【摘 要】 作為一種普遍存在的、合法的行為，政治關(guān)聯(lián)會對企業(yè)績效產(chǎn)生一定的影響。這種影響關(guān)系的探究，對政府而言，能完善經(jīng)濟運行過程中的不合理之處，對企業(yè)而言，能找到一種合法有效的方法來改善企業(yè)績效。本文回顧了政治關(guān)聯(lián)的定義，量化方法，政治關(guān)系對企業(yè)績效的影響及其機制。為進一步探索政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效之間的關(guān)系提供研究思路和研究方法的參考。

【關(guān)鍵詞】 政治關(guān)聯(lián) 企業(yè)績效

一、引言

“政治關(guān)聯(lián)”作為一個正式的學(xué)術(shù)詞語，已經(jīng)成為制度經(jīng)濟學(xué)、公司治理和金融領(lǐng)域的熱門研究課題。事實上，無論是在哪個國家，無論經(jīng)濟發(fā)展程度如何，企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)都廣泛存在，其存在可能為企業(yè)績效帶來重大影響。近年來，隨著國內(nèi)外學(xué)者對該問題的探討逐漸深入，發(fā)文數(shù)量也在迅速增長。但對于企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效的問題，我們還應(yīng)該對哪些方面進行更深入的研究？研究方法上還存在哪些盲點和不足？本文通過對政治關(guān)聯(lián)的定義、量化方法、對企業(yè)績效的影響等相關(guān)研究的梳理，希望能為該研究方向的進一步深化有所幫助。

二、政治關(guān)聯(lián)

（一）定義

目前，由于對政治關(guān)聯(lián)范圍的不同理解，政治關(guān)聯(lián)的定義并不統(tǒng)一。其中，F(xiàn)accio等（2006）認為，如果企業(yè)中的高管或股東在政府擔(dān)任高級官員或與政黨有著緊密的關(guān)系，這些企業(yè)可以被認為存在政治關(guān)聯(lián)行為。而Fan（2006）則認為，一個企業(yè)的總經(jīng)理現(xiàn)在或者以前是政府的官員，就意味著該企業(yè)存在政治關(guān)聯(lián)。

（二）量化方法

企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的量化一直是研究的重點和難點。目前，學(xué)者們主要通過虛擬變量法，賦值法等來度量企業(yè)政治關(guān)聯(lián)程度，但這些方法均存在不同程度的缺陷。

1.虛擬變量法

鄧建平等（2009）、羅黨論（2009）等相當一部分人的研究都是根據(jù)企業(yè)關(guān)鍵人物，（如企業(yè)實際控制人、總經(jīng)理或者董事長等）是否具有政治背景，簡單地把企業(yè)分為有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)（賦值0）和無政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)（賦值1）。虛擬變量法明顯存在缺陷，首先，虛擬變量法僅僅只是區(qū)分了一個企業(yè)有無政治關(guān)聯(lián)，缺少對企業(yè)政治關(guān)聯(lián)程度的衡量；其次虛擬變量法僅僅考察了企業(yè)關(guān)鍵人物的政治背景。

2.賦值法

而在早期的實證研究中，虛擬變量法和賦值法是衡量企業(yè)政治聯(lián)系的兩種最廣泛使用的方法。但由與虛擬變量法缺點突出，越來越多的學(xué)者開始采用賦值法。賦值法不僅考慮了政治關(guān)聯(lián)強度的大小差異，更添加了高管對公司影響力的考量。其中楊東進等（2013）的做法比較全面且具有代表性的，他的研究將有政治背景的企業(yè)關(guān)鍵人物的分為六個級別，分別賦值1至6，其他為0。再按照其在企業(yè)內(nèi)的身份的高低，從低到高分為4個管理級別，同樣分別賦值1～4。將數(shù)據(jù)帶入下列公式，就可以得到企業(yè)政治關(guān)聯(lián)指數(shù)的大小。

其中，mana、numiji、admiij分別代表企業(yè)管理級別分數(shù)、具有政治關(guān)聯(lián)背景的人數(shù)和行政級別的分數(shù)。另外，任廣乾（2010）選取了企業(yè)前10大股東，根據(jù)其有政治背景的的分為11級，根據(jù)級別高低分別賦值0～10分，把每家公司前十大股東的性質(zhì)所得的賦值分別乘以其持股比例并相加，得出每家公司的政治關(guān)聯(lián)度。

即使任廣乾（2010）和楊東進等（2013）等學(xué)者改進了賦值法，賦值法仍不盡完美。這是因為賦值法不能度量企業(yè)通過人際關(guān)系網(wǎng)、政治捐獻、慈善活動等方式建立的隱性政治關(guān)聯(lián)。

綜上，賦值法是目前最全面的衡量方法，不過賦值法依然有擴大政治關(guān)聯(lián)考察范圍，細化政治關(guān)聯(lián)程度等一系列改進空間。

三、政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)績效的影響

在企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對績效的影響的問題上，前人已有較多研究，主流的觀點有四種，既有正相關(guān)影響的觀點，有負相關(guān)的觀點，還有不相關(guān)以及雙向相關(guān)論共四種觀點。具體如下：

（一）正相關(guān)觀點

該理論認為，當企業(yè)所處在的市場制度不完善，制度環(huán)境惡劣時，政治關(guān)系將會替代正式的制度保護企業(yè)權(quán)益，給企業(yè)帶來稅收貸款等方面的優(yōu)惠以及各種資源。因而企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)績效呈正相關(guān)（薛有志等，2011）。進一步的研究發(fā)現(xiàn)，越是在制度環(huán)境較差的地方，企業(yè)家的隱性政治關(guān)系對公司績效提升方面能夠發(fā)揮越大的作用，隨著制度環(huán)境趨于完善，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)績效的幾集作用被削弱（宋從濤，2012）。

另外，國外有關(guān)公司股票的研究顯示，在政治選舉中對競選者進行了政治捐獻的公司，其股票市場表現(xiàn)明顯優(yōu)于未進行政治捐獻的公司（Claessens，2008），當與企業(yè)存在緊密聯(lián)系的具有政治背景的人物死亡時，該公司的股價明顯下挫（Faccio，2007）。

（二）負相關(guān)理論

“負相關(guān)理論”認為，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)與其績效呈負相關(guān)關(guān)系，以上市公司為樣本的實證研究表明，企業(yè)進行政治關(guān)聯(lián)活動會導(dǎo)致企業(yè)績效下降（于蔚，2016），且關(guān)聯(lián)程度越高，企業(yè)績效越差（鄧建平，2009），而當市場化程度越高，企業(yè)管理層越有活力時，政治關(guān)聯(lián)帶來的負效應(yīng)越小。從政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)績效的長遠影響來看，政治關(guān)聯(lián)并于不利于企業(yè)長期績效的提高（李津津，2016），存在政治關(guān)聯(lián)的公司三年期回報率比其他公司低18%（Fan，2007）。更有研究表明，雖然政治關(guān)聯(lián)給企業(yè)帶來了貸款融資、補貼等一系列優(yōu)惠，但對于企業(yè)績效的提高卻毫無幫助（姚德權(quán)，2014），甚至帶來了更糟糕的財務(wù)業(yè)績（Faccio，2006）。

政治關(guān)聯(lián)對于企業(yè)的負效應(yīng)還反應(yīng)在股票市場上，在分析了公司上市前后的情況后，張?zhí)焓娴龋?015）得出結(jié)論雖然政治關(guān)系能夠幫助企業(yè)成功上市，但企業(yè)上市后往往會表現(xiàn)出較差的股票收益。

（三）雙向相關(guān)理論

一些學(xué)者認為，政治關(guān)聯(lián)對于企業(yè)績效的影響不僅僅是簡單的正相關(guān)或者負相關(guān)。在對比大規(guī)模國有控股公司和小規(guī)模民營控股企業(yè)之后，田利輝（2013）發(fā)現(xiàn)政治關(guān)聯(lián)能夠促進大規(guī)模國有企業(yè)績效提升，同時降低小規(guī)模民營企業(yè)的企業(yè)價值增長。

除此之外，企業(yè)政治關(guān)聯(lián)的緊密程度的不同也會對公司的績效產(chǎn)生不一樣的影響，任廣乾等人（2010）發(fā)現(xiàn)，政治關(guān)聯(lián)度與上市公司績效之間的關(guān)系呈現(xiàn)出倒U型，這說明無論企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)程度太低還是太高，都會對公司績效產(chǎn)生負效應(yīng)，但保持一定的政治關(guān)系可以改善公司的業(yè)績。

綜上所述，政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)績效有什么樣的影響，這些影響會隨哪些調(diào)節(jié)變量的影響，以及這些影響能有多大的程度，這些問題在學(xué)界依然存在較大分歧，均有待學(xué)者們進一步的實證研究。

四、政治關(guān)聯(lián)影響企業(yè)績效的機制

企業(yè)政治關(guān)聯(lián)影響究竟是通過什么途徑企業(yè)績效？對于該問題，學(xué)者們從企業(yè)多元化、技術(shù)創(chuàng)新等不同角度進行了探究，本文歸納出以下幾個觀點：

（一）通過企業(yè)多元化

拓寬業(yè)務(wù)范圍、開闊新的市場是企業(yè)發(fā)展的重要方式，但市場分割、所有制歧視與行業(yè)壁壘等均是制約企業(yè)多元化發(fā)展的重要因素。研究表明，有的企業(yè)能夠通過政治關(guān)聯(lián)，獲得有嚴格限制的行業(yè)準入執(zhí)照（Hoskisson，2000）或政府扶持，突破行業(yè)壁壘而進入資源壟斷型或高利潤行業(yè)。但政治關(guān)聯(lián)給企業(yè)創(chuàng)造的這些競爭優(yōu)勢可能會使企業(yè)高管盲目樂觀，而讓企業(yè)進入不熟悉的行業(yè)或過度投資（于蔚，2016）。

除此之外，一些學(xué)者把市場歸類為政府鼓勵性行業(yè)和非政府鼓勵性行業(yè)，政府鼓勵性行業(yè)往往是市場競爭較為激烈的行業(yè)，這些行業(yè)風(fēng)險較高，且進入新行業(yè)需要跨越較高的門檻，因而政治關(guān)聯(lián)企業(yè)往往不愿意進入政府鼓勵進入的行業(yè)（李莉，2013）。

（二）通過技術(shù)創(chuàng)新

關(guān)于政治關(guān)聯(lián)通過技術(shù)創(chuàng)新給企業(yè)績效帶來的影響，學(xué)者們得出了截然不同的結(jié)論。一些學(xué)者認為維護、建立政治關(guān)系耗費了企業(yè)家大量精力，使得企業(yè)家無法專注于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。同時政治關(guān)聯(lián)還給企業(yè)帶來了更強的政府干預(yù)和政策壓力。這些都不利于企業(yè)的研發(fā)、創(chuàng)新活動（于蔚，2016）。

與此相反的，王珍義等人（2011）認為政治關(guān)聯(lián)能夠?qū)χ行「咝录夹g(shù)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新績效產(chǎn)生積極作用。這是由于，一方面政治關(guān)聯(lián)可以讓企業(yè)掌握政策變化和產(chǎn)業(yè)革命內(nèi)部信息，進而形成信息不對成優(yōu)勢、獲得政府的產(chǎn)權(quán)保護等；另一方面，政治關(guān)聯(lián)將為企業(yè)的融資活動提供了便利，在一定程度上緩和了企業(yè)研發(fā)資金不足的問題，加強了企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的資金保障，幫助企業(yè)順利實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新活動。

（三）通過貸款融資

政治關(guān)聯(lián)將為企業(yè)的融資活動提供了便利，減少了融資約束，因而相較于非政治關(guān)聯(lián)企業(yè)，政治關(guān)聯(lián)企業(yè)的銀行貸款率更高（Faccio，2006）。存在政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)也更受風(fēng)險投資的青睞，因為企業(yè)與政府的良好關(guān)系會減少企業(yè)上市過程中的阻礙，有助于企業(yè)順利上市，所以風(fēng)險資本也更傾向于投資有政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)。并且企業(yè)政治關(guān)聯(lián)越緊密，這一趨勢越強（張?zhí)焓娴龋?015）。

（四）通過稅收優(yōu)惠

研究人員認為，與政府的關(guān)系在很大程度上決定了企業(yè)的實際稅率，具有政府背景公司的實際所得稅率均明顯較低（吳文鋒，2008），這有利于提高企業(yè)業(yè)績。一些學(xué)者還發(fā)現(xiàn)，雖然政治關(guān)聯(lián)的民營上市公司有更低的實際所得稅稅率，但有政治關(guān)聯(lián)的上市公司并沒有因為所得稅稅收優(yōu)惠而提高經(jīng)營績效。原因在于企業(yè)的政治尋租活動需要支付相應(yīng)的成本，這會削弱政治關(guān)聯(lián)帶來的競爭優(yōu)勢（陶寶山等，2012）。

（五）通過社會責(zé)任

朱蓉等人（2015）發(fā)現(xiàn)高管的政治關(guān)聯(lián)在企業(yè)和政府之間建立了一個渠道，這使得利益相關(guān)者的壓力能夠通過政治關(guān)聯(lián)傳遞到企業(yè)，從而促使企業(yè)承擔(dān)社會責(zé)任。

綜上可以看出，目前對與政治關(guān)聯(lián)影響企業(yè)績效機制的探究仍需進一步完善。

五、總結(jié)與展望

本文總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于政治關(guān)聯(lián)和企業(yè)績效的影響、內(nèi)涵、研究方法、影響渠道、度量方法等方面的大量研究成果。針對當前研究存在的一些不足，本文做出以下展望：

首先，目前度量企業(yè)政治關(guān)聯(lián)程度的方法依然有不足之處。在未來的研究中，一方面應(yīng)該尋找對企業(yè)通過人力關(guān)系網(wǎng)絡(luò)與政府建立的隱性政治關(guān)聯(lián)的方法，另一方面應(yīng)進一步擴展目前考察顯性政治關(guān)聯(lián)的范圍。

其次，目前學(xué)者們的研究對象往往是上市公司，對未上市企業(yè)的政治關(guān)聯(lián)研究則幾乎一片空白。特別是小微企業(yè)，數(shù)量龐大，在市場經(jīng)濟中占的體量也很大，是國民經(jīng)濟中很重要的一部分。因此以小微企業(yè)為樣本的研究應(yīng)受到重視。

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作者簡介：李振（1996——）男，漢族，廣東佛山人，華南師范大學(xué)大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院，2015級本科生，人力資源管理專業(yè)。