戴傲斌 龐 磊

（云南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，云南 昆明 650000）

一、引言

人民幣國際化是指可以跨越國界，在境外交易流通，成為國際上均認(rèn)可的計價結(jié)算及儲備貨幣的過程，即馬克思在《資本論》中所述的跨出國內(nèi)領(lǐng)域，獲得原有的金屬貨幣職能最終成為國際貨幣的過程。當(dāng)前學(xué)術(shù)界對于貨幣國際化均認(rèn)為需要經(jīng)過周邊化—區(qū)域化—國際化三步走的階段。近年來，全球經(jīng)濟(jì)波動頻繁，從亞洲金融風(fēng)暴開始，到次貸危機(jī)，都對美元的幣值產(chǎn)生了重大的影響，不少國家由此對以美元為貨幣錨的模式產(chǎn)生了懷疑。而人民幣在這些危機(jī)中卻保持著堅挺的形象，自身國際化的速度也不斷加快，中國在2000年成為WTO的一員之后，對外貿(mào)易額不斷增加，2009年又在廣州、深圳、珠海、東莞設(shè)立了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點單位。日益擴(kuò)大的交易規(guī)模也使得人民幣于2016年被納入SDR系統(tǒng)之內(nèi)。當(dāng)下，人民幣的國際影響力伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速與高質(zhì)量的增長而不斷提高。但人民幣國際化在環(huán)太平洋地區(qū)不但受到美元霸權(quán)影響，而且還受到同樣爭奪亞元地位的日元阻隔。不過近年來我國同東南亞國家之間不斷召開南博會，東博會等大型國際展會，我國與東南亞地區(qū)國家貿(mào)易日益頻繁，經(jīng)濟(jì)來往密切，人民幣在當(dāng)?shù)氐挠绊懥υ絹碓酱?，在此地區(qū)可以說是已初步完成了周邊化階段。尤其是隨著“一帶一路”政策的開展，更是給予了我國更多的機(jī)會同位于新海上絲綢之路與陸上絲綢之路交界處的東南亞地區(qū)實現(xiàn)更深層次的合作。何況“一帶一路”沿線經(jīng)濟(jì)條件復(fù)雜，不僅有發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家，還有各種新經(jīng)濟(jì)體。經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)貿(mào)合作潛力巨大，蘊含著大量的金融發(fā)展創(chuàng)新機(jī)會。從研究東南亞地區(qū)同我國之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系來了解如何促進(jìn)我國人民幣國際化，不僅能運用其他延邊地區(qū)的人民幣區(qū)域化建設(shè)，更能在借助人民幣國際化的進(jìn)程中促進(jìn)“一帶一路”政策更好的落實。

二、“一帶一路”戰(zhàn)略下人民幣國際化現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析

(一)“一帶一路”推動沿線國家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展

一國的經(jīng)濟(jì)增長水平通常是制約一國貨幣是否能成為區(qū)域內(nèi)活躍貨幣的關(guān)鍵因素，經(jīng)濟(jì)增長速度越快的國家通常能夠引進(jìn)更多的投資和消費，增強該國貨幣的普遍流通性。在2017年間，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到了82.7萬億元，環(huán)比增長6.9%，穩(wěn)居世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位。強大的經(jīng)濟(jì)實力，不僅吸引了許多國家的投資與融資“引進(jìn)來”，也讓中國當(dāng)前不斷形成壯大的中產(chǎn)階級主動出國消費，以及落后產(chǎn)能及時的轉(zhuǎn)移“走出去”。與此相似，在2001年至2014年間，中國與“一帶一路”沿線國家的貿(mào)易總額由84億美元增長到1120億美元，其中僅與東南亞11國達(dá)到了480.3億美元，占到了“一帶一路”國家與中國貿(mào)易總額的43.9%。如圖1中所示，從“一帶一路”政策由構(gòu)想向?qū)嶋H工作邁進(jìn)時，大量的交易額使東南亞地區(qū)主要的七國擺脫了經(jīng)濟(jì)較為低迷的狀態(tài)，開始呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。

圖1 東南亞主要國家GDP增長狀況

(二)“一帶一路”加速了貨幣流動性

早在2000年，中國便與日韓東盟7國簽訂了《清邁協(xié)議》，建立了區(qū)域性貨幣互換網(wǎng)絡(luò)，東南亞在這時便成為了我國人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算的重點區(qū)域。之后，隨著人民幣跨境交易規(guī)模的不斷擴(kuò)大，2009年我國主動與印度尼西亞，馬來西亞、新加坡和泰國進(jìn)一步加強了貨幣合作，簽訂了貨幣互換協(xié)議。在2010年，由中國國家開發(fā)銀行主導(dǎo)下的中國—東盟投資合作基金建成，為了投融資的便捷，成立了中國—東盟銀行聯(lián)合體，宣告了我國同東南亞的金融合作由資金互通走向資金融通階段。由于“一帶一路”政策的支持，使得資金融通更加便利，人民幣國際化的程度不斷提高。自2018年2月5日，泰銖?fù)嗣駧诺慕灰妆阋褜⒎秶苯訑U(kuò)展到了全國。雙方的經(jīng)濟(jì)合作也是由簡單的貨幣互換到向代理類資產(chǎn)股權(quán)等及信貸與股權(quán)投資類資產(chǎn)邁進(jìn)。無論是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是進(jìn)行投融資、商品貿(mào)易、公共工程建設(shè)，都涉及人民幣交易，使我國同沿線各國的融資與經(jīng)貿(mào)往來不斷加深，推動了人民幣在跨境貿(mào)易和投資中的使用。隨著跨境貿(mào)易結(jié)算范圍的擴(kuò)大、對外投資的增加、以及融資平臺的建構(gòu)，人民幣流動性大大增強，能夠有效的降低貿(mào)易結(jié)算成本，幣值更加穩(wěn)定，更容易被周邊國家投資者接受，有效的鞏固了人民幣區(qū)域性主導(dǎo)貨幣的地位。截至2017年1月，我國與“一帶一路”沿線國家之間的跨境人民幣實際使用金額達(dá)8600億元。貨幣互換的便利帶來了境外機(jī)構(gòu)和個人對人民幣持有量的不斷迅速增加，如圖2所示，從16年1月以來，境外機(jī)構(gòu)持有人民幣的數(shù)量便呈直線上升，人民幣的影響力在不斷提升。

圖2 境外機(jī)構(gòu)和個人持有人民幣金融資產(chǎn)情況（億元）

(三)促使金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)制不斷完善

人民幣的廣泛使用倒逼了金融機(jī)構(gòu)與監(jiān)督機(jī)制的不斷完善，推進(jìn)了金融體制的改革；人民幣區(qū)域化增加了匯率的彈性，對放開人民幣可自由兌換提出了新的要求，也對當(dāng)前的人民幣市場化的廣度和深度提出了更高的要求。伴隨著“一帶一路”戰(zhàn)略的不斷推動，我國從制造業(yè)為主的國家向金融資本輸出國邁進(jìn)，由“引進(jìn)來”為主的單向資本流動變?yōu)橘Y本輸出為主的雙向資本流動。在這個過程中，貿(mào)易交往的擴(kuò)大，投資額的不斷增加，均需要我國的銀行，證券，保險行業(yè)走出去為跨國企業(yè)提供更加成熟配套的資金國際化服務(wù)。這有利于完善金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)的風(fēng)險管控，增強人民幣的穩(wěn)定性，對當(dāng)前人民幣離岸市場的建立提供了一個極好的機(jī)會。伴隨著制度的完善，會為人民幣國際化打下堅定的基石。

三、“一帶一路”政策下人民幣國際化面臨的困境

(一)沿線國家差異大

由于“一帶一路”政策連通了亞歐非各國，沿線不僅有發(fā)達(dá)國家，發(fā)展中國家，各種新興經(jīng)濟(jì)體。各國各地區(qū)之間貧富差異明顯，有些國家經(jīng)濟(jì)低迷不景氣，而有些國家處于經(jīng)濟(jì)的高漲時期。還有文化的不協(xié)調(diào)以及民族矛盾等也容易造成交易之間的困難，中亞的國家大多信奉伊斯蘭教，而東南亞地區(qū)受到中國文化，伊斯蘭文化，以及印度文化的影響，文化具有明顯的多樣性，不同的國家之間信仰可能相差極大。如何解決這些差異，使國與國之間互相尊重對方的價值觀念和宗教信仰是協(xié)調(diào)的開展各國之間的貿(mào)易與協(xié)作，提升人民幣的國際影響力的前提。

(二)人民幣利率及匯率的市場化未完全實現(xiàn)

相對于其他國家面向市場的完全浮動匯率制度，我國的匯率浮動制度一直是有管理的波動。當(dāng)前階段，銀行每日間的外匯市場中美元對人民幣的交易價只能在中國人民銀行公布的美元交易中間價上下的0.3%的幅度內(nèi)浮動，而其他非美元貨幣的交易價也只能在中間價附近的3%范圍內(nèi)波動。雖然我國匯率改革取得了一定的效果，但改革仍沒有完全到位，在監(jiān)管與監(jiān)視方面仍存在許多問題，離真正實現(xiàn)市場化匯率制度的改革目標(biāo)仍存在著較大的差距，這個差距使得當(dāng)前利匯率制度不能符合人民幣國際化的要求。無法進(jìn)一步擴(kuò)大人民幣的使用以及國際影響力。所以，如何推進(jìn)我國匯率制度改革，妥善解決我國匯率制度改革中存在的問題，為人民幣國際化提供良好的環(huán)境，是使價格波動能夠更加客觀真實的反映外匯供求變化以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，更真實地表達(dá)本幣與外幣之間的價值的重要一環(huán)，只有不斷提升市場化的利率與匯率，人民幣被國際上接納與認(rèn)可的程度就越高。

(三)人民幣在資本項目下的完全兌換尚未實現(xiàn)

在“一帶一路”政策下，我國同國外的貿(mào)易量越來越大，經(jīng)濟(jì)交換程度越來越高，人民幣走出國界的速度也越來越快，對于人民幣實現(xiàn)完全可兌換的需求就越來越高。但在當(dāng)前，人民幣可以自由兌換的領(lǐng)域仍然只是經(jīng)常項目，在資本項目下仍受到一定的限制。這是由于我國仍然是發(fā)展中國家的性質(zhì)決定的，因為匯率、利率市場化尚未完成，能夠服務(wù)于人民幣完全兌換的市場與機(jī)構(gòu)也尚未完善和成熟，監(jiān)管機(jī)制也需進(jìn)一步革新，所以短期內(nèi)實現(xiàn)人民幣的完全自由兌換是不可能的。同時，如何在經(jīng)濟(jì)差異巨大的“一帶一路”國家間實現(xiàn)人民幣的完全兌換也尚待商榷，人民幣真正的走出去邁出國界，我們?nèi)孕璨粩嗯Α?/p>

(四)主要國際貨幣在貿(mào)易中仍占主導(dǎo)地位

盡管當(dāng)下我國同周邊國家貿(mào)易人民幣被使用的越來越廣泛，但美元、歐元、英鎊在國際貿(mào)易中仍然牢牢占據(jù)著主導(dǎo)地位。各國從自身利益出發(fā)，肯定不會輕易放棄貨幣霸權(quán)地位。還有欲與中國爭奪“亞元”地位的日元也是不可小覷的重要力量。如何正確的與其他國家貨幣進(jìn)行競爭，在眾多貨幣中脫穎而出，提升人民幣的國際影響力，也是當(dāng)前即將新晉國際貨幣的人民幣要面臨的一個重要問題。

(五)國際局勢不確定因素過多

當(dāng)前國際局勢仍有所動蕩，少部分地區(qū)沖突不斷，由于“一帶一路”所涉及的國家過多，情況復(fù)雜。所以在政治安全方面，進(jìn)行“走出去”貿(mào)易的同時，極大的一個風(fēng)險便是政治風(fēng)險。而“一帶一路”政策缺少建立一個能夠協(xié)調(diào)沿線各國的糾紛以及制定相應(yīng)規(guī)則的機(jī)構(gòu)，只有法律以及相關(guān)的措施完善，能對國家間交易進(jìn)行有效的保障，才可提升中國與周邊國家商人的安全感，擴(kuò)大規(guī)模。

四、“一帶一路”政策下人民幣國際化的相關(guān)建議

(一)促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)與體制改革，實現(xiàn)利率市場化

在“一帶一路”的過程中，隨著人民幣交易量的增大，人民幣易受金融風(fēng)險影響時，應(yīng)該及時調(diào)整貨幣政策，建立專屬于“一帶一路”風(fēng)險評估機(jī)制。同時采取更加靈活的匯率制度，放寬對于人民幣中間價的限制，逐步實現(xiàn)匯率形成機(jī)制市場化。并且要積極發(fā)揮以亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、國家開發(fā)銀行以及上海合作組織為主的金融平臺的作用，廣泛的進(jìn)行籌融資，同時發(fā)揮我國特色社會主義制度，對匯率進(jìn)行適當(dāng)?shù)母深A(yù)，有效的保持人民幣幣值穩(wěn)定。

(二)推進(jìn)人民幣離岸市場建設(shè)，協(xié)調(diào)與主要國際貨幣之間的關(guān)系

隨著“一帶一路”政策的推進(jìn)，可以大力的推動人民幣清算行的建設(shè)。中國已經(jīng)在新加坡，馬來西亞，泰國設(shè)立了人民幣離岸市場。我們可以增強這三個清算行的職能。使它們以東盟為基礎(chǔ)，沿著“一帶一路”路線向外輻射，從而為人民幣離岸市場布局的構(gòu)建提供新的構(gòu)想。使之不限于香港地區(qū)，而是隨著人民幣交易規(guī)模的擴(kuò)大向著東南亞，中亞，乃至歐洲發(fā)展，促進(jìn)我國的貨幣流通與循環(huán)。同時，不要刻意去擴(kuò)張人民幣的地位而去打壓之前美元，歐元的地位。在貿(mào)易擴(kuò)大的同時盡可能兼顧人民幣的輸出即可，隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的擴(kuò)大，人民幣的國際地位自然而然的會不斷提升。

(三)加強沿線各國文化與政治的交流

經(jīng)濟(jì)，政治，文化之間永遠(yuǎn)是相輔相成的，要想推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，就應(yīng)該加強與“一帶一路”沿線各國的政治和文化等方面的交流，加強與沿線國的認(rèn)同感。從而樹立人民幣的良好形象，避免霸權(quán)主義，使各國意識到實現(xiàn)人民幣區(qū)域化是互惠互利的，才能讓各國易于接受人民幣。同時，在開展合作時，要尊重當(dāng)?shù)氐奈幕?，克服來自于宗教，文化，信仰方面的差異，才能真正的借助“一帶一路”這個平臺完成我國同亞歐非乃至世界各國互利共贏的結(jié)果，為人類和平發(fā)展做出發(fā)展巨大的貢獻(xiàn)，做到開放包容、共商共建共享共贏。成功樹立起一個負(fù)責(zé)任的大國形象，人民幣自然會在國際上擁有更大的影響力。