陸軍

摘 要：當(dāng)前市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展活躍，共享經(jīng)濟(jì)，物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈的應(yīng)用開始加速，大眾創(chuàng)新，萬眾創(chuàng)業(yè)，各種新的經(jīng)濟(jì)模式踴躍發(fā)展，而連鎖經(jīng)營的模式由于市場可復(fù)制性強(qiáng)，能在最短的時間內(nèi)產(chǎn)生規(guī)?；?yīng)，極大提高企業(yè)核心競爭力和市場份額，從而得到市場認(rèn)可和極力推廣。但由于連鎖公司需要快速響應(yīng)市場，加速擴(kuò)張，造成連鎖母子公司之間，子公司擴(kuò)張速度較快，數(shù)量較多，前期各種固定資產(chǎn)投入較多，流動資金緊張，對連鎖企業(yè)在后期運(yùn)營中產(chǎn)生了較大的資金壓力。

關(guān)鍵詞：連鎖企業(yè) 資金管理 營運(yùn)資金

一、連鎖經(jīng)營的模式

連鎖經(jīng)營模式是一種商業(yè)組織形式呈現(xiàn)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動中展開，他主要是經(jīng)營同類商品服務(wù)的企業(yè)，通過母子公司或總分公司形式組成一個集團(tuán)聯(lián)合體，在總部整體戰(zhàn)略規(guī)劃下再進(jìn)行專業(yè)化分工，有總部各職能單位實施集中化管理，把各個子公司，分公司組合成整體化的規(guī)模經(jīng)營，從而實現(xiàn)規(guī)?；?yīng)，目前國內(nèi)連鎖企業(yè)經(jīng)營模式簡要分為如下幾種：

（一）直營連鎖（Regular Chain）

直營連鎖是有母公司直接經(jīng)營的連鎖企業(yè)，總部采取戰(zhàn)略縱深式管理方式，他是連鎖企業(yè)經(jīng)營模式下的基本形態(tài)，各子公司歸總部直接負(fù)責(zé)，統(tǒng)一經(jīng)營，母公司對各個獨(dú)立運(yùn)營的子公司人，財，物享有法定權(quán)利。直營連鎖能夠有效規(guī)避企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險，提高企業(yè)運(yùn)營效率，但缺乏一定的市場靈活性。

（二）加盟連鎖（Chain Store）

加盟連鎖或者又叫特許連鎖是由母公司與各單個市場主體依照合同文件成立的，單個市場主體依照相關(guān)合同規(guī)定或者事先約定條件，在整個統(tǒng)一的市場經(jīng)營體系下從事經(jīng)營活動。各

加盟人自負(fù)盈虧并對自己的投資負(fù)責(zé)，各加盟企業(yè)擁有總部授權(quán)相關(guān)企業(yè)統(tǒng)一使用公司商譽(yù)，經(jīng)營方法或?qū)＠确?wù)，總部收取一定的服務(wù)費(fèi)用，各加盟點(diǎn)高度獨(dú)立運(yùn)營。這種管理模式能夠快速擴(kuò)張，且資金運(yùn)營壓力較小，但缺乏管理性，如不能有效管理，可能會對企業(yè)商譽(yù)產(chǎn)生減值。

二、連鎖經(jīng)營的籌資渠道

（一）內(nèi)部籌資

1、內(nèi)部籌資的優(yōu)點(diǎn)

內(nèi)部籌資的主要來源為企業(yè)經(jīng)營活動中產(chǎn)業(yè)的可供分配利潤，即財務(wù)報表下凈利潤扣除歸屬于母公司所有者的凈利潤。企業(yè)在特定戰(zhàn)略階段，甚至可以采用零股利戰(zhàn)略，將企業(yè)經(jīng)營所有的盈余不分配給母公司，全部投資回本公司；由于內(nèi)部籌資主要是企業(yè)內(nèi)部一種籌資行為，資金來源主要來源于企業(yè)內(nèi)部，從而在實際資金使用上具有較大的企業(yè)自主性，只需要公司相關(guān)股東會議批準(zhǔn)即可，不受外界制約和影響。

2、內(nèi)部籌資缺點(diǎn)

由于內(nèi)部融資來源于連鎖企業(yè)內(nèi)部，主要受到各個連鎖企業(yè)盈利能力的影響，對于很多連鎖企業(yè)初期快速占領(lǐng)市場的戰(zhàn)略規(guī)劃，企業(yè)規(guī)模效益沒有有效發(fā)揮，企業(yè)盈利水平不穩(wěn)定，甚至于前期會虧損，而內(nèi)部籌資的融資規(guī)模受到企業(yè)盈利水平的制約，故內(nèi)部籌資遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了連鎖企業(yè)快速擴(kuò)張的資金需求。

（二）外部籌資

當(dāng)前我國外部籌資方式主要分為權(quán)益性籌資和債務(wù)性籌資；權(quán)益性籌資主要是指上市公司通過發(fā)行股票或者接受投資者直接投資獲得資金的一種方法。在連鎖企業(yè)初期，由于發(fā)展速度較快，對資金渴望度較高，此階段采用權(quán)益性籌資，可以不需要按期支付利息，只需要企業(yè)后期盈利時再支付股利即可。采用權(quán)益性籌資對連鎖企業(yè)財務(wù)風(fēng)險小，能夠有效獲得企業(yè)發(fā)展的大額資金，但由于需要出讓部分股份獲取資金，很容易引起企業(yè)控制權(quán)的變更。外部籌資主要包括以下幾種：

1、銀行借款融資

目前在我國經(jīng)濟(jì)活動中，由于受資本市場發(fā)展的限制，絕大部分中小企業(yè)籌集資金的主要來源為銀行間的借款，相對于其他的融資工具，銀行貸款是成本最低的一種，銀行貸款的利率要根據(jù)具體的情況而定，一般來說利率高于小企業(yè)貸款優(yōu)惠利率；企業(yè)信用等級較低的貸款利率可能會高于信用等級高的企業(yè)貸款利率，長期借款利率又會高于短期借款利率，綜合起來，銀行貸款利率仍是具有比較優(yōu)勢的。

2、股權(quán)融資

當(dāng)連鎖企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，可以通過發(fā)行股票進(jìn)行融資，這樣有利于公司減輕因債務(wù)融資而按期償還利息的壓力，有利于擴(kuò)大公司的知名度，從而增大公司的市場占有率。上市公司的股票可以在市場上自由的流通，能夠較好對企業(yè)進(jìn)行估值。但是由于公司上市作為一家公眾公司會失去隱秘性，需要定期對外公布企業(yè)經(jīng)營情況以及公司的經(jīng)營計劃和經(jīng)營策略，雖然對外公布的信息不需要具體到某些行為，但凡是影響投資者決策的信息都必須公開。

三、連鎖經(jīng)營企業(yè)的資金風(fēng)險

連鎖企業(yè)主要資金風(fēng)險來源于企業(yè)運(yùn)營過程中，各種無法可控難以預(yù)料的因素作用，如企業(yè)經(jīng)營虧損，造成企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)不暢，甚至倒閉破產(chǎn)。市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律決定了高風(fēng)險高收益，低風(fēng)險低收益，資金的風(fēng)險與收益并存，連鎖企業(yè)規(guī)?；焖侔l(fā)展，產(chǎn)生的高收益必然潛在高風(fēng)險，這種不確定性風(fēng)險主要表現(xiàn)為回款的風(fēng)險，投資風(fēng)險，操作風(fēng)險，道德風(fēng)險。

（1）回款風(fēng)險。主要是指享有企業(yè)信用政策的客戶，發(fā)生資金困難或者倒閉破產(chǎn)造成應(yīng)收賬款難以收回。

（2）投資風(fēng)險。企業(yè)決策層對企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)不確定，或者市場發(fā)展判斷失誤，造成相關(guān)投資失敗，產(chǎn)生投資呆滯減值，存量資產(chǎn)無法盤活等問題。

（3）操作風(fēng)險。人員培訓(xùn)不到位，未能掌握正確操作方法，專業(yè)化水平較低，不能熟悉相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，造成相關(guān)產(chǎn)品合格率較低，資源浪費(fèi)嚴(yán)重，影響公司資金有效性。

（4）道德風(fēng)險。主要是連鎖企業(yè)內(nèi)部中高層蓄意違規(guī)舞弊行為，給公司造成經(jīng)濟(jì)損失。表現(xiàn)為缺乏有效的監(jiān)督考核機(jī)制，對相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)只重視業(yè)務(wù)能力而忽視政治思想素質(zhì)，連鎖企業(yè)子公司領(lǐng)導(dǎo)只為企業(yè)短期發(fā)展需求，而忽視連鎖企業(yè)在當(dāng)?shù)氐拈L遠(yuǎn)發(fā)展。

四、降低資金風(fēng)險的途徑

連鎖經(jīng)營企業(yè)降低資金風(fēng)險的途徑，主要是通過防范經(jīng)營風(fēng)險和管理風(fēng)險兩方面。

（一）防范經(jīng)營風(fēng)險

（1）建立各連鎖子公司風(fēng)險管理制度。連鎖企業(yè)有各個子公司較多，對企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理能力要求較高，需要建立行之有效的風(fēng)控管理制度，在制度上控制和規(guī)范相關(guān)風(fēng)險發(fā)生。通過制定具體流程，執(zhí)行流程，監(jiān)控流程，來控制連鎖企業(yè)內(nèi)部可能帶來的風(fēng)險，保證風(fēng)險在可知，可控，可承受的范圍內(nèi)。

（2）建立客戶，供應(yīng)商信用檔案。各個連鎖企業(yè)內(nèi)部要設(shè)置風(fēng)險控制員，風(fēng)險控制員可以有財務(wù)人員擔(dān)任，通過風(fēng)險控制員重點(diǎn)對連鎖企業(yè)供應(yīng)商及客戶建立信用檔案，對客戶和供應(yīng)商進(jìn)行實地走訪，深入調(diào)查，重點(diǎn)考察企業(yè)償還賬款情況和有無公司訴訟，分級別建立信用檔案，并每一年會同相關(guān)職能部門進(jìn)行信用打分，有效的設(shè)置出各個客戶和供應(yīng)商信用等級，對于不同等級的客戶和供應(yīng)商實現(xiàn)不同的信用政策，減少企業(yè)日常經(jīng)營活動中購貨和賒銷的風(fēng)險。

（二）防范管理風(fēng)險

由于連鎖企業(yè)各主體經(jīng)營分散，地域上分布于不同區(qū)域，很容易造成企業(yè)資金分層管理，由于各個連鎖子公司當(dāng)?shù)厥袌銮闆r不一，可能造成有點(diǎn)公司資金缺乏，有的資金周轉(zhuǎn)緩慢，連鎖企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部應(yīng)該設(shè)置集團(tuán)資金結(jié)算中心或內(nèi)部結(jié)算銀行，在資金運(yùn)作上實現(xiàn)集中化管理，能夠充分發(fā)揮連鎖企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢，滿足企業(yè)發(fā)展需要。

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