申萬(wàn)宏源預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)
嶺南股份(002717):2018上半年公司“生態(tài)+文旅”雙主業(yè)表現(xiàn)亮眼,其中生態(tài)環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)收入13.56億元(YoY+34.25%),毛利率為23.45%(-2.37pct);受益新港永豪并表與水環(huán)境治理訂單兌現(xiàn),上半年水環(huán)境治理業(yè)務(wù)收入達(dá)15.14億元(YoY+388.15%),毛利率為22.07%(-10.91pct)。公司文化旅游業(yè)務(wù)延續(xù)高增長(zhǎng),上半年收入6.84億元(YoY+91.65%),毛利率達(dá)43.35%(+4.17pct),同比明顯改善,其中:恒潤(rùn)科技實(shí)現(xiàn)收入4.05億元(YoY+61.12%),德馬吉實(shí)現(xiàn)收入2.13億元(YoY+83.52%)。公司內(nèi)生外延雙線并舉,“生態(tài)+文旅”業(yè)務(wù)布局不斷完善,我們估計(jì)公司目前在手訂單達(dá)300億元,未來成長(zhǎng)動(dòng)力十足。
基建補(bǔ)短板有望帶動(dòng)生態(tài)建設(shè)提速,融資改善將保障公司未來業(yè)績(jī):2018年7月中央明確發(fā)力基建“補(bǔ)短板”,推動(dòng)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略,下半年積極財(cái)政政策有望發(fā)力擴(kuò)大有效投資。生態(tài)建設(shè)作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要組成部分,未來投資有望提速。公司作為生態(tài)園林建設(shè)行業(yè)翹楚,未來項(xiàng)目融資有望加速,保障公司在手項(xiàng)目順利推進(jìn),助力公司未來業(yè)績(jī)延續(xù)高增長(zhǎng)。
操作策略:公司生態(tài)環(huán)境業(yè)務(wù)與文化旅游業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng),在手訂單飽滿,未來成長(zhǎng)動(dòng)力充足。下半年積極財(cái)政政策發(fā)力有望改善融資環(huán)境,助推公司全年業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng),投資者可適當(dāng)關(guān)注。