李璟 高方方

即使迎來了今年的第七次向股東方借款，中法人壽令人擔憂的償付率再次下降900個百分點，但沒有產(chǎn)品售賣，全靠借錢生存的中法人壽出路在哪里？

2017年曾向股東借款9次，2018年再借7次以求渡過危機，中法人壽在負利潤的道路上已經(jīng)行走多年，償付能力大幅不達標，產(chǎn)品銷售渠道有限，零產(chǎn)品狀況維持了一個季度，增資道路坎坷，股東鴻商集團為何在一個零保費的保險公司身上屢次砸錢？這樣一個看起來幾乎“沒有盼頭”的保險公司，在增資自救計劃的路途上遭遇了什么？

“低保戶”的救贖

9月4日，中法人壽公布的借款協(xié)議關聯(lián)交易公告顯示，由于中法人壽目前償付能力嚴重不足，并已出現(xiàn)流動性風險，為維護公司和市場的穩(wěn)定，由鴻商集團向中法人壽提供借款1260萬元，公告稱，該借款資金主要用于應對中法人壽出現(xiàn)的流動性風險，用于支付存量保單到期、退保等與客戶相關的利益支出，滿足維持日常運營的基本需要。而這并不是中法人壽第一次向股東鴻商集團借錢，事實上，從年初到截稿日，中法人壽向鴻商集團已經(jīng)共計借款7次，累計金額達5940萬元，并且借款時間間隔緊密，幾乎保持著一月一借的頻率，除了2018年的借款頻繁，2017年的借款數(shù)量也并不少，數(shù)據(jù)顯示共計借款9次，累計金額1.3億，借款金額的用途說明和2018年的一樣。

連續(xù)兩年依靠控股股東的救助金維持，中法人壽的狀態(tài)堪憂。根據(jù)中法人壽近期發(fā)布的2018年第二季度償付能力季度報告顯示， 該季度核心償付能力充足率已經(jīng)低至-6138.92%，較上季度再次下降900個百分點，而根據(jù)保監(jiān)會公布的監(jiān)管指標標準來看，核心償付能力充足率達標的標準為50%，相距甚遠，在風險評級上，2018 年第一季度風險綜合評級結(jié)果為D級，表示中法人壽為償付能力不達標公司，公司目前面臨的主要風險為償付能力不足、流動性不足以及人員不足等三重風險，亟待解決。在人員變動方面，公司近兩年有兩位高管主動辭職，2017年11月，副總經(jīng)理羅振華提出辭呈離職，2018年7月，原副總經(jīng)理、總精算師、首席財務官、首席風險官李鵬也申請離職。

在經(jīng)營收入數(shù)據(jù)上，更是令人唏噓。季度報告顯示，中法人壽2018年二季度保險業(yè)務收入零元，凈利潤-1700萬，對此，中法人壽對于風險管理改進措施的描述一欄中明確表示，公司將加大與各方的溝通力度，加快公司增資進程。

對于鴻商集團而言，“不差錢”的確已經(jīng)成了它的標簽，曾因多次對外進行大規(guī)模投資而出名。而其在兩年內(nèi)對一家利潤持續(xù)為負、靠救濟渡日的保險公司進行了16次借錢，并計劃再次對其進行增資，依舊令人費解。工商數(shù)據(jù)顯示，鴻商集團投資的保險公司并不只是中法人壽一家，還有百年人壽保險股份有限公司，相比之下，百年人壽無論是從體量還是股東背景以及自身實力方面都遠超中法人壽，對于鴻商集團屢次救助中法人壽，以及增資路途遇到的困難究竟是什么等問題，記者致電鴻商集團并發(fā)送采訪函，截至發(fā)稿日期，暫未收到回復。

增資計劃停滯

注冊資本只有兩億的中法人壽，曾經(jīng)也輝煌一時。作為一家中法合資壽險公司，曾經(jīng)依靠著中國郵政的背景，以我國第一家銀行系保險公司的身份，于2006年對外開業(yè)，當時的股權(quán)很明確，由中國國家郵政局（以下簡稱“中國郵政”）與法國國家人壽保險公司合資組建，注冊資金兩億元人民幣，雙方各持股50%。

不過，2015年6月，中國郵政退出了。據(jù)悉，由于2009年中國郵政旗下的保險公司中郵人壽保險公司開始對外營業(yè)，業(yè)績可觀且資本實力雄厚，有了自己的保險公司，中國郵政的重心也就慢慢發(fā)生了偏移，有消息稱是因為中國郵政開始發(fā)展自己的保險公司，因而退出了中法人壽的股東位置。當時的中法人壽表示，中國郵政退出后，公司引進了新的經(jīng)營管理團隊，制定了新的公司發(fā)展戰(zhàn)略，擬定了資本擴充計劃，大有擁抱新生活的意思。但不可更改的事實是，之前在中國郵政的代理銷售下，中法人壽的業(yè)績尚為可觀，2009年與2010年的保費收入均為2億左右，而中國郵政慢慢轉(zhuǎn)移重心退出之后，保費收入則每況愈下，到了2011年，中法人壽三款分紅險的保費收入只有6553萬元。中法人壽在其2011年年報中表示，2011年，郵政渠道內(nèi)兩家保險公司的競爭問題需要盡快解決。直到今天，只能通過借款以解決流動性問題。

對于中法人壽而言，目前的當務之急就是抓緊增資計劃的推動。說到增資計劃，早在2016年11月，中法人壽就啟動了一輪增資。據(jù)當時的公開信息披露顯示，中法人壽計劃增資13億元，一旦增資完成，原股東鴻商集團和人濟九鼎持股比例保持不變，仍為50%及25%，吉林省長久實業(yè)集團有限公司及安徽國圣投資有限公司為新增股東，并且各自持股10.8%，原股東法國人壽無新增注資，持股比例由25%降至3.3%，增資計劃公布后，并沒有繼續(xù)實施。

直到2017年8月，中法人壽再次公布了另一個增資擴股議案，議案表示，如果此次進展順利，中法人壽將增資13億不變，在股權(quán)構(gòu)架上，原股東并不進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，新增股東以增資的方式入股公司，除了原來的法國人壽保險公司、鴻商集團以及北京人濟九鼎，新增廣西長久汽車投資有限公司和寧德時代新能源科技股份有限公司，廣西長久汽車新增4.28億，占股28.57%，寧德時代則是新增2.98億，占股19.9%。

到目前為止，該增資計劃仍然沒有下文，對此，記者發(fā)送采訪函至中法人壽進行詢問，截至發(fā)稿日期，并未收到任何回復。

登錄中法人壽官網(wǎng)可以看到，其保險產(chǎn)品曾經(jīng)有三種，分別是中法驚鴻兩全保險（萬能型），中法鴻鑫三號年金保險（萬能型），中法鴻鑫一號年金保險，截至目前，這三款產(chǎn)品均已下架，記者致電中法人壽客服中心了解到，現(xiàn)在所有的產(chǎn)品都已經(jīng)暫停銷售，對于停止銷售產(chǎn)品的原因以及何時會進行重新售賣等問題，客服人員稱，停止售賣的原因是中法人壽在進行內(nèi)部調(diào)整與升級，至于重新售賣的時間不得而知，用戶可以關注官網(wǎng)公布的信息。