單賀亮

摘要：中西方中小企業(yè)融資模式選用上具有一定的相似性，但也存在明顯差異，本文將對融資模式上的異同進(jìn)行分析，并就政策層面如何促進(jìn)中小企業(yè)更好融資提出合理化建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);融資;政策

作為國民經(jīng)濟(jì)中的重要細(xì)胞，中小企業(yè)發(fā)展一直以來都較為重要，大多數(shù)中小企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營發(fā)展中都需要進(jìn)行融資嘗試，選擇什么樣的融資模式對融資進(jìn)程以及融資效果更是具有直接影響。中西方中小企業(yè)在本質(zhì)上并沒有明顯區(qū)別，但受制于大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境以及融資環(huán)境等因素影響，融資模式選用上自然也存在著很大不同。國內(nèi)中小企業(yè)數(shù)量眾多，融資需求被滿足的狀況也并不良好，探尋出政策上更好解決中小企業(yè)融資難的對策也十分必要。

一、中小企業(yè)融資概述

中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)作為主體在融資市場上進(jìn)行資金籌集的系列活動總稱，融資的目標(biāo)在于解決自身對資金的需求，進(jìn)而對自身生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進(jìn)行提供保障。由于中小企業(yè)本身具有管理相對滯后，經(jīng)營發(fā)展上的不可預(yù)測性較強(qiáng)，其融資需求的產(chǎn)生并不規(guī)律，融資需求產(chǎn)生上的不規(guī)律也導(dǎo)致融資活動在開展上較為困難。近幾年，國內(nèi)中小企業(yè)數(shù)量不斷增加，市場競爭越發(fā)激烈的背景下中小企業(yè)群體融資需求不斷擴(kuò)大，這些因素共同作用下，中小企業(yè)在融資需求滿足和融資目標(biāo)達(dá)成上的現(xiàn)實(shí)難度不斷增加。

二、中西方中小企業(yè)融資模式異同

（一）國內(nèi)中小企業(yè)融資的主要模式

國內(nèi)中小企業(yè)在融資上對于外源融資的依賴程度極高，外源融資這種模式雖然能夠?qū)θ谫Y需求進(jìn)行“短、平、快”的滿足，但對于外源融資產(chǎn)生了較強(qiáng)的依賴性會致使中小企業(yè)在融資上喪失主動性，更為嚴(yán)重的是，外源融資成了主要的融資模式后，中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)會相對偏高，融資風(fēng)險(xiǎn)也很可能傳導(dǎo)至財(cái)務(wù)管理活動乃至中小企業(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展之中。外源融資模式下，中小企業(yè)一般要在商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)處進(jìn)行貸款，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也成了絕大多數(shù)中小企業(yè)的“金主”。近幾年，國內(nèi)中小企業(yè)對外源融資模式的依賴性并未出現(xiàn)明顯變化，借助資本市場上的資金來緩解自身融資壓力，滿足自身融資需求也是中小企業(yè)的常規(guī)做法。

（二）西方中小企業(yè)融資的主要模式

西方國家中小企業(yè)在融資上的靈活性相對較高，雖然其對外源融資這種模式也具有一定的依賴性，但其融資結(jié)構(gòu)更為合理，英、美等國家的金融服務(wù)體系相對完善，資本市場上的資本也能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供更多的金融服務(wù)與支持。與外源融資這種模式相比，西方中小企業(yè)對內(nèi)源融資這種模式更為青睞，很多中小企業(yè)也傾向于在內(nèi)部進(jìn)行融資嘗試并習(xí)慣于通過自身努力對資金需求予以滿足。伴隨著企業(yè)融資理論的不斷發(fā)展，西方中小企業(yè)對項(xiàng)目融資，股權(quán)融資，集群融資等理論進(jìn)行了較好運(yùn)用，發(fā)達(dá)資本主義國家的中小企業(yè)更是將集群融資這一融資模式的優(yōu)勢進(jìn)行了較好發(fā)揮。由于對融資有一個更為良好的認(rèn)識，西方中小企業(yè)融資的主要模式并不單一，其在融資上的現(xiàn)實(shí)選擇也相對較多。

（三）中西方中小企業(yè)融資的相同之處

首先，中西方中小企業(yè)在融資上具有很多的相似之處、特別是在融資模式選用上，中小企業(yè)本身資質(zhì)較差，其融資上的優(yōu)勢并不明顯，外源融資也成了一種主要的融資選擇。其次，中西方中小企業(yè)的融資需求往往較為急切，由于融資需求無法被中小企業(yè)得以較好預(yù)見，中西方中小企業(yè)在融資模式選用上極容易出現(xiàn)這樣或那樣的問題。最后，中西方中小企業(yè)在融資上都要對資本與金融市場進(jìn)行運(yùn)用，各種模式以及形式的融資活動在開展上也無法脫離于資本與金融市場的支持。市場經(jīng)濟(jì)條件下，中西方中小企業(yè)融資活動開展中也會受到金融市場環(huán)境和具體政策的影響，這也是中西方中小企業(yè)在融資上具有的相同點(diǎn)。

（四）中西方中小企業(yè)融資的不同之處

中西方中小企業(yè)在融資上雖然具有很多相似之處，但也存在著很多不同。例如，中西方中小企業(yè)對外源融資的依賴程度存在很大差異，國內(nèi)中小企業(yè)對外源融資極為重視和依賴，西方國家中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)更為合理，其雖然會對外源融資模式進(jìn)行一定運(yùn)用，但內(nèi)源融資同樣是一種主要的融資選擇。不僅如此，中西方中小企業(yè)所處的融資環(huán)境有很大不同，西方國家中小企業(yè)對融資的認(rèn)識整體上要高于國內(nèi)中小企業(yè)，西方國家中小企業(yè)在融資事務(wù)處理以及融資問題解決上也更為效率。融資模式選用以及融資大環(huán)境存在差異時(shí)，中西方中小企業(yè)家對于融資也會產(chǎn)生不同的認(rèn)識及看法，這也會使得中西方中小企業(yè)融資上的差異一直存在。

三、國內(nèi)中小企業(yè)融資相關(guān)政策的優(yōu)化建議

（一）強(qiáng)化傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的支持

不得不承認(rèn)的是，中小企業(yè)過度依賴外源融資這種現(xiàn)象并不合理，但從實(shí)際來看，外源融資在中小企業(yè)融資需求滿足上具有極大優(yōu)勢，想要在短時(shí)間內(nèi)對中小企業(yè)融資難的問題進(jìn)行有效解決也要從外源融資上人手。國家層面需要在深化金融體制改革這一契機(jī)下強(qiáng)化商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的支持力度，即借助金融服務(wù)體系的完善為中小企業(yè)融資需求滿足提供更多幫助。具體來說，一方面，央行應(yīng)當(dāng)出臺系列政策鼓勵并引導(dǎo)各商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供更多金融服務(wù)支持，并盡量減少商業(yè)銀行一直以來的“拒貸”“惜貸”現(xiàn)象。另一方面，國家層面需要通過相關(guān)政策的頒布提升金融市場的開發(fā)性，并使得除商業(yè)銀行外的金融機(jī)構(gòu)能夠參與到中小企業(yè)資金融通關(guān)系之中。一旦傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)為主體的金融服務(wù)體系可以為中小企業(yè)融資提供更大支持，國內(nèi)中小企業(yè)融資難的問題便可以得到很大程度解決。

（二）完善中小企業(yè)融資相關(guān)法律支持體系

國內(nèi)中小企業(yè)融資的整體環(huán)境較為混亂，這一現(xiàn)象的產(chǎn)生雖然與現(xiàn)行金融服務(wù)體系的不完善有關(guān)，但中小企業(yè)融資相關(guān)法律體系不完善也是誘發(fā)原因之一。從政策層面解決中小企業(yè)融資難問題不能單純從金融政策層面人手，更加要從法律政策層面人手。國家層面可以從金融法規(guī)，稅務(wù)法規(guī)等層面來進(jìn)行調(diào)整，例如，明確出中小企業(yè)融資行為的法律性質(zhì)，對于各種非法融資行為進(jìn)行打擊能夠較好凈化中小企業(yè)融資的大環(huán)境。諸如在法律層面對中小企業(yè)各個模式下的融資流程進(jìn)行明確與規(guī)制，對各類型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)提供的金融服務(wù)予以細(xì)分都能夠幫助中小企業(yè)對融資有一個更為全面且清晰的認(rèn)識，全面依法治國背景下，中小企業(yè)融資相關(guān)法律支持體系的不斷完善也能夠幫助中小企業(yè)更為妥善地進(jìn)行融資事宜處理，且融資活動的開展也能更為具有調(diào)理。

（三）鼓勵中小企業(yè)進(jìn)行集群融資

中小企業(yè)集群融資在西方國家內(nèi)早有出現(xiàn)，這種融資模式具有很大的相對優(yōu)勢，其不僅可以將單一中小企業(yè)在融資中的弊端予以較好掩蓋，更加能夠極大地提升中小企業(yè)融資的成功率。地方政府應(yīng)當(dāng)為區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)集群融資事宜進(jìn)行總體規(guī)劃并出臺具體政策對中小企業(yè)盡心的集群融資予以鼓勵和支持。例如，很多城市的高新技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)都具有數(shù)量眾多的中小企業(yè)，這些中小企業(yè)便可以進(jìn)行一定程度的集群融資嘗試。受制于部分中小企業(yè)對集群融資缺乏完整認(rèn)識，地方政府應(yīng)當(dāng)出臺一些集群融資直接相關(guān)的政策并與區(qū)域內(nèi)商業(yè)銀行等金融一同進(jìn)行實(shí)施。地方政府通過出臺集群融資相關(guān)政策并對政策進(jìn)行了解讀后，區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)對集群融資能夠形成一個相對完整的認(rèn)識，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)順勢推出一些集群融資金融服務(wù)也能倒逼中小企業(yè)逐漸進(jìn)行集群融資嘗試，這對于集群融資模式在中小企業(yè)融資活動開展中的大面積運(yùn)用也有重要意義。

（四）引導(dǎo)中小企業(yè)進(jìn)行更多的內(nèi)源融資嘗試

在中小企業(yè)融資相關(guān)問題的探討中，融資模式選用與融資結(jié)構(gòu)間具有內(nèi)在聯(lián)系，融資模式選用狀況也會對中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響。由于國內(nèi)中小企業(yè)對外源融資的依賴性較高，國家層面在中小企業(yè)融資相關(guān)政策的制定及出臺中要對這一顯著問題進(jìn)行解決，借助具體政策來引導(dǎo)中小企業(yè)更為積極地進(jìn)行內(nèi)源融資嘗試也是一種必要選擇?，F(xiàn)階段，中小企業(yè)在內(nèi)源融資上的積極性相對較低，絕大多數(shù)中小企業(yè)雖然具備進(jìn)行內(nèi)源融資的現(xiàn)實(shí)條件，但其對進(jìn)行內(nèi)源融資缺乏足夠的認(rèn)識與重視。地方政府需要結(jié)合區(qū)域內(nèi)中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展實(shí)際，特別是融資活動開展的實(shí)際狀況出臺系列政策引導(dǎo)其進(jìn)行內(nèi)源融資。必要時(shí)，政府可以通過中小企業(yè)協(xié)會等行業(yè)組織進(jìn)行內(nèi)源融資活動開展上的指導(dǎo)并與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)進(jìn)行的內(nèi)源融資提供一些支持。一旦內(nèi)源融資真正地被中小企業(yè)認(rèn)可和接受，中小企業(yè)對外源融資模式的依賴性會不斷降低，國內(nèi)中小企業(yè)融資的結(jié)構(gòu)也會越發(fā)合理。

四、結(jié)束語

通過對中西方中小企業(yè)融資模式選用，融資效果取得等狀況進(jìn)行分析不難發(fā)現(xiàn)，國外中小企業(yè)在融資上的主動性更強(qiáng)，其也能夠通過更為多樣的途徑對自身融資需求予以滿足。國家層面一方面要強(qiáng)化對中小企業(yè)融資的政策支持，中小企業(yè)自身也需要對自身的融資活動開展進(jìn)行更多思考，避免融資模式選用以及融資活動開展上陷入死角從而對自身發(fā)展等產(chǎn)生不利影響。

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