許世芹 任重海

摘 要：針對(duì)集團(tuán)公司提出的在沙特達(dá)漢蘭科技谷內(nèi)成立的中東研發(fā)中心是在當(dāng)?shù)刈赓U辦公場(chǎng)地還是自行建設(shè)這一問(wèn)題，文章從概況、定量分析收入、利潤(rùn)、所得稅、財(cái)務(wù)盈利能力、不確定性以及建設(shè)和不建設(shè)的不同影響的定性分析和自建和租賃費(fèi)用對(duì)比等各個(gè)方面詳細(xì)進(jìn)行了分析和闡述，使各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)一目了然地看出：該項(xiàng)目綜合分析后，集團(tuán)公司投資自行建設(shè)研發(fā)中心意義重大，項(xiàng)目完全可行。

關(guān)鍵詞：定性；定量；自建；可行；

一、概況

為鞏固與沙特阿拉伯石油公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“阿美”）各領(lǐng)域戰(zhàn)略合作，集團(tuán)公司與阿美、沙特法赫德國(guó)王石油礦產(chǎn)大學(xué)簽署《三方合作框架協(xié)議》，約定集團(tuán)公司在沙特達(dá)蘭技術(shù)谷建設(shè)上下游一體化的研發(fā)中心。2015年4月，集團(tuán)召開(kāi)會(huì)議，決定：研發(fā)中心項(xiàng)目國(guó)工牽頭，負(fù)責(zé)組織與阿美對(duì)接交流，工程院配合，中原設(shè)計(jì)公司設(shè)計(jì)。隨后，國(guó)工沙分公司與技術(shù)谷簽署土地租賃合同，要求兩年內(nèi)建成投用。5月，中原設(shè)計(jì)赴沙調(diào)研。返回后，就項(xiàng)目定位、總體規(guī)劃、建設(shè)必要性、土建、公用工程、投資與財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等方面進(jìn)行分析和討論，進(jìn)而可研報(bào)告編制。

本文從定量、定性?xún)煞矫鎸?duì)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)，并對(duì)自建和租賃對(duì)比分析。

二、定量分析

根據(jù)調(diào)研情況，本項(xiàng)目只需繳納所得稅，稅率為20%。

1、收入：經(jīng)專(zhuān)家結(jié)合多年的實(shí)際和對(duì)未來(lái)的預(yù)期，綜合考慮評(píng)價(jià)期內(nèi)石油工程研發(fā)、技術(shù)服務(wù)和產(chǎn)品銷(xiāo)售及高端業(yè)務(wù)年均收入為1847萬(wàn)美元。

2、利潤(rùn)和所得稅：本項(xiàng)目年均利潤(rùn)為800萬(wàn)美元，年均所得稅為160萬(wàn)美元，盈余公積金按稅后利潤(rùn)的10%計(jì)取。

3、財(cái)務(wù)盈利能力分析：根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算以下財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)：

根據(jù)測(cè)算，研發(fā)中心在建成后第4年實(shí)現(xiàn)當(dāng)年盈利。

4、不確定性分析

①敏感性分析：以投資、運(yùn)營(yíng)收入、經(jīng)營(yíng)成本的變化對(duì)項(xiàng)目所得稅后內(nèi)部收益率在±10%的幅度內(nèi)作單因素敏感性分析。結(jié)果見(jiàn)下表：

從表知：運(yùn)營(yíng)收入最敏感，其次經(jīng)營(yíng)成本，建設(shè)投資相對(duì)不敏感。

②盈虧平衡分析：

以生產(chǎn)能力利用率表示盈虧平衡點(diǎn)（BEP）。

BEP=年固定成本/（年運(yùn)營(yíng)收入-年可變成本-年稅金）×100%。

運(yùn)營(yíng)期年均盈虧平衡點(diǎn)為47.96%，說(shuō)明項(xiàng)目有一定抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

三、定性分析

（1）有利于推動(dòng)與阿美合作

按阿美發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)業(yè)務(wù)尤其是增量部分將更多地采取合資合作方式，所以SSC在阿美市場(chǎng)沿用傳統(tǒng)模式拓展業(yè)務(wù)的方式將難以為繼。研發(fā)中心的成立有利于提高SSC在阿美正在展開(kāi)的選擇鉆井、機(jī)械制造中的競(jìng)爭(zhēng)力，SSC只要能獲得其中一個(gè)機(jī)會(huì)，年收入將至少增加1億美元，按10%利潤(rùn)率計(jì)，每年可增利潤(rùn)1000萬(wàn)美元。

（2）有利于加快進(jìn)入阿美高端市場(chǎng)步伐

SSC2000年進(jìn)入沙特市場(chǎng)，始終未進(jìn)入阿美高端市場(chǎng)。研發(fā)中心的成立可為SSC在沙特加快拓展泥漿、固井等高端業(yè)務(wù)提供技術(shù)支撐。按阿美慣例，石油工程業(yè)務(wù)中使用的技術(shù)需首先通過(guò)阿美認(rèn)證，且認(rèn)證過(guò)程漫長(zhǎng)。成立研發(fā)中心，可助力SSC在泥漿、固井等特色技術(shù)獲得阿美認(rèn)可，大大縮短認(rèn)證時(shí)間。

（3）有利于推動(dòng)石油工程市場(chǎng)拓展

建立研發(fā)中心，可為沙特及周邊市場(chǎng)石油工程服務(wù)隊(duì)伍和油氣勘探開(kāi)發(fā)提供技術(shù)支持，承攬更多項(xiàng)目；通過(guò)針對(duì)性研發(fā)，推廣新技術(shù)，不斷拓展市場(chǎng)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。另一方面，由于阿美一直采用十分嚴(yán)格的技術(shù)、產(chǎn)品、HSE和市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，在沙特的研發(fā)和技術(shù)服務(wù)業(yè)績(jī)對(duì)中東地區(qū)有很好的示范作用，并為周邊國(guó)家所認(rèn)可，可帶動(dòng)石油工程技術(shù)服務(wù)隊(duì)伍向周邊市場(chǎng)擴(kuò)張。

（4）有利于提升集團(tuán)公司國(guó)際形象

2012年，簽署了《三方合作框架協(xié)議》，約定集團(tuán)公司將在技術(shù)谷建設(shè)上下游一體化研發(fā)中心。建研發(fā)中心，可充分展示集團(tuán)公司守承諾、重信譽(yù)、負(fù)責(zé)任的國(guó)際化大公司形象。

（5）有利于帶動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步

技術(shù)谷緊鄰法赫德大學(xué)，各大油服公司均在此建有研發(fā)中心，研發(fā)中心可作為面向中東技術(shù)合作、技術(shù)服務(wù)和技術(shù)推廣的重要平臺(tái)和窗口，了解和學(xué)習(xí)世界石油工程領(lǐng)域的先進(jìn)技術(shù)和前沿技術(shù)，推動(dòng)國(guó)內(nèi)技術(shù)進(jìn)步。

若不建，其不利影響：

（1）阿美在京研發(fā)中心已建成投運(yùn)。在沙建研發(fā)中心是集團(tuán)公司對(duì)阿美的承諾。不建，有損公司形象，對(duì)未來(lái)在沙尤其阿美開(kāi)展業(yè)務(wù)將造成難以估量的負(fù)面影響。

2）SSC一直努力開(kāi)拓阿美高端業(yè)務(wù)，但尚無(wú)斬獲。為阿美提供高端服務(wù)的斯倫貝謝、哈里伯頓等國(guó)際知名油服公司在技術(shù)谷均建有研發(fā)中心，成為它們與阿美合作研發(fā)、交流技術(shù)的橋梁和展示技術(shù)及產(chǎn)品的窗口。不建，SSC缺少與阿美開(kāi)展研發(fā)合作與技術(shù)交流的有效途徑，拓展高端業(yè)務(wù)仍將難有進(jìn)展。

3）若不建，只能在技術(shù)谷租賃辦公，且無(wú)法滿(mǎn)足實(shí)驗(yàn)需求，尤其是井下工具、儀器裝配及檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室的特殊需要，滿(mǎn)足不了研發(fā)中心業(yè)務(wù)開(kāi)展。

四、自建和租賃費(fèi)用對(duì)比

倘若考慮在當(dāng)?shù)刈庥棉k公場(chǎng)所，技術(shù)谷提供的辦公樓租賃1200沙幣/平/年（約320美元/平/年），與沙特分公司現(xiàn)租房單價(jià)295-350美元/平/年相當(dāng)。若按滿(mǎn)足研發(fā)中心4800平需求計(jì)，年租金153.6萬(wàn)美元，生產(chǎn)期18年共需2764.8萬(wàn)美元，遠(yuǎn)高于自建所需費(fèi)用1810萬(wàn)美元。

國(guó)外知名油服公司均是單獨(dú)租地自建研發(fā)中心。

五、評(píng)價(jià)結(jié)論

在設(shè)計(jì)鼎力支持下，經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)認(rèn)真、仔細(xì)、全面定量分析：本項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率為15.09%，大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值，稅后823萬(wàn)美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0；年平均利潤(rùn)總額800萬(wàn)美元。定性分析表明：建立中東研發(fā)中心可極大地推動(dòng)集團(tuán)公司石油工程業(yè)務(wù)在沙和諧、快速、健康地發(fā)展；若不建則可能對(duì)在沙業(yè)務(wù)造成較大的不利影響。自建與租賃費(fèi)用對(duì)比分析也表明，自建更經(jīng)濟(jì)、適用、健康和長(zhǎng)久。

綜合上述幾種方法評(píng)價(jià)結(jié)果，本項(xiàng)目自建意義重大，項(xiàng)目可行。