賈國強

今年年中以來，影視行業(yè)存在的一些亂象成為大眾關注焦點，不少影視股也因此走上風口浪尖，開啟了跌跌不休模式。

《中國經(jīng)濟周刊》記者對13家影視股（注：申銀萬國劃分標準，主營業(yè)務為影視制作）2018年半年報梳理發(fā)現(xiàn)，這13家公司總營收119.99億元，同比增長16.2%；凈利潤之和為34.23億元，同比增長50.99%；凈利潤率為28.53%，同比提高近7個百分點。

盡管營收凈利雙增長，這并不能改變影視行業(yè)從業(yè)者兩極分化狀態(tài)——一線明星們靠片酬或代言費動輒千萬元甚至上億元，而普通從業(yè)者薪酬并不算高。

光線傳媒：凈利潤占13家企業(yè)總額的61.55%

從營收上看，這13家公司的規(guī)模并不大，華策影視（300133.SZ）最高，為21.87億元；北京文化（000802.SZ）最低，僅3.04億元。前者是后者的7.19倍，行業(yè)差距并不算太大。

華策影視半年報顯示，營收同比增長24.89%，主要是本期銷售規(guī)模擴大所致。分產品看，全網(wǎng)劇銷售同比增長29.6%，經(jīng)紀業(yè)務同比增長179.25%，廣告業(yè)務同比增長114.68%。不過，其電影業(yè)務不太理想，電影銷售同比下降16.39%。

從凈利潤方面來看，這13家公司集中度較高，差距較大，光線傳媒（300251.SZ）最高，為21.07億元，占13家凈利潤之和的61.55%；華誼兄弟（300027.SZ）、華策影視、橫店影視（603103.SZ）和慈文傳媒（002343.SZ）等4家凈利潤也超過1億元；其余8家凈利潤較少，華錄百納（300291.SZ）還虧損了2.68億元。

光線傳媒半年報顯示，其凈利潤同比增長426.05%，主因是3月份與林芝騰訊簽署了《股權轉讓協(xié)議》，以33.17億元的對價將持有的新麗傳媒27.642%股份全部出售，并收到全部股權轉讓款。這次交易使其獲得了很好的投資收益，也增加了公司現(xiàn)金流。具體到業(yè)務，光線傳媒電視?。êW(wǎng)劇）營業(yè)同比增長477.32%，主要是《愛國者》《新笑傲江湖》等確認收入。

華錄百納半年報顯示，其凈利潤同比減少513.51%。一是營收同比減少62.77%，綜藝欄目《小鎮(zhèn)故事》招商收入低于預期，導致當期大幅經(jīng)營虧損，按照相關會計政策計提存貨跌價準備；二是對客戶明星衣櫥項下對應的3家公司全額計提壞賬準備，影響當期利潤總額3288.1萬元。

從凈利潤率來看，這13家公司整體為28.53%，其中光線傳媒為292.2%；華錄百納因為凈利潤虧損，凈利潤率呈現(xiàn)負數(shù)；文投控股（600715.SH）凈利潤率為0.75%，位居倒數(shù)第二位。

文投控股半年報顯示，凈利潤同比減少97.94%，一是報告期內主控的電影項目及主要參投的電視項目均尚處于投拍或制作開發(fā)期，部分影視劇正處于暑期檔尚未下線，無法確認收入；二是新建影城尚處于培育期，2017年下半年至今年上半年，公司共計新開業(yè)48家影城，接近公司總體影城數(shù)量的50%，使得前期營收低，而運營人工成本、租金等相對較大，以致短期內未能實現(xiàn)盈利。

文化、體育和娛樂業(yè)總稅費負擔為8.57%，在17個行業(yè)中位列第12位

業(yè)內人士分析，影視股整體凈利潤率較高的背后，或許與影視行業(yè)稅費負擔以及員工薪酬較低有關。

《中國經(jīng)濟周刊》記者梳理發(fā)現(xiàn)，這13家公司今年上半年應繳稅費為11.74億元，同比增長89.05%，但其稅費負擔率（應繳稅費/營收）僅為9.79%。

海通證券研究所研究報告顯示，2017年17個行業(yè)（證監(jiān)會口徑劃分）的稅費負擔中，有11個超過10%，文化、體育和娛樂業(yè)（含傳媒股）總稅費負擔為8.57%，位居第12位。

對于影視股整體稅費負擔率，京師事務所律師王輝接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時介紹說：“包含影視行業(yè)在內的文化產業(yè)兼具文化屬性和經(jīng)濟屬性，我國已逐漸認識到文化產業(yè)的重要地位，但基于尚處于起步階段的客觀現(xiàn)實，近年來政府出臺了一系列稅收優(yōu)惠政策，如《關于加快發(fā)展對外文化貿易的意見》《關于支持電影發(fā)展若干經(jīng)濟政策的通知》《電影產業(yè)促進法》等予以扶持，使影視行業(yè)企業(yè)的整體性稅收標準低于其他行業(yè)。”

他還補充說，由于影視文化產業(yè)的高人力資本、少污染等特征，北京、上海、浙江橫店等很多地區(qū)近年來紛紛出臺包括稅收優(yōu)惠在內的政策吸引該類企業(yè)入駐，從而使該行業(yè)的稅務負擔進一步降低。

具體到個股，橫店影視稅費負擔率最低，僅為1.93%。半年報顯示，橫店影視上半年應繳稅費0.28億元，同比增長12%。橫店影視稱，根據(jù)相關規(guī)定，轉讓版權取得的收入、電影發(fā)行企業(yè)取得的電影發(fā)行收入、電影放映企業(yè)在農村的電影放映收入，暫時免征增值稅。此外，橫店影視還有部分子公司、分公司在企業(yè)所得稅方面享受西部大開發(fā)優(yōu)惠政策。

13家公司上半年人均薪酬近6萬元，普通員工與明星、企業(yè)高管差距不小

在員工薪酬總額方面，這13家公司“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”一項共12.86億元，最高者橫店影視2.3億元，最低者慈文傳媒為2147萬元。

在員工人數(shù)方面，這13家公司共有員工21477人，同比增長8.45%，最多的是橫店影視6846人，最少的是慈文傳媒216人。

在人均薪酬（注：關于上市公司員工薪酬計算方式不一，本文采用“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金/職工人數(shù)”，供參考）方面，這13家公司上半年人均薪酬5.99萬元，最高者華策影視為18.28萬元，最低者金逸影視（002905.SZ）僅為2.63萬元，不同公司間差距較大。

記者查閱幾家上市公司半年報，并沒有對員工薪酬情況作出解釋。

相比員工薪酬，公司高管薪酬并不低。華誼兄弟2017年年報顯示，董事長王忠軍年薪115.42萬元，總經(jīng)理王忠磊215.52萬元，并且兩人還持有公司大量股份。

王輝律師分析說，影視行業(yè)員工薪酬是該行業(yè)勞資雙方博弈和選擇的結果。“由于自帶光環(huán)和粉絲，明星直接影響收視率和票房，但有影響力的明星數(shù)量偏少，導致了供需間矛盾，通過提高片酬等方式招攬明星自然成為制片方的必然選擇。影視公司高管需較高的管理才能，所以人力成本自然也較高。”

同時他認為，如果這種待遇鴻溝是建立在破壞影視產業(yè)健康發(fā)展的基礎上，則應綜合利用市場、政府、法制等多方力量對此問題進行規(guī)制，如堅決糾正高價邀請明星、競逐明星的不良現(xiàn)象，對通過哄抬價格破壞市場秩序方式購買影視節(jié)目行為進行堅決打擊，也要豐富對偷逃稅行為的監(jiān)管形式，加大懲戒力度。