。

收益分配方面。企業(yè)初創(chuàng)期所得利潤(rùn)較少，要想穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展，可運(yùn)用少分配或不分配戰(zhàn)略。也就是說，企業(yè)在初創(chuàng)期收益不高，也很不穩(wěn)定，想要維持企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，就暫時(shí)先不予發(fā)放利潤(rùn)或少發(fā)放利潤(rùn)。初創(chuàng)期的企業(yè)采取少分配或不分配戰(zhàn)略是為了將股利再投入到企業(yè)中，有足夠的資金循環(huán)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這樣能使股東收益更大化。

（二）企業(yè)成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

籌資方面。成長(zhǎng)期的企業(yè)信譽(yù)度比初創(chuàng)期高，正在慢慢建立企業(yè)形象，籌資渠道逐漸增多，企業(yè)一般可運(yùn)用低風(fēng)險(xiǎn)的籌資戰(zhàn)略。主要是指，承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn)，在自己可控制的范圍內(nèi)抓住籌資機(jī)會(huì)，選擇適當(dāng)渠道進(jìn)行籌資，完成目標(biāo)資金的籌集，避免企業(yè)在這個(gè)時(shí)期陷入財(cái)務(wù)困境影響企業(yè)的發(fā)展，比如，可以考慮選擇權(quán)益籌資戰(zhàn)略。權(quán)益籌資的優(yōu)點(diǎn)就是低風(fēng)險(xiǎn)性，通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資，幫助企業(yè)快速籌集到可用資金，發(fā)展產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。

投資方面。成長(zhǎng)期的企業(yè)投資機(jī)會(huì)比初創(chuàng)期多，也有更多的投資經(jīng)驗(yàn)，所以，不僅要考慮產(chǎn)品的質(zhì)量、發(fā)展前景和創(chuàng)新，還要考慮人才投資與核心競(jìng)爭(zhēng)力投資相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。要學(xué)會(huì)注重企業(yè)人力資源投資，在過去，企業(yè)只注重完成任務(wù)，忽視員工發(fā)展，現(xiàn)在企業(yè)都意識(shí)到了人才的重要性，抓住對(duì)員工的培養(yǎng)和教育，能在關(guān)鍵時(shí)刻起到巨大作用。也要抓住核心競(jìng)爭(zhēng)力，完善資源配置的問題，將有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品重點(diǎn)投資，加大該產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力，減少行業(yè)中新進(jìn)入者對(duì)其的威脅。

收益分配方面。雖然成長(zhǎng)期企業(yè)的收益資金比初創(chuàng)期多，但為了企業(yè)未來的健康可持續(xù)發(fā)展，收益還要再次進(jìn)行二次投資，增加留存收益。該方法的優(yōu)點(diǎn)是無風(fēng)險(xiǎn)性和可預(yù)測(cè)性，不會(huì)占用資金使用，使企業(yè)得到穩(wěn)定收益。成長(zhǎng)期的企業(yè)發(fā)展很有前景，機(jī)會(huì)變得比以前多，想要更好地發(fā)展，應(yīng)該減少使用現(xiàn)金股利的方法，使企業(yè)高效運(yùn)營(yíng)。

（三）企業(yè)成熟期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

籌資方面。企業(yè)在成熟期能創(chuàng)造更多的利益，企業(yè)的信譽(yù)和社會(huì)地位較高，也能承受一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)就可以考慮通過向銀行外借資金來達(dá)到籌資和利息抵稅的雙重效果。[9]成熟期的企業(yè)前期積累了大量的留存收益，渡過還款階段，再籌集資金，就能比初創(chuàng)期有能力籌集到更多可用資金。只要企業(yè)從銀行得到更多的借款，再加上自己前期的留存收益，就能生產(chǎn)和售出更多產(chǎn)品，從而實(shí)現(xiàn)計(jì)劃目標(biāo)。

投資方面。成熟期的企業(yè)資金充裕，技術(shù)發(fā)達(dá)，組織制度完善，此時(shí)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)拓寬產(chǎn)品的發(fā)展渠道，要為自己未來制定更高的愿景目標(biāo)，因此，可以選擇多元化投資戰(zhàn)略。例如，注重新產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)，在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上再進(jìn)行細(xì)致分類，突出其與眾不同的性能，占領(lǐng)市場(chǎng)需要快準(zhǔn)狠，才能使企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展?；蛘撸谧约耗芰υ试S的范圍內(nèi)收購(gòu)其他企業(yè)，將其他企業(yè)的新技術(shù)資源與本企業(yè)結(jié)合，發(fā)揮雙重效益。

收益分配方面。企業(yè)掙得多，自然分紅多，就可以選擇高股利分配戰(zhàn)略。此時(shí)的企業(yè)處于良好穩(wěn)定的發(fā)展階段，不會(huì)出現(xiàn)零收益分配的情況，各項(xiàng)收益指標(biāo)都不斷增加，發(fā)展如魚得水。

（四）企業(yè)衰退期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

籌資方面。由于企業(yè)信譽(yù)度受損，資金來源匱乏，業(yè)務(wù)量也相應(yīng)減少，此時(shí)想重新使企業(yè)良性發(fā)展，就要尋求一切適當(dāng)機(jī)會(huì)籌集資金，讓企業(yè)持續(xù)運(yùn)營(yíng)。例如，尋求機(jī)會(huì)進(jìn)行債務(wù)籌資，這樣籌資速度快，彈性大，能在短期解決資金問題，幫助企業(yè)扭轉(zhuǎn)不利局面。

投資方面。由于企業(yè)手頭上可用資金少，使衰退期企業(yè)寸步難行，這時(shí)可以選擇分散投資的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。[10]衰退期的企業(yè)投資需謹(jǐn)慎，因?yàn)檫@時(shí)企業(yè)大部分資金都不在可控制的范圍，未來的發(fā)展也不確定，就要進(jìn)行規(guī)避投資，去掉沒有盈利能力的產(chǎn)品和人員，避免資源浪費(fèi)。面對(duì)這樣的情況，一方面企業(yè)可以對(duì)外出售子公司，另一方面，可以將資金分散利用，減少風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)扭轉(zhuǎn)處境。

收益分配方面。衰退期的企業(yè)未來發(fā)展方向不明確，盈利能力減弱，為了損害股東的根本利益，就可以選擇靈活分配戰(zhàn)略。但要注意股利分配額度和方式，防止風(fēng)險(xiǎn)加大，要保證現(xiàn)金流量，以維持企業(yè)繼續(xù)發(fā)展。

四、結(jié)論

通過了解生命周期和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的聯(lián)系，先分析企業(yè)生命周期的特點(diǎn)，再結(jié)合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析，得出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的結(jié)論：第一，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與企業(yè)生命周期特點(diǎn)有關(guān)。企業(yè)處于不同生命周期，就有相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為選擇，以便其未來良好發(fā)展。第二，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要符合企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化。每個(gè)企業(yè)都處在變化的市場(chǎng)中，要及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，調(diào)整自己的發(fā)展方式和戰(zhàn)略。第三，抓住發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)在市場(chǎng)中生存，不僅要適應(yīng)環(huán)境的變化，還要找到自己發(fā)展的方向。企業(yè)在了解自己發(fā)展趨勢(shì)的同時(shí)，也可以自己研究或創(chuàng)新項(xiàng)目，成為市場(chǎng)產(chǎn)品的引領(lǐng)者。