劉麗潁 史晨宇 黃涵

[摘要]文章以2014—2016年滬市A股制造業(yè)上市公司為研究對象，研究上市公司存貨跌價準備的影響因素問題。文章擬通過分析滬市制造業(yè)上市公司2014—2016年存貨跌價準備的計提額與轉(zhuǎn)回額，考察盈余管理動機和企業(yè)自身經(jīng)濟因素對企業(yè)計提存貨跌價準備的影響。研究發(fā)現(xiàn)，管理層變更、利潤平滑、大清洗和防虧動機顯著影響了上市公司存貨跌價準備的計提和轉(zhuǎn)回規(guī)模，同時企業(yè)自身經(jīng)濟因素也影響了公司存貨跌價準備計提和轉(zhuǎn)回水平。

[關鍵詞]存貨跌價準備；影響因素；盈余管理；經(jīng)濟因素

[DOI]1013939/jcnkizgsc201825010

1引言

在傳統(tǒng)穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境中，企業(yè)賬面上的存貨價值通常是與實物形態(tài)同步變動的。但是經(jīng)濟環(huán)境的改變或管理層的盈余管理動機可能使存貨的價值脫離實物形態(tài)變化，發(fā)生所謂“資產(chǎn)減值”，它可能在實物存貨沒有消耗的情況下形成損失，減少企業(yè)的經(jīng)營成果。2006年，財政部頒布新企業(yè)會計準則體系，對資產(chǎn)減值操作規(guī)范進行了重大修訂，規(guī)定企業(yè)長期資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認，在以后的會計期間一律不得轉(zhuǎn)回。上市公司是否另辟蹊徑轉(zhuǎn)向操縱可轉(zhuǎn)回的流動資產(chǎn)減值如存貨跌價準備？企業(yè)計提存貨跌價準備究竟是基于自身經(jīng)濟環(huán)境變化還是考慮盈余管理因素？這是文章關注的重點問題。

文章之所以選擇制造業(yè)為研究對象，主要考慮制造業(yè)存貨規(guī)模大、種類較多，易受到企業(yè)盈余管理與自身經(jīng)濟因素的影響，文章擬通過分析樣本上市公司2014—2016年存貨跌價準備的計提額與轉(zhuǎn)回金額，分別從盈余管理和企業(yè)自身經(jīng)濟因素方面，探討影響上市公司確認存貨跌價準備的關鍵要素。

2文獻回顧

李志偉[1]（2016）在研究了新會計準則對盈余管理的約束性后，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在盈利較多或者處于虧損的年份，通常會計提巨額的存貨跌價準備，為以后會計年度的利潤作儲備（龔程晨、宋欽[2]，2013）。而Zucca和Linda[3]（1992）發(fā)現(xiàn)公司通常在第四季度才確認資產(chǎn)減值，說明公司管理層有利用資產(chǎn)減值準備進行盈余管理的行為。Chen[4]等（2004）認為發(fā)生高級經(jīng)理人變更的公司更愿意提取資產(chǎn)減值準備，而且計提比例較高。朱海嘉、郭煒、曹霞[5]（2012）研究了我國ST類公司存貨跌價準備的影響因素，發(fā)現(xiàn)盈余平穩(wěn)化指標對存貨跌價準備的影響最大，ST公司主要通過對原材料、庫存商品跌價準備的計提、轉(zhuǎn)回、轉(zhuǎn)銷等方式進行盈余管理。任中華、李曉璐、唐建[6]（2015）發(fā)現(xiàn)企業(yè)性質(zhì)不同，利用存貨跌價準備操縱盈余的動機不同，國有和民營的上市公司在計提存貨跌價準備方面存在一定的差異。

王生年、白俊[7]（2009）認為企業(yè)自身經(jīng)濟因素造成的價值損毀是影響減值準備計提的主要原因，總資產(chǎn)收益率、經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和總資產(chǎn)增長率等指標與減值準備的計提顯著負相關。影響存貨跌價準備的主要因素除了存貨原值之外，還有反映企業(yè)自身經(jīng)營因素的指標（朱海嘉、郭煒、曹霞[5]，2012）。

國內(nèi)外學者們大多只側(cè)重于單一的盈余管理因素或企業(yè)自身經(jīng)濟因素，并沒有將二者結(jié)合起來進行分析，因此，以實證方法檢驗上市公司存貨資產(chǎn)減值的實質(zhì)性影響因素，明確指出企業(yè)計提存貨跌價準備的經(jīng)濟動機，有利于準則制定機構(gòu)科學評價資產(chǎn)減值會計的經(jīng)濟后果，明確回答企業(yè)確認存貨資產(chǎn)減值的實質(zhì)性影響因素究竟是什么這一科學問題。

3理論分析與研究假設

影響上市公司資產(chǎn)減值會計的主要因素分為三類：經(jīng)濟因素、盈余管理因素和穩(wěn)健性因素。

31存貨跌價準備與盈余管理因素

理論分析與實踐表明，當上市公司管理層發(fā)生人員變動時，新上任的管理者為了使自己任期后取得良好的經(jīng)營業(yè)績，通常會在剛上任時大額計提資產(chǎn)減值準備，一方面可以將當年不好的業(yè)績歸咎于前任；另一方面可以在以后經(jīng)營狀況不佳的會計年度轉(zhuǎn)回已經(jīng)計提的資產(chǎn)減值準備，提升公司賬面利潤，從而達到完成業(yè)績考核的目的。

一些發(fā)生虧損的上市公司，大多是由于經(jīng)營不力，這類公司想在短期內(nèi)實現(xiàn)扭虧為盈是很困難的。企業(yè)可通過計提大量的資產(chǎn)減值，并在未來期間轉(zhuǎn)回減值損失以實現(xiàn)扭虧，避免企業(yè)被處罰或被戴帽。反之，當企業(yè)實現(xiàn)較高盈利水平時，管理者可能觸發(fā)儲備利潤的動機，利用平滑本年收益來保證以后年度繼續(xù)保持一個良好的經(jīng)營狀態(tài)。對微利上市公司而言，其本身的盈利能力較弱，且常常會伴隨著經(jīng)營狀況惡化的情況，這些以防虧為目的的上市公司會傾向增加轉(zhuǎn)回減值損失或者減少計提資產(chǎn)減值來增加公司當期收益?；谝陨戏治觯恼绿岢黾僭O1：

H1：資產(chǎn)減值準備計提與轉(zhuǎn)回與企業(yè)盈余管理動機密切相關。在控制其他因素后，具有管理層變更、大清洗以及利潤平滑動機的企業(yè)傾向于計提較多的存貨跌價準備，轉(zhuǎn)回較少的存貨跌價準備；存在防虧動機的企業(yè)傾向于計提較少的存貨跌價準備，轉(zhuǎn)回更多的存貨跌價準備。

32存貨跌價準備與公司經(jīng)濟因素

企業(yè)資產(chǎn)減值準備的計提動機與經(jīng)濟因素密切相關。上市公司資產(chǎn)減值準備的計提與轉(zhuǎn)回應反映企業(yè)自身經(jīng)營狀況的變化，經(jīng)營情況好，上市公司會少計提存貨跌價準備，經(jīng)營狀況差則會多計提存貨跌價準備。若企業(yè)營業(yè)收入快速增長，說明其產(chǎn)品銷路暢通，存貨不易積壓，此時發(fā)生存貨減值的機會就會降低，因此營業(yè)能力較強的公司傾向于少計提（或少轉(zhuǎn)回）存貨跌價準備。同理，資產(chǎn)運營效率反映了企業(yè)投入與產(chǎn)出的效率，資產(chǎn)運營效率越強的公司，存貨發(fā)生減值的可能性越低。據(jù)此，文章提出假設二：

H2：資產(chǎn)減值準備的計提與轉(zhuǎn)回與企業(yè)自身經(jīng)營狀況密切相關。在其他條件等同的情況下，獲利能力越強的公司，越傾向于少計提（或少轉(zhuǎn)回）存貨跌價準備；資產(chǎn)運營效率越強的公司，越傾向于少計提（或少轉(zhuǎn)回）存貨跌價準備。

4研究設計

41樣本選擇

文章選取2014—2016年滬市A股制造業(yè)上市公司作為研究樣本，研究數(shù)據(jù)主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫、CSMAR國泰安數(shù)據(jù)庫，部分數(shù)據(jù)手工收集于新浪財經(jīng)年報、巨潮資訊網(wǎng)等相關網(wǎng)站，采用Excel 2007和STATA11進行實證檢驗分析。

初步統(tǒng)計，2014—2016年底，剔除資產(chǎn)減值數(shù)據(jù)缺失以及經(jīng)濟因素指標明顯異常的上市公司后，得到適用于模型一的共計1203個觀察樣本，適用于模型二的共計1116個觀察樣本。

42模型設定和變量定義

文章借鑒王建新[8]的研究方法，建立了以下兩個實證分析模型：

5實證結(jié)果分析

文章首先對兩個模型的因變量進行描述性統(tǒng)計，分析2014年到2016年樣本上市公司存貨跌價準備計提和轉(zhuǎn)回行為的變化情況，并對樣本公司SMOOTH、LOSS、MP、PG、ROA和△SALE等自變量進行描述性統(tǒng)計，比較不同指標下樣本上市公司計提或轉(zhuǎn)回存貨跌價準備的行為。

51描述性統(tǒng)計分析

511樣本公司存貨跌價準備行為描述性統(tǒng)計

從表2可以看出，2014—2016年，上市存貨跌價準備的計提總值與均值、轉(zhuǎn)回總值與均值都呈現(xiàn)了遞增的現(xiàn)象。文章研究區(qū)間內(nèi)樣本公司存貨跌價準備的計提額與轉(zhuǎn)回額的增加，究竟是企業(yè)自身經(jīng)濟因素導致還是企業(yè)的盈余管理行為，需要進行進一步的分析。

512存貨跌價準備影響因素相關變量描述性統(tǒng)計

（1）樣本公司盈余管理因素描述性統(tǒng)計。從表3可以看出，有管理層變更的樣本公司計提存貨跌價準備金額要普遍高于無管理層變更的公司；且存貨跌價準備的轉(zhuǎn)回額均低于無管理層變更的樣本公司。說明在管理者變動的當年，新任管理者傾向于計提較多的存貨跌價準備，轉(zhuǎn)回較少的存貨跌價準備。

表4顯示，2014年到2016年，具有利潤平滑動機的樣本公司存貨跌價準備的計提額均高于無利潤平滑動機的樣本公司轉(zhuǎn)回額均低于無利潤平滑動機的樣本公司，文章預期一致，初步驗證假設1。

（2）樣本公司企業(yè)自身經(jīng)濟因素描述性統(tǒng)計。借鑒龔程晨、宋欽[2]研究，文章主要選取總資產(chǎn)收益率以及主營業(yè)務收入增長率指標，考察企業(yè)自身經(jīng)濟因素變化對上市公司計提或者轉(zhuǎn)回存貨跌價準備的影響。

表11顯示，SMOOTH與PID的在5%的水平下顯著正相關，說明在利潤平滑動機影響下，上市公司在減值前凈利潤為正且處于行業(yè)較高水平時，往往增加存貨跌價準備的計提，從而為以后年度儲備利潤奠定基礎；LOSS與PID在1%的水平下顯著正相關，說明虧損公司傾向于在虧損當年大量計提存貨跌價準備，以便在未來年度轉(zhuǎn)回；MP與PID在5%的水平上顯著負相關，說明微利企業(yè)為了達到預防虧損的目標，傾向于計提較少的存貨跌價準備；PG與PID在1%的水平上顯著正相關，說明樣本公司在管理層變更的當年傾向于增加存貨跌價準備的計提，此舉即可將經(jīng)營不力的因素歸咎于前任，同時又可為企業(yè)以后年度儲備利潤奠定基礎，上述結(jié)果均驗證了假設1，表明上市公司計提存貨跌價準備與盈余管理動機顯著相關。ROA與PID在1%的水平上顯著負相關，顯示樣本公司在盈利能力較強、公司經(jīng)營狀況較好的情況下，傾向于少計提存貨跌價準備；但ΔSALE與PID在1%的水平上顯著正相關，與預期相悖。由數(shù)據(jù)統(tǒng)計可見，在文章研究區(qū)間內(nèi)，樣本公司的主營業(yè)務收入大幅度增長，凈利潤處于行業(yè)較高水平期間，此時樣本公司可能具有利潤平滑的動機，傾向于在高盈利年度計提較多的存貨跌價準備，使之成為后期利潤的“蓄水池”。

表12顯示，SMOOTH、LOSS與RID在1%的顯著性水平下顯著負相關，說明具有利潤平滑動機的樣本公司會少轉(zhuǎn)回存貨跌價準備，以達到利潤平滑的動機；具有大清洗動機的樣本年公司會在虧損年度傾向于少轉(zhuǎn)回存貨跌價準備，為來年調(diào)增盈余打下基礎；MP與RID在10%的水平上顯著正相關，表明微利公司有動機轉(zhuǎn)回較多的存貨跌價準備，以達到防虧目的；PG與RID在1%的水平上顯著負相關，表明樣本公司在管理層變更的當年轉(zhuǎn)回較少的存貨跌價準備，上述結(jié)果均驗證了假設1，上市公司存貨減值準備的計提與轉(zhuǎn)回與其盈余管理動機密切相關。ROA與RID在1%的水平上顯著負相關，表明公司在ROA較低的年度，為了提高凈利潤會轉(zhuǎn)回較多的存貨跌價準備，以提升公司ROA水平；ΔSALE與RID在1%的水平上顯著負相關，表明公司盈利能力較高的情況下，為了達到利潤平滑的動機，公司會傾向于轉(zhuǎn)回較少的存貨跌價準備，上述結(jié)果均證實了假設2。

6研究結(jié)論與政策建議

文章的實證結(jié)果顯示，上市公司存貨減值準備計提與轉(zhuǎn)回與企業(yè)盈余管理動機密切相關。管理層變更、利潤平滑、大清洗和防虧動機顯著影響了上市公司存貨跌價準備的計提和轉(zhuǎn)回規(guī)模，企業(yè)自身經(jīng)濟因素也一定程度上影響了上市公司存貨跌價準備計提和轉(zhuǎn)回水平。

文章的實證結(jié)果驗證了上市公司存在強烈的利用存貨減值政策進行盈余管理的動機，準則制定機構(gòu)需完善上市公司存貨跌價準備的計提與轉(zhuǎn)回，例如完善存貨可變現(xiàn)凈值的判斷標準，減少由于會計人員主觀判斷而產(chǎn)生的差異，以增強資產(chǎn)減值信息披露的公允性和客觀性，使得上市公司利用資產(chǎn)減值操控利潤的現(xiàn)象減少。特定條件下，可將上市公司因經(jīng)濟因素而計提的存貨跌價準備視同永久性減值，不允許企業(yè)隨意轉(zhuǎn)回已計提的存貨跌價準備，從而限制上市公司利用資產(chǎn)減值政策操縱會計利潤的空間。

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[基金項目]江蘇省大學生實踐創(chuàng)新訓練計劃項目“存貨跌價準備的影響因素研究——以滬市A股制造業(yè)為例”（項目編號：201710307026x）。

[作者簡介]劉麗潁（1995—），女，安徽阜陽人，南京農(nóng)業(yè)大學金融學院；史晨宇（1997—），女，江蘇宜興人，南京農(nóng)業(yè)大學金融學院；黃涵（1997—），女，江蘇靖江人，南京農(nóng)業(yè)大學金融學院。