白碩

摘要：分布式賬本可以借助區(qū)塊鏈技術(shù)提高賬本公信度和處理效率，絕大部分分布式賬本是區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景可分為貨幣端、資產(chǎn)端、準(zhǔn)金融領(lǐng)域及非金融領(lǐng)域四大類。在對(duì)區(qū)塊鏈監(jiān)管方面，要區(qū)分幣圈和鏈圈。展望未來(lái)，區(qū)塊鏈發(fā)展及應(yīng)用前景廣闊。

關(guān)鍵詞：分布式記賬 區(qū)塊鏈 智能合約 虛擬貨幣

從信息互聯(lián)網(wǎng)到價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)

（一）多邊記賬與統(tǒng)一總賬

多邊記賬模式是現(xiàn)今商業(yè)世界的主流，不同主體之間的資金往來(lái)需要分別記錄賬本，耗時(shí)、耗力去對(duì)賬，且存在偏差風(fēng)險(xiǎn)。由此產(chǎn)生了統(tǒng)一總賬記賬方式，其優(yōu)點(diǎn)在于采用一套記賬系統(tǒng)、多方共享，記賬邏輯清晰、關(guān)系明確且無(wú)需對(duì)賬，省時(shí)省力。但其問(wèn)題在于：由誰(shuí)來(lái)運(yùn)行記賬系統(tǒng)？如何保證賬本準(zhǔn)確無(wú)誤？誰(shuí)來(lái)設(shè)定數(shù)據(jù)訪問(wèn)權(quán)限等。維護(hù)統(tǒng)一總賬有兩種方式：集中式和分布式。集中式設(shè)有超級(jí)記賬者，總賬所涉及的各方均委托超級(jí)記賬者記錄總賬，超級(jí)記賬者無(wú)需自證。分布式記賬基于對(duì)算法的信任，大家一起來(lái)記錄總賬，當(dāng)所有誠(chéng)實(shí)記賬的節(jié)點(diǎn)超過(guò)一定比例時(shí)，就將該結(jié)果固化下來(lái)。

狹義地說(shuō)，賬本記載著價(jià)值的產(chǎn)生和轉(zhuǎn)移。分布式賬本可以借助區(qū)塊鏈技術(shù)提高賬本公信度和處理效率，絕大部分分布式賬本是區(qū)塊鏈。但區(qū)塊鏈的功能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出記賬功能，還包括對(duì)事實(shí)狀態(tài)的確定等，如資產(chǎn)權(quán)屬確立。

（二）信息互聯(lián)與價(jià)值互聯(lián)

信息互聯(lián)能夠傳遞和連接，傳遞互聯(lián)的基礎(chǔ)是互聯(lián)互通的協(xié)議，在協(xié)議之上誕生各種應(yīng)用。

通過(guò)對(duì)信息互聯(lián)網(wǎng)和價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行比較，可以發(fā)現(xiàn)有以下差別：首先，在信息互聯(lián)網(wǎng)中，信息是不守恒的，信息的傳播方并不因?yàn)樾畔⒈唤邮辗浇邮斩鴵p失信息，但在價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)中，當(dāng)價(jià)值由一方轉(zhuǎn)移至另一方時(shí)，價(jià)值是守恒的，在不守恒信息互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上創(chuàng)設(shè)價(jià)值守恒極具創(chuàng)新性，這也是區(qū)塊鏈的價(jià)值之一；其次，在信息互聯(lián)網(wǎng)中，信息是可撤銷、可篡改的，而價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)依據(jù)時(shí)間不可逆原則極難篡改記錄；最后，信息互聯(lián)網(wǎng)是可編程的，區(qū)塊鏈直到基于以太坊而誕生智能合約后，價(jià)值互聯(lián)網(wǎng)中的價(jià)值才是可編程的，智能合約可以實(shí)現(xiàn)“讓價(jià)值飛一會(huì)兒”——把價(jià)值的控制權(quán)轉(zhuǎn)移給一段代碼或一段程序。

區(qū)塊鏈技術(shù)、數(shù)字貨幣與智能合約

（一）區(qū)塊鏈的三大理論支柱

區(qū)塊鏈技術(shù)有三個(gè)理論支柱：數(shù)據(jù)層面基于密碼學(xué)，系統(tǒng)層面基于分布式系統(tǒng)，網(wǎng)絡(luò)層面基于對(duì)等網(wǎng)絡(luò)。

在數(shù)據(jù)層面上，區(qū)塊鏈技術(shù)利用了密碼學(xué)中公開(kāi)算法、非對(duì)稱公鑰的機(jī)制以及具有單向性及抗差分攻擊性的哈希算法。

在系統(tǒng)層面上，區(qū)塊鏈技術(shù)采用了分布式系統(tǒng)架構(gòu)，遵循CAP原則2。為解決拜占庭將軍問(wèn)題，即在存在不可靠或惡意記賬節(jié)點(diǎn)的前提下，區(qū)塊鏈技術(shù)保證了當(dāng)惡意節(jié)點(diǎn)不超過(guò)一定比例時(shí)信息在每一個(gè)節(jié)點(diǎn)的正確性。

在網(wǎng)絡(luò)層面上，在分布式系統(tǒng)之下，采用對(duì)等網(wǎng)絡(luò)而非有中心服務(wù)器的網(wǎng)絡(luò)模型，“各自為政”式地傳播自認(rèn)為對(duì)的信息，并根據(jù)一定規(guī)則達(dá)成共識(shí)。

（二）區(qū)塊鏈與比特幣的關(guān)系

什么是區(qū)塊鏈？通俗來(lái)講，區(qū)塊鏈?zhǔn)菙?shù)據(jù)的“塊”，“塊”之間及“塊”內(nèi)部用數(shù)學(xué)的方法勾連起來(lái)，勾連起來(lái)的數(shù)據(jù)構(gòu)成了不可篡改的歷史。簡(jiǎn)單來(lái)講，區(qū)塊鏈可借助圖1來(lái)加以理解。在圖1中，區(qū)塊內(nèi)部紅色點(diǎn)代表歷史上數(shù)據(jù)的總代表，一旦歷史被改變，紅點(diǎn)將被改變。橙色代表當(dāng)前發(fā)生數(shù)據(jù)的總代表，同樣也無(wú)法篡改。藍(lán)色點(diǎn)表示鏈接下一區(qū)塊的隨機(jī)數(shù)。區(qū)塊之間依靠嚴(yán)格的隨機(jī)數(shù)算法構(gòu)建起關(guān)聯(lián)關(guān)系，該隨機(jī)數(shù)不可巧算，只能通過(guò)“算力”堆疊完成特解的計(jì)算，因此很難被攻破。進(jìn)一步講，區(qū)塊鏈條越長(zhǎng)，積累在該鏈條上的“算力”越多，攻破該鏈條至少要花費(fèi)同等“算力”，因此篡改的難度就越大，越得不償失。區(qū)塊鏈就是通過(guò)這樣一種機(jī)制保證了其記錄的真實(shí)性。

從屬性來(lái)看，比特幣與黃金的相似性大于比特幣與紙幣的相似性。比特幣實(shí)質(zhì)上是對(duì)建立起區(qū)塊之間關(guān)系所花費(fèi)“算力”的補(bǔ)償。前述計(jì)算隨機(jī)數(shù)特解的過(guò)程又稱為工作量證明（POW）或“挖礦”，“挖礦”過(guò)程雖然需要堆疊算力但也具有一定的偶然性。為了維持記賬的可持續(xù)性，比特幣中設(shè)有激勵(lì)機(jī)制，節(jié)點(diǎn)每解出具體的一個(gè)區(qū)塊，可獲得以比特幣計(jì)價(jià)的一筆“獎(jiǎng)勵(lì)”。該獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制設(shè)有半衰期，獎(jiǎng)勵(lì)上限為2100萬(wàn)個(gè)比特幣。通過(guò)機(jī)制設(shè)計(jì)、價(jià)值引導(dǎo)，破壞性作弊比誠(chéng)實(shí)“挖礦”要消耗大得多的工作量，得不償失，從而保證了最長(zhǎng)的區(qū)塊鏈掌握在誠(chéng)實(shí)的人手中。

一個(gè)區(qū)塊是由一個(gè)人記賬的，但不同區(qū)塊之間可能是由不同人記賬。一個(gè)區(qū)塊鏈形成一本內(nèi)容有機(jī)統(tǒng)一、難以篡改的“大賬”，靠各個(gè)節(jié)點(diǎn)分布式維護(hù)。維護(hù)的過(guò)程既是區(qū)塊鏈各節(jié)點(diǎn)之間爭(zhēng)相納入新記賬的過(guò)程，同時(shí)也是各節(jié)點(diǎn)對(duì)區(qū)塊鏈內(nèi)記錄信息有效性（認(rèn)賬）的驗(yàn)證過(guò)程。共識(shí)機(jī)制是依靠和激發(fā)群體力量篩選誠(chéng)實(shí)的賬本并把它固化下來(lái)形成不可更改“歷史”的機(jī)制。比特幣采用了工作量證明（POW）模式作為其共識(shí)機(jī)制。

區(qū)塊鏈與比特幣的關(guān)系可以表述為以下三點(diǎn)：（1）區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺暮诵募夹g(shù)；（2）比特幣的問(wèn)題主要不是區(qū)塊鏈的問(wèn)題；（3）區(qū)塊鏈作為一項(xiàng)偉大的創(chuàng)新技術(shù)具有重大價(jià)值。

目前，在具有影響力的區(qū)塊鏈體系中，比特幣以數(shù)字貨幣為主，以太坊以智能合約為主，Ripple以法幣兌換為主，比特股以數(shù)字權(quán)益為主。

（三）智能合約及其未來(lái)應(yīng)用

智能合約是一套以數(shù)字形式定義的承諾，基于區(qū)塊鏈技術(shù)，智能合約是一段運(yùn)行在虛擬機(jī)上的程序，可以將一段業(yè)務(wù)邏輯轉(zhuǎn)化為數(shù)字語(yǔ)言并自動(dòng)執(zhí)行。它的輸入經(jīng)過(guò)基礎(chǔ)賬本“見(jiàn)證”，在合約執(zhí)行過(guò)程中受事件及既定邏輯影響改變價(jià)值的分配方式，其輸出經(jīng)過(guò)共識(shí)回寫(xiě)到基礎(chǔ)賬本（見(jiàn)圖2）。

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能合約應(yīng)用場(chǎng)景廣泛。如以事件驅(qū)動(dòng)的遺囑執(zhí)行、延誤險(xiǎn)執(zhí)行，以時(shí)間驅(qū)動(dòng)的抵押贖回，以條件驅(qū)動(dòng)的對(duì)賭協(xié)議及信用證生效等等。以遺囑執(zhí)行為例，區(qū)塊鏈通過(guò)較為復(fù)雜的邏輯決定價(jià)值再分配，立遺囑人可以將遺產(chǎn)、分配方案放在區(qū)塊鏈上，當(dāng)死亡事件以數(shù)字死亡通知書(shū)形式通知智能合約時(shí)，遺囑才能自動(dòng)執(zhí)行。

智能合約具有本人自愿、規(guī)則透明、結(jié)果可驗(yàn)證及價(jià)值再分配四個(gè)本質(zhì)特征。

區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景

區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用場(chǎng)景可分為貨幣端、資產(chǎn)端、準(zhǔn)金融領(lǐng)域及非金融領(lǐng)域四大類。

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)的貨幣端應(yīng)用

貨幣端應(yīng)用主要包括虛擬貨幣、錨定法幣的代幣以及法定數(shù)字貨幣。虛擬貨幣沒(méi)有法定地位，是一種野生的“貨幣”。錨定法幣的代幣可以作為一種結(jié)算單位或類似結(jié)算備付金使用，如騰訊的Q幣、各類兌換券票或單用途儲(chǔ)值卡。法定數(shù)字貨幣是由央行發(fā)行的、具有法定地位的數(shù)字貨幣。

虛擬貨幣往往具備四化特點(diǎn)，即去中心化、匿名化、發(fā)行維護(hù)一體化及跨境流通自由化。去中心化意味著該貨幣登記結(jié)算沒(méi)有一個(gè)中心化的服務(wù)器，且無(wú)需中心化的機(jī)構(gòu)進(jìn)行運(yùn)行管理，采用密碼學(xué)原理代替可信第三方中介，但去中心化不意味著沒(méi)有監(jiān)管。如果把監(jiān)管當(dāng)做裁判員，虛擬貨幣不是不要裁判員，而是不要有特權(quán)的運(yùn)動(dòng)員。匿名化表示虛擬貨幣除“地址”外的其他信息都嚴(yán)格進(jìn)行了匿名化處理。發(fā)行維護(hù)一體化是目前虛擬貨幣的一種狀況，其含義是發(fā)行源于“挖礦”，維護(hù)源于區(qū)塊確認(rèn)，二者皆靠算力堆疊。未來(lái)僅有流通沒(méi)有發(fā)行的虛擬貨幣也是可以實(shí)現(xiàn)的?？缇沉魍ㄗ杂苫悄壳氨O(jiān)管面臨的最大問(wèn)題，虛擬貨幣在賬戶（地址/公鑰）之間的流動(dòng)是沿著該體系自身封閉的網(wǎng)中之網(wǎng)（P2P網(wǎng)絡(luò)，也稱“對(duì)等網(wǎng)”）進(jìn)行，不受國(guó)境限制。

虛擬貨幣的用途可以有多種，其中最常見(jiàn)的是作為支付手段、匯兌手段、資產(chǎn)計(jì)價(jià)手段使用。虛擬貨幣可以在綜合性電子商務(wù)網(wǎng)站、商家的電子商務(wù)門戶、第三方支付平臺(tái)、電子黑市等多種市場(chǎng)中充當(dāng)一般等價(jià)物支持交換活動(dòng)的開(kāi)展，也可通過(guò)數(shù)字貨幣交易所進(jìn)行傳統(tǒng)貨幣與虛擬貨幣的轉(zhuǎn)換，或者作為資產(chǎn)計(jì)價(jià)工具支持非公眾公司、私募股權(quán)市場(chǎng)和眾籌活動(dòng)。近年來(lái)火熱的ICO（Initial Coin Offering）就基于此。

法定數(shù)字貨幣由央行統(tǒng)一發(fā)行和管理，具有法律效力，可以在線上流通。目前的狀況是呼之欲出，且以數(shù)字現(xiàn)金形式出現(xiàn)。法定數(shù)字貨幣一旦推出將影響深遠(yuǎn)，可作為控制假幣、反洗錢等領(lǐng)域的重要工具。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)的資產(chǎn)端應(yīng)用

在資產(chǎn)端，區(qū)塊鏈可應(yīng)用于特定場(chǎng)景下資產(chǎn)或類資產(chǎn)的登記托管及交易結(jié)算。個(gè)人認(rèn)為，區(qū)塊鏈不適合場(chǎng)內(nèi)競(jìng)價(jià)交易場(chǎng)景。而報(bào)價(jià)驅(qū)動(dòng)類的交易，比如雙邊報(bào)價(jià)、詢價(jià)交易、協(xié)商交易等場(chǎng)景，因其相對(duì)離散，所以適合區(qū)塊鏈的應(yīng)用。另一方面，區(qū)塊鏈可以應(yīng)用于大宗、貴重資產(chǎn)及其憑證的溯源、確權(quán)。此外，區(qū)塊鏈技術(shù)可應(yīng)用于數(shù)字版權(quán)、原創(chuàng)證明、數(shù)字產(chǎn)品（如數(shù)字寵物、數(shù)字裝備、隱私數(shù)據(jù)等）、積分等場(chǎng)景。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)的準(zhǔn)金融領(lǐng)域應(yīng)用

在準(zhǔn)金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)被寄予很大期待。其中，信用證、訂單質(zhì)押及供應(yīng)鏈融資等貿(mào)易金融或供應(yīng)鏈金融場(chǎng)景對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用十分感興趣。具體而言，供應(yīng)鏈金融中常見(jiàn)的倉(cāng)單倒換、倉(cāng)單質(zhì)押、票據(jù)保理、訂單質(zhì)押等信用交易都可以運(yùn)用基于區(qū)塊鏈技術(shù)的智能合約自動(dòng)完成。而當(dāng)前需要人工核驗(yàn)單據(jù)的信用證也可以通過(guò)智能合約實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化。信用證綁定合同要件，當(dāng)電子要件有效時(shí)，系統(tǒng)自動(dòng)放行。此外，當(dāng)前采購(gòu)供應(yīng)鏈融資模式由于存在多級(jí)分銷商，商業(yè)銀行無(wú)法穿透到底層分銷商的應(yīng)收賬款，而運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)的可追溯性和不可篡改性則可以實(shí)現(xiàn)完全穿透式的采購(gòu)供應(yīng)鏈融資。

（四）區(qū)塊鏈技術(shù)的非金融領(lǐng)域應(yīng)用

在非金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)也將得到極大應(yīng)用。利用區(qū)塊鏈技術(shù)可追溯、不可修改等特征，公證、選舉、慈善、環(huán)保、自助式社區(qū)等領(lǐng)域存在的問(wèn)題將得到極大改善（區(qū)塊鏈技術(shù)在各場(chǎng)景中的實(shí)際應(yīng)用情況見(jiàn)表1）。

區(qū)塊鏈監(jiān)管政策觀點(diǎn)業(yè)態(tài)

結(jié)合前述區(qū)塊鏈應(yīng)用場(chǎng)景的分析，我們可以將區(qū)塊鏈當(dāng)前的業(yè)態(tài)分為“幣圈”和“鏈圈”兩類。幣圈集社區(qū)、平臺(tái)和代幣于一體，三種缺一不可，形成一種以虛擬貨幣為主的特定商業(yè)模式，自帶激勵(lì)，自帶營(yíng)銷。而鏈圈摒棄了社區(qū)和代幣，利用平臺(tái)功能進(jìn)入各類應(yīng)用場(chǎng)景。

鏈圈一強(qiáng)多弱，進(jìn)入公眾視野的項(xiàng)目并不多，而幣圈則以金融泡沫和ICO項(xiàng)目為代表被大眾所知。ICO項(xiàng)目具有一定的信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)，純粹的詐騙型ICO項(xiàng)目已經(jīng)從2017年開(kāi)始受到大力遏制。只有能孵化出有價(jià)值事物的嚴(yán)肅ICO項(xiàng)目才具有一定價(jià)值。

在對(duì)區(qū)塊鏈監(jiān)管方面，個(gè)人認(rèn)為要區(qū)分幣圈和鏈圈。對(duì)鏈圈來(lái)說(shuō)，在防控風(fēng)險(xiǎn)的前提下要鼓勵(lì)創(chuàng)新，增加政策扶持力度，同時(shí)加大法定數(shù)字貨幣的研究力度，從而吸引創(chuàng)新者通過(guò)鏈圈研發(fā)更多有價(jià)值的落地項(xiàng)目。對(duì)于幣圈要一分為二：一方面，對(duì)于嚴(yán)肅幣圈的自身應(yīng)用要適度監(jiān)管，但也要加以鼓勵(lì)，因?yàn)閹湃ψ詭Ъ?lì)，在激勵(lì)的作用下其創(chuàng)新活動(dòng)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于鏈圈。如果“一刀切”地將幣圈殺死，鏈圈也將成為無(wú)源之水，毫無(wú)生氣。另一方面，對(duì)于與資本市場(chǎng)疊加的高風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)用要嚴(yán)格監(jiān)管，防止金融亂象。

對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展前景的幾個(gè)判斷

對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展前景，個(gè)人有如下判斷：第一，世界各國(guó)對(duì)于法定貨幣數(shù)字化的研究與推出將會(huì)提速；第二，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的某些關(guān)鍵業(yè)務(wù)將陸續(xù)采用區(qū)塊鏈技術(shù)；第三，大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和商業(yè)生態(tài)將采用區(qū)塊鏈技術(shù)；第四，自帶使用價(jià)值和交換價(jià)值的數(shù)字經(jīng)濟(jì)體將加速虛實(shí)結(jié)合，對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)；第五，虛擬貨幣監(jiān)管與各項(xiàng)配套服務(wù)向資本市場(chǎng)靠攏，資本市場(chǎng)的成熟做法將應(yīng)用于虛擬貨幣；第六，數(shù)字化平臺(tái)和社區(qū)（聯(lián)合體）會(huì)取代部分公司職能；第七，未來(lái)量子計(jì)算機(jī)的發(fā)展可能對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)具有顛覆性影響，但量子計(jì)算機(jī)的發(fā)展影響的不僅僅是區(qū)塊鏈技術(shù)，也會(huì)影響網(wǎng)上銀行和網(wǎng)絡(luò)交易的證券。（本文根據(jù)作者在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司“區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展及其運(yùn)用”講座上的發(fā)言整理，發(fā)表經(jīng)本人同意）

注：

1.本文作者系中國(guó)分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟技術(shù)委員會(huì)主任。

2.CAP原則即一致性（Consistency）、可用性（Availability）、分區(qū)容忍性（Partition Tolerance）原則的縮寫(xiě)。其中，一致性指同一時(shí)刻，各個(gè)副本（節(jié)點(diǎn)）上的數(shù)據(jù)是同樣的；可用性指在某些副本（節(jié)點(diǎn)）故障場(chǎng)景下，仍有副本（節(jié)點(diǎn)）可提供服務(wù)；分區(qū)容忍性指在某些副本（節(jié)點(diǎn)）失聯(lián)場(chǎng)景下，仍有副本（節(jié)點(diǎn)）可提供服務(wù)。三項(xiàng)原則不可兼得。

責(zé)任編輯：印穎 鹿寧寧