薛秋童,王惠娜
(華僑大學(xué)政治與公共管理學(xué)院,福建泉州362000)
分析不同生命周期的性質(zhì)和特點(diǎn),進(jìn)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的運(yùn)用和選擇,有利于企業(yè)良好發(fā)展。要全面了解發(fā)展中的企業(yè),有利于企業(yè)吸取經(jīng)驗(yàn)不斷進(jìn)步。近年來,我國(guó)不僅在管理戰(zhàn)略的學(xué)術(shù)研究上有了很大突破,而且在財(cái)務(wù)研究上也有了進(jìn)一步發(fā)展。[1]雖然我國(guó)已經(jīng)有很多實(shí)力強(qiáng)大的企業(yè),但同時(shí)也有很多企業(yè)面臨困境,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在企業(yè)的發(fā)展中尤為重要。本研究基于生命周期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,可以讓管理者清楚掌握自身的發(fā)展情況和環(huán)境變化,避免盲目追究利益而給企業(yè)帶來的不利后果。
通過本研究希望達(dá)到以下目的:第一,了解企業(yè)生命周期的內(nèi)容和性質(zhì)。第二,突出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的重要程度。第三,幫助不同發(fā)展階段的企業(yè)選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。第四,對(duì)企業(yè)工作人員進(jìn)行定期教育培訓(xùn),使新的學(xué)術(shù)研究盡快用于實(shí)際。
企業(yè)應(yīng)確定自己發(fā)展的生命周期階段,采取相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略才能為以后的發(fā)展帶來益處,及時(shí)處理財(cái)務(wù)危機(jī),選擇適合企業(yè)的發(fā)展方向,以維持企業(yè)健康發(fā)展。[2]企業(yè)的發(fā)展也有規(guī)律可循,都會(huì)經(jīng)歷成長(zhǎng)與衰退,從企業(yè)的產(chǎn)品、組織、程序、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上都與生命周期密不可分。當(dāng)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化時(shí),會(huì)影響對(duì)生命周期和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分析,所以要適時(shí)做好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇,以及資源配置的計(jì)劃,以便企業(yè)未來能順利發(fā)展。
關(guān)于生命周期的劃分,大多數(shù)文獻(xiàn)以四個(gè)階段為主要研究對(duì)象,所以本研究主要研究四個(gè)生命周期。分別是初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。[3]
1.初創(chuàng)期。這一時(shí)期的企業(yè)有很多鮮明的特點(diǎn),比如,規(guī)模不大,初期可利用資金較少,社會(huì)知名度不高,內(nèi)部員工也不多。這樣的特點(diǎn)對(duì)于企業(yè)發(fā)展來說有利有弊,好處是員工人數(shù)少而利于管理,壞處是如果有一點(diǎn)小小的誤差,都會(huì)使企業(yè)在未來走上一條荊棘之路。而且處于初創(chuàng)期的企業(yè),在各種運(yùn)營(yíng)上都會(huì)承擔(dān)相當(dāng)大的風(fēng)險(xiǎn),因此,企業(yè)的發(fā)展絕非易事。但只要運(yùn)用合理的方法,就能使企業(yè)適應(yīng)環(huán)境變化,在初創(chuàng)期樹立自己良好的品牌形象,使消費(fèi)者滿意。
2.成長(zhǎng)期。這是一個(gè)重要階段,在初創(chuàng)期的鋪墊下,企業(yè)這時(shí)已經(jīng)漸漸被市場(chǎng)接受,有了自己經(jīng)營(yíng)管理理念和逐漸擴(kuò)大的人員規(guī)模,可利用的資金和人脈也比以前多,業(yè)務(wù)飛速增長(zhǎng),發(fā)展前景也是非??捎^。但是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存,在收獲成績(jī)時(shí)也不要忽視了潛在風(fēng)險(xiǎn),這個(gè)階段企業(yè)在經(jīng)歷各種多變的磨難的同時(shí)也積累了發(fā)展經(jīng)驗(yàn),經(jīng)濟(jì)實(shí)力和創(chuàng)造力方面也會(huì)漸漸變強(qiáng)。
3.成熟期。這時(shí)的企業(yè)已經(jīng)身經(jīng)百戰(zhàn),經(jīng)歷過各種磨難,有了很多實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和良好的企業(yè)形象以及龐大的組織規(guī)模,各方面已經(jīng)步入正軌,發(fā)展上可謂是游刃有余。但是,也要注意成熟期的隱患,比如處在成熟期的企業(yè)可能會(huì)因?yàn)槿狈μ魬?zhàn)和創(chuàng)新意識(shí)而失去冒險(xiǎn)精神,變得懶惰、思想保守。有時(shí)也會(huì)發(fā)生內(nèi)部不良競(jìng)爭(zhēng)的情況,使企業(yè)凝聚力變?nèi)酰绊懫髽I(yè)未來健康發(fā)展而逐漸走向衰退期。[4]總的來說,成熟期在企業(yè)生命周期中處于重要階段,如果好好利用這一階段的資源,就會(huì)給企業(yè)帶來更為可觀的收益。
4.衰退期。從字面意義上解釋就是企業(yè)運(yùn)營(yíng)不善而導(dǎo)致衰亡,運(yùn)營(yíng)不善的原因有很多,包括:忽視競(jìng)爭(zhēng)者的成長(zhǎng)、自我滿足而失去原有的創(chuàng)新動(dòng)力、內(nèi)部制度不規(guī)范等常見原因,這些原因都會(huì)使企業(yè)在未來的發(fā)展中問題頻頻。但是,也有很多企業(yè)及時(shí)扭轉(zhuǎn)自己的方法,最后從衰退期全身而退。所以,只要找到適合企業(yè)自身發(fā)展的方法,就能使企業(yè)打破困境,從而恢復(fù)發(fā)展。[5]
企業(yè)在面對(duì)復(fù)雜環(huán)境時(shí)要有針對(duì)性,這樣才能使企業(yè)有效運(yùn)營(yíng),確保其達(dá)到目標(biāo)。所以,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意義重大,在現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展中,要掌握企業(yè)資金動(dòng)向,以及對(duì)未來發(fā)展有精確布局,才能實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的真正涵義。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的涵義包含以下幾個(gè)要點(diǎn):第一,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn),是企業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和狀況,這與資金動(dòng)向有關(guān),間接決定了企業(yè)投資趨勢(shì),這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最大的特性之一。[6]第二,企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對(duì)其影響很大。外界環(huán)境會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)需求,內(nèi)部環(huán)境使組織結(jié)構(gòu)改變,要想保證兩全其美,也要選擇適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略。第三,保證資金均衡。企業(yè)想要不斷發(fā)展,就要使資金使用均衡,而資金均衡的前提是穩(wěn)定流動(dòng),要清楚地利用每一筆資金,了解資金走向,才能良好發(fā)展并實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理目標(biāo)愿景。
企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容共有三個(gè),從三個(gè)不同角度分析,有利于企業(yè)發(fā)展。第一,籌資戰(zhàn)略:為了使企業(yè)更有效的籌集資金,可以借鑒其他企業(yè)的籌資方案進(jìn)行系統(tǒng)規(guī)劃。第二,投資戰(zhàn)略:指企業(yè)找到發(fā)展方向后,抓住市場(chǎng)機(jī)遇以及核心競(jìng)爭(zhēng)力,對(duì)產(chǎn)品或目標(biāo)進(jìn)行資金投入,增加投資渠道。第三,收益分配戰(zhàn)略:企業(yè)分紅問題,企業(yè)當(dāng)期收益的分配,取決于管理者對(duì)未來發(fā)展趨勢(shì)的判斷,既要保證將利潤(rùn)合理分配,還要使企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)。[7]
企業(yè)發(fā)展的不同階段,有不同市場(chǎng)信息和資源,掌握數(shù)據(jù)以及對(duì)信息的有效利用,可以預(yù)測(cè)變化和減少成本,也能降低風(fēng)險(xiǎn)和損失。因此,企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分掌握現(xiàn)有數(shù)據(jù)和資料,選擇適合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略降低風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合企業(yè)結(jié)構(gòu),市場(chǎng)發(fā)展和研發(fā)投入等,歸納出不同生命周期對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響,如下表:
表1 生命周期對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的影響表
籌資方面。企業(yè)初創(chuàng)期信譽(yù)和品牌形象較低,可利用資金和籌資來源少,此時(shí)可以通過創(chuàng)新研發(fā)新產(chǎn)品,放大新產(chǎn)品與眾不同的特點(diǎn),吸引投資者完成籌資,為產(chǎn)品生產(chǎn)提供資金保障。
投資方面。企業(yè)剛開始經(jīng)營(yíng),還沒有多樣化的產(chǎn)品面世,這時(shí)可以集中對(duì)單一產(chǎn)品進(jìn)行包裝推銷,打入市場(chǎng),讓該企業(yè)旗下產(chǎn)品先流入市場(chǎng),得到大眾認(rèn)可,待企業(yè)站穩(wěn)腳跟后,再考慮進(jìn)行多樣化產(chǎn)品的發(fā)展。[8]因此,這一時(shí)期的企業(yè)一般選用的是集中化投資戰(zhàn)略,為企業(yè)未來做長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算,減少企業(yè)初期承受失敗的風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)有效發(fā)展。
收益分配方面。企業(yè)初創(chuàng)期所得利潤(rùn)較少,要想穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展,可運(yùn)用少分配或不分配戰(zhàn)略。也就是說,企業(yè)在初創(chuàng)期收益不高,也很不穩(wěn)定,想要維持企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,就暫時(shí)先不予發(fā)放利潤(rùn)或少發(fā)放利潤(rùn)。初創(chuàng)期的企業(yè)采取少分配或不分配戰(zhàn)略是為了將股利再投入到企業(yè)中,有足夠的資金循環(huán),從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看,這樣能使股東收益更大化。
籌資方面。成長(zhǎng)期的企業(yè)信譽(yù)度比初創(chuàng)期高,正在慢慢建立企業(yè)形象,籌資渠道逐漸增多,企業(yè)一般可運(yùn)用低風(fēng)險(xiǎn)的籌資戰(zhàn)略。主要是指,承擔(dān)較小的風(fēng)險(xiǎn),在自己可控制的范圍內(nèi)抓住籌資機(jī)會(huì),選擇適當(dāng)渠道進(jìn)行籌資,完成目標(biāo)資金的籌集,避免企業(yè)在這個(gè)時(shí)期陷入財(cái)務(wù)困境影響企業(yè)的發(fā)展,比如,可以考慮選擇權(quán)益籌資戰(zhàn)略。權(quán)益籌資的優(yōu)點(diǎn)就是低風(fēng)險(xiǎn)性,通過發(fā)行股票進(jìn)行籌資,幫助企業(yè)快速籌集到可用資金,發(fā)展產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。
投資方面。成長(zhǎng)期的企業(yè)投資機(jī)會(huì)比初創(chuàng)期多,也有更多的投資經(jīng)驗(yàn),所以,不僅要考慮產(chǎn)品的質(zhì)量、發(fā)展前景和創(chuàng)新,還要考慮人才投資與核心競(jìng)爭(zhēng)力投資相結(jié)合的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。要學(xué)會(huì)注重企業(yè)人力資源投資,在過去,企業(yè)只注重完成任務(wù),忽視員工發(fā)展,現(xiàn)在企業(yè)都意識(shí)到了人才的重要性,抓住對(duì)員工的培養(yǎng)和教育,能在關(guān)鍵時(shí)刻起到巨大作用。也要抓住核心競(jìng)爭(zhēng)力,完善資源配置的問題,將有發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)品重點(diǎn)投資,加大該產(chǎn)品在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力,減少行業(yè)中新進(jìn)入者對(duì)其的威脅。
收益分配方面。雖然成長(zhǎng)期企業(yè)的收益資金比初創(chuàng)期多,但為了企業(yè)未來的健康可持續(xù)發(fā)展,收益還要再次進(jìn)行二次投資,增加留存收益。該方法的優(yōu)點(diǎn)是無風(fēng)險(xiǎn)性和可預(yù)測(cè)性,不會(huì)占用資金使用,使企業(yè)得到穩(wěn)定收益。成長(zhǎng)期的企業(yè)發(fā)展很有前景,機(jī)會(huì)變得比以前多,想要更好地發(fā)展,應(yīng)該減少使用現(xiàn)金股利的方法,使企業(yè)高效運(yùn)營(yíng)。
籌資方面。企業(yè)在成熟期能創(chuàng)造更多的利益,企業(yè)的信譽(yù)和社會(huì)地位較高,也能承受一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),這時(shí)就可以考慮通過向銀行外借資金來達(dá)到籌資和利息抵稅的雙重效果。[9]成熟期的企業(yè)前期積累了大量的留存收益,渡過還款階段,再籌集資金,就能比初創(chuàng)期有能力籌集到更多可用資金。只要企業(yè)從銀行得到更多的借款,再加上自己前期的留存收益,就能生產(chǎn)和售出更多產(chǎn)品,從而實(shí)現(xiàn)計(jì)劃目標(biāo)。
投資方面。成熟期的企業(yè)資金充裕,技術(shù)發(fā)達(dá),組織制度完善,此時(shí)應(yīng)當(dāng)繼續(xù)拓寬產(chǎn)品的發(fā)展渠道,要為自己未來制定更高的愿景目標(biāo),因此,可以選擇多元化投資戰(zhàn)略。例如,注重新產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì),在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上再進(jìn)行細(xì)致分類,突出其與眾不同的性能,占領(lǐng)市場(chǎng)需要快準(zhǔn)狠,才能使企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展?;蛘撸谧约耗芰υ试S的范圍內(nèi)收購(gòu)其他企業(yè),將其他企業(yè)的新技術(shù)資源與本企業(yè)結(jié)合,發(fā)揮雙重效益。
收益分配方面。企業(yè)掙得多,自然分紅多,就可以選擇高股利分配戰(zhàn)略。此時(shí)的企業(yè)處于良好穩(wěn)定的發(fā)展階段,不會(huì)出現(xiàn)零收益分配的情況,各項(xiàng)收益指標(biāo)都不斷增加,發(fā)展如魚得水。
籌資方面。由于企業(yè)信譽(yù)度受損,資金來源匱乏,業(yè)務(wù)量也相應(yīng)減少,此時(shí)想重新使企業(yè)良性發(fā)展,就要尋求一切適當(dāng)機(jī)會(huì)籌集資金,讓企業(yè)持續(xù)運(yùn)營(yíng)。例如,尋求機(jī)會(huì)進(jìn)行債務(wù)籌資,這樣籌資速度快,彈性大,能在短期解決資金問題,幫助企業(yè)扭轉(zhuǎn)不利局面。
投資方面。由于企業(yè)手頭上可用資金少,使衰退期企業(yè)寸步難行,這時(shí)可以選擇分散投資的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。[10]衰退期的企業(yè)投資需謹(jǐn)慎,因?yàn)檫@時(shí)企業(yè)大部分資金都不在可控制的范圍,未來的發(fā)展也不確定,就要進(jìn)行規(guī)避投資,去掉沒有盈利能力的產(chǎn)品和人員,避免資源浪費(fèi)。面對(duì)這樣的情況,一方面企業(yè)可以對(duì)外出售子公司,另一方面,可以將資金分散利用,減少風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)扭轉(zhuǎn)處境。
收益分配方面。衰退期的企業(yè)未來發(fā)展方向不明確,盈利能力減弱,為了損害股東的根本利益,就可以選擇靈活分配戰(zhàn)略。但要注意股利分配額度和方式,防止風(fēng)險(xiǎn)加大,要保證現(xiàn)金流量,以維持企業(yè)繼續(xù)發(fā)展。
通過了解生命周期和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的聯(lián)系,先分析企業(yè)生命周期的特點(diǎn),再結(jié)合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行分析,得出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇的結(jié)論:第一,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇與企業(yè)生命周期特點(diǎn)有關(guān)。企業(yè)處于不同生命周期,就有相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為選擇,以便其未來良好發(fā)展。第二,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇要符合企業(yè)內(nèi)外環(huán)境變化。每個(gè)企業(yè)都處在變化的市場(chǎng)中,要及時(shí)掌握市場(chǎng)動(dòng)態(tài),調(diào)整自己的發(fā)展方式和戰(zhàn)略。第三,抓住發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)在市場(chǎng)中生存,不僅要適應(yīng)環(huán)境的變化,還要找到自己發(fā)展的方向。企業(yè)在了解自己發(fā)展趨勢(shì)的同時(shí),也可以自己研究或創(chuàng)新項(xiàng)目,成為市場(chǎng)產(chǎn)品的引領(lǐng)者。