翟洪宇

摘 要：為了研究政府規(guī)制因素、政治關(guān)聯(lián)因素對(duì)企業(yè)主動(dòng)披露碳排放信息的影響，并檢驗(yàn)高管政治關(guān)聯(lián)在政府規(guī)制與碳信息披露之間發(fā)揮的作用，以2012—2016年滬市A股工業(yè)企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量為研究對(duì)象，實(shí)證檢驗(yàn)政府規(guī)制、政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)碳信息披露質(zhì)量之間的關(guān)系。研究表明，企業(yè)碳信息披露缺乏規(guī)范性和統(tǒng)一性；政府規(guī)制能顯著提高企業(yè)碳信息披露質(zhì)量，沒(méi)有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)或者政治關(guān)聯(lián)程度弱的企業(yè)整體的碳信息披露情況不好；相對(duì)來(lái)說(shuō)，高管與政府之間存在較強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)在碳排放信息披露方面做得更好。同時(shí)，在政治關(guān)聯(lián)因素的影響下，政府規(guī)制對(duì)碳信息披露質(zhì)量的提升程度更加明顯。

關(guān)鍵詞：碳信息披露；政府規(guī)制；政治關(guān)聯(lián)

中圖分類號(hào)：F062.2；F205 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2018）20-0099-03

引言

中國(guó)碳排放量持續(xù)走高，碳排放加劇導(dǎo)致環(huán)境問(wèn)題日趨嚴(yán)重，碳排放量和碳信息披露逐漸引起各方的高度關(guān)注。政府規(guī)制是對(duì)市場(chǎng)失靈的回應(yīng)。政治關(guān)聯(lián)作為正式法律保護(hù)制度的替代機(jī)制，是對(duì)制度環(huán)境的一種積極反應(yīng)[1]。政治關(guān)聯(lián)的作用機(jī)制主要體現(xiàn)在能夠一定程度上決定企業(yè)是否愿意主動(dòng)披露自身的碳排放信息，比單純依靠政府制定政策法規(guī)進(jìn)行強(qiáng)制披露的效果更好?；诖耍疚囊?012—2016年滬市工業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象，分析政府的政策法規(guī)、企業(yè)高管政治關(guān)聯(lián)和碳信息披露的關(guān)系，并進(jìn)一步研究政治關(guān)聯(lián)對(duì)政府規(guī)制的調(diào)節(jié)效果。

一、理論分析與假設(shè)

（一）概念界定

在碳排放規(guī)制方面，政府規(guī)制是指政府部門(mén)通過(guò)政策法規(guī)等手段來(lái)解決碳排放的市場(chǎng)失靈，促進(jìn)企業(yè)主動(dòng)披露碳排放信息，加強(qiáng)政府對(duì)溫室氣體排放的監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)控制溫室氣體排放的目的。

所謂政治關(guān)聯(lián)（也稱政治關(guān)系），是指企業(yè)和政府之間的一種密切關(guān)系，這種關(guān)系讓企業(yè)在保持原本的商業(yè)特性的基礎(chǔ)上，還擁有了政治背景。因?yàn)榕c政府之間的友好關(guān)系，企業(yè)通常能以較低的成本獲得更多的利益[2]。政治關(guān)系的表現(xiàn)形式是政商結(jié)合。

碳信息披露是指企業(yè)通過(guò)社會(huì)責(zé)任報(bào)告、企業(yè)網(wǎng)站等渠道和方式，將自身碳減排管理的方針政策、各種經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)溫室氣體排放的影響以及企業(yè)對(duì)溫室氣體進(jìn)行治理的績(jī)效等信息向社會(huì)公眾進(jìn)行公開(kāi)的過(guò)程。

（二）理論與假設(shè)

1.政府規(guī)制對(duì)企業(yè)碳信息披露的影響

Dimitar等人（2009）認(rèn)為，政府規(guī)制對(duì)碳信息披露水平有直接的影響。政府通過(guò)制定法規(guī)等手段對(duì)企業(yè)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任進(jìn)行監(jiān)督、評(píng)價(jià)，形成約束機(jī)制[3]。畢茜等人（2012）的研究表明，外部碳排放制度的完善能夠促進(jìn)企業(yè)碳信息披露水平的提高[4]。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)碳排放方面的法規(guī)尚未完善，一定程度的管制能促進(jìn)企業(yè)碳減排和碳報(bào)告。因此，政府對(duì)于碳排放的法規(guī)制度規(guī)制會(huì)提高企業(yè)碳信息披露質(zhì)量。基于以上分析，提出如下假設(shè)：

假設(shè)1：政府規(guī)制可以有效增強(qiáng)企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量。

2.政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)碳信息披露的影響

Mark等（2005）認(rèn)為，擁有政治關(guān)聯(lián)，就有可能介入政府的事務(wù)當(dāng)中，可能對(duì)一些公共政策的出臺(tái)產(chǎn)生影響[5]；如果存在政治關(guān)聯(lián)，就會(huì)擁有很大優(yōu)勢(shì)，如市場(chǎng)準(zhǔn)入，有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)可以優(yōu)先獲得批準(zhǔn)，從而取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)為了獲得政府更多支持，一方面會(huì)積極響應(yīng)政府節(jié)能減排政策的號(hào)召，另一方面會(huì)通過(guò)主動(dòng)披露碳排放信息獲得政府的好感和認(rèn)可。基于以上分析，提出如下假設(shè)：

假設(shè)2：高管與政府間存在政治關(guān)聯(lián)的公司比沒(méi)有政治關(guān)聯(lián)的公司碳信息披露質(zhì)量更高。

高管與政府的政治關(guān)聯(lián)程度越高，與政府的關(guān)系越密切，這一類企業(yè)的高層管理者在進(jìn)行決策的時(shí)候，為了繼續(xù)保持與政府的友好關(guān)系，決策的政策導(dǎo)向性更強(qiáng)。因此，本文認(rèn)為：

假設(shè)3：政治關(guān)聯(lián)程度與上市公司的碳信息披露質(zhì)量正相關(guān)。

3.政治關(guān)聯(lián)對(duì)政府規(guī)制與碳信息披露的調(diào)節(jié)效應(yīng)

相比民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有企業(yè)與政府存在較強(qiáng)的政治聯(lián)系，對(duì)政府出臺(tái)的各種制度政策的實(shí)施壓力更大，更有可能披露其碳信息。張建君等（2005）研究發(fā)現(xiàn)，民營(yíng)企業(yè)會(huì)積極地與政府建立友好關(guān)系，從而獲得政策扶持和優(yōu)惠[6]。因此，高政治關(guān)聯(lián)企業(yè)對(duì)政府的主動(dòng)迎合，可以推動(dòng)政府規(guī)制政策在該類企業(yè)的更好實(shí)施。基于以上分析，提出如下假設(shè)：

假設(shè)4：政治關(guān)聯(lián)程度越高，政府規(guī)制對(duì)碳信息披露質(zhì)量的提升程度越明顯。

二、研究設(shè)計(jì)

（一）樣本選取

本文選取2012—2016年上交所A股工業(yè)企業(yè)發(fā)布了社會(huì)責(zé)任報(bào)告、環(huán)境報(bào)告和可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的公司為研究樣本，剔除財(cái)務(wù)異常和數(shù)據(jù)缺失的公司，收集到142家公司2012—2016年的數(shù)據(jù)，共710個(gè)有效樣本。

碳信息披露數(shù)據(jù)來(lái)源于社會(huì)責(zé)任報(bào)告，政治關(guān)聯(lián)信息來(lái)源于高管簡(jiǎn)歷，政府規(guī)制數(shù)據(jù)來(lái)源于《城市污染源監(jiān)管信息公開(kāi)指數(shù)報(bào)告》，其他來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。

（二）變量設(shè)計(jì)

本文構(gòu)建了碳信息披露指數(shù)，借鑒了英國(guó)CDP項(xiàng)目構(gòu)建的碳信息披露領(lǐng)袖企業(yè)指數(shù)，經(jīng)過(guò)分析確定了碳信息披露的評(píng)分項(xiàng)目。通過(guò)分析樣本公司社會(huì)責(zé)任報(bào)告，對(duì)碳信息披露項(xiàng)目下每一項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)分，匯總得到碳信息披露總分，經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化以后即為碳信息披露指數(shù)。具體的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)：樣本公司碳信息定性描述取1，定量描述取2，無(wú)描述取0，能以貨幣度量的項(xiàng)目，貨幣化描述取3。計(jì)算公式=CDI/16*100。為了防止評(píng)分的主觀性，本文進(jìn)行了信度檢驗(yàn)。采用肯德?tīng)柡椭C系數(shù)法，樣本和諧系數(shù)為0.895，在1%的水平上顯著，通過(guò)了一致性檢驗(yàn)，表明對(duì)碳信息披露的評(píng)分具有一致性。

1.研究變量設(shè)計(jì)

本文選取碳信息披露指數(shù)為因變量，政府規(guī)制和政治關(guān)聯(lián)為自變量（見(jiàn)表1）。

城市污染源監(jiān)管信息公開(kāi)指數(shù)是目前最全面反映地方環(huán)境信息的透明度和地方政府對(duì)包括碳信息在內(nèi)的環(huán)境信息的監(jiān)管力度的指標(biāo)。

政治關(guān)聯(lián)指數(shù)是通過(guò)判斷公司高管是否曾任或現(xiàn)任政協(xié)委員、人大代表或曾在政府任職，對(duì)不同任職情況進(jìn)行評(píng)分，匯總所有高管政治關(guān)聯(lián)評(píng)分得出[7]。

2.控制變量設(shè)計(jì)

公司治理和公司特征也是碳信息披露的重要影響因素，所以本文選擇股權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、公司規(guī)模、營(yíng)利能力和行業(yè)性質(zhì)等作為控制變量（見(jiàn)表2）。

（三）模型設(shè)計(jì)

模型一：CDIS=α+β1 GR+∑βi Controli+ε

模型二：CDIS=α+β1 GR+β2 PC+∑βi Controli+ε

模型三：CDIS=α+β1 GR+β2 PCL+∑βi Controli+ε

模型四：CDIS=α+β1 GR+β2 GR*PCL+∑βi Controli+ε

其中，GR*PCL為政府規(guī)制和高管政治關(guān)聯(lián)交乘項(xiàng)，Controli為控制變量，ε代表隨機(jī)誤差項(xiàng)。

三、實(shí)證檢驗(yàn)

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

1.碳信息披露描述性統(tǒng)計(jì)分析

第一，整體情況分析。得分為2—3分的樣本最多，占41.69%，其次得分為0—1分的公司占36.34%，說(shuō)明樣本公司很多未曾披露或披露的信息很少；6分以上的樣本僅占5.77%。由此可見(jiàn)，我國(guó)工業(yè)企業(yè)碳信息披露水平整體偏低。

第二，分年度描述。可以看出，樣本公司碳信息披露均值逐年增加，表明企業(yè)披露碳減排信息的情況越來(lái)越好，主要原因在于近年來(lái)中國(guó)政府持續(xù)出臺(tái)的節(jié)能減排政策的實(shí)施效果明顯增強(qiáng)，以及企業(yè)越來(lái)越注重低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展；標(biāo)準(zhǔn)差從2012年的1.84增加到2016年的2.26，增長(zhǎng)了22.83%，說(shuō)明在研究樣本中碳信息披露的差距更加明顯。

第三，分行業(yè)描述。整體來(lái)看，重污染行業(yè)碳信息披露水平略高于非重污染行業(yè)，但差別不明顯，披露水平均偏低。

2.其他變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

政府規(guī)制的均值為49.01，標(biāo)準(zhǔn)差為14.77，說(shuō)明各地政府對(duì)環(huán)境的監(jiān)管水平存在較大差異。政治關(guān)聯(lián)程度的均值只有9.12，標(biāo)準(zhǔn)差為12.88，說(shuō)明企業(yè)間政治關(guān)聯(lián)程度存在相當(dāng)大的差距。高管具有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)占68%，說(shuō)明目前企業(yè)建立政治關(guān)聯(lián)的比例很高，與政府保持密切來(lái)往已經(jīng)成為普遍選擇。

（二）相關(guān)性分析

碳信息披露指數(shù)與政府規(guī)制的相關(guān)性為0.256，與是否存在政治關(guān)聯(lián)的相關(guān)系數(shù)為0.206，與政治關(guān)聯(lián)程度相關(guān)系數(shù)為0.185，均在1%顯著水平上正相關(guān)，初步驗(yàn)證了研究假設(shè)。方差膨脹因子均在1左右，不存在多重共線性問(wèn)題。

（三）多元線性回歸

1.政府規(guī)制多元回歸

政府規(guī)制與碳信息披露水平在1%的水平上顯著正相關(guān)，即政府對(duì)企業(yè)的碳排放規(guī)制能顯著提高上市公司碳信息披露水平，假設(shè)1得到驗(yàn)證。

2.政治關(guān)聯(lián)多元回歸

在模型二中，企業(yè)是否存在政治關(guān)聯(lián)與碳信息披露在5%的水平上顯著正相關(guān)，假設(shè)2得到驗(yàn)證，表明高管與政府存在密切關(guān)系的公司其碳信息披露質(zhì)量更高。模型三對(duì)有政治關(guān)聯(lián)的樣本進(jìn)行了回歸，政治關(guān)聯(lián)程度與碳信息披露在5%的水平上顯著正相關(guān)，驗(yàn)證了假設(shè)3，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)程度越高，越傾向于主動(dòng)披露碳排放信息。

3.交互項(xiàng)多元回歸

從表7可以看出，政府規(guī)制和政治關(guān)聯(lián)的交互項(xiàng)與碳信息披露水平在1%水平上顯著正相關(guān)，表明政府規(guī)制對(duì)碳信息披露水平的促進(jìn)在政治關(guān)聯(lián)作用下得到了增強(qiáng)，驗(yàn)證了假設(shè)4。

四、結(jié)論與建議

本文通過(guò)實(shí)證研究了政府規(guī)制、政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)碳信息披露質(zhì)量的關(guān)系，結(jié)果表明，企業(yè)當(dāng)前的碳信息披露水平整體偏低，而且披露過(guò)程和披露的信息缺乏規(guī)范性和統(tǒng)一性；在研究樣本中，大部分公司披露的碳信息范圍比較局限，信息披露還處在初級(jí)階段，所披露信息較為零散。通過(guò)多元回歸分析發(fā)現(xiàn)，政府規(guī)制可以顯著提高企業(yè)的碳信息披露質(zhì)量；沒(méi)有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)或者政治關(guān)聯(lián)程度弱的企業(yè)整體的碳信息披露質(zhì)量不高；相對(duì)來(lái)說(shuō)，存在較強(qiáng)政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)在碳排放信息披露方面做得更好；同時(shí)，在政治關(guān)聯(lián)因素的影響下，政府規(guī)制對(duì)碳信息披露質(zhì)量的正面影響更加明顯。

為了加強(qiáng)對(duì)上市公司碳信息披露的管理，一方面，政府應(yīng)該繼續(xù)出臺(tái)相關(guān)的政策法規(guī)促進(jìn)企業(yè)溫室氣體排放信息的披露，聯(lián)合環(huán)保部門(mén)、證監(jiān)會(huì)等進(jìn)行共同監(jiān)管；另一方面，政府應(yīng)該充分發(fā)揮碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的作用，鼓勵(lì)企業(yè)加強(qiáng)碳排放信息的核算與報(bào)告，積極參與碳排放權(quán)交易，實(shí)現(xiàn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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