摘 要 盈利能力作為財務分析的關鍵性內(nèi)容，代表著企業(yè)擁有的資源在經(jīng)濟社會中一定時期內(nèi)賺取利潤的效率，是實現(xiàn)資金保值、增值，達到股東權(quán)益最大化這個企業(yè)根本目標的重要保證。本文以合肥美菱股份有限公司為分析案例，運用比較分析方法，分析其盈利能力，并結(jié)合實際情況提出對策建議。

關鍵詞 盈利能力 比率分析 比較分析

一、引言

盈利能力分析是一個經(jīng)濟主體資源運作管理、獲取現(xiàn)金流量情狀的綜合性體現(xiàn)，即從資源的籌集、產(chǎn)能的管理、銷售的擴大、產(chǎn)耗的減少再到獲取現(xiàn)金能力的提升與風險規(guī)避狀況的改善，都會基于盈利能力顯現(xiàn)出來。確認盈利能力在財務工作中的“尊者”地位，從權(quán)益所有者、資源經(jīng)營者和投資債權(quán)人等利益相關者角度看，都是一種科學的抉擇?；谝陨戏治觯疚谋局l(fā)現(xiàn)問題，解決問題的觀點，以我國家電行業(yè)的龍頭企業(yè)——美菱公司為例，通過對該公司盈利能力的分析，涵蓋報表分析、各項相關指標計算，運用比較、比率的分析方法，為企業(yè)找短板，以便加強企業(yè)營運管理，規(guī)范盈利運作，提高經(jīng)營效率，保證企業(yè)走上一條康莊大道。

二、緒論

（一）研究目的

企業(yè)在生存發(fā)展的過程中，只有不斷盈利才能實現(xiàn)企業(yè)股東財富保值、增值。而當代企業(yè)能否獲利，不僅僅是經(jīng)營活動單方面運作的結(jié)果，金融活動也有很大的影響，即企業(yè)盈利與否、盈利多少，以及盈利的可持續(xù)性很大程度上取決于企業(yè)整體資源的籌集、規(guī)劃和運作管理的水平。盈利能力指標作為綜合性的反映指標，有著承上啟下的重要作用，作為分析的首選是必然的。

（二）國內(nèi)外現(xiàn)狀研究

1.國外研究狀況。研究者們從經(jīng)濟主體生產(chǎn)經(jīng)營處在的內(nèi)外部環(huán)境及環(huán)境因素的性質(zhì)兩大視角展開，首先，基于企業(yè)內(nèi)部環(huán)境視角，Nicoleta等人從企業(yè)規(guī)模、所處的生命周期、企業(yè)的銷售行為、應收賬款管理行為等內(nèi)部環(huán)境開展微觀研究。

2.國內(nèi)研究狀況。我國對利潤表的研究起步比較晚，大多集中在盈利能力評價體系的完善以及評價方法的優(yōu)化上。孫琪、陳正磊等人重點研究了家電行業(yè)近年來的盈利狀況，突出了“家電下鄉(xiāng)”政策結(jié)束后，市場需求飽和的情況下，家電企業(yè)如何應對挑戰(zhàn)?；谝陨戏治?，可以看出我國對盈利能力的研究逐步科學化、系統(tǒng)化，不但注重量的增長，而且更加追求質(zhì)的優(yōu)化；方法上不僅僅是企業(yè)內(nèi)部的縱向分析，更加注重行業(yè)內(nèi)的橫向分析，為本文的研究提供了值得借鑒的研究思路。

三、合肥美菱股份有限公司運營及盈利現(xiàn)狀

（一）合肥美菱股份有限公司簡介

自1983年以來，以馳名中外的美菱冰箱品牌形象著稱，美菱公司成為中國家電制造業(yè)的佼佼者。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代，公司攜手長虹家電，共同推動智能冰箱全民變頻的潮流，空間智變，白電王國相繼問世。公司進一步強化行業(yè)的話語權(quán)，專注于中國領先、世界一流的家電制造。

（二）合肥美菱股份有限公司盈利能力的質(zhì)量分析

以合肥美菱股份有限公司近3年的資產(chǎn)負債表、利潤表以及現(xiàn)金流量表的相關數(shù)據(jù)為基礎，對其進行分析（2017年年報未能發(fā)布，所以僅獲取了2017年前3個季度的數(shù)據(jù)）。

1.合肥美菱股份有限公司盈利能力的持續(xù)穩(wěn)定性分析。從美菱公司近3年的營業(yè)利潤、經(jīng)營利潤等項目絕對值統(tǒng)計數(shù)據(jù)可以看出，公司近3年波動較大，且在2017年有了大幅降低，這對于公司盈利的穩(wěn)定性和持續(xù)性有極大的不利影響。通過分析公司近3年的營業(yè)利潤比重、經(jīng)營利潤比重等指標相對值統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，近3年的波動較大，這說明公司的盈利不夠穩(wěn)定，即美菱公司的盈利穩(wěn)定性不夠好，有待加強。

2.合肥美菱股份有限公司盈利能力比較分析。美菱公司的核心盈利能力指標凈資產(chǎn)收益率低于其他公司，甚至遠遠低于格力、海爾。具體來看，公司的銷售盈利指標遠遠低于其他公司，這是導致公司權(quán)益凈利率較低的根本原因。相對于權(quán)益乘數(shù)代表的公司財務杠桿以及總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表的運營能力，公司的主業(yè)盈利能力太弱了。

四、合肥美菱股份有限公司提升盈利能力的對策

（一）提升品牌能力與產(chǎn)品能力

積極打造“美菱，讓美好來臨”享譽中外的品牌，實現(xiàn)品牌形象的年輕化、國際化、專業(yè)化，提升品牌的溢價能力；[1]同時，積極完善科學的研發(fā)系統(tǒng)、品質(zhì)保證系統(tǒng)，提升產(chǎn)品的核心競爭力，為擴大銷售奠定基礎。

（二）提升公司營運能力與營銷能力

提升公司基礎管理水平，開展“人效、錢效、物效”三方面的管理提升工作，不斷提升內(nèi)部管理能力，激活內(nèi)部生產(chǎn)力；建立完善的銷售網(wǎng)絡即服務體系，開展線上線下協(xié)同融合策略，積極開拓海外市場。[2]

五、結(jié)語

盈利能力的分析包括量的分析與質(zhì)的分析，不僅要求量的增長，而且要保證持續(xù)穩(wěn)定、成長、含金在內(nèi)的質(zhì)的飛躍。盈利能力的提升不僅是關注贏利，公司是一個整體，只有公司具備合理的資本結(jié)構(gòu)、高效的運營模式、科學的盈利模式，才可以為公司長期盈利，為高含金盈利打下堅實基礎。[3]

（作者單位為云南民族大學管理學院）

[作者簡介：張晉凱（1993—），男，山西文水人，云南民族大學管理學院2017級會計專碩。]

參考文獻

[1] 高針針.企業(yè)盈利能力指標分析[J].合作經(jīng)濟與科技，2013（17）.

[2] 周碩.企業(yè)盈利能力分析研究[J].經(jīng)濟理論，2013（07）.

[3] 段翠蓮.對企業(yè)盈利能力分析的探究[J].經(jīng)濟論壇，2012（13）.