何玉娟 馮禹銘 朱麗娜

【摘 要】自2014年最早發(fā)起“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的號召到李克強(qiáng)總理在政府工作報(bào)告時(shí)提出“過去一年，我們著力抓好‘三去一降一補(bǔ)，供給結(jié)構(gòu)有所改善”。當(dāng)今形勢下，小微企業(yè)如同雨后春筍般破土扎根。放眼廣西首府，處于泛北部灣、“珠三角”和大西南經(jīng)濟(jì)匯合區(qū)域，東盟經(jīng)濟(jì)圈交匯之處的南寧是中國與東盟商品經(jīng)濟(jì)流通的必經(jīng)之地。深厚的底蘊(yùn)更是孕育了苗頭正盛的小微企業(yè)，根據(jù)南寧市統(tǒng)計(jì)局調(diào)查，全市小微企業(yè)單位高達(dá)3萬余家。文章通過此次項(xiàng)目研究問卷調(diào)查結(jié)果發(fā)現(xiàn)：小微企業(yè)對資金的需求量缺口難以得到滿足，融資難、融資貴等問題是橫亙在小微企業(yè)發(fā)展道路上的主要阻力。而駐邕小微企業(yè)中未普遍使用互聯(lián)網(wǎng)融資方式，結(jié)合Wifi萬能鑰匙運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)平臺眾籌融資的案例，分析小微企業(yè)相關(guān)問題，對比互聯(lián)網(wǎng)的新型融資方式運(yùn)用在企業(yè)中的利弊得出結(jié)論。

【關(guān)鍵詞】駐邕小微企業(yè)；融資難；“互聯(lián)網(wǎng)+”；新型融資

【中圖分類號】F275；F276.3【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A 【文章編號】1674-0688（2018）02-0003-04

0 引言

小微企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，經(jīng)營范圍涉及廣泛，從駐邕小微企業(yè)產(chǎn)業(yè)分布上看主要有第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)。批發(fā)零售業(yè)占總數(shù)的百分比為43.9%，租賃與商務(wù)服務(wù)業(yè)的占比為15.9%，工業(yè)的占比為10.6%，其他的占比為29.6%。單從就業(yè)這一板塊而言，小微企業(yè)中的就業(yè)人數(shù)占全部企業(yè)法人單位就業(yè)人數(shù)的45.3%，對南寧經(jīng)濟(jì)增長支撐作用顯著，有效地?cái)U(kuò)大了社會人員的就業(yè)范圍及提高了就業(yè)率。從某種程度而言，小微企業(yè)是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，是推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的重要細(xì)胞。雖然國家針對小微企業(yè)出臺了眾多優(yōu)惠和鼓勵(lì)政策，但實(shí)質(zhì)上小微企業(yè)如今的發(fā)展依舊步履維艱，尤其是企業(yè)的籌資融資發(fā)展更是進(jìn)退維谷。

伴隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略的出現(xiàn)，陸續(xù)出現(xiàn)了各種新型經(jīng)營發(fā)展模式，“互聯(lián)網(wǎng)+教育”“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”“互聯(lián)網(wǎng)+交通旅游業(yè)”等新業(yè)態(tài)爭相涌現(xiàn)在大眾的生活當(dāng)中，這不僅對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)而言是一種新機(jī)遇，也為廣大消費(fèi)人民的生活帶來了便利。互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所占權(quán)重日漸加大，互聯(lián)網(wǎng)思維愈發(fā)受到重視，互聯(lián)網(wǎng)金融更是打開了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的大門，“互聯(lián)網(wǎng)+”的新型融資方式為小微企業(yè)的擴(kuò)大與發(fā)展帶來了希望和機(jī)遇。

1 小微企業(yè)發(fā)展及融資現(xiàn)狀

1.1 管理制度不全面，企業(yè)法規(guī)不完善

南寧市小微企業(yè)種類不少，其發(fā)展規(guī)模也不盡相同，在管理者的管理能力和制度方面都有所差異，但是普遍存在一個(gè)問題：企業(yè)創(chuàng)始人對企業(yè)管理主要靠經(jīng)驗(yàn)和關(guān)系，對企業(yè)的法規(guī)制度內(nèi)部控制和經(jīng)營方式缺乏科學(xué)的認(rèn)識，風(fēng)險(xiǎn)控制意識差，企業(yè)管理制度存在一定的風(fēng)險(xiǎn)漏洞，因此其應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的能力也十分有限。這都是導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營之路越走越窄到達(dá)“瓶頸”的潛在因素，也是專業(yè)投資人不會選擇小微企業(yè)進(jìn)行投資的原因之一。

1.2 大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)不健全，信息不對稱

從調(diào)查數(shù)據(jù)上來看，一般的小微企業(yè)并沒有利用大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)。大數(shù)據(jù)征信在征信方式上打破了傳統(tǒng)征信的局限性，智能地將信息過濾出來以得到最有效用的信息。而小微企業(yè)普遍存在的問題就是對征信系統(tǒng)不重視，這就導(dǎo)致了企業(yè)與外界的信息的不對稱，信息不對稱增加了小微企業(yè)融資的難度和成本。大數(shù)據(jù)征信系統(tǒng)的征信數(shù)據(jù)種類多樣化、數(shù)據(jù)來源廣泛繁多，在大數(shù)據(jù)的背景下，與互聯(lián)網(wǎng)綜合性融資平臺對接對于小微企業(yè)而言，能有效緩解信用融資難題。

1.3 國家政策實(shí)施力度不夠，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻

近年來，小微企業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重要作用，可謂國民經(jīng)濟(jì)的生力軍，國家對小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策在不斷地調(diào)整，對于這些企業(yè)的扶持力度也逐漸加大。但我國小微企業(yè)依舊面臨著嚴(yán)重的生存與發(fā)展困難，具體包括“兩高兩難”（成本高、稅負(fù)高、用工難、融資難），國家政策不能落實(shí)，而從國內(nèi)環(huán)境看受通貨膨脹壓力及“用工荒”等問題的影響，企業(yè)的人工成本上升導(dǎo)致產(chǎn)品總成本上升，盈利空間受到擠壓，可用資金短缺成為企業(yè)難以為繼的難題。

那么在這樣的趨勢之下，首先扶持政策讓企業(yè)家們做出的評價(jià)解決不了太多的實(shí)際問題，如果不落實(shí)到實(shí)處，政策不過就是再補(bǔ)充文字性的“發(fā)條”。在調(diào)查中我們也發(fā)現(xiàn)大多數(shù)小微企業(yè)目前采用的是內(nèi)部積累自有資金的方式，創(chuàng)始人都希望除了與投資人合作之外，還能夠得到政府的資金扶持。此外，一些小微企業(yè)對國家政策并不敏感，甚至不了解有關(guān)政策的存在，一些企業(yè)表示也并沒有受益于相關(guān)政策。

1.4 銀行貸款門檻高，企業(yè)與銀行認(rèn)知偏差

目前，南寧市商業(yè)銀行信用貸款利率平均在10%～15%，比一般的對公貸款較高。在貸款的過程中手續(xù)繁雜，對于小微企業(yè)貸款條件設(shè)定門檻高，銀行為了使利潤覆蓋風(fēng)險(xiǎn)甚至提高了所有小微企業(yè)的貸款利率。此外，企業(yè)對于銀行的認(rèn)知存在偏差：小企業(yè)面向大銀行機(jī)構(gòu)的“偏見”及對小銀行機(jī)構(gòu)的“偏愛”，是其融資約束的自我塑因[1]。

2 小微企業(yè)傳統(tǒng)融資模式

2.1 民間借貸

民間集資是小微企業(yè)傳統(tǒng)融資方式之一。是指自然人、法人、其他組織之間從事貸款業(yè)務(wù)的行為，通常情況下并非金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)或其分支機(jī)構(gòu)。盡管在一定程度上緩解了小微企業(yè)在銀行貸款難的窘境，但民間貸款的松散管理引發(fā)的諸多社會問題至今難以妥善解決。

2.2 抵押貸款

貸款企業(yè)以一定的抵押品作為保證向銀行取得的貸款，即抵押貸款，抵押物包括房產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)，也會有某些專利權(quán)或使用權(quán)等無形資產(chǎn)。這是銀行比較樂意的一種貸款方式，因?yàn)樾∥⑵髽I(yè)進(jìn)行了一定的物質(zhì)抵押，所以銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就會相對減少。但實(shí)際上對小微企業(yè)而言，很難提供與其貸款金額額度匹配的抵押物，使企業(yè)難以順利地獲得銀行的貸款。

2.3 擔(dān)保貸款

小微企業(yè)貸款擔(dān)保方式包括聯(lián)合擔(dān)保、普通擔(dān)保、抵質(zhì)押擔(dān)保。在不能提供足夠抵押物作為抵押時(shí)，往往會通過擔(dān)保公司提供擔(dān)保從而申請擔(dān)保類貸款，信用擔(dān)保公司會提供相關(guān)證明給銀行取得貸款，不過擔(dān)保需要給擔(dān)保方一定的服務(wù)費(fèi)用，一般擔(dān)保成本都不會低。簡而言之就是除卻貸款利息之外，還額外多出一筆貸款成本，只有企業(yè)急需周轉(zhuǎn)資金，才會考慮擔(dān)保貸款。

2.4 循環(huán)貸款

循環(huán)貸款是銀行的專用術(shù)語，是指客戶將商品房抵押給銀行，銀行和貸款人一次簽訂最高額抵押合同，在房產(chǎn)抵押期內(nèi)客戶可以分次提款循環(huán)使用，不超過可用額度單筆用款時(shí)只需要客戶填寫提款申請表就能快速提取現(xiàn)金，這樣的融資方式用款快捷、利率優(yōu)惠，而且授信期限長，單筆貸款期限長，但資金用途有其局限性。對于銀行來說，其風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也非常不好防控。

2.5 背書轉(zhuǎn)讓和銀行承兌匯票貼現(xiàn)

背書轉(zhuǎn)讓是指以轉(zhuǎn)讓票據(jù)權(quán)利為目的的背書行為，它具有一定的融資功能，可以滿足小微企業(yè)的日常經(jīng)濟(jì)活動(dòng)資金需要，企業(yè)可以把票據(jù)當(dāng)做貨款支付給供應(yīng)方。貼現(xiàn)是指小微企業(yè)可將手頭持有的未到期承兌匯票貼付一定的利息把票據(jù)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除貼現(xiàn)利息后將余額付給企業(yè)。背書轉(zhuǎn)讓和銀行承兌匯票貼現(xiàn)均為小微企業(yè)的傳統(tǒng)融資方式。企業(yè)通過這兩類融資方式獲取資金所需時(shí)間長且資金流動(dòng)性有限[2]。

3 “互聯(lián)網(wǎng)+”引出的新型融資方式

3.1 “大數(shù)據(jù)+保險(xiǎn)+銀行”模式

在研究小微企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀我們發(fā)現(xiàn)，小微企業(yè)融資難除了它自身的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)控制能力不夠強(qiáng)大之外，主要原因就是征信系統(tǒng)不夠完善。而傳統(tǒng)的引入擔(dān)保公司的模式并不能有效地解決這兩大障礙。大數(shù)據(jù)技術(shù)為解決小微企業(yè)征信問題提供了新的手段，而貸款保證保險(xiǎn)運(yùn)用大數(shù)法則和損前融資模式，能夠有效地平滑小微貸款的違約損失，提升小微貸款業(yè)務(wù)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力[3]。將兩者結(jié)合或許能夠解決小微信貸難題。

解決小微企業(yè)征信數(shù)據(jù)缺失的不足，可以依靠互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展。在南寧，可以將大數(shù)據(jù)技術(shù)、“貸款保證保險(xiǎn)”與商業(yè)銀行小微貸款業(yè)務(wù)相結(jié)合，形成一種新的小微貸款運(yùn)營模式，并運(yùn)用到小微貸款領(lǐng)域。

3.2 P2P網(wǎng)貸模式

P2P網(wǎng)貸模式是個(gè)人對個(gè)人（伙伴對伙伴），又指點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)貸款，是一種互聯(lián)網(wǎng)金融的小額借貸模式。我國最早成立的P2P網(wǎng)貸平臺是在2006年，2015年首個(gè)銀行P2P資金托管平臺成立，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸開始愈發(fā)受到社會的關(guān)注，但在問卷調(diào)查中我們發(fā)現(xiàn)，駐邕小微企業(yè)盡管都存在不同程度的資金缺口，可對于點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)貸模式并不敏感。

小微企業(yè)應(yīng)用P2P貸款可以省略很多貸款中間環(huán)節(jié)、降低融資成本及提高效率，P2P網(wǎng)貸是基于“互聯(lián)網(wǎng)+”衍生的平臺，對企業(yè)而言就是在一個(gè)虛擬的平臺上進(jìn)行資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，也不會受到地域的限制。不論是從P2P網(wǎng)貸本身發(fā)展成熟方面，還是國家監(jiān)管方面，這類貸款方式都在趨于完善，國家互金專委會于2016年成立，迄今為止是國家唯一的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管支撐技術(shù)平臺，可以對互聯(lián)網(wǎng)的總體情況實(shí)時(shí)監(jiān)測預(yù)警。

3.3 “螞蟻金服”

“螞蟻金服”的前身是阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)，2015年2月11日，“阿里巴巴”和“螞蟻金服”聯(lián)合宣布已完成公司重組?！拔浵伣鸱逼煜碌漠a(chǎn)品包括支付寶、支付寶錢包、余額寶、招財(cái)寶、螞蟻聚寶、螞蟻小貸和網(wǎng)商銀行等。2015年7月，“螞蟻金服”完成首輪融資，直至2016年1月5日，“螞蟻金服”已確認(rèn)啟動(dòng)15億美元以上的B輪融資[4]?！拔浵伣鸱钡某霈F(xiàn)是“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的重要成就，“螞蟻金服”方面也曾說“之所以選擇這個(gè)名字，是因?yàn)槲覀兪菑男∥⒆銎?，我們只對小微的世界感興趣，就像螞蟻一樣雖然渺小，但它們齊心協(xié)力能煥發(fā)出驚人的力量，在去目的地的道路上永不放棄”。

比如，“螞蟻金服”中的招財(cái)寶也是具有一些P2P融資性質(zhì)的，它包括有中小企業(yè)貸、個(gè)人貸、萬能險(xiǎn)和分級基金等產(chǎn)品，它提供給企業(yè)、個(gè)人以互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)服務(wù)?！拔浵伣鸱绷硪粋€(gè)重要組成部分是“螞蟻小貸”和網(wǎng)商銀行?！拔浵佇≠J”原為“阿里小貸”，“阿里小貸”成立于2010年，借款人無需提供擔(dān)保，而是以借款人的信譽(yù)來貸款的方式進(jìn)行籌款，阿里小貸的服務(wù)對象多為有互聯(lián)網(wǎng)思維的小微企業(yè)，利用“阿里小貸”進(jìn)行融資的審核時(shí)間快速高效且費(fèi)用較低。同理，“螞蟻小貸”實(shí)質(zhì)上也是通過互聯(lián)網(wǎng)的方式面向中小企業(yè)和農(nóng)村市場進(jìn)行金融創(chuàng)新。

3.4 眾籌

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮，“眾籌”頻繁出現(xiàn)在大眾眼球成為大家耳熟能詳?shù)脑~匯，國內(nèi)外眾籌平臺遍地開花，各大互聯(lián)網(wǎng)紛紛瞄準(zhǔn)眾籌這一充滿生機(jī)的領(lǐng)域。市場上往往會存在兩類亙古不變的個(gè)體或群體：一種是有項(xiàng)目沒錢花需要資金支持的企業(yè)或個(gè)人，一種是錢多得不知道花在哪更好的投資人。眾籌就是利用互聯(lián)網(wǎng)和SNS傳播的特性，讓小微企業(yè)或個(gè)人對公眾展示他們的創(chuàng)意和發(fā)展?jié)摿?，爭取大家的關(guān)注和支持進(jìn)而獲得所需要的資金援助（如圖1、圖2所示）。

眾籌通過互聯(lián)網(wǎng)方式發(fā)起籌款募集資金，相比傳統(tǒng)融資而言更具有開放性和靈活性。眾籌門檻低，只要有想法、有創(chuàng)造力都可以發(fā)起項(xiàng)目，眾籌的方向具有多樣性且依靠大眾力量注重創(chuàng)意有一定的可操作性。不僅對于小微企業(yè)，對創(chuàng)業(yè)者來說眾籌都提供了無限可能。眾籌模式較為合理，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)如果籌款未成功，那么已獲資金會全部退還出資人，如果籌款完成，那么出資人也會得到相應(yīng)的回報(bào)[5]。

4 “互聯(lián)網(wǎng)+”融資模式在企業(yè)中的應(yīng)用分析

以眾籌為代表，2015年5月29日，wifi萬能鑰匙在籌道股權(quán)眾籌平臺上線，項(xiàng)目上線不到一個(gè)小時(shí)，瀏覽量即突破10萬次，截至6月10號眾籌成功，瀏覽量已超過300萬次，共有5 712人認(rèn)購，認(rèn)購金額77億元，超募237倍，認(rèn)繳額6 500萬元，WiFi萬能鑰匙在股權(quán)平臺籌道股權(quán)上創(chuàng)下了中國最大一筆股權(quán)眾籌融資金額，并刷新了3項(xiàng)“中國紀(jì)錄”。吸引到如此之多的投資人和民間資本，WiFi萬能鑰匙眾籌案例確實(shí)是前無古人，原本只應(yīng)屬于投資機(jī)構(gòu)的成熟期項(xiàng)目以股權(quán)眾籌的方式成功超募，說明民間資本實(shí)際上可以很活躍，他們?nèi)鄙俚闹皇且粋€(gè)對的平臺和方式，而“互聯(lián)網(wǎng)+”融資模式恰好給了投資人一個(gè)很好的舞臺。

近年來，南寧在國家金融機(jī)構(gòu)不斷采取治理措施的背景下，普惠金融服務(wù)取得了一定的發(fā)展。2016年予財(cái)網(wǎng)作為典型案例，被載入南寧互金藍(lán)皮書。作為行業(yè)較領(lǐng)先的互金平臺，予財(cái)網(wǎng)的負(fù)責(zé)人表示：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的快速發(fā)展，單一化的理財(cái)服務(wù)不再滿足多類型用戶的需求，理財(cái)平臺應(yīng)更重視自身的產(chǎn)品及服務(wù)，從而增加用戶忠誠度。借款用戶可以在予財(cái)網(wǎng)發(fā)布借款請求來實(shí)現(xiàn)個(gè)人/企業(yè)快捷的融資需要；理財(cái)用戶可以把自己的部分閑余資金通過予財(cái)網(wǎng)平臺出借給信用良好有資金需求的個(gè)人/企業(yè)，在獲得有保障、高收益的理財(cái)回報(bào)的同時(shí)，也幫助了優(yōu)質(zhì)的借款人。2017年，中金創(chuàng)投廣西南寧分公司在南寧市南湖名都舉行揭牌儀式，廣西中金創(chuàng)投投資管理有限公司是一家“實(shí)體+互聯(lián)網(wǎng)+金融”模式的創(chuàng)新型企業(yè)，切實(shí)貫徹了“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”理念，像此類“互聯(lián)網(wǎng)+實(shí)體+金融”的企業(yè)模式有望為小微企業(yè)和實(shí)體企業(yè)帶來茁壯成長的曙光。

5 結(jié)語

本文通過分析小微企業(yè)傳統(tǒng)融資存在的局限性與互聯(lián)網(wǎng)浪潮下衍生出的新型融資進(jìn)行對比，結(jié)合南寧本地企業(yè)的文化理念和發(fā)展特色得出以下結(jié)論：利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的模式進(jìn)行融資對小微企業(yè)而言是存在一定破冰趨勢，關(guān)鍵在于企業(yè)必須有互聯(lián)網(wǎng)思維和發(fā)展的意識，緊跟時(shí)代潮流，抓住新時(shí)代帶來的機(jī)遇的同時(shí)，也要具備謹(jǐn)慎識別存在重大融資風(fēng)險(xiǎn)的慧眼。

參 考 文 獻(xiàn)

[1]李華民，吳非.銀行規(guī)模、認(rèn)知偏差與小企業(yè)融資[J].財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)，2017，38（5）：34-50.

[2]羅傳遠(yuǎn).互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)的融資模式[J].價(jià)值工程，2016，35（9）：77-79.

[3]紀(jì)飛峰.銀保合作破解小微企業(yè)融資難題——基于大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用視角[J].銀行家，2015（4）.

[4]夏杉珊，王明宇，李曉.螞蟻金服的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢研究[J].中國商論，2015（36）：94-97.

[5]侯春來.眾籌視角下的傳統(tǒng)商業(yè)模式創(chuàng)新[J].商業(yè)時(shí)代，2017（16）：153-155.