王永東

摘 要：實施破產重整的目的就是要通過削減債務，調整股權結構，引入戰(zhàn)略投資者，以挽救企業(yè)，擺脫債務困境，避免被破產清算。在破產重整過程中，銀行業(yè)應該按照中央提出的回歸本源、支持實體經濟的要求，對于瀕臨破產的企業(yè)，特別是對符合供給側改革方向的企業(yè)獲得再生，應給予積極的支持，這既是銀行經營需要，也是對社會責任的擔當。但是銀行業(yè)也應在挽救企業(yè)的同時準確把握得與失，努力維護銀行權益，降低信貸資產損失。本文從破產重整的要素視角出發(fā)，重點闡述商業(yè)銀行在破產重整程序中如何把握關鍵要素和如何維護自身權益。

關鍵詞：破產重整 權益維護 商業(yè)銀行

中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：A 文章編號：2096-0298（2018）08（c）-022-02

2007年6月1日起施行的《中華人民共和國企業(yè)破產法》引入了破產重整制度，以司法救濟的方式對進入破產程序的企業(yè)進行資源和債務的重整，為瀕臨破產的企業(yè)提供了避免清算獲得再生的機會，為債權人避免了破產清算導致更大的損失。根據光大證券統(tǒng)計（數據來源為光大證券固收研究所《破產法實施以來發(fā)生破產公司重整耗時統(tǒng)計》），2007年6月1日—2017年10月11日期間，發(fā)生破產重整的上市公司就有49家，其中國企占比49%，民企占比43%。從破產重整的方式可以分為兩種類型：一種是再生性重整；一種是替代性重整。

再生性重組是指維持原企業(yè)主營產品不變，通過債權人豁免債務、臨時性債轉股等方式減輕負累，引入投資者恢復企業(yè)運營能力。例如，寶碩股份有限公司2007年進入破產程序時，其主營產品仍具有市場前景，新希望化工投資有限公司通過產權市場拍賣寶碩集團公司的股權，以高于破產清算率的債務解決方案清償企業(yè)債務，注資恢復產品生產，成功實現重整。

替代性重整是指投資者收購破產企業(yè)的資產引進新的投資者變更企業(yè)股東，通過債權人豁免債務或臨時性債轉股，由新的投資者注入資金，優(yōu)化原企業(yè)的各生產要素，恢復企業(yè)經營，或通過升級改造，使企業(yè)實現再生，如天頤科技2007年進入破產程序前主要經營菜籽油，通過破產重整程序消除債務后，投資者福建三安集團將天頤科技轉為LED生產企業(yè)，并成功恢復上市。

上述兩種類型的破產重整，對于債務人而言均可以獲得再生的機會，然而債權人卻會面臨債權損失。有的重整方案債權人可以實現債權本金的最終回收，但是往往需要一個較長的受償周期，如揚帆船舶重整方案提出的普通債權全額受償的周期為6年，而且期間不計算利息。既然無論采取哪種方式進行破產重整，債權人都會面臨債權的損失，所以一般作為主債權人的商業(yè)銀行，在債務人破產重整中應該全方位保護自身權益，最大限度地減少債權損失。筆者將從要素角度進行剖析商業(yè)銀行在破產重整中的權益維護。

1 關鍵要素

破產重整的要素主要包括法律制度、法院、申請人、被申請人、管理人、債務人財產、債權人、債權人會議、債權人委員會、破產費用與共益?zhèn)鶆铡?yōu)先債權、普通債權、重整方、重整計劃、受償方案、清償率、清償資金、經營方案、執(zhí)行監(jiān)督等。其中，作為債權人應特別關注的關鍵要素包括申請人、管理人、債務人財產、債權人、債權人會議、債權人委員會、破產費用與共益?zhèn)鶆铡⒅卣媱?、重整后經營方案等。

2 如何把握關鍵要素維護權益

2.1 申請人

《破產法》規(guī)定的適格申請人包括債務人、債權人和清算責任人。對于債務人申請破產的，商業(yè)銀行應格外關注，研判企業(yè)申請破產真實原因和目的，甄別是否為利用合法的程序實施“假破產、真逃債”，有無事先或通過非正常交易抽逃、隱匿、轉移資產，特別是優(yōu)質資產是否剝離脫殼，有無行政干預達到通過破產重整強制消減債務的情形等。對于債權人申請的，也要了解申請人的真實動機，是否是接受債務人或地方政府的指使而發(fā)起的申請。

2.2 管理人

管理人由法院指定，可以由有關部門、機構組成的清算組或律所、會計師事務所、破產清算事務所等中介機構擔任。由于債權人沒有選擇權，商業(yè)銀行應特別關注管理人與債務人有無利益關聯，避免有幕后操縱，失去公正性。

2.3 債務人財產

債務人的財產是獲取償債資金的重要來源，商業(yè)銀行必須高度關注，一是財產的完整性，有無抽逃、隱匿、轉移；二是財產估值的合理性，財產價值有無合理體現，避免以較低的估值傷害債權人的權益；三是應收賬款的有效性，這是債務人經常采取的逃費債渠道，商業(yè)銀行要關注債務人有無非正常交易，有無毀損隱匿關鍵證據，有無與下游客戶合謀逃費債；有無破產申報前惡意設定財產抵質押的情形等。

2.4 債權人

商業(yè)銀行要關注債權人及債權的真實性，有無與債務人合謀虛增債權，或以虛假訴訟增加債權。特別是對民間借貸、應付賬款、其他應付款等應嚴格甄別。

2.5 債權人會議與債權人委員會

重點防范大額非銀行債權人與債務人私下交易，以各種補償方式獲得對不合理清償率的表決通過，侵害其他債權人的利益。

2.6 破產費用與共益?zhèn)鶆?/p>

破產費用方面主要關注財產處置費用、管理人報酬的合理性，防范隨意加大破產費用的情形；共益?zhèn)鶆辗矫嬉攸c關注為債務人繼續(xù)經營而發(fā)生的費用和債務，防范以此為由擴大損失。

2.7 重整計劃

重整方案是破產重整的核心，也是決定能否實現重整的關鍵，商業(yè)銀行要逐條逐句進行研究，研判債權利益是否得到應有的保障。一是破產財產的價值是否充分體現；二是各類債權的確認、破產費用和共益?zhèn)鶆帐欠窈侠?；三是破產清償比例是否正確；四是破產重整清償比例和受償金額是否正確；五是償債資金來源是否能夠落實；六是償債期限安排是否合理；七是重整監(jiān)督是否合理安排；八是不能忽視方案的特別說明，其記載說明的事項有無對債權人利益的損害。

2.8 重整后經營方案

重整方是指重整出資人、戰(zhàn)略投資者等。商業(yè)銀行要通過分析重整方的出資目的、投資實力以及重整后企業(yè)的經營方案等，研判重整方案實施的可能性和必要性，是否符合國家對經濟發(fā)展、供給側結構改革、產業(yè)布局的要求，避免出現資源的無效低效再運用，推進社會經濟的高質量發(fā)展。

3 商業(yè)銀行如何維護權益

3.1 完整申報債權

一是要把握好債權申報的時效性，在債權申報期限內完成債權申報；二是要把握申報債權的完整性，包括銀行債權的本金、利息、費用等要全額申報；三是要把握債權證據的有效性，能充分證明債權的存在和債權的金額。

3.2 準確確認債權

對收到管理人債權審查意見書后，對未得到確權的合法債權，首先要及時向管理人提交異議書，對管理人未復核確認的，可以依法提起訴訟進行司法確權。

3.3 糾正逃費債

發(fā)現債務人在破產前抽逃、隱匿、轉移財產，低價轉讓資產，提前給付資金，惡意設定財產抵質押，隱匿毀損應收賬款證據、虛增債權等情形，商業(yè)銀行要向管理人主張權益，糾正逃費債行為，也可以依法申請司法調查、行使撤銷權。

3.4 共同維權

發(fā)現存在行政干預、大額債權人與債務人私下交易影響表決結果、低價估值有效財產或虛增破產費用及共益?zhèn)鶆瘴茨芗m正、重整方案有明顯瑕疵擬強行通過表決等情形，將導致債權人的合法權益受到侵害的，商業(yè)銀行要聯合其他債權人共同維權。

參考文獻

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