李浩然

摘 要 商業(yè)銀行與資本市場(chǎng)的穩(wěn)定息息相關(guān)，而隨著中國(guó)特色社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和開(kāi)放程度的進(jìn)一步提高，國(guó)家取消了外資在中國(guó)商業(yè)銀行的比例上限，這意味著外資可以更加自由地深化與中國(guó)商業(yè)銀行的合作。本文分析了外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)時(shí)在傳統(tǒng)的合伙制銀行和當(dāng)下的公司制銀行組織形式的選擇，其中著重考量了兩者的所得稅成本，并通過(guò)一些特殊情況下的假設(shè)來(lái)得出結(jié)論。假設(shè)推導(dǎo)出來(lái)的結(jié)論對(duì)外資銀行的組織形式選擇具有指導(dǎo)意義。

關(guān)鍵詞 商業(yè)銀行；外資；企業(yè)組織形式；分紅率；所得稅

引言：

公司制和合伙制是可以互相轉(zhuǎn)換的，企業(yè)可以在計(jì)算哪種方式適合企業(yè)的發(fā)展時(shí)遵照相關(guān)的法律法規(guī)來(lái)改變企業(yè)的組織形式，這樣其實(shí)就是對(duì)企業(yè)組織形式的優(yōu)化。而在去年國(guó)家放開(kāi)了外資在中國(guó)商業(yè)銀行持股比例的上限，這也就意味著外資逐步深入中國(guó)銀行業(yè)的時(shí)代正在到來(lái)。對(duì)中國(guó)商業(yè)銀行是否會(huì)變得像拉美和東歐的一些國(guó)家中的例子一樣出現(xiàn)商業(yè)銀行被外資控制的例子也有很多討論。而本文著重分析了外資進(jìn)入中國(guó)銀行業(yè)時(shí)對(duì)銀行組織形式的選擇。

一、分析和假設(shè)

從MM理論開(kāi)始，所得稅就是企業(yè)做出決策的關(guān)鍵性影響因素之一，本文也是從這個(gè)角度出發(fā)，在從稅收制度角度考慮企業(yè)組織形式優(yōu)化就是計(jì)算稅收成本。公司制企業(yè)法定所得稅率為25%，稅后分紅個(gè)人法定所得稅率為20%。合伙企業(yè)依據(jù)《個(gè)人所得稅法》的規(guī)定，對(duì)合伙企業(yè)合伙人課征所得稅應(yīng)比照個(gè)體工商戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得適用5%到35%的五級(jí)超額累進(jìn)稅率，計(jì)算征收個(gè)人所得稅。

為方便分析計(jì)算作出假設(shè)：該合伙企業(yè)（或公司）只有兩個(gè)合伙人（或股東）。合伙企業(yè)收益均攤。總的應(yīng)納稅所得額為X。合伙企業(yè)所得稅納稅額用T1表示，公司計(jì)算得出的所得稅納稅額用T2表示。公司制企業(yè)分紅比例為p。

二、計(jì)算所得稅稅負(fù)

1.合伙制企業(yè)稅負(fù)

合伙企業(yè)的最終收益都?xì)w合伙人所有，并按五級(jí)累進(jìn)稅率征收個(gè)人所得稅。因此，合伙企業(yè)的稅率與合伙人的數(shù)量以及各自所占份額有關(guān)。根據(jù)上述對(duì)合伙企業(yè)的假設(shè)計(jì)算出合伙人收益處于不同水平下的納稅額。

2.公司制企業(yè)稅負(fù)

同樣的，根據(jù)以上假設(shè)得出公司制企業(yè)的所得稅為：

三、分析

1.當(dāng)公司不分紅時(shí)

這時(shí)即p=0 ，而公司所得稅為0.25X。

當(dāng)公司分紅比例p=50%時(shí) 公司所得稅為0.25X+0.075X=0.325X。

可見(jiàn)，當(dāng)X足夠大時(shí)，公司制企業(yè)所得稅甚至可能比合伙企業(yè)更低。

2.當(dāng)公司分紅時(shí)

在比較兩種企業(yè)的所得稅時(shí)需要估計(jì)的有兩個(gè)變量：應(yīng)納稅所得額X和分紅比例p。對(duì)p的估計(jì)分為兩種情況：

①對(duì)正處于發(fā)展階段需要大量資金的公司來(lái)說(shuō)通常采取少分紅的股利政策，這時(shí)p約為0-30%。這里為簡(jiǎn)化可以取平均數(shù)15%（不考慮數(shù)量加權(quán)）。

②對(duì)于已經(jīng)占據(jù)一定市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額穩(wěn)定的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在公司形式時(shí)可以穩(wěn)定而較多的分紅，這樣可以增加股票價(jià)值，增長(zhǎng)股東信心。這時(shí)p大約為30%-80%。同樣地取個(gè)約值50%（不考慮數(shù)量加權(quán)）。

3.計(jì)算均衡點(diǎn)

（1）發(fā)展階段。

T2=0.25X+0.15*0.1X=0.265X

當(dāng)X/2≤15 000時(shí)，T1

當(dāng)15000

當(dāng)30000

當(dāng)60000

當(dāng)X/2>100 000時(shí)，T1=0.35X-29500=T2=0.265X。計(jì)算得X=347058.82（保留兩位小數(shù)）。

結(jié)論1：

對(duì)于一個(gè)發(fā)展階段分紅比例為10%、股東為兩個(gè)人的公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)應(yīng)納稅所得額小于347058.82元時(shí)，可以通過(guò)改變企業(yè)組織形式成為合伙制企業(yè)來(lái)減少稅收成本。

而對(duì)于一個(gè)處于發(fā)展階段預(yù)計(jì)改成公司制后分紅比例為10%的兩人合伙制企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)企業(yè)應(yīng)納稅所得額超過(guò)347058.82元時(shí)，改為公司制企業(yè)可以減少稅收成本。

（2）穩(wěn)定階段。

T2=0.25X+0.15*0.5X=0.325X

X/2≤15 000時(shí)，T1

15000

30000

60000

X/2>100 000時(shí)，T1=0.35X-29500=T2=0.325X計(jì)算得X=1180000。

結(jié)論2：

對(duì)于一個(gè)穩(wěn)定階段分紅比例為50%、股東為兩個(gè)人的公司來(lái)說(shuō)，當(dāng)應(yīng)納稅所得額小于118萬(wàn)時(shí)，可以通過(guò)改變企業(yè)組織形式成為合伙制企業(yè)來(lái)減少稅收成本從而優(yōu)化企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)的。

而對(duì)于一個(gè)處于穩(wěn)定階段預(yù)計(jì)改成公司制后分紅比例為50%的兩人合伙制企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有當(dāng)企業(yè)應(yīng)納稅所得額超過(guò)118萬(wàn)時(shí)，改為公司制企業(yè)可以減少稅收成本從而優(yōu)化企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)。

四、關(guān)于P的上限

P的范圍為[0，1），這里指的是若想要公司制企業(yè)的所得稅可以小于或等于合伙制企業(yè)的所得稅，p就要有一個(gè)上限。計(jì)算如下：

0.25X+0.15pX≤0.35X-29500

分析知當(dāng)p=66.67%（約數(shù)）時(shí)T2恒大于T1，即分紅率達(dá)到一定程度時(shí)，不管企業(yè)應(yīng)納稅所得額能達(dá)到多高，合伙制企業(yè)改為公司制在稅收成本上是沒(méi)有意義的。

五、關(guān)于合伙人數(shù)為n時(shí)

1.合伙制企業(yè)稅負(fù)表

合伙人數(shù)為n時(shí)合伙制企業(yè)的稅負(fù)可以計(jì)算用下表來(lái)表示：

2.公司制企業(yè)所得稅為：

T2=X*25%+（125%）X*p*20%=0.25X+0.15pX

公司制企業(yè)的企業(yè)所得稅率25%和給股東分紅的個(gè)人所得稅稅率20%是不變的。因?yàn)楹匣锶藬?shù)n是個(gè)并不算太大的自然數(shù)。所以我們依然可以推導(dǎo)出，當(dāng)p<66.67% 存在X使得T2

所以得出結(jié)論3：

對(duì)于一個(gè)合伙制企業(yè)而言，當(dāng)企業(yè)預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)變?yōu)楣局破髽I(yè)的分紅率小于66.67%時(shí)，隨著企業(yè)的盈利越來(lái)越強(qiáng)，總會(huì)有一個(gè)點(diǎn)使得改變企業(yè)的組織形式可以幫助企業(yè)減少稅收成本來(lái)起到優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的作用。

相反的，對(duì)于一個(gè)分紅比例低于66.67%的公司制企業(yè)而言，在公司達(dá)到一定的利潤(rùn)之前，改變企業(yè)的組織形式會(huì)有助于減少企業(yè)的稅收成本來(lái)優(yōu)化企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)。

六、總結(jié)

公司制雖然是現(xiàn)在大型企業(yè)的主流選擇，但合伙制在歷史上扮演了相當(dāng)重要的角色，摩根大通等銀行在歷史上均選擇了合伙制的銀行組織形式。合伙制有它的先天優(yōu)勢(shì)，在企業(yè)早期通過(guò)值繳納合伙人的個(gè)人所得稅可以達(dá)到很好的減少企業(yè)資金流出的效果。公司制也有其不可替代的優(yōu)點(diǎn)，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，公司制的銀行所得稅資金流出會(huì)因合伙制企業(yè)所得稅率的級(jí)別提高反過(guò)來(lái)占據(jù)優(yōu)勢(shì)，這也是那些傳統(tǒng)合伙制大型銀行選擇轉(zhuǎn)變?yōu)楣煞葜沏y行的一個(gè)重要原因。

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