□ 文/一止

“不缺錢”的娃哈哈集團是躋身中國500強的飲料巨頭，擁有近80個生產(chǎn)基地、180多家子公司和3萬名員工。其生產(chǎn)的飲用水、八寶粥、營養(yǎng)快線等產(chǎn)品家喻戶曉。2018年3月24日，娃哈哈集團高管做客人民網(wǎng)訪談時表示，“娃哈哈集團現(xiàn)在不缺錢，我們現(xiàn)在也在投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，大幅投資高新產(chǎn)業(yè)的時候，也有可能會考慮上市”。

既是員工也是老板

1987年，時年42歲的宗慶后承包了杭州某校辦企業(yè)經(jīng)銷部，代銷汽水、棒冰和文具。同年7月，又籌建了杭州保靈兒童營養(yǎng)食品廠。兩年后，隨著“喝了娃哈哈，吃飯就是香”的娃哈哈兒童營養(yǎng)液迅速打開全國市場，公司名稱變更為“杭州娃哈哈營養(yǎng)食品廠”。到了1990年代中后期，國有企業(yè)掀起大規(guī)模改制浪潮。在這個背景下，娃哈哈一邊與達能合資，一邊在集團層面尋求改制。

美食城籌建完成前后，宗慶后開發(fā)出酸梅飲、清涼露、平安感冒液等產(chǎn)品，但未獲得成功。加上本來打算借美食城上市募資完成的其他兩大項目，隨著美食城上市失敗宣告破產(chǎn)，公司一度陷入困境。

據(jù)娃哈哈官網(wǎng)資料，1991年，在杭州市政府牽線搭橋下，僅有100余人的杭州娃哈哈營養(yǎng)食品廠，以8000余萬元的代價兼并了擁有2000多名職工的國營企業(yè)杭州罐頭食品廠，在當(dāng)時創(chuàng)下了“小魚吃大魚”的佳話。1992年，宗慶后代表娃哈哈集團與杭州市工商信托投資公司、桐廬王家蜂業(yè)經(jīng)營部（浙江金義集團前身）一起籌建“定向募集記名式普通股”的股份制企業(yè)—杭州娃哈哈美食城股份有限公司。

美食城擬注冊資本金2億元，每股面值10元，計2000萬股。其中，娃哈哈集團以自有公積金和其他資金出資4000萬元，持股20%，杭州市工商信托投資公司持股19%，桐廬縣王家蜂業(yè)經(jīng)營部持股0.5%，其他股份向內(nèi)部職工和社會公開溢價發(fā)行，擬募資4.18億元。

1993年2月，美食城正式設(shè)立。這是娃哈哈第一次試圖實現(xiàn)宗慶后及其團隊對集團資產(chǎn)的所有權(quán)，并推動股份公司上市。按照宗慶后當(dāng)時的設(shè)想，一旦美食城上市成功，娃哈哈的干部和職工將通過內(nèi)部職工股，獲得一筆可觀的收益。

就在這一年，郭雯買了公司的股份。她說：“所有員工都可以持股，但根據(jù)職位的級別不同，持股的比例不一樣。當(dāng)時1元錢一股，我買了5000股。”1998年3月，證監(jiān)會正式否決了娃哈哈美食城的上市申請。調(diào)查結(jié)論顯示，美食城上市材料違反了相關(guān)證券法規(guī)條例，美食城被處以3年內(nèi)不準(zhǔn)再次申請的懲罰，3家中介機構(gòu)也遭到警告及被處罰款。

雖然美食城上市失敗了，但郭雯當(dāng)年的獎金和分紅仍引起周圍人的羨慕。她說，1997-1999年，光是獎金，她每個月就能拿到幾千甚至上萬元不等。從2003年起，娃哈哈集團為一批領(lǐng)導(dǎo)級別的員工在萬家花園安置了住房。郭雯就享受到了“福利分房政策”。萬家花園是杭州市江干區(qū)一處住宅小區(qū)，緊鄰杭州火車東站。

娃哈哈上市問題備受關(guān)注的原因在于，它在1987年創(chuàng)建時就是一家國企，后來經(jīng)歷改制、合資等股權(quán)變動，成為一家全員持股的公司。1996年3月28日，杭州娃哈哈集團公司、娃哈哈美食城股份有限公司聯(lián)合由達能控股70%、百富勤控股30%的新加坡金加投資公司共同成立杭州娃哈哈百立食品有限公司等5家企業(yè)。1999年10月30日，娃哈哈集團上報了內(nèi)部職工持股方案報告，兩天后，當(dāng)?shù)卣枰耘鷱?fù)，同意娃哈哈集團公司改制為杭州娃哈哈集團有限公司。同年年末，娃哈哈集團有限公司進行股權(quán)改制。2008年出版的《宗慶后與娃哈哈：一個中國著名企業(yè)的深度研究》一書記載，改制后的杭州市上城區(qū)國資局占股51%，宗慶后獲得1.5億股本，占股29.4%，其獲取股本的資金以個人信用向銀行借貸而來。38名高管共持股權(quán)2.3%，1885名正式職工共持股8923萬元，占總股本的17.3%。

2013年，宗慶后在接受《哈佛商業(yè)評論》采訪時稱：“娃哈哈的正式員工只要干滿一年，就有機會持股；而非正式員工只要干滿5年，也有機會持股，所以他們既是員工也是老板，利益跟企業(yè)效益掛鉤?！?/p>

職工持股誰主沉?。?/h2>

2018年春節(jié)剛過，趕回娃哈哈生產(chǎn)基地上班的唐杰，聽到同事在悄聲議論一件大事—公司退股了。

80后唐杰是娃哈哈的一名車間員工，屬于外來務(wù)工人員。他來公司不到3年，沒有股份。但他表示，他認(rèn)識的幾個工齡在5年以上的非正式員工，股份都被公司收回了。退股風(fēng)暴悄悄席卷了整個娃哈哈。

在娃哈哈湖南一家分公司上班的李莉回憶說，年前就聽到風(fēng)聲，“上面說公司要收回員工股份”。很快，關(guān)于退股的紅頭文件下來了，通過娃哈哈的內(nèi)部網(wǎng)進行了全國通報。除了回收股份的通知，公司還發(fā)布了簽訂股份回購協(xié)議的模板。按照通知要求，全國各地持有娃哈哈股份的員工從系統(tǒng)上下載協(xié)議模板、打印出來簽協(xié)議，最后把協(xié)議寄回公司。

據(jù)網(wǎng)上流傳的一份《杭州娃哈哈集團有限公司職工持股會股份回購協(xié)議》顯示，乙方（股份回購方）是杭州娃哈哈集團有限公司職工持股會，其對此回購的每一股股份支付的全部對價共計3元，其中2元由乙方以特別分紅回報的方式支付給甲方，1元作為股份回購價。

對于外界“娃哈哈以2.6元回收每股”的傳言，李莉說：“差不多是這個價，因為稅是自己出的?！笔盏絾T工寄回的協(xié)議后，公司會把回購的錢除去稅費，悉數(shù)退還到員工賬上?！熬褪敲總€月發(fā)工資的賬戶。你有多少股份，現(xiàn)在按收購價收回去，把扣了稅之后的錢直接打到賬上”。

娃哈哈持股員工究竟有多少？2018年3月9日，華夏時報一篇報道稱，“目前，娃哈哈全部股東數(shù)量已經(jīng)超過15000個”。

大部分員工在退股事件里表現(xiàn)得非常配合。唐杰沒聽說有員工不配合退股的。來娃哈哈工作后，唐杰最大的感受是“大家都很聽話，領(lǐng)導(dǎo)說怎么干就怎么干”。

但仍有部分員工對此表示質(zhì)疑。

李莉不是一線員工，她和她身邊持股的同事，工齡均在5年以上，幾乎都是業(yè)績突出的客戶經(jīng)理、區(qū)域經(jīng)理，或是被公司通報表揚過的員工。雖然是自己掏錢買的股份，娃哈哈員工卻把它稱作“員工福利股”，因為娃哈哈公司對于這些股份有絕對的控制權(quán)。李莉解釋：“打個比方，你買了5000的股份，但是如果你工作沒做好，評不上優(yōu)秀客戶經(jīng)理了，公司說收回股份就收回了，還給你5000元現(xiàn)金?！?/p>

退休或主動辭職也會被收回股份。90后周斌大學(xué)畢業(yè)后，通過校園招聘進入娃哈哈集團上海分公司。因為表現(xiàn)優(yōu)秀，他工作滿1年就獲得了購買股份的資格?！百I股份的時候沒有協(xié)議，直接發(fā)了憑證?！薄袄习灏l(fā)的這個福利股，沒有什么基本權(quán)利，為什么還有這么多人搶著要？因為它的分紅太誘人了?！敝鼙笳f，娃哈哈股份分紅的年收益，大概是普通銀行理財產(chǎn)品的20倍。目前由于個人原因，他已離開娃哈哈。辭職時，公司收回了他的股份，也收回了員工證和股份憑證。

退股留給人們的思考

對于娃哈哈此次退股事件，一位不愿具名的律師表示，證監(jiān)會在審查IPO的時候，有穿透原則，會把股東一直穿透下去，直到自然人個人為止。按照公司法，股份有限公司必須要把發(fā)起人數(shù)控制在200人以內(nèi)。

此外，據(jù)國務(wù)院《社會團體登記管理條例》和民政部辦公廳2000年7月7日印發(fā)的《關(guān)于暫停對企業(yè)內(nèi)部職工持股會進行社團法人登記的函》的相關(guān)規(guī)定，民政部門不再接受職工持股會的社團法人登記，職工持股會不再具備法人資格，不再具備成為上市公司股東及發(fā)起人的主體資格。

至于退股是否侵犯員工權(quán)利，該律師稱，如果此前娃哈哈公司章程中就已規(guī)定持股員工只有參與公司分紅的權(quán)利，沒有直接投票權(quán)、決策權(quán)，員工個人不是公司法意義上的股東，持股會才是，所以該操作并無違法之處。

早在2009年11月，中國社會科學(xué)院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立就公開撰文批評：如果按照現(xiàn)行監(jiān)管政策，當(dāng)今中國最具有國際化色彩的聯(lián)想集團和華為，永遠(yuǎn)不可能在國內(nèi)A股上市，因為它們都存在大規(guī)模的職工持股，而職工持股就是企業(yè)的生命力所在。

中國人民大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)研究中心主任史際春也表示，清退股東不是娃哈哈上市的必要條件。但是娃哈哈這么做，“是為了干脆利落，把合作制的成分徹底消滅掉。原來的職工持股是一種帶有合作制性質(zhì)的公司，現(xiàn)在變成了一個普通的公司”。

“不差錢”是娃哈哈高管的口頭禪。但現(xiàn)在，娃哈哈內(nèi)部掀起了一場清退員工股份的行動，并由此給企業(yè)管理者帶來了深深的思考。