簡海蕓 郭卿 胡譯尹

【摘 要】 本文基于模型和組合模型對人民幣對美元匯率價格進行擬合，并且比較這兩種模型對人民幣匯率預測的效果。研究結(jié)果顯示，組合模型的短期預測效果優(yōu)于單一的模型，組合模型能夠更好的刻畫金融序列匯率價格的線性和非線性部分。

【關(guān)鍵詞】 匯率預測 模型 模型

1 背景

匯率，作為一個復雜的金融時間序列深受國內(nèi)外學者的關(guān)注。匯率是在經(jīng)濟、政治、政策等各方面的制約和作用下變動的，如國際收支狀況，利率，通貨膨脹，市場預期心理，各國的宏觀經(jīng)濟政策等，政府干預等。人民幣匯率變動，一定程度上是我國與國際金融關(guān)系的體現(xiàn)。毋庸置疑，研究匯率序列對經(jīng)濟主體金融政策和投資決策的制定有著非常重要的意義。

綜合歷史研究發(fā)現(xiàn)，眾多學者對匯率序列的預測方法持不同觀點。有些學者運用時間序列方法中模型，其中的自回歸移動平均模型因其簡單、靈活性被國內(nèi)外廣泛應(yīng)用。但由于匯率序列中的非線性部分無法被描述，為改善這一局限性，也有學者使用雙線性模型、門限自回歸模型、條件異方差模型作為研究匯率的方法。近幾年，神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型、支持向量機等作為一種運用計算模擬技術(shù)總結(jié)其內(nèi)在發(fā)展規(guī)律并模擬預測的模型也受到重視。

本文運用被國內(nèi)外廣泛認同的計量模型和組合模型，探索人民幣兌換美元序列的特征，并基于該模型進行短期預測。

2 模型理論

2.1 ARIMA模型

從表3-2的兩個模型的四項預測性能指標可以得出如下結(jié)論：組合模型的四項性能指標比小，說明組合模型的預測效果比單一模型的預測效果好，同時也證實了線性模型和非線性模型的組合能更好的刻畫平穩(wěn)金融時間序列的特征。

4總結(jié)

匯率作為金融時間序列，有其特殊的研究意義和價值。本文所選取的模型為國內(nèi)外所認可的模型和組合模型，對人民幣兌美元匯率價格進行預測。根據(jù)預測精度的評估指標，發(fā)現(xiàn)相比能夠更好的對匯率序列進行短期預測。人民幣序列并不是單純的只具有線性特征，還具有波動聚集性，因此只選擇線性模型進行預測會損失較多信息，不能更準確的預測未來趨勢。組合模型具有更大的優(yōu)勢。

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基金項目：本項目成果受“2018年度上海大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃示范?！苯ㄔO(shè)經(jīng)費資助。

通訊作者：胡譯尹