胡晨霞

重度幫助創(chuàng)業(yè)者。

他創(chuàng)辦的阿爾法公社突破了傳統(tǒng)意義上的投資機構(gòu)，秉承著“重度幫助創(chuàng)業(yè)者”的投資理念，成立3年，投資了一系列諸如白山云、薪人薪事、美洽、諸葛IO、在行·分答、PMCAFF、清影科技、Advance. AI、摩托邦、帷幄、SecBit等膾炙人口的項目，并在早期實現(xiàn)了精準(zhǔn)捕捉。

許四清，原奇虎360首席營銷官，也曾作為公司COO，帶領(lǐng)藍汛赴納斯達克上市。2015年5月，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)浸淫20多年的老兵許四清與創(chuàng)新工場聯(lián)合管理合伙人蔣亞萌共同成立了阿爾法公社，為創(chuàng)業(yè)者提供第一筆資金，幫助被投項目對接產(chǎn)業(yè)資源和下一輪融資，并實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

最近，創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）對許四清進行了專訪，談了談阿爾法公社、錢荒以及YC。

談阿爾法公社

創(chuàng)業(yè)邦：阿爾法公社的天使模式與其他機構(gòu)有何不同？

許四清：首先，我們是一家重度幫助創(chuàng)業(yè)者的天使投資機構(gòu)，體現(xiàn)在以下幾個方面：

一方面，我們聚焦天使輪，而目前在中國的投資機構(gòu)里，專注做天使輪的非常少，對于創(chuàng)業(yè)者而言，這非常重要。如果我們后輪跟投，那就無異于給創(chuàng)業(yè)團隊打標(biāo)簽，我們后輪跟投的，容易得到后續(xù)投資；相反，創(chuàng)業(yè)者融資就會遇到困難。這樣，我們就把自己的利益凌駕于創(chuàng)業(yè)者之上，這不公平，所以，我們不做。

另一方面，我們聚集各種行業(yè)資源來幫助創(chuàng)業(yè)者。經(jīng)過多年的行業(yè)積累，我們建立了一個很清晰的行業(yè)圖譜，就是哪些大公司在哪些領(lǐng)域重點布局，他們的訴求是什么，他們的資源是什么，這個圖譜除了對我們投資具有指導(dǎo)作用，同時也有助于我們幫助創(chuàng)業(yè)者配置各種資源。

對于創(chuàng)業(yè)者而言，如何把最初做好的產(chǎn)品充分市場化，是一個很難跨越的門檻，在這個過程中，我們會幫助他們對接行業(yè)里最有價值的資源。從中我們摸索出了一套雙贏模式，使得這個方式很有效。

我們會給創(chuàng)業(yè)者做融資指導(dǎo)。很多創(chuàng)業(yè)者在融資方面是極度缺乏經(jīng)驗的，比如如何尋找最合適的機構(gòu)投資人？如何有效跟FA一起合作？如何發(fā)現(xiàn)融資條款里的坑？事實上，在融資時有很多基本規(guī)則，創(chuàng)業(yè)者并不清楚，吃虧的創(chuàng)業(yè)者也不在少數(shù)。我們幫他們清掉融資路上的雷，也幫助他們理解投資人的訴求。通過這種方式，建立后輪投資人和創(chuàng)業(yè)者雙贏的局面。

創(chuàng)業(yè)邦：您剛講到，你們對創(chuàng)業(yè)者實行的是重度幫助，具體體現(xiàn)在哪些層面呢？能舉例說明嗎？

許四清：以我們投資的項目諸葛IO為例，這家公司主要做的事情是消費者行為追蹤分析，它不僅能夠統(tǒng)計每個獲客環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)化和流失，而且可以去追蹤單個客戶的行為，這點對獲客以及保留客戶非常重要。

在諸葛IO的產(chǎn)品出來后，我們就幫他們對接了一家做汽車團購的互聯(lián)網(wǎng)頭部公司。當(dāng)時他們是通過自己的BI團隊來追蹤分析客戶行為的，因為我之前做過這類事情，知道內(nèi)部BI團隊往往難以滿足業(yè)務(wù)需求，內(nèi)部團隊通常只能“手工”做數(shù)據(jù)分析，只有用產(chǎn)品化的工具效率才能提高。

一星期之后，他們就開始用諸葛IO的產(chǎn)品了。

對于初創(chuàng)公司而言，這種“榜樣”客戶有兩到三個的話，會迅速在目標(biāo)客戶群里撕開一個口子，那么，之后再進行下一輪融資，基本上就沒有懸念了。

創(chuàng)業(yè)邦：你們的投資業(yè)務(wù)線主要集中在人工智能、企業(yè)服務(wù)、消費零售、金融科技領(lǐng)域，為什么要做此布局呢？天使投資只專注一個賽道，深耕下去，是不是會更有優(yōu)勢呢？

許四清：我理解你的意思，這個問題從兩個角度來看待會更清晰。

第一，我們瞄準(zhǔn)的，是技術(shù)成熟，并且可以快速廣泛應(yīng)用的領(lǐng)域。

比如企業(yè)服務(wù)，國外有很多成熟的應(yīng)用領(lǐng)域，比我們早走了5年以上，是過去20多年中國資本嚴(yán)重欠債的領(lǐng)域，優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者很容易得手。過去幾年，年年都有人說是to B投資元年，直到現(xiàn)在，年收入過億的企業(yè)服務(wù)公司屈指可數(shù)，企業(yè)服務(wù)很多認(rèn)知誤區(qū)逐漸被矯正，現(xiàn)在叫元年都不過分。我們投的白山云短短兩年收入就過億了，還有幾個其他公司發(fā)展都很快，我們對企業(yè)服務(wù)的判斷不斷被證實。

第二，我們對所專注的領(lǐng)域比較擅長。

不僅如此，針對不同的領(lǐng)域，阿爾法公社設(shè)立了專家?guī)?，專家?guī)斐蓡T都有多年的知識經(jīng)驗和行業(yè)關(guān)系。我們自己的積累結(jié)合專家經(jīng)驗和資源，就使得我們的投資決策快，對創(chuàng)業(yè)者幫助也大。阿爾法公社在市場上有決策快、給錢從不拖泥帶水的名聲，跟我們在這些領(lǐng)域的知識和資源密不可分。我因為自己干過20多年，干過3次創(chuàng)業(yè)的事兒，比較幸運認(rèn)識一批專家，也踩過很多“坑”，所以，知道些深淺。我們下手很果斷，也知道怎么幫忙。

創(chuàng)業(yè)邦：阿爾法公社在選擇項目的時候，有哪些衡量標(biāo)準(zhǔn)和量化指標(biāo)呢？

許四清：這個對創(chuàng)業(yè)者很簡單，你不需要認(rèn)識我們，只要在我們網(wǎng)站上填一份小問卷，我們就先“見到”你了，而且都是合伙人直接讀這些問卷。如果有機會面談，你見到的就是合伙人。我們經(jīng)常當(dāng)場拍板投項目，這個在很多投資機構(gòu)里是非常難做到的。我們投資的WeHome，是Airbnb出來的兩個伙伴出來創(chuàng)業(yè)，從見面到錢到賬，不到24小時就搞定了。

現(xiàn)在大多數(shù)投資機構(gòu)采取的是“投資經(jīng)理模式”，由投資經(jīng)理預(yù)篩項目，然后交給合伙人做決策，上交給投資委員會。這樣的決策過程，是為幾百萬到上千萬美元的項目設(shè)計的，不適合天使投資。在天使項目上，往往需要有深度行業(yè)經(jīng)驗和判斷力的合伙人，很多優(yōu)秀項目就是從投資經(jīng)理手上給丟掉的。

畢竟投資經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗有限，尤其是大多數(shù)投資經(jīng)理也沒有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷。這不是投資經(jīng)理的錯，是模式不適合。實際上，我們投的公司中創(chuàng)業(yè)者的從業(yè)經(jīng)歷遠比投資經(jīng)理豐富得多。

創(chuàng)業(yè)邦：具備什么特質(zhì)的創(chuàng)業(yè)者是阿爾法公社青睞的呢？

許四清：其實作為創(chuàng)業(yè)者要申請阿爾發(fā)公社的投資非常容易。剛才說了，上我們的網(wǎng)站填一個簡單的問卷，這是一個人人都通的快速通道。

什么特質(zhì)的人容易被我們一眼看中呢？第一，要是資深的行業(yè)從業(yè)者；第二，團隊比較完整。

我們并不是說一時興起，看著創(chuàng)業(yè)者高興，就拍板決定了，我們決策快，是因為我們“扣扳機”的時候，其實是等了很長時間了，只要團隊有過人之處，一定很容易得到我們的投資。

創(chuàng)業(yè)邦：在投資方法上，您經(jīng)常提到的一個觀點，就是投資科學(xué)化，那么，做投資有很多變量和不確定因素，如何實現(xiàn)科學(xué)化呢？

許四清：準(zhǔn)確地說，是投資的商業(yè)模式要注重效率。我們比較注意探索新模式，然后快速實踐，把實踐快速沉淀成系統(tǒng)，用系統(tǒng)的方法和手段來完成天使投資，這使得我們效率比較高。

舉個經(jīng)常說的例子，做投資有兩種方法，一種是你派獵手出去找項目，找到一個算一個，我們叫它hunting方式，這點我們是不輸給別人的；第二種是farming方式，深深地耕我們看中的賽道，我們是以此見長的投資機構(gòu)。

創(chuàng)業(yè)邦：聽說阿爾法公社有一個很酷的辦公場所，創(chuàng)業(yè)者和你們是怎么互動的呢？

許四清：阿爾法公社有自己的辦公場地，我們投的團隊可以免費入駐一段時間，創(chuàng)業(yè)者非常喜歡。這也是出自幫創(chuàng)業(yè)者在初期提高效率的考慮。

我們在一起會非常通暢地交流很多，我們用超過一半的時間去幫助創(chuàng)業(yè)者成長，這也是我們和其他機構(gòu)很不同的地方，大家坐在一起，心在一塊兒。很多公司長大了，搬走了，還經(jīng)常回來商量業(yè)務(wù)上的事兒。搬走的基本沒離開阿爾法公社1公里的距離，大概是因為大家心里離得很近吧。

創(chuàng)業(yè)邦：您是如何看待投資人與創(chuàng)業(yè)者之間的關(guān)系的，包括你們覺得應(yīng)該充當(dāng)什么角色呢？

許四清：我覺得我們是創(chuàng)業(yè)團隊的一部分，是和他們一起創(chuàng)業(yè)的。我們很少對投資的公司指指點點，行業(yè)里很多創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常私下對我抱怨，說遇到很多投資人像后座司機（back seat driver）。我們不做這個角色。

我們和創(chuàng)業(yè)者就是同一條船上的人，一榮俱榮，一損俱損。

談錢荒

創(chuàng)業(yè)邦：您是如何看待前段時間，媒體一直在談的創(chuàng)投圈的“錢荒”現(xiàn)象呢？

許四清：優(yōu)秀的、自信的創(chuàng)業(yè)者不必憂慮，也不必糾結(jié)這點。

數(shù)據(jù)顯示，2016年中國風(fēng)險投資行業(yè)拿到了六千億人民幣的募資規(guī)模。2017年募資規(guī)模是一萬一千億，創(chuàng)歷史新高。這兩筆錢放在VC的兜里，要在未來四年左右投出去，（一般正常VC是四年左右的投資期），這個數(shù)字直接說明現(xiàn)在VC不是沒有錢。

之所以會有“錢荒”說法，是因為市場上的變化導(dǎo)致大家出手的時候比以前謹(jǐn)慎了，僅此而已。但是，如果這些錢投不出去，他的IRR（衡量投資機構(gòu)的重要指標(biāo)）會直接受到影響。

所以，這個說法是不太準(zhǔn)確和科學(xué)的，準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是現(xiàn)在VC去募錢不像以前那么容易了，但是VC手上依然有錢，只是他“扣扳機”不像以前那么爽快了。但是，優(yōu)秀的團隊，在任何時候都能融到錢。

創(chuàng)業(yè)邦：回顧過往投資案例，哪個項目的回報率是最高的呢？達到多少？

許四清：舉白山云的例子吧。這個項目的回報在3年里已經(jīng)達到40多倍了。

三年前，我們給創(chuàng)始人霍濤投錢的時候，他剛開始創(chuàng)業(yè)，在一個小辦公室里，我們對他的投資很簡單，我們說無條件投你。老霍、沙涌、代翔是少有的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者。第二年收入就過億了，實現(xiàn)了盈利，發(fā)展這么快，我們也沒想到，白山云已經(jīng)是行業(yè)里第三方獨立的云服務(wù)公司的領(lǐng)導(dǎo)者。

談YC

創(chuàng)業(yè)邦：前段時間，YC進入中國，您寫了一篇文章《敬佩陸奇，觀察YC》，您說過阿爾法公社和YC非常相似，他們進入中國一舉，對你們來說，意味著什么？

許四清：關(guān)于YC，首先我是非常尊敬這家機構(gòu)的，他的創(chuàng)始人Paul Graham是行業(yè)的先驅(qū)，把原來很分散的天使投資行為機構(gòu)化，讓創(chuàng)業(yè)者更容易找到投資人，是離創(chuàng)業(yè)者很近的一個方式，不論是方法還是條款對創(chuàng)業(yè)者都超級友好，是一個創(chuàng)舉。但我覺得YC在美國的商業(yè)模式在中國是不是能夠適用，還有待觀察。

而且YC的商業(yè)模式在中國實踐，有幾個很大的問題：

第一，小額支票在中國是打不動優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者的；YC在硅谷通常用12萬美元占7%的股權(quán)，在中國，肯接受這個條件的創(chuàng)業(yè)者屈指可數(shù)；

第二，“招生季”投資的做法會錯過優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，因為創(chuàng)業(yè)不是分階段創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)者想起來就干，看到機會就上，不會等待；

第三，在中國找到高質(zhì)量GP很困難，投天使的GP是沒辦法通過市場渠道進行招聘的。另外，實際上YC從2005年到今天，才投出幾個有限的成功案例來，成功率很低，說明它的商業(yè)模式面臨著巨大挑戰(zhàn)。

創(chuàng)業(yè)邦：YC進入中國，能不能說明你們又多了一個強有力的對手？

許四清：對此我們并不這么看，中國不是天使機構(gòu)太多了，而是太少了。在硅谷，一個項目拿四五個天使機構(gòu)或者天使投資人的錢。當(dāng)然，在國內(nèi)我們的打法，像之前投過的項目，百分之七八十都是我們一家投的，原因很簡單，我們出手迅速，錢也夠創(chuàng)業(yè)者天使這一輪的。

我們在投資的時候，比較看重的就是把我們的錢做成業(yè)界最有價值的錢。

寫在最后

2018年，阿爾法公社已經(jīng)走過了三個年頭，這家重度幫助創(chuàng)業(yè)者的天使投資機構(gòu)一步步穩(wěn)扎穩(wěn)打，憑借著對創(chuàng)業(yè)者友好，做決策果斷快速的優(yōu)勢，逐漸收獲果實，贏得掌聲。

對于風(fēng)口，謹(jǐn)慎小心，從不盲目追趕；對于錯過的項目，自省反思，總結(jié)經(jīng)驗，力爭未來精準(zhǔn)觸及浪潮的起點，當(dāng)被問及在阿爾法公社布局的領(lǐng)域中，哪一個會迎來爆發(fā)時，許四清認(rèn)為是企業(yè)服務(wù)。

在他看來，中國的企業(yè)，在發(fā)展時得益于人口紅利，創(chuàng)業(yè)者一般會發(fā)力于to C領(lǐng)域，但是與美國相比，中國的企業(yè)服務(wù)欠賬至少20年，而中國的消費者事實上是領(lǐng)先于美國的，因此to B這個領(lǐng)域是真正意義上的價值洼地。

而許四清本人，深耕企業(yè)服務(wù)二十余年，他希望未來能夠帶領(lǐng)阿爾法公社在這個市場分一杯羹。