陳穎

在“雙創(chuàng)”的大環(huán)境下，幾乎每天都有很多公司開始起步，有的做得風(fēng)生水起，順利獲得天使輪、A輪、B輪等融資；有的卻如曇花一現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)不久就夭折了。那么，公司如何獲得青睞，掘得第一桶金，使項(xiàng)目得以順利開展是一個(gè)值得探討的問題，這對(duì)我們現(xiàn)如今的研發(fā)項(xiàng)目篩選及立項(xiàng)也有一定的借鑒意義。本文通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目篩選流程及PACE階段評(píng)審過程的對(duì)照分析，提出了立項(xiàng)管理相關(guān)建議，可供公司在具體操作過程中進(jìn)行參考。

風(fēng)投項(xiàng)目篩選流程

風(fēng)險(xiǎn)投資，簡稱“風(fēng)投”，顧名思義就是對(duì)于一些處于不同階段的項(xiàng)目有策略地實(shí)施投資，以期在項(xiàng)目中或者項(xiàng)目后獲取豐厚的回報(bào)。

這在一定程度上有點(diǎn)像政府投資，但又有所不同。一方面，政府項(xiàng)目的投資方向大體上與宏觀、產(chǎn)業(yè)或技術(shù)發(fā)展方向保持一致，符合國家層面的戰(zhàn)略導(dǎo)向；另一方面，政府科技?xì)w口部門也會(huì)在項(xiàng)目的執(zhí)行期內(nèi)發(fā)揮政府其他部門的協(xié)同效應(yīng)，對(duì)于項(xiàng)目的執(zhí)行情況及驗(yàn)收后情況進(jìn)行嚴(yán)格的審計(jì)，確保項(xiàng)目的執(zhí)行成效。然而，相比較而言，政府投資的項(xiàng)目還是偏重于解決社會(huì)民生問題和進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備，因此，對(duì)如何直接參與項(xiàng)目的管理乃至分享項(xiàng)目的最終收益，并沒有過多的涉及。

反觀風(fēng)投公司的投資方向，可以說是百花齊放。如果用戶能深深打動(dòng)投資方的心，項(xiàng)目就已經(jīng)成功了一半。但作為利益捆綁的代價(jià)，投資方很有可能會(huì)直接參與項(xiàng)目乃至公司運(yùn)營，分享最終的項(xiàng)目收益。所以，他們對(duì)于篩選項(xiàng)目愈發(fā)顯得謹(jǐn)慎，用大浪淘沙來形容一點(diǎn)也不為過。

根據(jù)相關(guān)資料顯示，風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的篩選流程一般按以下步驟開展（見圖1）。

廣開渠道，獲取項(xiàng)目

項(xiàng)目的來源可以多種多樣，有自薦、他薦等，但核心仍在于項(xiàng)目質(zhì)量、預(yù)期回報(bào)和對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的管控能力。風(fēng)投公司一般會(huì)動(dòng)用手中的人脈（如券商、律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、財(cái)團(tuán)法人和研究機(jī)構(gòu)等），事前先進(jìn)行充分的產(chǎn)業(yè)研究分析，了解科技發(fā)展趨勢，確定投資目標(biāo)的市場價(jià)值，以及可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)概率，進(jìn)而圈定納入篩選池的項(xiàng)目。

快速甄別，篩選項(xiàng)目

由于獲取的項(xiàng)目眾多，需要有一定的遴選機(jī)制來實(shí)施快速篩選。風(fēng)投公司一般會(huì)依據(jù)項(xiàng)目概述，結(jié)合項(xiàng)目所處的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)、項(xiàng)目成熟度、總投資額、項(xiàng)目實(shí)施地理位置、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期回報(bào)等因素來綜合考慮是否將該項(xiàng)目納入下一階段的評(píng)估工作。

在這個(gè)階段，他們一方面會(huì)比較關(guān)注項(xiàng)目的市場、技術(shù)、管理是否與其投資策略相一致，是否為其所熟悉，是否能從一定程度上把控項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，他們也會(huì)關(guān)注產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及整體投資回報(bào)率，以確保投資項(xiàng)目的預(yù)期盈利能力在可接受范圍內(nèi)。

多個(gè)維度，初步評(píng)估

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，提供一份好的計(jì)劃書在這個(gè)階段是非常關(guān)鍵的。風(fēng)投公司在評(píng)估項(xiàng)目時(shí)主要會(huì)關(guān)注項(xiàng)目可行性，包括公司背景及團(tuán)隊(duì)能力、項(xiàng)目所處的市場規(guī)模與潛力、產(chǎn)品與技術(shù)實(shí)力、內(nèi)部管理及風(fēng)險(xiǎn)管控能力、財(cái)務(wù)計(jì)劃與投資回報(bào)等多個(gè)方面。

可行性驗(yàn)證，詳細(xì)評(píng)估

僅有理論上實(shí)現(xiàn)的可行性還不足以說明問題，風(fēng)投公司還會(huì)對(duì)通過初評(píng)的項(xiàng)目進(jìn)行詳細(xì)的分析評(píng)估，以確保這個(gè)項(xiàng)目在實(shí)際操作層面的可行性也是可以預(yù)期的。

在這個(gè)過程中，他們可能會(huì)動(dòng)用一切可能的專家資源，從技術(shù)、財(cái)務(wù)等各方面進(jìn)行可行性評(píng)估。同時(shí)，他們也會(huì)對(duì)被投資公司內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境進(jìn)行實(shí)證分析研究，以確保其提供數(shù)據(jù)的真實(shí)性和可信度。

這個(gè)過程與政府項(xiàng)目申報(bào)過程類似。通過網(wǎng)上初評(píng)的項(xiàng)目，才有資格進(jìn)入復(fù)評(píng)面試。在復(fù)評(píng)階段，需要面對(duì)專家質(zhì)詢進(jìn)行答辯，必要時(shí)提供相關(guān)驗(yàn)證資料作為佐證等。通過多維度的實(shí)證評(píng)估，一定程度上確保了后續(xù)項(xiàng)目實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)的可控。

大浪淘沙，簽訂協(xié)議

對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司而言，如果進(jìn)展到這一步，就已經(jīng)擊敗了大約90%的競爭對(duì)手，獲得風(fēng)投融資僅是一步之遙。這個(gè)階段的主要工作是確定利益分享、資金保障及項(xiàng)目管理的方式。這其中可能包括確定股權(quán)形式、價(jià)格、數(shù)量；確定股權(quán)保障方式；明確資金撤回時(shí)機(jī)與方式；參與經(jīng)營管理的方式等。

參照政府項(xiàng)目，通過復(fù)評(píng)的項(xiàng)目，政府科技?xì)w口部門會(huì)通過正式發(fā)文立項(xiàng)以及雙方簽署正式合同來確保資金的分布到位，并有權(quán)在項(xiàng)目執(zhí)行中期和項(xiàng)目實(shí)施后進(jìn)行評(píng)估、審計(jì)。不同的是，利益分享的模式和內(nèi)容可能不及風(fēng)投公司在協(xié)議中約定的那么明確和具體。

PACE階段評(píng)審過程對(duì)照

1986年，PRTM公司提出了產(chǎn)品開發(fā)流程的PACE（產(chǎn)品及周期優(yōu)化法）這一概念，是IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）的理論基礎(chǔ)，同時(shí)也是產(chǎn)品開發(fā)事實(shí)上的標(biāo)準(zhǔn)流程參考模式。其核心內(nèi)容之一就是階段評(píng)審流程與高效決策。

階段評(píng)審流程就像一個(gè)漏斗，在最初概念階段會(huì)有很多產(chǎn)品創(chuàng)意涌入，在開發(fā)過程中，經(jīng)過每個(gè)階段的決策篩選，最后只剩下很小一部分符合本公司戰(zhàn)略的產(chǎn)品，最可能取得市場成功，且會(huì)得到正確的投資。而從風(fēng)投公司整個(gè)項(xiàng)目篩選流程來看，正是秉承了這一點(diǎn)。

如果將項(xiàng)目篩選直到項(xiàng)目獲得投資看作一個(gè)完整的立項(xiàng)流程，根據(jù)PACE的理論，可以分為兩個(gè)階段（0階段——概念評(píng)審、1階段——計(jì)劃與規(guī)范）進(jìn)行管理。每個(gè)階段末均應(yīng)設(shè)置評(píng)審點(diǎn)，由一個(gè)正式指定的產(chǎn)品審批小組，稱為產(chǎn)品審批委員會(huì)（PAC）來進(jìn)行決策評(píng)審。只有通過評(píng)審的項(xiàng)目才能獲得正式投資。

PAC的構(gòu)成及作用

PAC是在公司內(nèi)部指定的，參考風(fēng)投公司及公司內(nèi)部實(shí)際情況，包括但不限于市場、研發(fā)、財(cái)務(wù)、制造、質(zhì)量、供應(yīng)鏈等專家代表。他們負(fù)責(zé)審批新產(chǎn)品的開發(fā)投資并確定投資的優(yōu)先次序，主要包括：確立新產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目，取消或重新制定項(xiàng)目的優(yōu)先次序，確保進(jìn)行開發(fā)的產(chǎn)品符合公司戰(zhàn)略，并分配開發(fā)資源。

0階段——概念評(píng)審

0階段的目標(biāo)是使公司迅速獲得評(píng)審產(chǎn)品機(jī)會(huì)，并盡快開始產(chǎn)品開發(fā)過程。產(chǎn)品機(jī)會(huì)常常是通過產(chǎn)品戰(zhàn)略過程的平臺(tái)計(jì)劃或產(chǎn)品線計(jì)劃的形式進(jìn)入這一階段。0階段的成果是對(duì)產(chǎn)品概念或機(jī)會(huì)做出評(píng)審，進(jìn)行項(xiàng)目篩選。其最初焦點(diǎn)應(yīng)放在分析市場機(jī)會(huì)和戰(zhàn)略可行性上。

這個(gè)階段對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目篩選流程的獲取項(xiàng)目、篩選項(xiàng)目階段。在0階段，一般只需投入較少的人力，所以公司基于項(xiàng)目假設(shè)有能力評(píng)審，以此來促進(jìn)創(chuàng)造力。

1階段——計(jì)劃與規(guī)范

1階段是產(chǎn)品開發(fā)工作的基礎(chǔ)階段。這一階段的目標(biāo)是清楚地定義產(chǎn)品，認(rèn)識(shí)產(chǎn)品競爭優(yōu)勢，明確功能，決定開發(fā)可行性，高度準(zhǔn)確地核查在0階段當(dāng)中所做的估計(jì)，以及為后續(xù)開發(fā)制訂計(jì)劃。

該階段的重點(diǎn)是要充分理解主要設(shè)計(jì)要素的細(xì)節(jié)以便分析其可行性，但通常并不需要在這一階段進(jìn)行詳細(xì)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)。這一階段結(jié)束時(shí)，應(yīng)對(duì)開發(fā)這一產(chǎn)品的資源、時(shí)間表、資金、產(chǎn)品目標(biāo)/指標(biāo)做出估算或估計(jì)，而在0階段這些要素只是一些假設(shè)。

在這個(gè)階段，更多的人員會(huì)加入項(xiàng)目開發(fā)工作當(dāng)中，這時(shí)的項(xiàng)目小組基本具備了正式小組的結(jié)構(gòu)，如成立一個(gè)核心小組；投入了更多的資源支持項(xiàng)目開展。這個(gè)階段對(duì)應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目篩選流程的初步評(píng)估、詳細(xì)評(píng)估階段。

該階段的決策評(píng)審使PAC得以解決任何存在的問題，以保證這一產(chǎn)品開發(fā)工作的成功。同時(shí)，還可以讓PAC依據(jù)項(xiàng)目預(yù)算額、進(jìn)度風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略重要性、復(fù)雜性（范圍大小、團(tuán)隊(duì)組織復(fù)雜度）、技術(shù)難度等要素對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)先排序，并結(jié)合經(jīng)驗(yàn)和理論判斷進(jìn)度、成本等要素編制的合理性，剔除沒有吸引力或不可能獲得足夠投資的多余項(xiàng)目，并據(jù)此分配資源。

有些項(xiàng)目做到此階段，如前期一些研究項(xiàng)目，由于缺乏后續(xù)實(shí)施的可行性就戛然而止，不再追加投資。這樣可確保公司有足夠的資源投入更優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目中去。同時(shí)，這些被淘汰的項(xiàng)目，也可以作為技術(shù)儲(chǔ)備或者經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)納入項(xiàng)目篩選資源池，待條件成熟后再進(jìn)行創(chuàng)意篩選。

項(xiàng)目正式立項(xiàng)

關(guān)于項(xiàng)目正式立項(xiàng)，PACE中并沒有明確說明，只提出了分階段投資的概念。參照風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目篩選的流程，相對(duì)應(yīng)立項(xiàng)評(píng)審的最后一步是簽訂協(xié)議。從外部角度看，投資者與被投資者通過協(xié)議的簽訂，秉承契約精神，明確了項(xiàng)目實(shí)施期間的權(quán)責(zé)利。從內(nèi)部角度看，通過研發(fā)項(xiàng)目的正式立項(xiàng)，一方面，PAC承諾了對(duì)于項(xiàng)目的資源投入；另一方面，PAC也授權(quán)了項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，在資源保障的前提條件下按照輸入要求可具體開展項(xiàng)目。

此外，對(duì)于有合作伙伴的項(xiàng)目，應(yīng)盡可能在項(xiàng)目啟動(dòng)的第一時(shí)間明確分工，并進(jìn)一步明確利益分享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的方式，有助于后續(xù)項(xiàng)目的協(xié)作與推進(jìn)。

這里需要關(guān)注的是，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，關(guān)于退出機(jī)制在簽訂的協(xié)議中有明確的約定，這也在一定程度上保障了投資者的利益。當(dāng)可以預(yù)見項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度與預(yù)期有偏差、缺乏市場、預(yù)期投入產(chǎn)出較低、關(guān)鍵技術(shù)難以攻克等問題時(shí)，可以借鑒風(fēng)投的做法，在立項(xiàng)時(shí)就約定關(guān)鍵決策點(diǎn)。在這些決策點(diǎn)上通過科學(xué)判斷項(xiàng)目的去留，砍掉不必要的項(xiàng)目，減少浪費(fèi)較多的機(jī)會(huì)成本，最大程度上保障公司的利益，使得資源可以向優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目順利傾斜。

結(jié)語

項(xiàng)目立項(xiàng)是一個(gè)嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)的決策過程，選擇項(xiàng)目的好壞在一定程度上將對(duì)后續(xù)企業(yè)的預(yù)期獲利起到十分重要的作用。從創(chuàng)意產(chǎn)生到最終項(xiàng)目落地不可能是一帆風(fēng)順的，建議最初的創(chuàng)意管理，應(yīng)頭腦風(fēng)暴式地發(fā)散，盡力找尋符合公司發(fā)展、技術(shù)發(fā)展并有市場潛力的概念或機(jī)會(huì)。這些機(jī)會(huì)不一定僅僅來自市場部，而應(yīng)該是市場、銷售、制造、研發(fā)等多方基于公司戰(zhàn)略、外部競爭格局、技術(shù)儲(chǔ)備、投資回報(bào)、風(fēng)險(xiǎn)管控等因素共同協(xié)商的結(jié)果，這樣才能一定程度上確保項(xiàng)目的最終落地實(shí)施。

對(duì)于計(jì)劃書的撰寫，應(yīng)基于合理分析與預(yù)測未來銷售的投資回報(bào)期，從項(xiàng)目的市場、技術(shù)、制造、財(cái)務(wù)、資源等可行性角度，全方位地進(jìn)行充分的理論論證或?qū)嵶C分析，驗(yàn)證項(xiàng)目最終獲取預(yù)期的投資回報(bào)是可期的。

對(duì)于公司內(nèi)部項(xiàng)目的篩選，建議形成跨職能評(píng)審小組（如PAC），結(jié)合公司戰(zhàn)略及近期工作重點(diǎn)，對(duì)于擬立項(xiàng)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行充分評(píng)估，并明確立項(xiàng)項(xiàng)目的優(yōu)先級(jí)。

最后，特別強(qiáng)調(diào)一下資源假設(shè)論證的重要性，當(dāng)項(xiàng)目的市場、技術(shù)、制造等可行性被理論驗(yàn)證后，如何實(shí)施項(xiàng)目就立馬成為重中之重。項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成、項(xiàng)目在公司項(xiàng)目組合中的戰(zhàn)略定位一定程度上決定了項(xiàng)目的成敗。項(xiàng)目經(jīng)理的能力不足，項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員分工不明確，項(xiàng)目的優(yōu)先級(jí)被置于較低級(jí)別，或者采購等其他輔助流程不給力，凡此種種人為因素干擾，即使你有再完美的計(jì)劃，也容易在現(xiàn)實(shí)中敗下陣來。因此，對(duì)于最終批準(zhǔn)立項(xiàng)的項(xiàng)目，在項(xiàng)目正式啟動(dòng)前需要明確項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的合理構(gòu)成、項(xiàng)目的運(yùn)作模式、項(xiàng)目的退出機(jī)制以及獎(jiǎng)懲制度，以防后續(xù)由于內(nèi)外部條件制約使得項(xiàng)目夭折。