陳明榮 吳正鹍 胡奇武

摘 要：近年來，小額貸款公司的快速發(fā)展對中小微企業(yè)解決融資問題、活躍金融市場發(fā)揮了重要作用。然而，在當(dāng)前經(jīng)濟下行壓力下，小額貸款公司面臨信用風(fēng)險問題日益突出，嚴(yán)重影響其健康發(fā)展。本文通過建立多指標(biāo)綜合測定法來評價影響小額貸款質(zhì)量的關(guān)鍵因子，有效地評估信用風(fēng)險，并提出適合小額貸款公司良性發(fā)展的建議。

關(guān)鍵詞：小額貸款公司；多指標(biāo)綜合測定；關(guān)鍵因子；信用風(fēng)險

中圖分類號：DF438.7 文獻標(biāo)識碼：B 文章編號：1674-0017-2018（6）-0042-05

一、引言與文獻綜述

普惠金融的特征是具有包容性，實現(xiàn)金融要素配置矯正，以有效方式滿足低收入群體的金融需求。因此，普惠金融至少有以下幾點內(nèi)涵：一是普惠金融的實質(zhì)是提高金融的供給能力；二是普惠金融發(fā)展須建立在市場規(guī)律上；三是普惠金融有助于加強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

小額貸款公司作為民間融資的一種新途徑，為低收入群體和資金周轉(zhuǎn)困難的中小微企業(yè)提供了快捷靈活的資金，是構(gòu)成良性資本融資市場不可或缺的組成部分。普惠金融與小額貸款的關(guān)系體現(xiàn)在：首先，兩者都具有包容發(fā)展的原則，都是為了增加資金需求的可獲得性。其次，兩者的金融需求是一致的。普惠金融發(fā)展涉及的區(qū)域非常廣，不僅為城市金融提供服務(wù)，而且滿足縣域“三農(nóng)”金融需求。最后，兩者具有互相推動的作用。一方面，普惠金融發(fā)展為小額貸款公司發(fā)展帶來了難得的機遇。另一方面，小額貸款公司發(fā)展健全了金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，填補了普惠金融發(fā)展的部分缺口。

周孟亮（2012）認(rèn)為構(gòu)建普惠金融體系的重點在于構(gòu)建窮人和低收入者服務(wù)的金融體系，小額貸款是緩解農(nóng)戶融資難和扶貧的重要形式。吳建榮（2014）提出小額信貸公司以貸款業(yè)務(wù)為主，以咨詢、信用擔(dān)保、中間業(yè)務(wù)為輔的發(fā)展策略。尹建中（2015）在普惠金融視角下對小額貸款模式進行風(fēng)險評價，提出發(fā)展新型普惠金融機構(gòu)，合理制定利率來覆蓋信用風(fēng)險成本。戴鴻麗（2016）認(rèn)為，小額貸款公司是普惠金融體系的重要組成部分，應(yīng)對涉農(nóng)業(yè)務(wù)提供稅費優(yōu)惠。袁晶（2017）認(rèn)為，小額貸款公司日漸成為普惠金融目標(biāo)的重要力量，提出加大政策扶持力度，進一步拓寬融資渠道，建立和完善風(fēng)險控制體系，建立科學(xué)合理的外部監(jiān)管體系來促進小額貸款公司在普惠金融中發(fā)揮更大的作用。

對我國小額貸款公司信用風(fēng)險實證分析較多。鄭蘭祥（2014）通過構(gòu)建Logit模型，選取了勞動力、貸款金額、還款方式等13個指標(biāo)來評估小額貸款公司的風(fēng)險管理，提出建立健全數(shù)據(jù)資料庫，不斷改進評估模型，創(chuàng)新開發(fā)需求差異化貸款產(chǎn)品來促進小額貸款公司健康發(fā)展。周孟亮（2015）建議對小額貸款公司簡化增資擴股程序，探索多元化擔(dān)保方式，通過稅收優(yōu)惠和財政補貼來加大扶持力度。胡金焱、衣柏衡等（2016）分析了客戶放貸前信用風(fēng)險評估方面的諸多因素，提出了非均衡數(shù)據(jù)對全部少數(shù)類樣本的問題，從而更好的識別不良借款人的借貸風(fēng)險。陳奎明等（2017）通過構(gòu)建Logit模型給出了影響小額貸款按期還款率的主要指標(biāo)，利用曲線回歸分析明確了按時還款率與聯(lián)保人數(shù)之間的關(guān)系，并確定了小額貸款的最佳聯(lián)保人數(shù)為4—5人。

二、發(fā)放高質(zhì)量小額貸款關(guān)鍵因子研究

本文在借鑒相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，結(jié)合小貸公司的特點，按照指標(biāo)的系統(tǒng)性、科學(xué)性、定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合等原則設(shè)計了調(diào)查問卷，在甘肅省14家小額貸款公司發(fā)放調(diào)查問卷280份，收回有效問卷276份，有效率98.57%，運用多指標(biāo)綜合測定法來確定按期還款影響較大的因子。

（一）評價方法——多指標(biāo)綜合測定法

（二）模型指標(biāo)的構(gòu)建

結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者的研究成果，本文選取兩個層次共17個指標(biāo)來評估小額貸款發(fā)放中的個人信用風(fēng)險。第一層次是形成一級指標(biāo)體系A(chǔ)；第二層次是在一級指標(biāo)的基礎(chǔ)上形成具體的二級指標(biāo)體系B。見表1所示：

勞動力B1——借款人家庭中勞動力人數(shù)與其還款能力相關(guān)，中青年為主要收入來源，還款能力強，信用度高。

年齡B2——研究發(fā)現(xiàn)，青年人相對中年人，違約可能性較高。

教育程度B3——教育程度直接影響借款人的經(jīng)營水平，通常教育程度越高，選擇職業(yè)前景越好，貸款違約可能性越低。

婚姻狀況B4——單身承受風(fēng)險能力不能與一個家庭相比，因此本文選取婚姻狀況作為信用風(fēng)險的一個指標(biāo)。

收入水平體現(xiàn)其還款能力，收入主要依靠農(nóng)業(yè)收入、工資性收入或其他經(jīng)營性收入等，此外還應(yīng)考慮擁有耕地及固定資產(chǎn)價值，如廠房、房產(chǎn)、器械等，故本文選取擁有耕地面積B5、收入水平B6、其他經(jīng)營收入B7、固定資產(chǎn)價值B8作為二級指標(biāo)變量來衡量。

貸款金額B9——貸款金額大小對違約有一定影響（Berry，2000）。

貸款用途B10——貸款用途根據(jù)其自身性質(zhì)各異，通常經(jīng)營小規(guī)模生產(chǎn)信用風(fēng)險<務(wù)工人員貸款<從事建筑、餐飲、運輸?shù)冉?jīng)營人員。

貸款利率B11——貸款利率越高，償還壓力增大，致使信用風(fēng)險越大。

貸款期限B12——貸款期限較長，借款人還款壓力較小，違約可能性越低。

還款方式B13——根據(jù)借款人經(jīng)營情況、生產(chǎn)周期等因素確定，一般為按月定額償還、定期償還、到期一次性還本付息。

擔(dān)保作為增信的重要方式。研究表明，擔(dān)保價值隨擔(dān)保人/公司價值增大，信用風(fēng)險增大，故本文選取是否有擔(dān)保B14，是否有抵押品B15，抵押品是否足值B16來衡量。

區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展水平B17——區(qū)域發(fā)展水平直接影響到借款人家庭財產(chǎn)、經(jīng)營收入等。

（三）指標(biāo)體系的權(quán)重測定

綜上可知，小額貸款公司的總體評價體系屬于多層次指標(biāo)體系，故本文采用層次分析法來確定各指標(biāo)相應(yīng)權(quán)重。

1.層次分析法（AHP）的基本原理

層次分析法（AHP）是由美國薩迪教授提出的一種綜合評價方法，它是一種系統(tǒng)化、層次化的分析方法，把各種因素劃分為相互聯(lián)系的一個有序?qū)哟危脕泶_定指標(biāo)間的相對重要性，即指標(biāo)的權(quán)重數(shù)值（趙煥臣等，2006）。

主要內(nèi)容包括：

（1）構(gòu)建層次結(jié)構(gòu)模型——按照評價目標(biāo)將有關(guān)因素進行分組，每一組形成一個層次，由高到低進行次序排列，這樣便形成了多層次結(jié)構(gòu)。同一層次元素相互獨立，它們各自支配著其下一層對應(yīng)元素，并且接受上一層元素的影響（徐貽軍，2016）。

（2）構(gòu)造對比矩陣——構(gòu)成對比矩陣B，對各橫向指標(biāo)iC與各列指標(biāo)jC的相對重要性進行兩兩比較，ija表示指標(biāo)jC對指標(biāo)iC的相對重要性，對比矩陣的構(gòu)造形式如表2所示。

在B矩陣中兩兩元素比較時，本文采用“1-9”級及其倒數(shù)標(biāo)度法判斷各要素相對重要性，判斷標(biāo)度見表3所示。利用上述方法分別寫出一級指標(biāo)的判斷矩陣，見表4所示。

2.各級指標(biāo)權(quán)重的計算步驟

構(gòu)建判斷矩陣B17，計算二級指標(biāo)所包含的指標(biāo)B17的權(quán)重具體情況如表10所示。

三、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

本文主要研究在保證較高按期還款率的前提下用于確定發(fā)放小額貸款的關(guān)鍵因子。在一級指標(biāo)中，借款人的收入情況對還款能力影響最大；在二級指標(biāo)中，貸款人的固定收入、是否有擔(dān)保、其他經(jīng)營收入、是否有抵押品、借款人家庭中勞動力比例依次是影響還款能力的最主要因素。

（二）建議

小額貸款公司應(yīng)充分重視信用風(fēng)險模型和評級方法的使用。本文建立的多指標(biāo)綜合測定法，對小額貸款公司信用風(fēng)險預(yù)測有效。需注意：一是模型所描述的關(guān)鍵因子可得，固定收入、是否有擔(dān)保、其他經(jīng)營收入、是否有抵押品、勞動力占比將是小額貸款按期還款率的最大影響因素，表現(xiàn)在：借款人的收入水平越高，還款能力越強，越不可能發(fā)生信用風(fēng)險行為。擔(dān)保、抵押作為增信的重要方式，將會減少違約風(fēng)險。二是為減少地域限制，建議擴大樣本容量，來提高模型的準(zhǔn)確性和實用性。

此外，小額貸款公司由于從事較高風(fēng)險金融業(yè)務(wù)，貸款本金易受到較大損失，形成經(jīng)營性風(fēng)險。為提高小額貸款公司信用風(fēng)險評價的有效性，還應(yīng)在實際運行中做好以下工作：首先，建立審慎管理體系，加強內(nèi)控制度建設(shè)，完善風(fēng)險控制機制，建立相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)急處置預(yù)案，提高小額貸款公司治理的有效性，避免人為操作風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，引入”貸款三查“的全程風(fēng)險管理理念，充分借鑒國內(nèi)外已成熟的小額貸款技術(shù)，以有效規(guī)避信貸風(fēng)險。其次，加快培養(yǎng)從業(yè)人員，多指標(biāo)綜合測定法為信用風(fēng)險評價提供了依據(jù)，但不能完全參照模型，應(yīng)加快培養(yǎng)從業(yè)人員的專業(yè)素質(zhì)，建立有效的激勵獎懲機制，吸引高素質(zhì)人才參與，為小額貸款公司的健康良性發(fā)展提供人才保證。再次，建立健全客戶信息庫。建立健全客戶信息庫是一項基礎(chǔ)性工作，也是小額貸款公司健康良性發(fā)展的參考依據(jù)，真實準(zhǔn)確的客戶信息更能有效降低信用風(fēng)險。因此，應(yīng)大力加強小額貸款公司客戶信息庫建設(shè)，建立信息共享機制，規(guī)范檔案管理，為有效降低客戶信用風(fēng)險提供信息支撐。最后，開發(fā)差異化信貸產(chǎn)品。小額貸款公司要通過分析客戶的實際金融需求，在政策允許范圍內(nèi)創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品，合理拓寬借款人的擔(dān)保范圍，自主開發(fā)小額信貸產(chǎn)品，在有效防范風(fēng)險的基礎(chǔ)上，及時調(diào)整、合理制定貸款利率，通過靈活的貸款服務(wù)增強生存和發(fā)展能力，切實提高小貸公司的盈利能力。

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Abstract： In recent years， the rapid development of micro-credit companies has played an important role in solving financing problems and active financial markets for micro， small and medium-sized enterprises. However， under the current downward pressure of the economy， micro-credit companies are facing increasingly prominent credit risks， which seriously affect their healthy development. In this paper， the key factors affecting the quality of micro-credit are evaluated by the establishment of multi-index comprehensive measurement method， and the credit risk is evaluated effectively， and suggestions for the benign development of micro-credit companies are put forward.

Keywords： micro-credit company； multi-index comprehensive measurement； key factor； credit risk

責(zé)任編輯、校對：楊鈺琳