王茜

摘 要：習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。金融監(jiān)管的主要工作是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。特別是近年來國際金融情形風(fēng)云變幻，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生成為金融監(jiān)管的重中之重。而防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的重要環(huán)節(jié)正是，進(jìn)一步深化金融體制改革，回歸服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。

關(guān)鍵詞：系統(tǒng)性金融風(fēng)險；實體經(jīng)濟(jì)；雙支柱調(diào)控框架

習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。根據(jù)2017年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會議與政府工作報告關(guān)于金融的改革內(nèi)容分析得出，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生成為金融監(jiān)管的重中之重。本文針對防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的內(nèi)涵及對策進(jìn)行幾點(diǎn)簡要的闡述。

一、防止系統(tǒng)性金融性風(fēng)險發(fā)生的內(nèi)涵

金融監(jiān)管的主要工作是防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。特別是近年來國際金融情形風(fēng)云變幻，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生成為金融監(jiān)管的重中之重。

（一）系統(tǒng)性金融風(fēng)險的定義

系統(tǒng)性金融風(fēng)險與一般性金融風(fēng)險不同，它能夠?qū)е聫?qiáng)大的市場動蕩，有可能引發(fā)金融危機(jī)。防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的要點(diǎn)，每個國家的監(jiān)管有其同一性，但也各有其側(cè)重點(diǎn)。對于整個國際經(jīng)濟(jì)來講，要點(diǎn)是防止來自資本市場、房地產(chǎn)行業(yè)等價格的大幅度波動所引發(fā)的危機(jī)。對于發(fā)展中國家來講，要點(diǎn)則是防止整個金融行業(yè)普遍存在問題。

（二）新時代我國金融風(fēng)險的現(xiàn)狀

金融市場監(jiān)管的重中之重是防止金融風(fēng)險的發(fā)生。從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀來看，金融體系發(fā)展穩(wěn)健，整個金融市場存在的問題仍在控制范圍之內(nèi)。然而，我國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)走進(jìn)新的發(fā)展空間，實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展面臨著人工成本提高、消費(fèi)者需求層次上升、部分行業(yè)產(chǎn)能富余、國際競爭嚴(yán)峻等各種新的問題，發(fā)展艱難。此外，自2008年華爾街金融風(fēng)暴爆發(fā)開始，國際經(jīng)濟(jì)形勢仍未整體好轉(zhuǎn)，影響金融行業(yè)整體發(fā)展。因此，國際國內(nèi)各種問題影響了我國整個金融市場問題的解決。主要表現(xiàn)在：我國金融行業(yè)的增長速度比實體行業(yè)的發(fā)展更迅猛，容易導(dǎo)致資本市場價格大幅度波動；我國金融行業(yè)的監(jiān)管體制與金融行業(yè)的創(chuàng)新速度存在一定的差距，使得許多金融操作不在監(jiān)管范圍之內(nèi)；我國整體金融行業(yè)的盈利更多來自于資本市場的操作，投入實體行業(yè)的資金顯著下降，并且愈發(fā)嚴(yán)峻。從上述表現(xiàn)可以得出，我國金融行業(yè)的發(fā)展越來越脫離實體行業(yè)，系統(tǒng)性金融風(fēng)險隨之越積越多，沒有實體行業(yè)的支持金融行業(yè)也難以得到長遠(yuǎn)的發(fā)展。

二、新時代我國金融監(jiān)管體系的構(gòu)建

習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架。防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生需要多種舉措共同實施，十九大報告提出雙支柱調(diào)控框架，其是由貨幣與宏觀審慎兩種政策組成，利用金融監(jiān)管部門的合作達(dá)到防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的目的。

（一）雙支柱調(diào)控框架的涵義

2008年華爾街金融風(fēng)暴發(fā)生之前，國際各大中央銀行的金融調(diào)控模式主要以貨幣政策為主，其主要目的是價格的穩(wěn)定，這種模式在很長時間內(nèi)有效的起到防范惡性通貨膨脹的目的。然而，此次金融風(fēng)暴的發(fā)生顯示，穩(wěn)定的物價與健康的金融市場不是同一個概念，系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生是由金融市場內(nèi)部的影響與順經(jīng)濟(jì)周期的性質(zhì)決定的。所以，要達(dá)到防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的目的，金融調(diào)控需要貨幣政策和宏觀審慎共同作用。因此，十九大報告提出的雙支柱調(diào)控框架不僅能夠維持人民幣匯率，還能夠保持整個金融行業(yè)的健康發(fā)展。

中國人民銀行在自2009年開始的多份金融監(jiān)管報告中提出該模式的積極作用。但是，由于當(dāng)時整個金融市場的制度設(shè)計、規(guī)則制定和部門合作方面還有欠缺，該模式一直未正式實施。隨著我國制度建設(shè)的完善以及國際國內(nèi)金融形勢的變化，直到黨的十九大正式提出該模式并加以強(qiáng)調(diào)。

（二）雙支柱調(diào)控框架的作用

保證金融監(jiān)管各部門合作渠道暢通。通過該模式的內(nèi)涵可以看出，其有效實施需要各個金融監(jiān)管部門的通力配合。此前，有關(guān)金融監(jiān)管會議強(qiáng)調(diào)，增加中國人民銀行防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的任務(wù)，將具體責(zé)任分配到具體的部門，并提出設(shè)立一個專項負(fù)責(zé)各金融監(jiān)管部門溝通的新部門，并且該部門的監(jiān)管職責(zé)還包括資本的流動。

增強(qiáng)金融監(jiān)管的實施力度。我國防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的目標(biāo)的達(dá)成，需要在有力的金融監(jiān)管下完成，加強(qiáng)金融監(jiān)管力度成為重要途徑。因此，對我國金融各監(jiān)管部門的要求將更加嚴(yán)格，主要的關(guān)注點(diǎn)集中在法律、法規(guī)和監(jiān)管紀(jì)律的執(zhí)行方面。我國金融行業(yè)的整體趨勢仍然向好，各種問題會隨著制度的建設(shè)逐步解決，當(dāng)然，這些離不開社會各個層面，特別是金融監(jiān)管部門的發(fā)展及合作共同完成。

三、新時代防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的幾點(diǎn)對策

習(xí)近平總書記在黨的十九大報告中指出，深化金融體制改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力，提高直接融資比例，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。不論是防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險的發(fā)生，還是維持穩(wěn)定的金融市場，需要的除了增加監(jiān)管的力度之外，更根本的是制度的建設(shè)，也就是進(jìn)一步深化金融體制改革的實施，通過建設(shè)符合社會發(fā)展需要的金融體系，把金融行業(yè)的主要業(yè)務(wù)放回對實體行業(yè)的支持上來。

（一）金融體系和實體行業(yè)的內(nèi)在邏輯

目前，我國金融行業(yè)的現(xiàn)狀是，主要盈利更多來自于資本市場的操作，投入實體行業(yè)的資金顯著下降，并且愈發(fā)嚴(yán)峻。這是我國金融行業(yè)的主要風(fēng)險來源之一。所以，防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的重中之重是，將金融行業(yè)的主要業(yè)務(wù)放回對實體行業(yè)的支持上來。實體行業(yè)的資金主要來自于銀行業(yè)，其比重超過百分之八十，銀行業(yè)的業(yè)務(wù)范圍包括第一產(chǎn)業(yè)、第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的各行業(yè)。因此，在新一輪深化金融體制改革當(dāng)中，銀行業(yè)依然是重要的改革對象。

（二）引導(dǎo)金融行業(yè)回歸實體經(jīng)濟(jì)的具體措施

1.提高金融的監(jiān)管力度。十八大以來，原銀監(jiān)會的監(jiān)管重點(diǎn)之一正是銀行業(yè)，包括理財方面、同業(yè)操作等多項，其主要目的是加強(qiáng)對銀行業(yè)內(nèi)部資金續(xù)轉(zhuǎn)的監(jiān)控，并取得了實質(zhì)性的效果。例如，理財方面，銀行此類業(yè)務(wù)下降明顯；同業(yè)操作方面，僅2017年，年末與年初相比下降數(shù)額超過2萬多億元人民幣。同時，中國人民銀行還要求各商業(yè)銀行提高自身的監(jiān)管水平。根據(jù)原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅2017年，境內(nèi)各商業(yè)銀行的自查人數(shù)近6萬人。

2.適當(dāng)放寬普惠金融的準(zhǔn)備金水平。金融行業(yè)的服務(wù)對象不僅包括大型實體企業(yè)，還包括各種中小微企業(yè)及公共項目。針對后者的金融服務(wù)，我國金融監(jiān)管部門對其準(zhǔn)備金水平實施適當(dāng)放寬。這種做法并不意味著違背中國人民銀行所實施的穩(wěn)健的貨幣政策，而是在此基礎(chǔ)上有針對性的加強(qiáng)對公益性項目的金融支持。

3.提高資本市場的直接融資水平。建設(shè)符合社會發(fā)展需要的金融體系，還需要提高資本市場的直接融資水平。其一直制約著我國金融行業(yè)的健康發(fā)展，包括市場建設(shè)和制度建設(shè)等多個方面。提高資本市場的直接融資水平，主要還在于“去杠桿”的有力實施，這是防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險發(fā)生的有力武器。

4.深化匯率和利率的市場化發(fā)展。一方面，雖然目前人民幣的國際化水平有了突破性進(jìn)展，但是離國際貨幣還存在相當(dāng)差距。當(dāng)然，人民幣的國際化與我國國力的提升存在一定的正相關(guān)關(guān)系，其國際化水平的增強(qiáng)是必然趨勢。但是，人民幣的國際化也伴隨著風(fēng)險的存在，對于我國金融監(jiān)管部門，需要提前制定應(yīng)對措施，來保證人民幣國際化的有序發(fā)展。另一方面，我國金融監(jiān)管部門進(jìn)一步放寬了存貸款利率的上下浮動，使得金融行業(yè)躺著收錢的日子一去不返，有利于促進(jìn)金融行業(yè)的健康發(fā)展，以應(yīng)對我國金融行業(yè)的國際化發(fā)展。

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（作者單位：中共濱州市委黨校，山東 濱州 256600）