亚洲免费av电影一区二区三区,日韩爱爱视频,51精品视频一区二区三区,91视频爱爱,日韩欧美在线播放视频,中文字幕少妇AV,亚洲电影中文字幕,久久久久亚洲av成人网址,久久综合视频网站,国产在线不卡免费播放

        ?

        五糧液財務報表分析

        2018-09-10 07:58:26溫星宇
        中國商論 2018年24期
        關鍵詞:五糧液

        溫星宇

        摘 要:五糧液集團作為白酒行業(yè)的代表性企業(yè),其發(fā)展經營也備受矚目,但隨著2013—2014年外部環(huán)境的影響,行業(yè)原本的營銷模式以及市場結構發(fā)生了重大改變,使得整個白酒行業(yè)面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。通過分析五糧液集團2012—2017年度財務報表,可以得出,其在2013—3014年間受到影響后便開始積極轉型,并取得不錯的成績。

        關鍵詞:五糧液 經營性現(xiàn)金流量 營業(yè)利潤

        中圖分類號:F231.5 文獻標識碼:A 文章編號:2096-0298(2018)08(c)-125-02

        1 戰(zhàn)略分析

        1.1 五糧液簡介

        五糧液集團有限公司,原名四川省宜賓酒廠,于1959年正式改名為宜賓五糧液酒廠。五糧液集團有限公司是以五糧液系列酒為生產核心的多元化制造型企業(yè),其涉及領域還有物流行業(yè)、包裝生產行業(yè)等。

        1.2 行業(yè)分析

        2003—2012年被稱為白酒行業(yè) 的“黃金十年”,整個行業(yè)的銷售量居高不下,不斷刷新著銷量記錄。相關數(shù)據(jù)表明,白酒行業(yè)2012年產量為1153方平升,銷售收入近4500億元;而在2003年時,其年產量僅為461方平升,銷售收入為608億元。在十年的發(fā)展過程中,其產量增長了2.5倍,銷售收入更達到7.4倍。

        2012年3月,國務院召開的第五次廉政工作會議上,明確指出要嚴格控制“三公”經費,禁止用公款消費高檔酒等,這無疑是對白酒行業(yè)的當頭一棒,極大地影響了白酒行業(yè)的整體發(fā)展。除此之外,2012下半年,塑化劑事件的影響,沒有停牌的白酒類上市公司遭遇資金打壓,股價隨之大幅度下跌。由于政府頒布的相關政策和產業(yè)周期發(fā)展雙重因素的影響下,使得白酒行業(yè)進入了長時間的寒冬期,告別了屬于白酒行業(yè)的“黃金十年”。

        2 會計分析

        會計分析是通過分析企業(yè)會計政策和估計來評價會計質量,評價財務報表反映企業(yè)經營狀況的程度。在2012—2017年期間,四川華信(集團)會計師事務所擔任五糧液審計業(yè)務,均出示標準無保留審計意見??梢姡寮Z液財務報表相關信息披露比較真實可靠,其報表具有一定的參考價值。

        3 財務分析

        3.1 報表分析

        3.1.1 資產負債表分析

        (1)資產分析。從2012—2017年間,五糧液集團資產總額整體上屬于上升趨勢,然而在2013年出現(xiàn)了一定的下降。從具體數(shù)據(jù)可看出,資產總額2012年底只有452億元。但是到了2017年,總額已經達到了709億元左右,增長幅度約為57%。2013年出現(xiàn)小幅下降,主要因素可能是受宏觀政策的影響,政府這只無形的手,正在調整著白酒行業(yè)的消費模式,引導著變化。消費者觀念的轉變引起消費行為的改變,白酒的銷售受到一定程度的阻礙,行業(yè)開始走下坡路。

        為了緩解當下的被動局面,集團也采取了積極的措施。2014年五糧液年度報表上顯示的長期股權投資金額為8.6億元,相比2013年的賬面金額1.2億元增長了3倍左右。長期股權投資屬于非流動資產,周期一般較長,通常是為了分散經營性風險、獲取競爭優(yōu)勢或者是獲得較大的利益,維持與被投資企業(yè)的穩(wěn)定關系,促使企業(yè)的多元化發(fā)展目標的實現(xiàn)。

        (2)負債分析。通常來說,公司把預收賬款看成資金來源的一種方式,因此是越多越好。2012年預收賬款達到6.4億,而2014年確下降到0.85億,五糧液集團預收賬款比重在2013—2015年大幅度下降同時金額也迅速下降。預收賬款金額出現(xiàn)大幅度下降,原因一是因為前期消費者需求旺盛使得生產商擴大生產,經銷商大批量進貨,以此來滿足消費者需要,這樣就造成了庫存商品的積壓;原因二是由于“塑化劑”事件的發(fā)生和政府政策“三公經費”的限制,使得消費者消費觀念發(fā)生改變;原因三從行業(yè)大背景下也可以發(fā)現(xiàn),白酒行業(yè)競爭力愈發(fā)激烈,市場基于飽和狀態(tài),五糧液集團為了鼓勵經銷商進貨,因而減少了對銷售的預收款項金額。

        (3)所有者權益分析。通過資產負債表可以看到,五糧液集團的所有者權益不斷增加,表明企業(yè)資本實力逐漸變得雄厚。五糧液通過自身不斷發(fā)展壯大,產生再生產所需資金。公司的股本金額在2012—2017年期間始終保持不變,而未分配利潤的逐年增加,表明五糧液集團在對投資者利益分配方面傾向于保守,可以推斷出集團更多的想用公司自己的資金用于自身發(fā)展。

        3.1.2 利潤表分析

        跟著出現(xiàn)下降的情形,因此凈利潤也難免受到影響。除此之外,在這一階段的白酒行業(yè)整體利潤走勢下滑,并非五糧液這一個例,因此也受到大環(huán)境的影響。但在2015—2017年利潤有所轉好,在緩慢的增長,說明由于前兩年的影響,整個白酒行業(yè)也在積極轉型,進行改制,被動轉主動。

        3.1.3 現(xiàn)金流量表分析

        五糧液企業(yè)屬于制造類企業(yè),因此,經營性現(xiàn)金活動是其最主要的活動,所以要求其現(xiàn)金流量必須滿足企業(yè)經營管理的需求。2012年經營性現(xiàn)金流量凈額為87.5萬元,然而2013年大幅度下降到14.6萬元,直到2015年才發(fā)生扭轉,其經營性現(xiàn)金流量凈額達到66.9萬元。通過財務利潤表分析得出,2013年的凈額下跌是因為企業(yè)經營情況不佳而導致的,同年的凈利潤也是大幅度下降。除此之外,2015年經營性現(xiàn)金流量增加得利于五糧液銷量增加,加大了經營性現(xiàn)金流量額。

        3.2 比率分析

        3.2.1 償債能力分析

        通常情況下,現(xiàn)在的企業(yè)大多數(shù)都會采取對外借款,對外融資來擴大企業(yè)資產規(guī)模。

        在2012—2014年間,五糧液集團其流動比率和速動比率逐年提高,這表明在此期間,集團短期償債能力不斷增強,流動比率更是從2012年的2.77增長到2014年的6.50,但一般情況下企業(yè)的流動比率穩(wěn)定在2左右較為合適,而速動比率從2012年的2.29到2014年的5.13,其正常情況下應在1左右,比率過高則會使得資金的使用率降低。結合該企業(yè)的資產構成情況分析,這與該時期企業(yè)存貨增加密切相關,流動資產所占比例較高,尤其是存貨,資金的使用效率被拉低,籌資成本也逐漸提高,影響了企業(yè)的獲利能力。從2015年開始這兩項指標均有所下降,主要是受外部大環(huán)境、國家政策的影響,整個白酒行業(yè)都變得有些黯然失色。但隨著企業(yè)積極改革轉型,在2017年時,流動比率和速動比率分別為3.96和3.30,逐漸降低,回歸正常。

        同時,五糧液集團資產負債率在2014年達到最低,表明企業(yè)在該年度財務風險最小,償債能力最高。自2015年開始,該比率逐年上升,主要原因是因為預收賬款的大幅度提高,在2016年更是高達62億元。

        3.2.2 營運能力分析

        近6年,五糧液集團應收賬款周轉率居高不下,一方面是因為企業(yè)應收賬款資金較少;另一方面是因為五糧液集團對應收賬款的管控較為嚴格。通過資產負債表數(shù)據(jù)得出,五糧液的應收賬款占比較低的原因是由于存在較高比例的預收賬款。除此之外,存貨周轉率和總資產周轉率逐漸降低,表示企業(yè)存貨資產變現(xiàn)能力有所減弱,存貨及占用在存貨上的資金周轉速度慢,銷售能力變弱,營運能力有所下降。

        3.2.3 盈利能力分析

        盈利能力主要通過分析凈利潤率和總資產報酬率兩個指標進行分析,研究企業(yè)在一定時期企業(yè)獲取利潤水平的能力。

        無論是總資產報酬率還是凈利潤率,與貴州茅臺相比,五糧液的盈利能力都稍遜一籌。茅臺集團的凈利潤率2012—2017年間基本保持在50%左右,相比之下,五糧液集團的凈利潤率浮動較大,2014年凈利潤率比2013年減少了5%,主要是因為2014年營業(yè)收入減少了30億左右,從而導致利潤總額下降,并且導致集團凈利潤的下降。

        在總資產報酬率方面,五糧液集團從2012—2017年間一直低于茅臺集團。在2012年時,五糧液集團和茅臺集團都出現(xiàn)了最高點,并由此開始一路走低。然而集團資產總額不斷增加的情況下,該指標還逐年下降,其主要原因是利潤總額的下降。同時根據(jù)近兩年白酒行業(yè)的市場份額,可以看出是銷售收入的降低主要受市場因素導致的影響,從而導致利潤總額下降,并最終影響資產的使用效率。

        3.2.4 成長能力分析

        成長能力的分析是為了預測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢,有利于企化做出戰(zhàn)略調整。從數(shù)據(jù)分析來看,五糧液集團和貴州茅臺兩家企業(yè)的收入增長率都呈現(xiàn)不同程度的下滑,并于2015年有所復蘇。五糧液集團在2013年和2014年還出現(xiàn)負增長。結合前面的分析可知,這和近幾年白酒市場的消費情況是密切相關的。白酒市場不景氣,開始出現(xiàn)疲軟態(tài)勢,加上政策的影響,導致銷售下降。但從總體來看,茅臺集團的銷售狀態(tài)還保持的不錯,雖有下降,但是增長率還是高于五糧液集團的。

        在2012年,五糧液集團的凈利潤增長率是高于茅臺集團的。根據(jù)年報內容可知,集團在2012年推出了新系列酒,而且集團在價格上也進行了調整,所以短時間內獲得了明顯的效果。而2013年五糧液集團確出現(xiàn)負增長,緊 接著幾年兩大企業(yè)的凈利潤增長率都有所降低,這表明成長能力在減弱。同時,這和近幾年白酒市場不景氣以及政府政策調控是分不開的。但是從2015年開始有所轉機,五糧液集團也進行了戰(zhàn)略調整,因此其凈利潤增長率開始高于貴州茅臺。

        4 前景分析

        通過盈利能力和成長能力分析,雖然現(xiàn)在來看五糧液集團總體上實力不如茅臺集團,各項指標相比之下欠佳。但是集團仍然有著很大的發(fā)展?jié)摿?,而且近些年五糧液正在積極推進戰(zhàn)略性轉型,已經初步得到良好反映。五糧液如果在以后的發(fā)展過程中加強對資金的控制,避免資金閑置,提高對各項資產的使用效率,獲得長足發(fā)展是指日可待的。

        5 對策及總結

        5.1 優(yōu)化資本結構

        五糧液集團近6年來都沒有通過短期和長期借款獲得資金,說明該企業(yè)自有資金可以滿足其發(fā)展需要,且資金的回收能力較強。但單一的資本結構不利于企業(yè)更好更快的發(fā)展,五糧液集團日后也可采取股權型和負債型相結合的融資方式獲取資金,其中負債型融資可以減少企業(yè)的納稅金額,而且在一定程度上可以避免股權的稀釋。

        5.2 開拓國際市場

        根據(jù)數(shù)據(jù)顯示,五糧液集團95%的銷售收入都是在國內實現(xiàn)的,表明企業(yè)國外市場占比較少。為了增加企業(yè)收入,提高其市場份額,因此必須要積極開拓國際市場,充分利用國際市場的優(yōu)勢來提高企業(yè)的市場競爭力。

        5.3 加大投資開發(fā)力度

        隨著近些年國家政策的影響,使得白酒行業(yè)造成很大的沖擊,而且越來越多的消費者喜愛喝洋酒,也使得白酒市場銷售份額降低。因此,白酒行業(yè)要積極轉型,尤其在產品結構方面以及新產品定位方面進行改革創(chuàng)新。除此之外,五糧液集團的對外投資占比很小,僅僅依靠單純的存放銀行帶來的利息是遠遠不夠的,所以企業(yè)也要加大對外投資,增加企業(yè)的資金來源。

        參考文獻

        [1] 許春燕.五糧液集團財務報表分析[D].西南交通大學,2015.

        [2] 孫麗蘭.五糧液財務報表分析[J].商業(yè)會計,2014(16).

        [3] 高詩雅.宜賓五糧液股份有限公司財務報表分析[J].中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計,2015(6).

        [4] 楊兆平.基于哈佛分析框架下的五糧液公司財務報表分析[D].北京交通大學,2015.

        猜你喜歡
        五糧液
        五糧液陷入困境了嗎?
        五糧液
        廉政瞭望(2022年19期)2022-11-16 05:35:38
        五糧液 國將·包裝容器創(chuàng)意設計
        包裝工程(2022年2期)2022-01-27 03:02:02
        五糧液
        廉政瞭望(2021年23期)2022-01-19 12:37:44
        五糧液
        廉政瞭望(2021年13期)2021-08-21 01:50:18
        五糧液2019年1—9月營收371億
        釀酒科技(2019年12期)2019-01-06 03:36:51
        五糧液
        廉政瞭望(2017年13期)2017-08-31 12:10:47
        五糧液折戟第三季度
        五糧液不到一年兩次提價
        天地山水之釀
        ——五糧液的獨特環(huán)境
        人物(2014年11期)2014-10-12 11:16:19
        亚洲国产成人精品91久久久| 精品久久久久久久无码人妻热| 国产精品熟女视频一区二区| 国产欧美成人| 日本经典中文字幕人妻| 男男亚洲av无一区二区三区久久| 成人特黄a级毛片免费视频| 免费黄色电影在线观看| 亚洲老熟妇愉情magnet| 日本一区二区三区清视频| 亚洲av日韩综合一区久热| 精品香蕉久久久午夜福利| 国产精品久久这里只有精品| 亚洲av熟女传媒国产一区二区| 99麻豆久久久国产精品免费| 人人妻人人爽人人做夜欢视频九色| 草莓视频在线观看无码免费| 精品人妻码一区二区三区红楼视频| 免费看又色又爽又黄的国产软件 | 亚洲av永久无码精品国产精品 | 国产免费网站在线观看不卡| 人妻无码一区二区三区| www插插插无码免费视频网站| 爆乳午夜福利视频精品| 日韩女同在线免费观看| 国产va免费精品高清在线观看| 亚洲天堂手机在线| 国产大全一区二区三区| 插插射啊爱视频日a级| 国产人妻久久精品二区三区| 亚洲高清中文字幕精品不卡| 91l视频免费在线观看| 狠狠色噜噜狠狠狠777米奇小说| 三级网址在线| 免费高清日本一区二区| 欧洲美熟女乱又伦av影片| 亚洲国产成人精品无码区99| 日韩人妻无码精品二专区| 东北熟妇露脸25分钟| 精品日产卡一卡二卡国色天香| 免费国产一级特黄aa大片在线 |