安荻

[提要] 基于當(dāng)前新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)，對(duì)衍生金融工具的處理可謂是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域的難題之一。本文通過(guò)對(duì)衍生金融工具的本質(zhì)特征進(jìn)行描述，并分析其在審計(jì)領(lǐng)域內(nèi)存在的風(fēng)險(xiǎn)以及對(duì)相關(guān)審計(jì)活動(dòng)的影響，針對(duì)如何控制衍生工具審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)提出建議。

關(guān)鍵詞：衍生金融工具；審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

中圖分類(lèi)號(hào)：F239 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的劃分，我們最開(kāi)始將其區(qū)分為商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)，之后根據(jù)金融工具的期限特征將金融市場(chǎng)區(qū)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)不斷改革發(fā)展，衍生產(chǎn)品的出現(xiàn)和普及漸漸改變了整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，它們作為橋梁將商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)連接起來(lái)，卻又將其截然劃分。但由于衍生產(chǎn)品的期限不確定性強(qiáng)，可以從短短幾天擴(kuò)展至幾年甚至數(shù)十年，它們已經(jīng)無(wú)法簡(jiǎn)單的歸入到貨幣市場(chǎng)或者資本市場(chǎng)中，因此衍生產(chǎn)品市場(chǎng)快速崛起。

衍生金融工具利弊兼具，我們不能一刀切，應(yīng)該從辯證的角度來(lái)分析它在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的作用，它們具有的杠桿交易特征帶來(lái)極大的交易量，它們具有無(wú)限的派生能力，不僅能夠合成新的衍生產(chǎn)品，而且可以復(fù)制出近乎所有的基礎(chǔ)產(chǎn)品，靈活方便、設(shè)計(jì)精致、高效等特征在金融投資領(lǐng)域中確實(shí)有著不可或缺的作用。但是，它們高風(fēng)險(xiǎn)的特征也不容小覷。因此，加強(qiáng)政府對(duì)衍生金融工具的監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露，規(guī)范市場(chǎng)參與者行為急不可待。

一、衍生金融工具的內(nèi)涵

衍生金融工具，亦可稱(chēng)為“衍生金融產(chǎn)品”，實(shí)質(zhì)上是一種創(chuàng)新金融工具。它是指建立在基礎(chǔ)金融產(chǎn)品（債券、股票、銀行定期存款單、外匯等）或基礎(chǔ)變量（利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)等）之上，且價(jià)格隨基礎(chǔ)金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)而變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。它主要是根據(jù)股價(jià)、利率、匯率等傳統(tǒng)金融工具的未來(lái)形勢(shì)進(jìn)行分析，通過(guò)支付部分保證金或者權(quán)利金、簽訂跨期合同和金融工具互換等方式進(jìn)行交易，達(dá)到規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)和獲取利潤(rùn)的一種投機(jī)手段。主要包括金融遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨、認(rèn)股證、金融互換等。

二、衍生金融工具的基本特征

（一）高風(fēng)險(xiǎn)性。一般情況下，衍生金融工具是為了規(guī)避金融價(jià)格波動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn)而產(chǎn)生的，如果能夠有效地利用衍生金融產(chǎn)品，將會(huì)在一定程度上降低傳統(tǒng)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)。但是衍生金融工具基于對(duì)未來(lái)收益不穩(wěn)定程度方面也存在較高的風(fēng)險(xiǎn)，由衍生金融工具交易失敗而引發(fā)的企業(yè)巨額虧損案例不占少數(shù)，導(dǎo)致當(dāng)時(shí)國(guó)際金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)混亂，動(dòng)蕩不已。

在利用衍生金融工具的時(shí)候，人們根據(jù)匯率、利率等標(biāo)的價(jià)格變化的市場(chǎng)現(xiàn)狀做出主觀預(yù)測(cè)，對(duì)于簽約雙方的信用狀況以及合約中標(biāo)價(jià)格在未來(lái)的變動(dòng)都具有極大的不確定性。一方面交易雙方存在無(wú)法依據(jù)合約履行義務(wù)的可能性；另一方面在人為因素和市場(chǎng)因素的共同控制下，標(biāo)的價(jià)格可能會(huì)如人們的預(yù)期，但也可能會(huì)違背人們的預(yù)期反向發(fā)展，這種不確定性將為企業(yè)帶了極大的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，衍生金融工具的高風(fēng)險(xiǎn)性還體現(xiàn)在流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)一旦處理不當(dāng)，便可能給企業(yè)帶來(lái)巨大的損失。

（二）杠桿性強(qiáng)。衍生金融工具不需要或者僅需要極少的投資額，一般可以通過(guò)交納一定的保證金來(lái)進(jìn)行十幾倍甚至幾十倍的大額交易，這便是區(qū)別于基本金融工具的杠桿效應(yīng)，亦可稱(chēng)為“以小搏大”效應(yīng)。換句話講，交易一方若要購(gòu)入一份期貨合同，并不需要支付合同約定的全部款項(xiàng)，而只是支付極小數(shù)額的保證金便可以控制大量的資源，一旦實(shí)際價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)與交易者預(yù)期一樣，那么交易者便可以獲得高于原投資金額十幾倍甚至幾十倍的收益。

這種效應(yīng)更加傾向于投機(jī)而不是避險(xiǎn)，這不僅是將金融風(fēng)險(xiǎn)放大化，其放大的倍數(shù)更是令人震驚，為保證金率的倒數(shù)。錯(cuò)誤的使用衍生金融工具的杠桿原理、投機(jī)過(guò)度、投資組合設(shè)計(jì)不當(dāng)、監(jiān)督管理不到位等，都將會(huì)導(dǎo)致衍生金融工具交易成為最具有風(fēng)險(xiǎn)的交易，后果將不堪設(shè)想。

（三）基于表外反映特征。衍生金融工具類(lèi)業(yè)務(wù)作為表外業(yè)務(wù)中的主要內(nèi)容，具有表外反映的特征。由于衍生金融工具是對(duì)未來(lái)可能發(fā)生的權(quán)利和義務(wù)做出預(yù)測(cè)與約定，沒(méi)有明確的交易實(shí)體，因此它與傳統(tǒng)金融工具相比，不具備會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)；相關(guān)的財(cái)務(wù)信息以及企業(yè)參與交易情況無(wú)法在資產(chǎn)負(fù)債表中確認(rèn)，因此這將導(dǎo)致進(jìn)行衍生金融工具交易的企業(yè)不能充分的披露信息，進(jìn)而不能準(zhǔn)確地估計(jì)金融交易中的收益和潛在損失，決策者無(wú)法做出準(zhǔn)確的判斷，給企業(yè)帶來(lái)意想不到的損失。

（四）利得與損失不確定。衍生金融工具的本質(zhì)特征是隨著基本金融工具價(jià)格的變動(dòng)而變動(dòng)，而影響基本金融工具的因素有很多，其中最重要的一個(gè)因素是標(biāo)的利率的變動(dòng)，而標(biāo)的利率的變動(dòng)又受市場(chǎng)狀況、交易雙方信用以及法律政策等方面影響，這些因素不確定性變動(dòng)也就意味著企業(yè)無(wú)法預(yù)測(cè)衍生金融工具交易帶來(lái)的收益和損失。

三、衍生金融工具存在的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)

由于衍生金融工具的杠桿性、多樣性、表外業(yè)務(wù)性以及不確定性使得審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)不但沒(méi)有降低，反而加大了審計(jì)人員對(duì)這方面的審計(jì)難度。通過(guò)分析衍生金融工具的基本特征，當(dāng)前衍生金融工具交易對(duì)審計(jì)帶來(lái)的挑戰(zhàn)主要有：

（一）衍生金融工具表外業(yè)務(wù)特征，增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)分析衍生金融工具的表外業(yè)務(wù)特征可知，有些衍生金融工具不符合傳統(tǒng)會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)，不能明確地在資產(chǎn)負(fù)債表中披露。因此，這無(wú)疑對(duì)審計(jì)人員基于財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)工作增加了一定的難度。

在審計(jì)過(guò)程中，審計(jì)人員應(yīng)該重視金融企業(yè)提供的表外列出的衍生金融工具交易事項(xiàng)，對(duì)一些衍生金融工具交易比較多的單位進(jìn)行單獨(dú)審查，編制相關(guān)的明細(xì)表，逐筆登記每一項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)生的時(shí)間、金額、計(jì)價(jià)貨幣、交割時(shí)間以及盈虧狀況等，這加大了審計(jì)人員的工作量，增加了對(duì)衍生金融工具的審計(jì)難度。

（二）衍生金融工具審計(jì)依據(jù)確認(rèn)困難，增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融工具在時(shí)間上的未來(lái)性、空間上的廣泛性以及利得和損失上的不確定性，對(duì)傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)核算帶來(lái)很大的沖擊。衍生金融工具在會(huì)計(jì)確認(rèn)、計(jì)量和披露等方面，存在的問(wèn)題比較多，要解決這些問(wèn)題難度較大，因此無(wú)法進(jìn)行準(zhǔn)確的確認(rèn)。比如，應(yīng)該在何時(shí)、以何種標(biāo)準(zhǔn)對(duì)衍生金融工具進(jìn)行確認(rèn)？另外，在開(kāi)始確認(rèn)衍生金融工具時(shí)，考慮何時(shí)終止確認(rèn)？對(duì)于衍生金融工具資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易，足以說(shuō)明此問(wèn)題。企業(yè)應(yīng)該什么時(shí)候?qū)⒔鹑谫Y產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓確認(rèn)為銷(xiāo)售交易，什么時(shí)候?qū)⑵浯_認(rèn)為抵押借款交易，或其他？企業(yè)應(yīng)該什么時(shí)候在資產(chǎn)負(fù)債表上終止確認(rèn)以轉(zhuǎn)讓金融資產(chǎn)……這些問(wèn)題都無(wú)法在現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下進(jìn)行確認(rèn)，審計(jì)人員也就無(wú)法獲得審計(jì)依據(jù)，進(jìn)而對(duì)衍生金融工具的審計(jì)工作難以進(jìn)行。

（三）衍生金融工具審計(jì)技術(shù)不達(dá)標(biāo)，增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。隨著國(guó)際金融創(chuàng)新浪潮的迅速發(fā)展，衍生金融工具在當(dāng)今金融經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中占據(jù)了重要的位置。由于衍生金融工具的復(fù)雜性，審計(jì)人員很難對(duì)其進(jìn)行準(zhǔn)確把握，這將嚴(yán)重影響到對(duì)衍生金融工具的審計(jì)工作；再者，金融工具的衍生創(chuàng)新沒(méi)有一定的標(biāo)準(zhǔn)，具有隨機(jī)性，專(zhuān)家可以根據(jù)時(shí)間、金額、杠桿比率等對(duì)金融工具進(jìn)行設(shè)計(jì)，以便于充分滿足客戶(hù)的要求，使其能夠達(dá)到保值避險(xiǎn)的目的。但是，金融工具的衍生創(chuàng)新給審計(jì)人員帶來(lái)更大的挑戰(zhàn)，當(dāng)前現(xiàn)有的審計(jì)程序以及審計(jì)人員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)無(wú)法解決信息不對(duì)稱(chēng)、交易風(fēng)險(xiǎn)增加等問(wèn)題，這將極大地增加審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

四、衍生金融工具審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制

（一）加強(qiáng)對(duì)被審計(jì)單位的內(nèi)控制度，強(qiáng)化內(nèi)控體系。金融機(jī)構(gòu)作為衍生金融工具的載體，其薄弱的內(nèi)部控制制度是衍生金融工具交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因，因此審計(jì)單位在進(jìn)行審計(jì)工作時(shí)，加強(qiáng)對(duì)審計(jì)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制有著很重要的作用。審計(jì)人員應(yīng)該重視審查被審單位是否有完善的風(fēng)險(xiǎn)管理程序，例如是否有完整的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，是否經(jīng)常進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，是否及時(shí)出具風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告，是否進(jìn)行妥善的風(fēng)險(xiǎn)處理以及強(qiáng)化，是否對(duì)在相關(guān)業(yè)務(wù)操作人員、交易管理人員以及風(fēng)控人員進(jìn)行明確分工，并對(duì)每筆衍生金融工具交易行為進(jìn)行及時(shí)的記錄，等等，保證被審計(jì)單位將衍生金融交易產(chǎn)生的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施都能夠落到實(shí)處。

（二）完善審計(jì)程序，正確運(yùn)用審計(jì)方法。根據(jù)上述對(duì)衍生金融工具的特點(diǎn)分析，其不確定性、高風(fēng)險(xiǎn)性、高杠桿性以及表外業(yè)務(wù)等特點(diǎn)，要求審計(jì)人員在進(jìn)行審計(jì)工作時(shí)應(yīng)該完善審計(jì)程序，運(yùn)用正確的審計(jì)方法。首先應(yīng)該了解被審計(jì)單位基本情況，確定風(fēng)險(xiǎn)。審計(jì)人員應(yīng)先搜集被審計(jì)單位有關(guān)衍生金融工具的信息資料，包括企業(yè)章程、合同、協(xié)議以及董事會(huì)記錄等，明確該衍生金融工具交易是經(jīng)過(guò)高層管理人員進(jìn)行審批進(jìn)行的，然后根據(jù)國(guó)家出臺(tái)的相關(guān)政策審查交易是否合法，并檢查企業(yè)衍生金融工具交易相關(guān)人員分工是否明確，最后確定企業(yè)是否建立對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系；其次要制定以金融風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的審計(jì)計(jì)劃；再次要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)水平；最后謹(jǐn)慎出具審計(jì)報(bào)告。

（三）提高審計(jì)人員專(zhuān)業(yè)素質(zhì)，適應(yīng)新的風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向。衍生金融工具本身屬于一種金融創(chuàng)新，新的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將會(huì)產(chǎn)生不同于傳統(tǒng)金融工具交易下的金融風(fēng)險(xiǎn)，審計(jì)人員應(yīng)在審計(jì)思路上有所創(chuàng)新，盡快從系統(tǒng)導(dǎo)向?qū)徲?jì)轉(zhuǎn)變至現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)。審計(jì)人員應(yīng)該加強(qiáng)自身對(duì)衍生金融工具的認(rèn)識(shí)，從性質(zhì)、特征、種類(lèi)以及交易過(guò)程等方面，深入了解衍生金融工具交易行業(yè)的背景、性質(zhì)、本身潛在的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)分析和預(yù)測(cè)可能引發(fā)相關(guān)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，這樣才能提高審計(jì)效率和效果。

綜上所述，衍生金融工具本身具有較高風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于審計(jì)工作也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。本文通過(guò)分析風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)與特點(diǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，審計(jì)人員應(yīng)該側(cè)重于以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的審計(jì)思路，創(chuàng)新審計(jì)模式，從而能夠形成一套系統(tǒng)的、完整有效的針對(duì)衍生金融工具交易風(fēng)險(xiǎn)的審計(jì)程序和方法，進(jìn)一步促進(jìn)金融市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

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